化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，备受资金青睐。数据显示，该基金连续5日获 资金净流入，合计超2.2亿，近20日资金净流入超3.4亿。截至发稿，化工行业ETF易方达（516570）盘 中溢价成交，溢价率达0.28%。 消息面上，近期中东局势显著升温，市场担忧大规模石油断供，原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商 品上涨。 截至9：42，中证石化产业指数（H11057）涨0.54%，成分股中，万华化学涨1.77%，中国石油涨 1.72%，中国石化涨0.47%，盐湖股份跌1.25%，中国海油涨2.86%，藏格矿业跌2.32%，巨化股份跌 0.83%，恒力石化涨0.43%，华鲁恒升涨0.6%，宝丰能源涨2.21%。 易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF) 易方达中证石化产业ETF联接C(020105.OF) 华泰证券认为，油价或已进入筑底反弹阶段，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景 气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本 及"利重于量"诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量 ...

截至9：36，中证石化产业指数（H11057）涨1.21%，成分股中，万华化学涨2.04%，中国石油涨 1.92%，中国石化涨0.94%，盐湖股份跌0.28%，中国海油涨3.97%，藏格矿业跌2.01%，巨化股份涨 0.75%，恒力石化涨1.67%，华鲁恒升涨1.42%，宝丰能源涨2.7%。 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，备受资金青睐。数据显示，该基金连续5日获 资金净流入，合计超2.2亿，近20日资金净流入超3.4亿。 易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF) 易方达中证石化产业ETF联接C(020105.OF) 受席卷全美的冬季风暴影响，美国能源基础设施和电网承压。机构预测，上周末期间美国原油生产商的 日产量减少至多200万桶，约占全国原油总产量的15%。此外，美国寒潮进一步引发市场对乙二醇供应 担忧。 相关产品： 化工行业ETF易方达（516570）覆盖"三桶油"，一键打包化工产业龙头，管理费率+托管费率合计仅 0.2%/年，助力投资者低成本布局传统能源产业机会。 国金证券认为，化工板块或将重估，一是供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰，产业地 位方面， ...

相关产品： 化工行业ETF易方达（516570）一键打包石化产业龙头，管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，助力投资 者低成本布局传统能源产业机会。 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，备受资金青睐。数据显示，该基金连续5日获 资金净流入，合计超1.8亿，近20日资金净流入超2.7亿。 近期，地缘政治事件频发，引发市场对原油供给的担忧，国际油价持续走强。原油作为"化工之母"，其 价格上涨通过产业链层层传导，从成本端支撑了众多化工品的价格。与此同时，下游储能、新能源车等 领域的需求持续超预期，特别是锂电池材料等，形成了强大的需求拉力。成本推升与需求拉动共同作用 下，南华塑料指数、环氧丙烷、涤纶等多个化工品价格近期均出现显著上涨，直接改善了相关企业的盈 利预期。 中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着"反内卷"浪潮袭来及海外落后产能 加速出清，供给端有望收缩。"十五五"规划建议"坚持扩大内需"为未来五年定调，化工品需求空间打 开。其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值 修复到业绩增长的"戴维斯双击"。 截至10：4 ...

截至9：56，中证石化产业指数（H11057）涨0.23%，成分股中，万华化学涨2.05%，中国石油涨2.6%， 中国石化涨1.1%，盐湖股份跌2.37%，中国海油涨0.09%，藏格矿业跌3.06%，巨化股份涨2.43%，恒力 石化涨0.92%，华鲁恒升跌0.08%，宝丰能源涨1.76%。 中粮期货指出，此次开放的力度已经创下历史单次开放数量新高，体现了制度框架成熟后对外开放推进 的加速与确定性，未来品种开放步伐预计将更密集。而 对中国期货市场来说，此次扩容是开放进程的 又一重要里程碑。有助于吸引全球资本参与中国期货市场，服务实体经济，进一步提升"中国价格"的国 际影响力，推动我国向全球大宗商品定价枢纽稳步迈进。 相关产品： 易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF) 易方达中证石化产业ETF联接C(020105.OF) 消息面上，1月23日 ， 证监会发布公告，新确定14个期货期权品种为境内特定品种。目前交易所正稳步 有序推进镍期货和期权，以及20号胶、低硫燃料油、国际铜期权品种对外开放的各项准备工作。 此前 郑商所已逐步推进聚酯板块品种开放试点，其中PTA期货作为国内首个化工期货品种和全球首创品 ...

