报告核心观点 - 本周多个行业和公司呈现不同发展态势，新股市场活跃度下降，农业看好海大集团等公司投资机会，非银行金融指标修订完善，纺服行业周大福业绩有变化且行业动态丰富，5月社零数据显示部分品类增速有变化，华中数控有望受益行业发展但受海外交付影响盈利预测下调 [6][9][13][15][26][31] 山证新股 - 新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内正涨幅占比降至50.00%，前值66.67% [6] - 科创板影石创新、沪深主板海阳科技上周上市，创业板无新股上市 [6] - 6月科创板新股首日涨幅和开板估值提升，创业板/主板下降 [6] - 列出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖公司 [6][8] 山证农业 - 本周沪深300指数涨跌幅-0.25%，农林牧渔板块涨+1.62%，排名第3，部分子行业表现居前五 [9] - 本周猪价环比下跌为主，部分省市外三元生猪均价有不同变化，仔猪等价格也有变动 [9] - 随着原料价格下行筑底和养殖端改善，饲料行业景气度有望回升，看好海大集团投资机会 [9] - “猪周期”本质是产能周期，当前行业降负债为主，盈利时间持续性或超预期，推荐部分生猪养殖股 [12] - 2025年肉鸡行业业绩或新增需求回升变量，圣农发展具备配置价值 [12] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，推荐乖宝宠物、中宠股份 [12] 非银行金融 - 中证协修订《证券公司履行社会责任专项评价办法》，完善指标导向，强化服务力度 [13] - 多家证券公司发行科技创新债券，支持科技创新企业 [13] - 证监会细化期货市场管理制度，发布相关规定，引导期货公司合规经营和加强程序化交易监管 [13][14] - 上周主要指数表现分化，A股成交金额和两融余额有变化，中债相关指数和收益率有变动 [14] 山证纺服（行业周报） - 周大福2025财年营业收入896.56亿港元，同比降17.5%，归母净利润59.16亿港元，同比降9.0% [15] - 分区域、品类、渠道营收有不同表现，盈利能力毛利率等有提升，存货和现金流有变化 [15][16][18] - 2025年4 - 5月公司零售额同比降1.7%，不同区域和品类有不同变化 [18] - lululemon 2025财年第一季度中国大陆市场净营收同比增21%，推动公司净营收增长，展望后续业绩 [18] - 周大福将举行高级珠宝系列全球首发盛典，618上半场天猫运动户外表现好，部分品牌增长显著 [18][19] 山证纺服（5月社零数据点评） - 本周纺织服饰板块上涨0.05%，跑赢大盘，各子板块表现有差异，部分PE - TTM处于不同分位 [23] - 5月国内社零同比增长6.4%，高于市场预期，1 - 5月累计增长5.0%，不同消费类型和渠道有不同增速 [26] - 5月金银珠宝、体育娱乐品类增速高位，纺织服装品类增速环比回升，1 - 5月各品类有不同累计增速 [26] - 品牌服饰板块推荐安踏体育、361度，关注家纺公司；纺织制造板块推荐浙江自然等；黄金珠宝板块推荐潮宏基等 [23][26][29] 公司评论（华中数控） - 公司是中国数控技术产业先行者，坚持“一核三军”战略，销售毛利率稳中有升 [30] - 政策利好和下游需求回暖，预计2025年数控系统市场规模同比增长17% [30] - 高端数控系统自主可控需求迫切，国产五轴数控系统市占率不足10%，市场前景广阔 [30] - 公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望量价齐升，下游优势持续扩大 [30] - 工业机器人自主创新优势突出，募投项目将稳定业务综合毛利率 [31] - 下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.14亿、0.36亿、0.64亿元，下调至“增持 - A”评级 [31]

行业概况 - 智能文字识别技术通过机器将图像中的手写或印刷文本转化为计算机可处理的格式，应用场景包括卡证、纸质文档、自然场景图像及视频字幕等[2] - 该技术融合智能图像处理、OCR、深度学习及自然语言处理，能在复杂场景下实现高精度识别与理解[2] - 2024年中国市场规模达105.3亿元，较2017年6.1亿元实现显著增长，预计2027年将达170亿元[1][9] 技术分类 - 按应用领域分为印刷体识别、手写识别、混合识别；按技术分为OCR、深度学习识别、传统特征提取识别[4] - 按部署环境分为离线和在线识别；按语言分为拉丁字母与非拉丁字母识别[4] - 下游服务形式包括C端标准化产品、B端标准化产品、基础技术服务及场景化解决方案[4] 产业链结构 - 上游涵盖图像采集、预处理、特征提取等核心技术环节[7] - 中游代表企业包括百度云、腾讯云、阿里云、Google Cloud及合合信息等[7] - 下游应用场景覆盖软件开发、金融电商、物联网及AI开发等领域[7] 市场增长 - 2022-2027年细分市场CAGR预测：基础技术服务16.5%、C端标准化产品22.4%、B端标准化产品30%、场景化解决方案31.6%[11] - 驱动因素包括企业数字化需求、文档电子化存储及数据分析需求增长[9] 竞争格局 - C端市场扫描全能王占据领先地位，iOS中国区评分4.9，用户规模450.6万[13][15] - B端市场分为综合型AI厂商（百度、腾讯、阿里）和非综合型厂商（合合信息、ABBYY），前者侧重云平台标准化服务，后者专注垂直领域定制化方案[15][17] 重点企业 - 汉王科技2024年营收18.17亿元，同比增长25.29%，核心技术包括OCR及手写识别[18] - 合合信息2024年智能文字识别业务收入12.16亿元，同比增长22.01%，C端产品收入占比93.8%[20] 发展趋势 - 技术融合加速：OCR与NLP、计算机视觉结合，医疗领域错误率低于0.1%，金融审核效率提升80%[22] - B端定制化需求激增：合合信息覆盖30余行业，定制方案占比超60%[23] - 政策合规要求强化：2025年新规要求OCR生成内容添加溯源标识，推动企业数据安全投入[24]