◎记者 赵明超 继首批26只新模式浮动管理费基金悉数成立运行后，第二批产品已正式获批。与首批产品聚焦全市场选 股有所不同，第二批纳入多只行业主题基金，品类进一步丰富。据了解，后续新模式浮动管理费基金将 实现常态化注册。在业内人士看来，这将推动公募基金从"重规模"向"重回报"转型，为行业高质量发展 注入新动能。 新模式浮动管理费基金阵营扩容 7月24日，第二批12只新模式浮动管理费基金集中获批，后续将陆续启动发行。与首批基金均为全市场 选股有所不同，第二批产品中出现行业主题类基金，如华泰柏瑞制造业主题混合基金、景顺长城高端装 备股票基金、东方红医疗创新混合基金、建信医药创新股票基金。其中，华泰柏瑞基金、国泰基金、摩 根基金、建信基金、中银基金等均是首次上报新模式浮动管理费基金。 华泰柏瑞基金表示，第二批基金扩容至行业主题产品，意味着浮动管理费基金从全市场选股策略向更细 分的主题型策略拓展，品类更加丰富，进一步满足不同投资者的投资需求。 从产品费率设计来看，新模式浮动管理费基金的费率细化至"单客户，单份额"维度。从首批产品来看， 普遍设置跑赢6个百分点、跑输3个百分点的年化超额升降档阈值。具体而言，当投资者持有期 ...

浮动费率新基金获批与上报 - 证监会网站显示第二批11只浮动费率新基金获批发行，包括全市场选股产品和医药、高端装备、制造等行业主题产品 [1] - 相比首批26只产品，第二批产品策略更加多元，从全市场选股向细分主题型策略拓展 [2] - 浮动费率新基金与大科技主题结合，有望满足投资者对优质科技投资工具的需求，发挥投研团队在科技成长领域的专业优势 [1][6] 产品结构与费率设计 - 第二批产品包括中银品质新兴混合、平安研究驱动混合等全市场选股产品，以及华泰柏瑞制造业主题混合、东方红医药创新混合等行业主题产品 [2] - 管理费率采取三档水平：1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档），根据持有时长和业绩表现调整 [2] - 持有一年以上赎回时，业绩符合基准适用基准档，显著跑输适用低档，显著超越适用升档 [2] 基金管理人参与情况 - 华泰柏瑞基金、国泰基金等为首度参与，易方达基金、南方基金等为二度参与 [3] - 首批产品中东方红核心价值混合募集规模达19.91亿元，易方达成长进取混合17.04亿元，多只产品规模超10亿元 [4] - 东方红资产管理、中欧基金分别自购旗下产品1000.25万元、1000.88万元 [4] 首批产品表现与建仓 - 已成立的24只产品中17只单位净值高于1元，银华成长智选混合A回报率达4.88%，嘉实成长共赢混合A、易方达成长进取混合A回报率超1% [5] - 华商基金运用固有资金2000万元认购旗下华商致远回报混合A [5] 重点布局方向 - 高端装备作为现代产业体系核心支撑，是科技投资版图重要组成部分，景顺长城基金持续开发科技主题基金 [6] - 医药板块尤其是创新药赛道持续活跃，中国创新药企收入快速增长，部分公司已实现盈利并进入国际市场 [6] - 未来可关注两条主线：具备全球化潜力的生物科技创新公司和估值合理、创新转型成功的传统药企 [6]

