公司概况与市场地位 - 公司为国内智能场内物流解决方案提供商，以2024年收入计在行业中排名第四，市场份额为1.7%，在新能源锂电领域排名第一，市场份额为22.1% [3] - 公司是A股上市公司诺力股份的子公司，本次IPO前诺力股份持有公司99.6%的股份 [5] - 公司前身可追溯至苏州起重机厂，后转制为富士达物流，并于2006年成立中鼎智能，开始与新能源公司合作 [4] 业务与产品 - 核心产品为智能场内物流解决方案，通过集成管理软件与堆垛机、穿梭车等设备，实现货物搬运、存取等流程的自动化与智能化 [6] - 报告期内（2022年至2024年及2024年上半年），智能场内物流解决方案的营收占比一直保持在95%左右 [7] - 业务高度集中于新能源行业，报告期内来自新能源客户的销售收入占比均超过75%，2024年上半年达到94.5% [7] 财务表现 - 营业收入从2022年的16.43亿元增长至2024年的17.98亿元，净利润从0.71亿元提升至0.89亿元 [7] - 2024年上半年，公司营收为7.46亿元，净利润为0.66亿元 [7] 行业前景 - 新能源汽车行业的兴起带动了上游智能场内物流行业的发展 [2] - 灼识咨询预测，到2029年中国智能场内物流解决方案的市场规模将超过2000亿元，其中新能源领域的市场规模预计将达到155亿元 [8] 客户与销售 - 报告期内，来自前五大客户的营收占比均超过71%，2024年上半年达到88% [9] - 单一大客户（中国最大的锂电池制造商）的销售贡献率在报告期内分别为45%、49%、26%及34% [9] 经营挑战 - 报告期内公司通过降价提高竞标竞争力，但中标率呈下降趋势，从2022年的41%降至2024年上半年的21% [9] - 公司与上游供应商存在商业纠纷，截至2025年9月，法院已就四项索赔做出终审判决，责令公司支付3330万元货款，该款项已结清 [10] - 公司因合同纠纷向四名客户提起索赔合计超4600万元，同时有三名客户提出合计超7000万元的反诉讼，导致公司约3300万元的存款及资产被冻结 [10]

公司上市与业务概览 - 中鼎智能（无锡）科技股份有限公司于11月11日正式向港交所递交上市申请，由国泰君安国际担任独家保荐人 [2] - 公司是中国成熟的智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，核心产品为智能场内物流解决方案，通过集成管理软件与堆垛机、穿梭车、机器人等设备，在仓库、工厂及生产线内协调货品的搬运和存放 [2] - 智能场内物流功能包括通过RFID和传感器实现实时库存追踪、自主移动机器人(AMR)、自动仓储及存取系统(AS/RS)以及使用预测分析优化工作流程 [2] 市场地位与行业细分 - 以2024年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业中排名第四，市场份额为1.7% [3] - 在中国工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，市场份额为3.2% [3] - 在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案中排名第一，市场份额为22.1% [3] - 2024年，工业领域占中国智能场内物流解决方案市场的近50%，而新能源锂离子电池领域占约6% [3] 收入构成与主要垂直行业 - 新能源行业是公司最大收入来源，主要包括锂离子电池的仓储及智能生产解决方案，2022年、2023年、2024年来自该领域的收入分别为人民币12.607亿元、13.070亿元、13.477亿元，占总收入比例分别为76.8%、77.1%、75.0% [3] - 2025年上半年，公司来自新能源客户的收入为人民币7.051亿元，占期内总收入的94.5% [3] - 公司服务的其他垂直行业包括汽车零部件、医疗保健、食品、化工、电子、新材料、纺织及装备制造等 [3][4] - 公司的医疗保健客户包括国药集团及鱼跃医药等大型药企，汽车零部件客户包括中国知名汽车制造商及零部件制造商 [3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司收入分别为人民币16.425亿元、16.947亿元、17.978亿元 [4] - 同期公司净利润分别为人民币0.706亿元、0.782亿元、0.886亿元 [4] - 截至2024年6月30日止六个月及2025年同期，公司收入分别为人民币9.709亿元及7.464亿元，净利润分别为人民币0.524亿元及0.663亿元 [4]

