8月29日，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(白鸽在线)再次向香港联交所递交H股上市申请，此次 更新招股书，白鸽在线全方位展示了其业务进展、财务状况以及未来战略布局，诸多亮点凸显出公司在 场景险保险科技领域的深厚底蕴与发展潜力。 智能化解决方案占比提升，技术驱动业务增长 作为科技驱动的场景保险服务商，白鸽在线的独特优势在于为不同数字经济场景下的生态系统参与者提 供数字化保险服务和积累的专业知识。截至最后实际可行日期，公司已与保险公司合作并推出1700多个 定制化保险产品，覆盖了「9+N生态圈」和73个细分场景的风险。公司通常可以根据场景合作伙伴的需 求最快在七天内定制和开发相应的风险解决方案。 技术是白鸽在线的核心竞争力所在。其自主研发的白鸽e保SaaS 系统，构建了从风险识别、产品定制到 智能投保、理赔服务的全流程数字化体系，白鸽e保已入选中国人民银行金融科技创新监管应用；白鸽 在线正逐步完善大数据模型的布局，推出方舟、飞秒、智瞳、乐荐、睿析及鉴信6个AI驱动的MaaS(模 型即服务)行业垂直模型，为保险公司及金融机构提高业务营运效率及降低决策成本。 其中，白鸽在线精准营销及数字化解决方案业务的财务数据 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确提及对商汤或行业的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 核心观点 - 生成式AI业务成为核心增长引擎 收入同比大幅增长72.7%至18.16亿元 占总收入比重提升至77% [1][10] - 亏损幅度显著改善 经调整净亏损同比减少50.0%至11.62亿元 经调整EBITDA亏损同比减少72.5%至5.21亿元 [1][10] - 算力基础设施持续升级 大装置总算力达2.5万PetaFLOPS 国产芯片集群实现5000卡规模稳定运行 [2][11] - 多模态大模型技术实现突破 推理性能可比肩国际先进模型 模型性价比提升约3倍 [3][12] - 现金储备充裕达131.58亿元 贸易应收款项回款同比增95.5% 运营效率显著提升 [1][10] 战略与基础设施 - 构建"算力—模型—应用"三位一体战略 平台SenseCore 2.0获中国泰尔实验室4+级最高认证 [2][11] - 异构集群利用率约80% 训练效率达95% 平台实力位列国内前三 [2][11] 大模型与应用 - 发布日日新V6.0至V6.5版本 实现图文交错思维链与多模态强化学习技术规模化落地 [3][12] - 小浣熊办公产品用户数突破300万 在政府、金融、教育行业加速渗透 [3][12] - 多模态流式交互时长年内增长510% 新应用三个月内用户规模扩大15倍 [3][12] 视觉AI与创新业务 - 方舟平台覆盖近200个城市和3万个园区/楼宇 日调用量超1亿次 [4][13] - 赋能2.5亿台安卓手机和102万台智能汽车 在智能座舱领域保持龙头地位 [4][13] - X创新业务实现市场化突破 绝影世界模型量产 元萝卜与迪士尼联名 善萃医疗落地新加坡 [4][13] 未来展望 - 生成式AI与视觉AI共同构建"模型×场景"双轮驱动格局 [5][14] - 关键发展聚焦四大方向：日日新V6.5垂直领域推广、算力建设与成本下降、方舟平台商业化、创新业务融资优化 [5][16]