期货市场功能与监管培训 - 郑州商品交易所联合山东省金融办和证监局举办政府部门期货衍生品业务专题培训 旨在提升金融 发展改革 财政 国资 审计 税务系统干部对期货业务的理解和认知水平[1] - 培训目标为深化地方政府部门对期货市场的认识 为实体企业参与套期保值营造更好监管环境 支持企业运用期货工具管理风险[2] 期货市场作用与现状 - 期货市场价格成为现货贸易重要参考基准 提高市场公允性和透明度 增强中国产业国际定价影响力[1] - 期货市场风险管理功能保障产业链供应链安全稳定 作为企业减震器稳定生产管理预期 特别在大宗商品价格波动较大时期[1] - 山东省作为重要工业和农业大省 能源 金属 化工 农产品产业发达 期货市场发展基础雄厚 服务实体经济功能有效发挥[1] 企业套期保值实践挑战 - 套期会计处理存在复杂性 《企业会计准则第24号》要求封闭式组合且现货组合固定不变 但企业风险管理业务模式多为开放式组合[3] - 对存货 预期采购 预期销售业务进行动态套保时 难以逐项追踪风险净敞口项目变动 导致无法适用套期会计处理[3] - 将期货及衍生工具嵌入不同业务模式可帮助大宗产业公司控制不确定性风险 已成为风险管理优选项[3] 监管协调与合规要求 - 期货市场保证金 交割 结算等制度复杂 对监管部门提出更高要求 包括交易所实时监测交易和地方国资部门监管企业套保业务[2] - 金融 财政 审计 税务部门涉及套保税务处理和事后审查 需要准确认识市场功能 规范企业交易行为 科学评估套保效果[2] - 培训涵盖国资委8号文 17号文及审计合规问题解答 包括如何使用期货主力合约对长期风险敞口套保等实操问题[4] 培训成果与行业影响 - 培训搭建政府部门深化期货市场认知平台 通过宏观分析和案例剖析帮助明晰期货服务实体经济的内在逻辑[4] - 与会干部表示将助力更多实体企业科学运用期货及衍生工具管理风险 实现稳健经营和提质增效[5] - 活动促进各部门学习交流 在更广泛领域谋求工作融合点 加强监管并引导期货经营机构发挥市场优化结构作用[2]

培训背景与目的 - 大连商品交易所与中国大连高级经理学院联合举办"2025中央企业金融衍生业务培训班"，旨在提升央国企金融衍生业务应用能力，应对经济变局并实现国有经济保值增值 [1] - 培训对象包括来自15家央企（如中石油、中粮、中国宝武）和19家地方国企（如广西林业、河钢）的56名学员，覆盖农业、林业、钢铁原燃料、能化等多个产业链领域 [7] 期货市场功能与交易所发展 - 大商所强调期货市场是助力企业稳健发展、促进产业升级和宏观预期管理的重要工具，通过完善品种工具体系、"一品一策"提升市场运行质效 [2] - 大商所目标为建设产品齐全、功能完备、服务高效的世界一流期货交易所，探索期现结合联动新路径 [2] 金融衍生业务的重要性与挑战 - 金融衍生市场对央国企风险管理、资产配置和资本运作具有关键作用，但全球化背景下其风险与挑战日益凸显 [3] - 国资委自2020年起密集出台政策，构建覆盖业务准入、风险管控、合规操作的金融衍生业务监管框架 [5] 培训内容与监管要求 - 课程涵盖宏观经济、国家政策、衍生品实操等维度，包括分组讨论和案例教学，注重理论到实践的转化 [4] - 证监会明确《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，大商所介绍期货市场风控要点与一线监管要求 [5] - 监管部门划定三条红线：严禁投机交易、强化信息披露、规范会计处理，企业需建立专门风控制度并定期评估套保有效性 [6] 企业实践经验与数字化转型 - 邦吉公司、中粮油脂分享利用期货工具管理风险的实际案例，浙商期货探讨2025年大类资产配置和套保应用场景 [6] - 新疆天业反馈培训对PVC、烧碱等产品套保策略优化具有启发意义，可提升企业经营韧性 [7]