第二批浮动费率基金上报 - 7月4日证监会官网显示第二批新型浮动费率基金正式上报，11家公募机构递交注册申请，包括易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基金等 [1][2] - 第二批产品中首次出现行业主题型产品，如华泰柏瑞制造业主题混合、景顺长城高端装备股票等 [2] - 个别第二批产品的费率设计可能与首批不同，对超额收益要求更高，费率收取更严格 [2] 首批产品募集情况 - 首批26只新型浮动费率基金中24只已完成募集并成立，合计募资226.82亿元，单只平均募集规模约9.45亿元 [4] - 东方红核心价值、易方达成长进取等3只产品募集规模超15亿元，14只产品募集规模在5亿至10亿元之间 [4] - 首批产品平均募集规模显著优于年内主动管理权益类基金整体水平（4.4亿元） [4] 产品设计理念 - 浮动费率产品将持有人收益率置于核心位置，管理费率与投资者长期收益直接挂钩 [3] - 新型收费模式强化业绩比较基准的锚定作用，实现管理人与投资者利益深度绑定 [3] - 费率设计细化至"单客户、单份额"维度，实现差异化收费 [7] 行业发展趋势 - 证监会计划未来一年内引导头部机构发行浮动费率基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60% [7] - 浮动费率基金将成为公募行业供给侧改革重要趋势，推动行业从"重规模"向"重回报"转型 [7] - 多家基金公司表示将以长期视角发展浮动费率产品，不依赖帮忙资金和首发规模 [8] 市场反应 - 首批产品发行期间多家基金公司自购旗下产品，包括东方红资管、交银施罗德基金等 [5][6] - 首批产品社会及市场效果良好，部分公司拟推出更多浮动费率产品契合行业高质量发展趋势 [8]

新模式浮动管理费率基金上报情况 - 7月4日中国证监会官网显示第二批11只新模式浮动管理费率基金集体上报 其中2只为股票型基金(景顺长城基金 建信基金) 9只为偏股混合型基金(国泰基金 华泰柏瑞基金 东方红资产管理等) [1] - 新上报产品费率结构与首批一致 设置三档费率水平 基准档1.2% 升档1.5% 降档0.6% [1] - 本次上报产品中4只聚焦行业或主题 覆盖高端装备 医药 制造业等领域 其余为全市场选股产品 [2] 政策背景与产品特点 - 5月7日中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》明确建立与业绩挂钩的浮动管理费机制 对主动管理权益类基金推行基于业绩比较基准的费率模式 [1] - 新模式强化业绩比较基准约束作用 实际业绩显著低于基准适用0.6%降档费率 显著超越基准适用1.5%升档费率 [1] - 个别产品采取发起式安排 进一步强化与投资者利益绑定 [2] 首批产品表现与市场反馈 - 首批26只产品5月16日上报 5月23日获批 5月27日启动募集 截至6月底24只完成募集 合计募资226.8亿元 单只平均规模9.45亿元 [2] - 华商基金 信达澳亚基金旗下2只产品因渠道档期仍在募集中 华商基金7月1日运用固有资金2000万元认购旗下华商致远回报混合基金 [3] 机构布局与战略意义 - 景顺长城基金作为首批试点机构 在首只产品结募后继续申报景顺长城高端装备股票型基金 聚焦大科技主题 [2] - 新模式产品将持有人收益率置于核心位置 实现管理费率与投资者长期收益直接挂钩 [2] - 费率改革推动公募机构聚焦超额收益能力 促进资产管理行业回归本源 [3]

基金产品申报 - 第二批11只新模式浮动费率产品集中申报 包括2只股票型基金与9只偏股混合型基金 [4] - 申报机构包括易方达、建信、国泰、南方、中银、东方红资产管理、中欧、平安、景顺长城、华泰柏瑞、汇添富基金等多家管理人 [4] - 产品类型较首批更多元 涵盖全市场选股基金和主题型基金（如景顺长城高端装备） [1] 产品设计特点 - 分档管理费率设置与首批一致 设置1 2%（基准档）、1 5%（升档）、0 6%（降档）三档费率 [2] - 费率适用规则：持有一年后赎回时 业绩符基准用基准档 显著跑输用降档 显著超越用升档 一年内赎回统一按基准档 [2] - 收费模式强化业绩比较基准约束作用 将管理人与投资者利益深度绑定 [3] 主题基金布局 - 景顺长城高端装备基金定位为科技投资版图核心 响应国家发展新质生产力号召 [2] - 主题型产品申报体现浮动管理费基金品类丰富化 满足不同投资者需求偏好 [1] 政策背景 - 证监会《行动方案》明确推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式 [2] - 产品设计围绕政策要求细化 突出投资者利益为本导向 [3]

