财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28.81亿元 同比增长4,347.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.38亿元 扣非净利润9.13亿元 均实现扭亏为盈 [1] 技术优势 - 人工智能芯片产品与基础系统软件平台取得长足进步 [1] - 产品通过运营商、金融、互联网等重点行业严苛环境验证 [1] - 软硬件平台可靠性及易用性持续优化 大规模商业场景部署下可保持长期稳定性 [1] - 产品体系覆盖云端、边缘端智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件 [3] - 智能芯片支持大模型训练推理、视觉处理、语音处理、自然语言处理及推荐系统等多样化人工智能任务 [3] 行业应用 - 运营商领域：提供深度优化的算力解决方案 保持业务场景领先性与稳定性 [2] - 金融领域：与银行、保险公司及基金公司共同推进大模型在典型业务中的适配优化与规模化落地 [2] - 互联网领域：产品在大模型、多模态等核心应用领域展开规模化应用 [2] - 智慧矿山与智慧能源领域：助力安全生产并打造智能工厂 推动传统行业设备装置数字化智能化升级 [2] - 产品辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业智能化升级 [3] 发展战略 - 持续把握人工智能前沿发展路线 推动技术和产品迭代优化 [3] - 适应更多商业客户对智能计算的差异化需求 [3] - 抓住人工智能技术进入各行业领域的战略机遇期 加大市场拓展力度 [3]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元 [1] - 2024年公司实现营业收入11.74亿元 2025年预计营收同比增长325%至496% [6] - 28日公司股价收盘达1587.91元 全天涨幅15.73% 市值单日增加902.09亿元 [3] - 公司最新滚动市盈率为5117.75倍 市净率为113.98倍 [6] 公司经营与产品状况 - 公司采用Fabless经营模式 供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂 [3] - 公司及部分子公司被列入"实体清单" 对供应链稳定造成风险 [3] - 公司未有新产品发布计划 近期关于新产品信息均为不实信息 [3] - 公司产品体系覆盖云端、边缘端智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件 [6] 行业发展与政策环境 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 绘制人工智能与各行业深度融合顶层设计蓝图 [8] - 华龙证券认为"AI+"有望开启下一个黄金十年 算力基建、AI软件及智能终端将更紧密结合 [8] - 大厂资本开支上行和财政补贴力度加强预期下 算力基建建设节奏有望加快 [8] - 公司所处软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为88.97倍 市净率为5.95倍 [6] 公司战略与市场表现 - 2025年上半年人工智能算力需求持续增长 公司凭借人工智能芯片产品核心优势深化与大模型、互联网领域头部企业技术合作 [6] - 公司以技术合作促进应用落地 以应用落地拓展市场规模 营业收入实现显著增长 [6] - 公司股价28日盘中突破1500元 收盘价超越贵州茅台成为A股新"股王" [3]

股价表现与风险提示 - 8月28日收盘价较2025年7月28日上涨133.86% 股价涨幅显著高于同行业公司及科创综指、科创50、上证综指等指数 [1] - 公司提示股价存在脱离基本面的风险 投资者需注意交易风险 [1] - 8月28日收盘价1587.91元/股 当日涨幅15.73% 总市值约6643亿元 超越贵州茅台成为A股新"股王" [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元 较上年同期增加28.16亿元 同比增长4347.82% [2] - 上半年归属于上市公司股东的净利润10.38亿元 扣除非经常性损益净利润9.13亿元 均实现扭亏为盈 [2] - 2024年全年营业收入11.74亿元 2025年预计营业收入50亿元至70亿元 同比增长325%至496% [1][2] 业务模式与供应链风险 - 公司采用Fabless经营模式 供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂 [1] - 公司及部分子公司被列入"实体清单" 可能对供应链稳定性造成风险 进而影响经营业绩 [1] - 公司产品体系覆盖云端、边缘端智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件 满足云边端人工智能计算需求 [2] 市场传闻与澄清 - 公司明确表示未有新产品发布计划 近期网上传播的新产品信息均为误导市场的不实信息 [1] - 2025年全年营收预测系管理层初步预测 不构成对投资者的实质承诺 [1]

