公司概况与核心定位 - 公司是GRST集团旗下专注于锂电全水性工艺产业化的核心企业，依托集团资源与产业链协同优势 [2] - 公司以“用水回收”为初心，已成长为行业首家实现全水性正极商业化大规模量产的企业 [2] - 公司走出了一条从2015年环保初心，到2022年量产突破，再到未来产能扩张的全水性工艺创新之路 [1][16] 行业背景与市场机遇 - 政策端：欧盟对有毒溶剂的严格限制及碳关税政策落地，国内《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》强化绿色低碳标准，“双碳”目标下的政策红利持续释放 [5] - 市场端：据GGII预估，2026年中国锂电池总出货量将同比增长近30%至2.3TWh以上，其中储能锂电池出货量突破850GWh，增速超35% [5] - 行业趋势：储能市场绝对增量将有望首次超越动力电池，行业供需紧张格局延续，材料涨价压力向下传导，行业对低成本、可持续生产工艺的需求愈发迫切 [5] - 技术契合：磷酸铁锂材料主导储能领域，其对长期可靠性、环保性与成本控制的核心需求，与全水性工艺的技术优势高度契合 [5] 全水性工艺的技术优势 - 环保与成本：涂布烘干温度仅需65-85度，无需额外投入高耗能的除湿设备与溶剂回收系统，长期规模化生产能持续降低能耗支出 [6] - 回收优势：简化废旧电池回收流程，形成贯穿生产与回收的全生命周期优势 [6] - 供应链成熟：水性专用材料和设备国产化率大幅提升，降低了技术应用风险，支撑企业持续迭代技术、优化成本 [7] - 技术突破：通过粘结剂改性、配方优化等一系列创新，攻克了界面稳定性、水分残留和极片附着力等核心卡点，为规模化量产扫清了技术障碍 [7] 研发历程与关键突破 - 研发路径：采用“倒推式”研发，最初为解决废旧电池绿色回收问题，后转向从生产端入手 [7] - 技术协同：依托兄弟公司嘉泓新材料在水性粘结剂领域的技术支撑，围绕“生产-回收”全链路需求开展技术适配与工艺优化 [7] - 中试挑战：中试初期遭遇涂布速度上不去、极片开裂或断带等问题，研发和生产团队通过海量数据推导找到量产关键窗口 [8] - 核心成果：嘉泓自主研发的无氟粘结剂将磷酸铁锂浆料固含提升至60%以上，细度控制在15µm以下 [8] - 量产参数：实现全水性生产工艺35m/min的涂布速度，40米烘箱稳定量产，涂布良率达99.5%以上，COV仅0.3% [8] - 量产良率：量产直通率达到96.5%以上，远超行业中试阶段85%-90%的水平 [8] - 水分控制：在电芯除水环节进行工艺优化，最终将注液前电芯水分含量控制在150PPM以下 [10] - 回收创新：借助水性粘结剂的水溶解可逆性，用水实现活性层脱离，黑粉回收率95%以上，纯度超过99% [10] 知识产权与产业闭环 - 公司及GRST累计拥有专利超270份，覆盖全产业链关键环节 [12] - 已构建起“无氟粘结剂研发—全水性生产—水性回收”的全生命周期绿色闭环，形成独特技术壁垒 [12] 产品性能与市场验证 - 量产里程碑：2022年，公司一期1GWh工厂正式投产，成为行业首家实现全水性正极商业化大规模量产的企业 [3][13] - 市场测试：产品通过了多家上市公司客户覆盖全循环寿命、电池包适配、复杂工况模拟等多个维度的严格测试，成功导入供应链 [13] - 应用市场：全水性磷酸铁锂软包电芯已在小动力市场站稳脚跟 [13] - 核心性能：循环寿命高达3000次；支持2C充电、3C放电的高倍率性能；高温45℃环境下循环寿命达1000次；低温-20℃放电容量保持率超70% [13] - 安全认证：产品通过新国标GB 43854-2024全部安全测试，包括针刺、130℃热滥用、过充过放短路等严苛项目，获得3C认证 [15] 未来规划与产能扩张 - 产能计划：公司计划2027年启动5GWh产能建设，占地200亩，全面升级智能制造体系 [15] - 发展目标：进一步扩大全水性工艺的规模化优势，推动其在小动力、储能等更多场景的普及，布局全球绿色供应链 [15] - 长期愿景：让锂电生产和回收都能更环保、更经济，让绿色闭环的锂电新生态落地生根、持续生长 [17]