公司概况与市场地位 - 公司是从A股上市公司诺力股份分拆、寻求香港联交所独立上市的智能场内物流解决方案供应商 [1] - 核心业务是为生产及仓储场景提供集成了自主研发软件与核心自产硬件的一体化解决方案，该业务贡献了超过95%的收入 [1][2] - 在中国新能源锂离子电池智能物流解决方案市场占据绝对领导地位，以2024年收入计算市场份额达22.1%，高居榜首 [1] 业务模式与财务表现 - 业务模式具备强大的垂直整合能力，能够自主研发集成软件并制造关键设备，提供“软件+硬件+集成”的高度定制化全流程解决方案 [2] - 收入高度集中于新能源行业客户，2025年上半年来自新能源客户的收入占核心业务收入的比重大幅攀升至95.6% [2] - 2022至2024年保持稳定增长，收入从16.43亿元增至17.98亿元，净利润由7060万元增至8860万元 [2] - 2025年上半年收入同比下降23.1%至7.464亿元，但净利润逆势增长26.5%至6630万元，净利率由5.4%提升至8.9% [2] 运营与现金流挑战 - 2023年及2025年上半年均录得净经营现金流出，分别为6160万元和3627.5万元 [3] - 存货体量巨大，存货周转天数在458天至601天之间，截至2025年6月30日存货账面净值达14.219亿元 [3] - 项目周期漫长，2024年平均工期达694天，截至2025年6月30日有四个主要项目在交付后至少九个月仍未获得客户验收 [4][5] 行业前景与市场竞争 - 中国智能场内物流解决方案行业处于高速发展期，市场规模由2020年542亿元增长至2024年1013亿元，复合年增长率17.0%，预计2029年将达2010亿元 [4] - 新能源领域需求持续旺盛，为头部企业提供广阔发展空间 [4] - 行业竞争激烈，市场集中度低，前五大企业合计市场份额不足10% [5] - 公司中标率呈现下滑趋势，从2022年的41%降至2025年上半年的21% [5] 客户集中度与研发投入 - 客户集中度高，前五大客户收入占比均超过70%，2025年上半年更升至87.5% [4] - 2022年至2024年研发开支均超过6500万元，占收入比重约4% [5] 未来战略规划 - 计划将上市募集资金用于研发投入、产能升级、战略并购、海外扩张及营运资金补充 [5] - 已在匈牙利、新加坡、马来西亚等地开展业务，以期将中国市场的成功经验复制到全球 [5]

公司概况与市场地位 - 中鼎智能向港交所递交上市申请，独家保荐人为国泰君安国际 [1] - 公司主要提供整合软件与堆垛机、穿梭车、输送线及机器人等硬件设备的智能场内物流解决方案 [1] - 2024年公司在中国智能场内物流解决方案行业中排名第四，市场份额为1.7% [1] - 2024年公司在中国工业领域智能场内物流解决方案市场中排名第二，市场份额为3.2% [1] - 2024年公司在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案市场中排名第一，市场份额高达22.1% [1] 业务与解决方案 - 智能场内物流涵盖仓库、工厂和配送中心内物料流的智能管理与协调 [1] - 解决方案功能包括实时库存追踪、自主移动机器人(AMR)、自动仓储及存取系统(AS/RS) [1] - 公司解决方案能优化货物流转、降低成本、提高效率和精准度 [1] - 公司提供维护、备件和技术升级等售后服务 [1] 行业市场规模与增长 - 全球智能场内物流解决方案市场规模在2020年至2024年间复合年增长率为11.9% [1] - 全球智能场内物流解决方案市场规模预计到2029年将突破8000亿元 [1] - 中国智能场内物流解决方案市场规模在2024年超过1000亿元 [1] - 中国智能场内物流解决方案市场规模预计到2029年将达到2010亿元，复合年增长率为14.7% [1]