财务表现 - 公司上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，上年同期为净亏损5.30亿元，实现扭亏为盈 [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额9.11亿元，上年同期为负6.31亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产67.55亿元，较上年度末增长24.58% [2] - 总资产84.20亿元，较上年度末增长25.34% [2] 业务驱动因素 - 人工智能算力需求持续增长推动公司营收显著增长 [1] - 研发投入同比增长2.01%至4.56亿元，但研发投入占营业收入比例从上年同期的690.92%大幅降至15.85% [3][4] - 公司拥有792人的研发团队，占员工总人数的77.95%，80.18%的研发人员拥有硕士及以上学历 [4] 产品与市场定位 - 产品体系覆盖云端、边缘端的智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件 [4] - 智能芯片和处理器产品支持大模型训练及推理、视觉处理、语音处理、自然语言处理以及推荐系统等人工智能任务 [4] - 产品可辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级 [4] 股价表现 - 公司股价突破1460元/股，盘中触及1464.98元/股，总市值突破6100亿元 [5] - 自7月初以来，股价从低点520.67元/股上涨至超1400元/股，累计涨幅高达169.1%，今年以来累计涨幅超114% [7] - 公司成为A股市场仅有的两只千元股之一，另一只为贵州茅台 [7] 市场关注与风险提示 - 公司提醒股价累计涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于相关指数涨幅，积累了较多的获利调整风险 [8] - 网上传播的关于公司新产品规格、送样及潜在客户等信息均为误导市场的不实信息 [8] - 前五大客户贡献了公司85.31%的应收账款和合同资产，2022年至2024年前五大客户的销售额占营收的比例分别为84.94%、92.36%和94.63% [10] - 公司面临供应链稳定、毛利率波动、行业竞争等风险，全球人工智能芯片领域竞争激烈，英伟达等国际巨头仍占据主导地位 [10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，实现扭亏为盈 [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额9.11亿元，同比大幅改善 [2] - 归属于上市公司股东的净资产67.55亿元，较上年度末增长24.58% [2] - 总资产84.20亿元，较上年度末增长25.34% [2] 季度业绩趋势 - 2025年第一季度营收11.11亿元，同比增长4230.22% [4] - 上半年营收规模远超2024年全年11.74亿元的两倍以上 [4] - 第二季度增长趋势延续，推动上半年整体业绩表现突出 [4] 业务发展 - 产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业实现规模化部署 [5] - 软硬件平台可靠性及易用性持续优化，通过客户严苛环境验证 [5] - 产品在人工智能典型应用场景具有普适性，获得客户广泛认可 [5] - 新一代智能处理器微架构和指令集处于研发阶段 [5] 研发投入与成果 - 2025年上半年研发投入4.56亿元，同比增长2.01% [5] - 研发投入占营业收入比例为15.85% [5] - 研发团队792人，占员工总数77.95%，其中80.18%拥有硕士及以上学历 [5] - 新增发明专利申请31项，获授权发明专利123项，新增软件著作权1项 [5] 软件平台进展 - 训练软件平台规划新功能和通用性支持，推进大模型预训练和强化学习训练业务优化 [5] - 推理软件平台在技术创新、产品能力和开源生态建设取得重要成果 [5] 市场表现与机构观点 - 8月26日收盘价1329元/股，市值5560亿元 [6] - 高盛上调目标价50%至1835元，主要基于中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化和研发投入增大 [6] - 高盛将2025-2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%，反映更高的AI芯片出货量预期 [6] 股东结构 - 前十大流通股东累计持股2.72亿股，占流通股比65.04% [7] - 董事长陈天石持股1.20亿股，占流通股28.63% [7] - 香港中央结算有限公司持股1570.40万股，占流通股3.76% [7] - 章建平持股608.63万股，较2024年四季度增持74.75万股 [7][8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，实现扭亏为盈 [2] - 扣除非经常性损益的净利润9.13亿元，经营活动现金流量净额9.11亿元，均转为正值 [3] - 总资产84.20亿元，较上年度末增长25.34%；净资产67.55亿元，增长24.58% [3] 历史业绩对比 - 2025年上半年营收规模超过2024年全年营收11.74亿元的2倍以上 [5] - 2024年全年净利润为-4.52亿元，2025年上半年成功实现盈利逆转 [5] - 2025年第一季度营收11.11亿元，同比增长4230.22%，为上半年高增长奠定基础 [5] 业务进展与产品优势 - 产品在运营商、金融、互联网等重点行业实现规模化部署并通过严苛环境验证 [7] - 软硬件平台在大规模商业场景下展现高可靠性和易用性 [7] - 产品覆盖云端、边缘端智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP与软件 [5] 研发与技术投入 - 上半年研发投入4.56亿元，同比增长2.01%，占营业收入比例15.85% [7] - 研发团队792人，占员工总数77.95%，其中80.18%拥有硕士及以上学历 [7] - 新增发明专利申请31项，获授权发明专利123项，新增软件著作权1项 [7] - 新一代智能处理器微架构和指令集处于研发阶段，基础系统软件平台持续优化 [7] 市场认可与机构观点 - 高盛上调目标价50%至1835元，主要基于中国云计算资本支出增加和芯片平台多样化 [8] - 高盛将2025-2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%，反映AI芯片出货量提升预期 [8] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股占比65.04%，较一季度增加226.37万股 [9] - 创始人陈天石持股1.20亿股，市值超1500亿元 [9] - 自然人股东章建平持股608.63万股，市值约80.89亿元，2024年四季度进入前十后持续增持 [9][10]

公司业务与技术 - 公司专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片 [1] - 新一代智能处理器微架构及指令集针对大模型训练推理场景进行重点优化，提升编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等竞争力 [1] - 基础系统软件平台已更新迭代，重点支持大模型业务的优化 [1] - 产品为通用型智能芯片，适配包括DeepSeek在内的主流开源模型 [1] - 产品矩阵覆盖云端、边缘端的智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件，满足云、边、端不同规模的人工智能计算需求 [1] 产品应用与市场 - 智能芯片和处理器产品高效支持大模型训练及推理、视觉处理、语音处理、自然语言处理及推荐系统等多样化人工智能任务 [1] - 产品可辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级 [1] - 截至2025年一季度末，公司连续两个季度实现盈利，主要因市场拓展及人工智能应用落地推动收入大幅增长 [2] 行业与战略方向 - 智能芯片是人工智能领域的专用芯片，其架构和指令集针对智能算法和应用专门优化，支撑智能产业发展 [2] - 未来公司将围绕核心优势提升技术，以自主创新驱动发展，聚焦人工智能核心计算能力，坚持云边端一体化及软硬件协同战略 [2] - 公司目标成为行业领先的人工智能芯片设计公司 [2]