全球政治经济格局与大宗商品价格波动 - 近年来全球政治经济格局深度调整，贸易摩擦和俄乌冲突导致大宗商品价格波动剧烈，企业经营环境复杂多变[1] - 企业开始运用期货及衍生工具管理价格和成本风险，采取期现结合方式对冲经营风险并锁定经营成果[1] 期货工具的发展与作用 - 期货工具从单纯的一维服务发展为现货、期货、期权相融合的三维服务，逐步向供应链金融转变[2] - 期货及衍生工具在企业风险管理和稳定生产经营方面发挥重要作用[2] 期现业务统筹谋划 - 实体企业需结合自身生产、原材料、产品、渠道和资金现状，了解风险敞口和业务需求，谋划恰当的期现业务模式[2] - 企业需学习研究期货及衍生工具，掌握其原理及实务意涵，提升运用能力[2] - 期现业务需坚守期货服务现货的初心，合理设定套保比例，防止风险敞口无限扩大[2] 交易流程管控 - 企业需制定管理制度和业务流程，防范市场风险、交易风险、信用风险和合规风险[3] - 现货业务需明晰货权把控、交易对手资信评估、合同签订、资金支付等环节[3] - 期货业务需董事会批准和授权，套保计划需控制在年度经营计划额度内[3] 交易策略管控 - 期货及衍生品是管理价格风险的工具，需加强整体规划和统一管控[4] - 套期保值目标需明确，包括控成本、保收益、拓渠道、促流通等[4] - 需做好相关性分析，遵循品种相同或相关性原则，有效对冲风险[4] 开平仓节点管控 - 恰当的开仓、平仓是期货策略实现的关键要素，重建仓、轻平仓可能导致策略失败和较大损失[5] - 期货交易方案需明确开平仓时机和节点，并经审批后由交易部门执行[5] 商品类套期保值 - 商品类套期保值主要针对采购端和销售端价格波动[7] - 采购端套期保值在期货市场建立多头头寸，销售端套期保值建立空头头寸[7] - 企业可根据风险管理策略灵活选择公允价值套期或现金流量套期[7] 现货业务管控 - 现货业务资金量大、政策性强，需加强调研和筹划[8] - 国有企业需围绕主责主业相关品种开展工作，熟悉政策和市场[8] - 需把握贸易实质，区分金融业务和贸易，严格按照会计准则规范[8] 风险管理与合规性管控 - 期货工具会带来杠杆性、工具性和市场性风险，企业需建立风险管控的基本逻辑与框架[11] - 需加强合规性管控，避免虚构交易、循环交易等无交易实质的行为[11]

上市公司期货及衍生品业务培训 - 郑商所、深圳证监局、中国上市公司协会联合主办"上市公司高管期货及衍生品业务高级研修班"，107家企业150余名高管参与[1] - 培训内容涵盖商品形势、期货市场、风险管理、内控体系搭建、套保会计等，理论实操并重[1] - 2024年发布套保公告的实体上市公司达1503家，2025年1-4月有1054家发布相关公告[6] 期货市场服务实体经济现状 - 我国期货市场30年发展形成强大服务能力：品种持续增加、市场规模国际领先、政策支持力度大[2] - 深圳期货公司2025年一季度服务产业客户超2万户，交易额近5万亿元，为440家企业提供套保服务金额超5600亿元[3] - 截至4月底深圳辖区87家上市公司开展套保业务，占比达20.57%[3] 机构协作与培训计划 - 郑商所2023年以来联合沪深交易所举办4期高管期货培训，本次活动首次获两家交易所支持[4] - 资本市场学院计划开展行业上市公司和龙头企业培训试点，提升产业客户参与度[3] - 郑商所通过会计专题培训、"一对一"定制服务解决企业套保难点[4] 企业风险管理实践 - 大宗商品企业原料成本占比高，价格波动剧烈，衍生品可优化生产经营并降低融资成本[6] - 上市公司参考期货价格制定经营计划，可锁定采购成本、销售价格及外汇利率风险[7] - 套期会计需满足三大标准：合格工具/项目、正式套期关系文件、有效性要求[7] 期现结合发展趋势 - 产业链纵向一体化加大经营风险，期现结合成为企业可持续发展保证[7] - 套保效果是长期持续过程，核心在于管理不确定性风险[7] - 上市公司与期货市场形成良性互动格局，深化融合空间广阔[8]

大商所能化板块产融基地交流会 - 大商所在杭州首次举办能化板块产融基地专项活动 分为座谈交流和培训两个环节 34家能化产融培育基地及会员单位代表参加 [1] - 今年以来大商所6个能化品种日均持仓量达244万手 产业客户持仓占比37% 近3年分别增长43%和提升10个百分点 [1] - 产融基地已成为大连期货市场能化板块发展的中流砥柱 在促进产业链期现结合和高质量发展中发挥重要作用 [1] 产融基地建设与功能 - 大商所2025年将优化滚动式招募 一对一服务 积分制评价等准入和管理流程 提升产融基地工作质效 [1] - 产融基地通过举办500余场产业培育活动和"N×（2+1）"牵手工程项目 为产业企业提供学习期货工具的平台 [5] - 大商所通过常态化招募新基地和积分制评价模式 推动产融基地更好服务产业功能 [6] 产业参与现状与建议 - 当前期货市场中游贸易企业参与充分但上下游实体企业参与不足 产融基地多为产业链中游贸易企业 [1] - 企业面临煤化工与油化工布局改变 产业链利润压缩 关税扰动 物流成本增加及原油价格波动等多重挑战 [3] - 建议产业链企业多运用期货工具 从淡旺季 进出口等视角剖析供需关系 捕捉贸易机会 [3] 市场服务与未来计划 - 大商所介绍能化板块市场运行情况 以及市场服务和产融基地相关政策举措 [4] - 下一步将不定期举办农产品和黑色板块产融基地交流会 加强业务培训和沟通交流 [6] - 围绕化工品种月均价期货合约和纯苯期货 期权合约等开展专题培训 [4] 企业案例与实践经验 - 明日控股集团通过基差贸易 含权贸易等形式为客户提供多样化风险管理服务 [2] - 衍生工具已成为明日控股日常生产经营不可或缺部分 从单一保值发展到全产业链服务模式创新 [3] - 产融基地代表表示培育活动提升了上下游企业对期货工具的认知和产融基地的行业影响力 [4]