公司概况与市场地位 - 公司是中国成熟的智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，核心产品为集成智能软件与物流设备的智能场内物流解决方案 [3] - 以2024年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业排名第四，市场份额为1.7% [3] - 在工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，市场份额为3.2%；在新能源锂离子电池领域排名第一，市场份额高达22.1% [3] - 工业领域占中国智能场内物流解决方案市场的近50%，新能源锂离子电池领域约占6% [3] 业务与解决方案 - 智能场内物流指设施内部物料流的智能管理与协调，功能包括实时库存追踪、自主移动机器人、自动仓储系统及预测分析等 [4] - 公司的解决方案优化货物流转、减少人工干预、优化空间利用并提供实时库存管理，从而降低成本、提高效率 [4] - 公司亦提供售后服务和销售单独的场内物流设备，如堆垛机 [4] 财务表现 - 收入从2022年的16.43亿元增长至2024年的17.98亿元，但2025年上半年收入为7.46亿元，较去年同期的9.71亿元有所下降 [5] - 利润从2022年的7057.7万元增长至2024年的8862.2万元，2025年上半年利润为6628.7万元，高于去年同期的5240.4万元 [6] - 整体毛利率在2022年至2024年间从14.1%降至13.1%，但2025年上半年显著提升至19.3% [7] - 智能场内物流解决方案的毛利率由2024年上半年的12.1%增至2025年上半年的18.6%，主要得益于新能源项目毛利率提高至18.9%，该项目贡献了同期该业务毛利的96.7% [7] 行业前景 - 全球智能场内物流解决方案市场从2020年的3,008亿元增长至2024年的4,711亿元，复合年增长率为11.9%，预计2029年将突破8,000亿元 [9] - 当前全球渗透率约为20%，显示巨大增长潜力 [9] - 中国智能场内物流解决方案市场规模在2024年超1,000亿元，预计到2029年将达到2,010亿元，复合年增长率为14.7% [11] - 市场增长受电商零售扩张、新能源等新兴产业发展、制造业智能化升级及国家政策推动 [10] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事和三名独立非执行董事 [13] - 执行董事兼董事长丁晟先生（43岁）负责董事会领导与集团整体战略规划 [14] - 截至最后实际可行日期，A股上市公司诺力股份持有公司99.60%的权益 [16] - 诺力股份约35.54%的股权由董事长丁晟及其父母共同持有，构成一致行动人士 [16]

上市申请基本信息 - 中鼎智能（无锡）科技股份有限公司于港交所主板递交上市申请，国泰君安国际为独家保荐人，此前曾于2025年5月9日递表[1] - 公司是中国成熟的智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，核心产品为集成智能管理软件与堆垛机、穿梭车、机器人等设备的智能场内物流解决方案[2] 市场地位与行业概览 - 以2024年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业排名第四，市场份额为1.7%[3] - 在工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，市场份额为3.2%[3] - 在新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案中排名第一，市场份额高达22.1%[3] - 全球智能场内物流解决方案市场从2020年的人民币3,008亿元增长至2024年的人民币4,711亿元，复合年增长率为11.9%，预计2029年将突破人民币8,000亿元[8] - 2024年中国社会物流开支达到人民币19.0万亿元[9] 业务与解决方案 - 公司解决方案可优化生产设施及仓库内的货物流转、减少人工干预、优化空间利用并提供实时库存管理[4] - 除解决方案外，公司还提供售后服务和单独的场内物流设备销售[4] - 智能场内物流涵盖实时库存追踪、自主移动机器人(AMR)、自动仓储及存取系统(AS/RS)以及使用预测分析优化工作流程等独特功能[3] 财务表现 - 收入从2022年的人民币16.43亿元增长至2024年的人民币17.98亿元[5] - 2025年上半年收入为人民币7.46亿元，低于2024年同期的9.71亿元，主要由于客户项目验收短暂减少[5] - 利润从2022年的人民币7,057.7万元增长至2024年的人民币8,862.2万元，2025年上半年利润为6,628.7万元[5] - 毛利率从2022年的14.1%波动至2025年上半年的19.3%，2025年上半年显著提升主要得益于新能源项目毛利率提高至18.9%[5][6] - 2025年上半年，新能源智能场内物流解决方案项目占公司智能场内物流解决方案毛利的96.7%[6] 公司治理与股权结构 - 董事会由九名董事组成，包括六名执行董事和三名独立非执行董事[11] - 执行董事兼董事长丁晟先生（43岁）负责董事会领导与集团整体战略规划[12] - 截至最后实际可行日期，诺力股份(603611.SH)持有公司99.60%的权益[13] - 公司执行董事兼董事长丁晟先生及其父母共同构成一致行动人士，合计持有诺力股份约35.54%的股权[13]

公司上市状态 - 中鼎智能于11月9日港股招股书失效，此前于5月9日递表，独家保荐人为中国泰君安国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，核心产品为集成管理软件与物流设备的智能场内物流解决方案 [2] - 以2024年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业排名第四，市场份额为1.7% [2] - 公司在中国工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案中排名第一 [2] - 往绩记录期间，公司智能场内物流解决方案收入超过75%来自新能源行业客户 [2]

公司上市状态 - 中鼎智能于2024年11月9日港股招股书失效，此前于2024年5月9日递交 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，核心产品为集成管理软件与物流设备的智能场内物流解决方案 [2] - 以2024年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业中排名第四，市场份额为1.7% [2] - 公司在中国工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案中排名第一 [2] 公司收入构成 - 过往记录期间，公司为新能源行业客户提供的解决方案占其智能场内物流解决方案收入的75%以上 [2]