市场表现 - 截至10:03，中证石化产业指数（H11057）上涨0.45% [1] - 指数权重股普遍上涨，其中中国海油涨3.22%，盐湖股份涨3.2%，中国石化涨2.6%，中国石油涨2.14%，万华化学涨1.1%，藏格矿业涨1.35%，恒力石化涨0.73%，宝丰能源涨0.09% [1] - 部分权重股下跌，巨化股份跌0.41%，华鲁恒升跌0.95% [1] 资金流向 - 跟踪中证石化产业指数的化工行业ETF易方达（516570）连续5日获资金净流入，合计超1.4亿元 [1] - 该ETF近20日资金净流入超2.1亿元 [1] - 2026年1月，北向资金累计净买入化工板块超35亿元，创近半年单月新高 [3] - 2025年第四季度，主动偏股基金对化工板块配置比例环比提升1.2个百分点，结束了连续三个季度的减仓态势 [3] 机构观点与配置 - 机构重点加仓化纤、化肥、新材料领域的龙头企业，持仓集中度有所提升，为板块行情提供了流动性支撑 [3] - 银河证券认为，需求端受益于国内扩内需政策和美国降息周期，新旧动能切换叠加海外补库需求，化工品需求增长具备确定性 [3] 相关金融产品 - 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，其管理费率与托管费率合计仅为0.2%/年 [3] - 相关联接基金产品包括易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF)和易方达中证石化产业ETF联接C(020105.OF) [3]

文章核心观点 - 全球化工产业正经历由供需共振驱动的景气反转，化工行业ETF易方达（516570）凭借龙头持仓优势，精准捕捉行业红利 [1] 政策环境与行业目标 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》设定行业增加值年均增长5%以上的目标，政策采用“有保有压”的调控方式，产能扩张周期收尾 [3] - “反内卷”政策深化，叠加第三代制冷剂配额制实施、磷矿资源保护加强等细分政策，推动行业从“价格战”转向“回报导向”，盈利中枢系统性抬升 [3] - 财政部、税务总局公告，自4月1日起取消249项产品增值税出口退税，涵盖甲醇、BDO、聚醚等多款化工产品，促使海外客户在1-3月集中下单，带来短期抢出口红利 [4] 供需格局与市场趋势 - 化工行业正处于“被动去库”向“主动补库”的拐点，需求端扰动有望放大为价格上涨动力 [5] - 国际能源署（IEA）将2026年全球原油需求增长预期上调至93万桶/日，反映能源需求韧性，对上游石化产品形成支撑 [5] - 新能源与AI领域需求打开成长空间，磷酸铁锂需求带动磷化工增量，AI算力爆发催生氟化液等液冷材料蓝海市场 [5] - 高盛、华泰证券等指出，化工行业产能与库存周期双拐点确立，2026年国内外需求恢复将推动行业进入上行期，石化产业指数归母净利润预计增长8.78% [5] 产品涨价与市场表现 - 临近春节下游备货需求释放，带动价格上涨，丁二烯市场表现亮眼，恒力石化、卫星化学等企业一周内两度提价 [6] - 山东地区丁二烯价格本月涨幅达12%，较去年11月低位回弹超40%，单吨理论毛利显著提升 [6] - 磷酸铁锂需求激增带动硫磺、黄磷价格上行，全球硫磺供给缺口超200万吨，价格站稳3800元/吨以上 [6] - AI算力需求催生氟化液等材料缺口，第三代制冷剂配额制锁定供给，混配制冷剂价格跳涨带动氟化工走强 [6] - 中证石化产业指数近一个月回报达17.57%，近一年涨幅50.19%，大幅跑赢同期沪深300指数 [3] 相关金融产品概况 - 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，前十大重仓股涵盖万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油等行业标杆，持仓集中 [6] - 该基金连续5日获资金净流入合计超9100万元，近20日获1.5亿元资金净流入 [1] - 化工行业ETF易方达（516570）管理费率+托管费率合计仅0.2%/年 [10] - 相关产品包括易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF)与联接C(020105.OF) [10]

