公司规模与业绩表现 - 正瀛资产管理规模在2025年9月成功突破百亿，而2024年底其管理规模为20-50亿元，实现了显著跃升 [2] - 公司旗下产品“正瀛骐骥指数增强1号”在中证1000指增策略中，位列百亿量化私募今年来超额胜率榜十强 [2] - 公司另一产品“正瀛骐骥指数增强17号”（中证2000指增策略）自2025年3月至2025年11月已连续9个月实现正超额，今年来取得接近***%的超额收益，在百亿规模私募同类产品中排名第7 [17] 投资策略与业务发展 - 公司采用主观投资与量化结合的投资模式，并是国内较早参与场内期权市场的机构，在期权波动率交易领域有深厚经验 [4] - 公司于2021年开始布局股票业务并引入股票高频策略团队，股票高频T0策略规模在4年内实现从0到80亿元的增长 [5] - 当前股票中性T0策略产品线规模约40亿元，股票指增T0策略产品线规模约40亿元，股票T0策略总容量约为200亿元；期权套利策略产品线规模约20亿元 [7] - 公司的指数增强策略通过全复制指数成分股每日做T获取超额收益，致力于最小化跟踪误差，无行业、风格和多空敞口暴露 [20][22] - 指增产品交易频率为中高频，平均年化双边换手率为200-300倍，平均持仓周期为30-60分钟，通过预测分钟或小时级别价格走势进行日内交易 [23] - 与市场主流T0策略依赖盘口数据预测秒级波动不同，公司的T0策略预测周期更长（分钟或小时级），对盘口交易量依赖性较低，过往盈亏比较高 [23] 核心竞争优势 - 公司具备超强算力，通过大规模建设算力来丰富模型、因子和策略储备，缩短策略迭代周期 [8] - 公司在软硬件方面投入大量精力进行研究和优化，提升系统兼容性、运行效率和稳定性 [9] - 公司拥有低延迟交易系统，通过持续优化行情和交易链路来缩短交易延迟 [10] - 公司实行精细化的产品和资金运营管理，以提升运作效率 [11] - 高频策略团队成员来自上海交大、中科大、北大等知名高校，核心成员拥有超过5年的海外期货高频交易经验，最大管理规模超10亿美元 [5] 风险管理体系 - 公司风控遵循“事前防范、事中控制、事后评估”的程序，有专人负责风险控制 [13] - 事前进行科学深入的研究分析，评估投资策略的风险收益特征 [14] - 事中通过完善的系统对持仓进行实时监控和盈亏统计，并实时推送新闻舆情和重大事件 [15] - 事后对策略盈亏进行归因分析，跟踪评价策略表现，并制定极端行情风险预案 [16]

公司规模增长 - 2024年底管理规模为20-50亿元，2025年9月突破百亿[2] - 股票高频T0策略规模在4年内从0增长至75亿[3] - 股票中性T0策略产品线规模约40亿，股票指增T0策略产品线规模约35亿，期权套利策略产品线规模约20亿，其他策略产品线规模数亿[5] 投资模式与策略演进 - 采用主观投资与量化结合的方式[2] - 2021年底至2023年主要做融券T0策略，2023年转为底仓T0策略[3] - 2023年8月开始发行中性底仓T0策略产品，2024年第四季度开始发行指增底仓T0策略产品[3] 股票量化策略优势 - 具备超强算力，通过大规模建设算力丰富模型、因子和策略储备[8] - 软硬件兼备，提升系统运行效率和稳定性[9] - 具备低延迟系统，优化行情和交易链路[10] - 精细化管理产品和资金运营，提升运作效率[11] 中证2000指增产品表现 - 产品“正瀛骐骥指数增强17号”2025年以来超额收益接近***%，在50亿以上规模私募指增产品中排名第3[16] - 产品成立于2024年12月9日，运作以来连续7个月实现正超额，最大超额回撤低于***%[16] - 策略通过全复制指数成分股每日做T获取超额收益，历史最大超额回撤在1%以内，超额日胜率约90%[18] 指增策略特点 - 通过人工与机器学习结合进行因子挖掘，因子组合方式非线性[19] - 交易频率为中高频，平均年化双边换手率200-300倍，平均持仓周期30-60分钟[20] - 预测周期为分钟或小时级别，对盘口交易量依赖较低，盈亏比高[20] - 仅针对超额收益部分收取10%的后端业绩报酬[18] 团队与技术基础 - 高频策略团队成员来自上海交大、中科大、北大、浙大、复旦等高校，核心成员拥有超过5年海外期货高频交易经验，最大管理规模超10亿美元[2] - 公司早期参与场内期权市场，在期权波动率交易领域有丰富经验[2] - 2021年开始布局股票业务并引入股票高频策略团队[2] 风险控制体系 - 遵循“事前防范、事中控制、事后评估”程序[13] - 事前进行科学研究和风险收益评估[13] - 事中实时监控持仓和盈亏，推送新闻舆情和重大事件[14] - 事后进行盈亏归因分析和极端行情预案[15]