公司概况 - 中鼎智能是A股上市公司诺力股份（603611 SH）的控股子公司，持股比例99 6% [2] - 公司专注于智能场内物流和仓储自动化解决方案，核心产品为集成智能物流管理软件与各类物流设备的综合解决方案 [2] - 实际控制人为丁毅家族，通过诺力股份间接控制中鼎智能，其中丁毅持股28 17%，其配偶持股2 32%，其子丁晟持股5 05% [2] - 丁晟担任中鼎智能董事长，同时在诺力股份任董事、副总经理 [2] 行业分析 - 2024年中国智能场内物流解决方案市场规模达1013亿元，预计2029年将增长至2010亿元，年复合增长率14 7% [4] - 行业集中度低，前五名企业合计市占率不足10%，第一名市占率仅2 3% [4] - 中鼎智能在整体行业中排名第四（市占率1 7%），在工业领域排名第二，在新能源锂离子电池领域排名第一 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为16 43亿元、16 95亿元和17 98亿元，净利润分别为7057 7万元、7818 2万元和8862 6万元 [5] - 综合毛利率从2022年14 1%下降至2024年13 1% [7] - 新能源行业收入占比超75%，2022-2024年分别为12 61亿元、13 07亿元和13 48亿元 [6] - 前五大客户集中度高，2022-2024年收入占比分别为73 8%、74 9%和71 4%，最大客户2023年占比达49 2% [8] 业务特点 - 新能源行业客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源、LG化学等头部企业 [6] - 汽车行业客户包括比亚迪、上海通用、一汽大众等，食品行业客户包括蒙牛乳业、顶新集团等 [6] - 毛利率下滑原因包括：新能源行业主动降价竞标、汽车零部件行业两份合同亏损、食品行业竞争激烈导致毛利率"腰斩" [7] 公司治理 - 2024年实施股权激励，向5名高管授予30万股，激励价格6 38元/每1元注册资本 [9] - IPO前向控股股东派发股息2350万元 [10] - 计划上市后实施股票期权激励，拟授予1800万份期权，占总股本15% [11] 法律风险 - 涉及8宗超百万元未决诉讼，包括5宗供应商付款纠纷和3宗客户合同纠纷 [13] - 供应商诉讼中已有3宗被判支付，公司已上诉；另2宗尚未判决 [13] - 客户纠纷涉及金额较大，最高达1440万元，部分案件已判令公司支付 [16]

公司管理层变动 - 诺力股份选举新职工董事 原董事陈黎升及副总经理戴文斌辞职 两人均参与控股子公司中鼎智能的经营管理 [2] - 中鼎智能为诺力股份控股子公司 5月9日向港交所提交IPO招股书 [2][3] 业务结构与市场地位 - 中鼎智能主营智能场内物流解决方案 细分四大场景：物流软件系统、自动仓储系统、自动运输分拣系统、机器人系统 [4] - 2024年行业市场份额1.7% 排名第四 新能源锂电池领域市占率第一 [4] - 2022-2024年总收入分别为16.42亿、16.94亿、17.97亿元 新能源行业收入占比75%-77.1% [4] - 前五大客户收入占比71.4%-74.9% 存在大客户依赖 [4] 收入构成与行业分布 - 新能源业务2024年收入13.47亿元(占比75%) 增速降至3.06% 低于整体营收增速6.06% [4][5] - 汽车零部件业务2024年收入1.69亿元(占比9.8%) 同比增218.86% 但2023年曾下滑44.21% [7][8] - 医疗保健业务2024年收入6656万元(占比3.9%) 食品业务6323万元(占比3.7%) [7] 盈利能力分析 - 毛利率连续三年下滑：2022年14.1%→2024年13.1% 核心业务毛利率从13.4%降至12.2% [9] - 汽车零部件业务毛利率从2023年25.2%暴跌至2024年-5.3% 因亏损合同影响 [9] - 同业对比：今天国际毛利率26.77% 科大国创智慧物流业务毛利率50.13% 瑞晟智能整体毛利率25.92% [9][10] - 诺力股份整体毛利率22.81% 中鼎智能为集团内盈利能力较弱板块 [10][11] 战略动向 - 正拓展汽车零部件、医疗保健、食品等新行业客户 但收入稳定性不足 [6][7]