市场表现与资金流向 - 截至发稿时，中证石化产业指数（H11057）上涨1.88%，冲击4连阳 [1] - 主要权重股普遍上涨，其中中国石化涨4.4%，中国海油涨4.1%，万华化学涨1.5%，中国石油涨1.6% [1] - 部分化工股表现强势，和邦生物涨7.8%，华鲁恒升涨4.8%，齐翔腾达涨4.2%，鲁西化工涨4.1%，桐昆股份涨4.0% [1] - 跟踪该指数的化工行业ETF易方达（516570）近4日连续资金净流入合计超6400万元，近60日资金净流入近2亿元 [1] 行业需求与全球格局 - 国际能源署最新报告预计，2026年全球石油需求将日均增长93万桶，高于去年12月预测的日均增长86万桶 [1] - 欧洲因高能耗、高成本及需求疲软密集关停烯烃装置，2024年以来累计退出乙烯产能约450万吨/年 [1] - 中国正成为全球石化核心产能承载地，2018-2025年中国聚乙烯、聚丙烯产能占全球比例持续提升，乙烯产能年复合增速达13.5% [1] - “十五五”期间中国仍有超3700万吨烯烃相关装置规划上马，全球产业重心加速东移 [1] - 2025年海外聚氯乙烯产能，尤其是欧洲地区呈现集中退出态势，主因能源成本飙升和市场竞争加剧 [2] - 伴随海外产能退出，中国聚氯乙烯出口量及全球市场份额有望持续提升 [2] 相关投资产品 - 化工行业ETF易方达（516570）一键打包石化产业龙头，其管理费率加托管费率合计仅0.2%/年 [3] - 易方达中证石化产业ETF提供联接基金A类份额（020104.OF）和C类份额（020105.OF） [4]

市场表现与资金流向 - 中证石化产业指数收盘上涨1.88%，实现连续4个交易日上涨 [1] - 主要权重股普遍上涨，其中中国石化上涨4.19%，中国海油上涨4.12%，华鲁恒升上涨3.9%，万华化学上涨1.45%，中国石油上涨1.5%，宝丰能源上涨2.31%，恒力石化上涨0.57%，盐湖股份上涨0.4%，藏格矿业上涨0.49%，巨化股份下跌2.55% [1] - 跟踪该指数的化工行业ETF易方达（516570）近4个交易日连续获得资金净流入，合计超过6400万元，近60日资金净流入接近2亿元 [1] 行业驱动因素与周期分析 - 政策面，财政部等宣布自4月1日起取消249项化工品的出口退税，促使海外客户在1至3月集中下单，为化工板块带来短期抢出口红利 [3] - 期货市场，能源化工期货普遍上涨，丁二烯胶、乙二醇、苯乙烯涨幅均超过4%，纯苯、沥青等涨幅超过2% [3] - 行业周期，化工作为典型周期性行业，通常经历5年一轮的“盈利上行—产能扩张—盈利触底—产能出清/需求预期改善”四个阶段 [3] - 未来展望，伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需等因素，看好“十五五”开局阶段化工行业的“破晓时分”，同时全球技术革命提速为材料变革带来新机遇 [3] 相关金融产品 - 化工行业ETF易方达（516570）一键打包石化产业龙头公司，其管理费率与托管费率合计仅为0.2%/年，旨在帮助投资者低成本布局传统能源产业机会 [4] - 相关联接基金产品包括易方达中证石化产业ETF联接A（020104.OF）和易方达中证石化产业ETF联接C（020105.OF） [4]