财务表现 - 2024年公司营业收入17.97亿元，同比增长3.13% [1][4] - 2024年归母净亏损2.67亿元，同比扩大19.27% [1][4] - 2024年扣非净亏损4.17亿元，同比扩大25.26% [1] - 2024年经营活动现金流净额-3.24亿元，同比恶化78.48% [1] - 2025年一季度营业收入4.51亿元，同比增长16.5% [3] - 2025年一季度归母净亏损4978.58万元，同比减亏14.97% [3] 业务发展 - 公司执行"消费电子+新能源"双轮驱动战略成效初显 [2] - 消费电子业务收入企稳回升，液晶显示模组及整机业务收入同比增长70.32%至4.66亿元 [2] - 子公司江苏嘉视PC显示器及整机出货量达80万台，实现销售收入近1.4亿元 [2] - 新能源业务收入占比提升至30%，同比增长25.73% [2] - 锂电池部件收入占比达27.99% [2] 产能与研发 - 江苏嘉视新建月产5万台显示器整机和8万台显示模组项目生产线于2024年4月正式投产 [2] - 2024年研发投入7561.96万元，占营业收入比例4.21% [2] - 截至2024年底公司及子公司共有422项专利，其中发明专利114项 [2] - 公司拥有原始取得的软件著作权41项 [2] 战略规划 - 公司确立面向消费电子和新能源两大行业的发展方向 [5] - 重点发展热管理材料、高端粘结材料和电化学材料三大应用材料领域 [5] - 计划通过3到5年时间将公司打造成为新材料类上市公司 [5] - 将持续推动"消费电子+新能源"双轮驱动战略 [5]

公司业绩与业务概览 - 公司2025年一季度营业收入达4.51亿元 同比增长16.5% [1] - 主营业务包括电子产品精密部件、液晶显示模组(LCM/BLU)、智能检测及自动化装备 产品覆盖消费电子、汽车、医疗、新能源等领域 [1] - 公司推进业务向高技术高附加值转型 在热管理材料、精细化工材料领域取得显著进展 [1] 热管理材料业务进展 - 石墨烯电热膜产品已进入吉利、上汽、比亚迪、通用、小米等头部客户供应链 应用于新能源汽车座椅及座舱加热 [1] - 自主研发的低电导率冷却剂超级浓缩液完成新能源车企路试验证 可提升冷却系统安全性和能效 [1] - 冷却液产品向数据中心及储能电池领域推广 气凝胶材料作为宁德时代动力电池隔热方案主要供应商已批量应用并延伸至航空航天 [1] - 全球热管理市场规模预计2028年达261亿美元(BCC Research数据) [2] 精细化工材料与新能源布局 - 1万吨电池用无氟粘结剂项目一期具备千吨级量产能力 已向20余家国内主流电池厂商送样且反馈良好 [2] - 无氟粘结剂经头部锂电池客户测试 性能指标行业领先 [2] - 公司发展战略为"消费电子+新能源"双轮驱动 拓展石墨烯散热材料在智能手机、AR/VR设备高功耗散热场景的应用 [2] 消费电子领域技术优势 - 开发反射遮光胶带套冲成型、自动贴标打孔切片一体化、超声波弯折等领先工艺 显著提升生产效率和产品良率 [3] - 子公司迈致科技的智能检测及自动化设备集成精密机械、伺服控制、机器视觉技术 在PCB、平板显示设备检测领域处于行业领先 [3] 公司战略目标 - 聚焦消费电子和新能源两大行业 重点发展热管理材料、高端粘结材料、电化学材料三大领域 [3] - 计划3-5年内转型为新材料类上市公司 2025年销售收入目标27亿元(非业绩承诺) [3]

公司业绩 - 公司一季度实现营业收入4.51亿元，同比增长16.5% [1] - 公司积极推进业务向高技术、高附加值的产业转型，在热管理材料、精细化工材料等领域取得显著进展 [1] 热管理材料业务 - 石墨烯电热膜产品已进入吉利、上汽、比亚迪、通用、小米等头部客户供应链，为新能源汽车提供座椅及座舱加热解决方案 [2] - 自主研发的低电导率冷却剂超级浓缩液在国内某新能源头部车企完成路试验证，性能优异，可提升新能源汽车冷却系统的安全性和能效 [2] - 冷却液产品正在数据中心及储能电池领域推广 [2] - 气凝胶材料作为宁德时代动力电池隔热方案的主要供应商产品，已批量应用并延伸至航空航天等领域 [2] - 全球热管理市场规模预计2028年达到261亿美元 [2] 精细化工材料业务 - 公司建设的一万吨电池用无氟粘结剂项目，一期工程已具备千吨级规模量产能力 [3] - 无氟粘结剂产品已向20余家国内主流电池厂商送样检测，初步反馈效果良好 [3] - 产品经国内某头部锂电池客户测试，各项性能指标均居行业领先水平 [3] 发展战略 - 公司制定"消费电子+新能源"双轮驱动发展战略 [4] - 在消费电子市场持续深耕，并拓展石墨烯散热材料应用，石墨烯导热膜及散热涂料成为解决高功耗散热难题的关键材料 [4] - 新能源汽车行业增长红利及政策支持为终端产品放量提供强劲动力 [4] - 全球产业链格局调整带来国产替代机遇，公司通过自主研发与产学研合作突破关键技术瓶颈 [4] - "消费电子+新能源"双赛道协同发力，构筑差异化竞争优势 [4]