投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月14日，地点在全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员为通过网络参加2024年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长吴进军、财务总监兼董事会秘书徐欢、保荐代表人胡悦 [3] 研发相关 - 公司作为科研院所转制企业，坚守创新初心，近年来持续加大研发投入，组建专项创新团队，以智能制造为抓手激发科技创新动能 [4] - 已完成部分型号晶圆减薄机的研发工作并实现样机销售，未来将根据市场需求持续投入研发、开拓市场 [5] 市值管理 - 公司密切关注股价及市值波动，以提升经营管理水平和企业内在价值为市值管理根本，通过多种渠道与资本市场沟通，传递经营理念和投资价值 [5] 业务情况 - 机科股份是智能制造装备及整体解决方案提供商，业务围绕智能机器人及输送系统、智能检测及装配装备、工业母机工业软件及智能产线、新能源及环保装备四个板块开展 [5] - 北自科技提供以自动化立体仓库为核心的智能物流系统，未来聚焦发展该主营业务，目前不存在与机科股份智能输送系统构成同业竞争的业务，未来亦不会从事相关业务 [6] - 机科股份积极参与项目招投标，可能因长期框架协议或网站统计不全面导致数据显示问题，具体以公司公告为准 [6] 人员待遇 - 报告期内，公司研发人员薪资待遇处于行业合理水平，通过员工持股等方式提振研发人员创新赋能 [6] 未来计划 - 公司会根据整体战略规划和经营发展需要，审慎考虑重组和股权激励计划，若有计划将及时履行信息披露义务 [7]

行业趋势 - 全球制造业加速向智能化转型 中国智能工厂建设迎来关键发展期 [1] - 截至2024年底 全国已建成3万余家基础级 1200余家先进级 230余家卓越级智能工厂 覆盖超80%制造业大类 [6] - 卓越级工厂平均缩短研发周期28.4% 降低不良品率50.2% 减少碳排放20.4% [6] 公司定位与战略 - 公司定位为"制造智能工厂的工厂" 通过定制化服务助力客户实现自动化到智能化的跨越式升级 [1][2] - 依托二十余年自动化领域经验 构建覆盖零部件加工全流程的行业知识库 形成模块化 标准化智能工厂解决方案 [2] - 通过技术深度应用 全链价值重构和绿色低碳转型三大路径 助力客户完成从基础级到卓越级的阶梯式跃迁 [2] 标杆项目案例 - 参与建设的西安法士特高智新科技有限公司项目 代表国内商用车变速器制造领域智能化最高水平 推动国产AMT变速器技术突破 [3] - 汉德车桥项目通过自动化设备 智能生产线与数字化系统集成 实现研发设计 生产作业 运营管理等环节无缝协同 [4] - 中国煤科重庆院项目集成5G 工业机器人等技术 构建自动化钻杆生产线和智能化钻机装配线 推动矿用钻探行业向高效 安全 无人化转型 [5] 技术创新与未来规划 - 2025年推出高柔性智能生产线 通过模块化设计和AI调度算法 实现"一条产线 多品种混产"的无人化运行 [6] - 持续攻关智能控制 模拟仿真等核心技术 以新质生产力助推企业完成智能化跃迁 [6] - 在工信部梯度培育体系引领下 向领航级智能工厂迈进 助力中国制造攀登全球价值链新高地 [6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 考虑到公司智能产线确收放缓，下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为0.87（原值1.01）/1.54（原值1.82）亿元，预计2027年归母净利润为2.37亿元，当前股价对应动态PE分别为63/35/23倍，因公司属于高端数控系统领域稀缺资产，维持“增持”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收17.82亿元，同比-15.71%；归母净利润-0.55亿元，同比转亏；扣非归母净利润-1.77亿元，同比亏幅扩大；归母净利润同比转亏因收入下滑、费用率提升、信用/资产减值损失提升；分产品看，数控系统与机床营收9.79亿元，同比+9.82%，机器人与智能产线营收7.11亿元，同比-36.39%，特种装备业务营收0.54亿元，同比-14.78%，新能源汽车配套业务营收0.11亿元，同比-49.92%，其他业务营收0.27亿元，同比+37.34%；业绩下滑主要系机器人与智能产线业务收缩，2024年10月公司被美国列入SDN清单，海外项目验收及结算不及预期 [2] - 2025Q1公司实现营收2.02亿元，同比-16.76%；归母净利润-0.58亿元，亏幅同比收窄；扣非归母净利润-0.70亿元，亏幅同比收窄 [3] 盈利指标 - 2024年公司毛利率为33.48%，同比+0.56pct，2025Q1单季度毛利率为35.01%，同比+0.24pct；分业务看，数控系统与机床业务毛利率为41.47%，同比+2.82pct；机器人与智能产线业务毛利率为20.63%，同比-6.25pct；毛利率提升主要系收入结构变化；2024年公司销售净利率-4.02%，同比转负，2025Q1销售净利率为-31.34%，同比+2.16pct [4] - 2024年公司期间费用率为42.15%，同比+8.80pct，销售/管理/财务/研发费用率为11.00%/10.66%/2.35%/18.14%，同比+1.90pct/+2.57pct/+0.75pct/+3.58pct [4] 资产与现金流 - 截至2024年末公司存货11.56亿元，同比+28.36%，主要系在产品与发出商品增加，判断系智能产线相关产品；2024年公司经营活动净现金流为3.65亿元，同比+72.54%，现金流周转有所改善 [5] 研发情况 - 2024年研发费用3.23亿元，同比+5.03%；2024年公司取得授权专利175项，其中发明专利68项、实用新型专利89项、外观设计专利18项；获得计算机软件著作权84项 [6] - 公司自主研发的“华中10型”智能数控系统，深度融合数控机床的数理模型与AI数据模型，通过智能编程和工艺优化，大幅提升了加工精度并缩短加工周期；通过切削动力学仿真功能，可以在生产前对加工过程进行模拟，提高加工良率 [6] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,782|2,102|2,474|2,836| |营业成本(含金融类)（百万元）|1,186|1,376|1,600|1,819| |归属母公司净利润（百万元）|(55)|87|154|237| |毛利率(%)|33.48|34.55|35.33|35.86| |归母净利率(%)|(3.11)|4.12|6.22|8.36| |收入增长率(%)|(15.71)|17.90|17.74|14.62| |归母净利润增长率(%)|(304.37)|256.48|77.74|53.97| |经营活动现金流（百万元）|365|129|303|118| |投资活动现金流（百万元）|(680)|(55)|(25)|(5)| |筹资活动现金流（百万元）|312|(39)|(39)|(39)| |现金净增加额（百万元）|(3)|35|240|74| |每股净资产(元)|8.04|8.53|9.36|10.60| |ROIC(%)|(0.69)|4.52|6.26|8.05| |ROE - 摊薄(%)|(3.46)|5.11|8.28|11.26| |资产负债率(%)|62.40|61.06|61.83|59.10| |P/E（现价&最新股本摊薄）|(97.83)|62.52|35.18|22.85| |P/B（现价）|3.39|3.20|2.91|2.57| [12]

公司概况 - 先导智能致力于成为世界领先的智能装备企业，推动全球清洁新能源行业发展，主营业务为高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，是全球领先的新能源装备提供商 [1] - 公司业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域 [1] - 按2024年订单价值计，先导智能的锂电池智能装备于全球及海外市场的市场份额分别为22.4%及16.4%，是海外市场的最大中国锂电池智能装备供应商 [1] 市场布局 - 公司已在德国、法国、瑞典、美国、日本、韩国等20多个国家和地区实现了产品销售及方案交付 [2] - 与特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、丰田汽车、LG、SK On、三星SDI、松下电器、ACC等海外龙头汽车制造商、电池制造商合作 [2] - 与宁德时代、ATL、中创新航、亿纬锂能、远景能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、比亚迪等国内龙头客户深度绑定，成为其出海布局的合作伙伴 [2] 资本市场 - 先导智能于2015年在深交所创业板上市，截至2025年2月25日收盘时，股票收盘价为23.13元/股，总市值约为362亿元 [2] - 公司此次港股IPO募集资金的用途主要包括：进一步推进全球化战略及业务布局、加大研发投入、提升数字化和服务能力、补充营运资金及其他一般企业用途等 [2] - 若成功在香港挂牌，先导智能将成为一家同时拥有A股和H股的上市公司，进一步提升其国际知名度和融资能力 [2]