本报告导读： Robotaxi 商业化提速叠加车队规模扩张，公司收入高增确定性增强，技术、安全与 成本优化共同支撑长期成长空间。 车队、订单、用户共振，Robotaxi 商业化进入快车道 小马智行-W(2026) 小马智行首次覆盖 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | | | 刘天雅(研究助理) | 010-83939837 | liutianya@gtht.com | S0880126010022 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 74.20 | | 魏宗(分析师) | 021-23180000 | weizong@gtht.com | S0880525040058 | | | 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万美元) | 2025A | 2026E | ...