第二批新模式浮动费率产品申报情况 - 11家基金管理人集中申报了第二批11只新模式浮动费率产品，包括2只股票型基金和9只偏股混合型基金 [1] - 申报机构包括易方达、东方红资产管理、华泰柏瑞、中欧、平安、建信、国泰、中银、南方、景顺长城、汇添富基金等头部管理人 [1] - 产品名称显示部分基金聚焦特定行业主题，如高端装备、医药、制造业等 [2][3] 产品费率设计特点 - 采用三档费率结构：基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6% [3] - 费率调整依据持有期和业绩表现：持有满1年且业绩达标可享升档或降档费率，不满1年统一按基准档收取 [3] - 首批产品已证明该模式市场接受度良好，促使行业加快推出更多同类产品 [1] 首批产品募集表现 - 首批26只产品中24只已完成募集，合计规模达226.8亿元，平均单只募集9.45亿元 [4][5] - 募集规模显著高于行业平均水平（年内主动权益基金平均募集4.4亿元） [5] - 剩余2只产品因渠道档期安排仍在募集中，整体进展顺利 [5] 行业发展趋势 - 浮动费率产品是落实公募基金高质量发展行动方案的重要举措 [5] - 产品设计强化基金公司与投资者利益绑定，推动行业从规模导向转向投资者回报导向 [5] - 行业认为该模式有助于重建投资者信任，体现"以投资者为本"理念 [5]

浮动费率产品上报情况 - 第二批创新浮动费率产品共上报11只 其中2只为股票型 9只为偏股混合型 [1] - 首批26只产品中已有24只完成募集 合计募资226.8亿元 单只平均募集规模9.45亿元 显著高于行业平均4.4亿元 [1][5] - 第二批产品延续三档费率结构 基准档1.2% 升档1.5% 降档0.6% 持有一年以上根据业绩表现调整费率 [1] 产品结构差异 - 第二批产品新增行业主题基金 覆盖高端装备 医药 制造业等领域 首批均为全市场选股基金 [2] - 部分产品采用发起式安排 强化与投资者利益绑定 [3] 管理人动态 - 涉及11家管理人包括中银基金 景顺长城 易方达等 产品名称体现投资方向如"高端装备""医药创新"等 [3] - 多家公司表示看好浮动费率产品前景 认为符合行业高质量发展趋势 [3] 市场影响分析 - 首批产品迅速获批且募集良好 反映监管部门推动费率改革的决心 [5] - 浮动费率机制将管理费与投资者回报挂钩 促进"收益共享 风险共担"的行业转型 [4][5] - 产品设计推动行业从规模导向转向投资者回报导向 有助于重建市场信任 [5]

创新浮动费率产品动态 - 第二批11只创新浮动费率产品于7月4日上报，包含2只股票型和9只偏股混合型基金 [1] - 首批26只产品中已有24只完成募集，合计募资226.8亿元，单只平均募集规模9.45亿元，显著高于年内主动权益类基金4.4亿元的平均水平 [1][8] - 后续将有更多管理人陆续上报此类产品，实现常态化注册 [2] 费率结构设计 - 采用三档费率机制：基准档1.2%、升档1.5%（显著超越基准）、降档0.6%（明显跑输基准） [1] - 持有一年以上赎回才适用分档费率，一年内赎回统一按基准档费率收取 [1] 产品类型与主题差异 - 第二批产品新增行业/主题聚焦型基金，覆盖高端装备、医药、制造业等领域，首批均为全市场选股基金 [3][4] - 具体产品包括景顺长城高端装备股票型、建信医药创新股票型、华泰柏瑞制造业主题混合型等 [5] - 部分产品采用发起式安排强化与投资者利益绑定 [5] 市场反馈与行业影响 - 首批产品社会效果良好，多家基金公司以自有资金认购表达支持 [5][8] - 南开大学专家指出该模式实现管理人与投资者"收益共享、风险共担"，促进长期投资理念形成 [6] - 监管快速推进反映对公募改革的高度重视，推动行业从规模导向转向投资者回报导向 [8]