公司概况与定位 - 公司成立于2015年，是国内较早参与场内期权市场的投资机构，在期权波动率交易领域拥有深厚底蕴与丰富经验 [3] - 公司管理规模超过100亿，团队规模为35人，采用主观与量化相结合的投资方式 [5] - 公司于2021年开始布局股票业务并引入股票高频团队，2023年8月对外发行中性底仓T0策略产品，2024年第四季度开始对外发行指增底仓T0策略产品 [3][6] - 截至2025年8月底，公司在50亿以上规模私募中，旗下产品今年来收益均值位列"主观+量化"型私募业绩Top10 [3] 核心团队构成 - 投研团队共15人，包括9位投资经理和6位研究员，平均从业年限达9年，成员毕业于复旦大学、上海交通大学、多伦多大学等知名院校 [7] - 投研团队分为三个小组：股票T0团队（8人）、期权团队（5人）和其他策略团队（2人） [7] - 投资总监高云翔为武汉大学计算机专业硕士，拥有ACM/ICPC算法竞赛5枚金牌，2018年至今从事程序化交易，负责利用深度学习技术进行预测和交易 [7] - 股票策略负责人曹靖康为中国科学院大学计算机专业硕士，2019年至今从事程序化交易，负责高性能交易平台设计及股票策略研究 [9] 核心优势 - 公司层面优势包括核心团队稳定、风控第一、多年海外高频交易经验以及严格复制指数成分股导致历史超额回撤较小 [12] - 策略层面优势体现在新策略持续迭代研发，产品容量持续扩张 [13] - 团队方面具备超强算力，大规模建设算力以丰富模型、因子和策略储备，缩短策略迭代周期 [14] - 团队在软硬件方面花费大量精力进行调试优化，提升系统兼容性、运行效率和稳定性，并持续优化交易链路以降低延迟 [15][16] 产品线与策略介绍 - 选股策略主要利用量化统计工具和人工智能算法寻找有效因子，平均持仓数量约为2000只，单一股票持仓权重严格限制在0.75%以下 [18] - 代表产品"正瀛智选1号"成立于2022年9月28日，采用中证1000指增策略 [18][19] - 代表产品"正瀛骐骥指数增强1号"成立于2024年11月13日，采用中证1000指增策略 [20] - 代表产品"正瀛骐骥指数增强17号"成立于2024年12月9日，截至2025年8月底该产品今年来超额收益位列量化多头超额收益榜Top3，采用中证2000指增策略 [3][21] 策略执行与风控 - 全复制T0指增产品完全复制指数成分股做底仓，通过模型预测个股日内涨跌进行低买高卖，最小化成分股偏离度和跟踪误差，无行业、风格和多空敞口暴露 [23][24] - 交易系统基于Rust架构，配备境内高频交易链路，通过机器学习模型进行实时交易决策，策略日内敞口控制在±20%左右 [23][24] - 在原有Barra风控框架基础上，日内进一步引入策略流动性等多维度风险控制条件，产品持仓结构呈现均衡化特征 [18] 市场表现与荣誉 - 公司旗下产品"正瀛骐骥指数增强17号"今年来超额收益达***%，位列量化多头超额收益榜Top3 [3] - 2022年在中泰证券杯中证金牛第二届私募大赛中获得市场中性策略第1名 [27] - 2023年在广发证券半年度榜中获得市场中性重量组第1名 [27] - 2024年在中泰证券中证金牛第三届私募大赛中获得市场中性策略（高换手）第1名（半年度） [27]

准百亿私募整体业绩表现 - 准百亿私募（50-100亿规模）旗下570只产品合计规模达951.82亿元，今年来收益均值24.25% [1] - 股票策略产品表现突出，470只产品今年来收益均值26.58%，显著跑赢大盘 [1] - 期货及衍生品策略表现落后，25只产品今年来收益均值仅6.04% [1] 分策略业绩表现 - 股票策略：规模790.90亿元，8月收益6.23%，今年来收益26.58% [2] - 多资产策略：规模108.31亿元，8月收益5.79%，今年来收益17.97% [2] - 期货及衍生品策略：规模24.14亿元，8月收益1.24%，今年来收益6.04% [2] - 债券策略：规模22.86亿元，8月收益1.32%，今年来收益5.66% [2] - 组合基金：规模5.60亿元，8月收益9.33%，今年来收益31.87% [2] 量化多头策略表现 - 50-100亿私募旗下76只量化多头产品8月收益均值9.93%，今年来收益36.30% [3] - 8月超额收益均值为-1.53%，仅22只产品实现正超额，今年来超额收益均值12.30% [3] - 超额收益前三产品分别来自磐松资产、倍漾量化、正瀛资产 [4] 主观多头策略表现 - 50-100亿私募旗下82只主观多头产品8月收益均值12.16%，今年来收益30.86% [7] - 收益前三产品分别来自远信投资、同犇投资、康曼德资本 [8] - 远信投资王傲野管理的产品今年来收益夺冠 [9] 股票市场中性策略表现 - 37只股票市场中性产品8月收益均值-0.16%，今年来收益均值6.53% [11] - 收益前三产品分别来自平方和投资、量魁私募、磐松资产 [11] 多资产策略表现 - 79只多资产策略产品8月收益均值4.57%，今年来收益均值14.51% [13] - 收益前三产品分别来自国源信达、洛书投资、禅龙资产 [13] 期货及衍生品策略表现 - 52只期货及衍生品策略产品8月收益均值2.78%，今年来收益均值8.92% [15] - 收益前三产品分别来自宏锡基金、洛书投资、嘉鸿基金 [15] - 宏锡基金指出商品市场波动率处于低位，预示未来波动率扩张可能性 [17] 优秀产品及管理人 - 平方和投资吕杰勇管理的量化多头产品8月超额收益表现突出 [5] - 倍漾量化采用AI系统开发策略，具备较强迭代升级能力 [6] - 国源信达章耿源执行全球化多资产投资策略 [14] - 洛书投资谢冬拥有超过10年国内外量化投资经验 [14][15] - 宏锡基金刘锡斌具有10年以上量化CTA策略研究经验 [16]