文章核心观点 - 2025年11月A股市场整体表现疲弱，三大股指均收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.67%、2.95%、4.23% [2] - 在此市场背景下，仍有133家私募旗下全部产品净值在11月创历史新高，占符合统计私募（635家）的比例约为20.94% [2] - 量化策略在震荡市中表现出更强的适应性，成为产品创新高的主力军 [2] 整体市场表现与私募创新高概况 - 2025年11月A股市场呈现量能萎缩、板块快速轮动、赚钱效应减弱的特点 [2] - 旗下全部产品创新高的133家私募中，按核心策略划分：股票策略私募占91家，多资产策略私募占17家，期货及衍生品策略私募占13家 [2] - 按投资模式划分：量化私募最多，占61家；主观私募占54家；“主观+量化”类私募占18家 [2] 百亿规模私募（100亿元以上） - 有24家百亿私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [4] - 其中量化私募占18家，主观私募占4家，“主观+量化”混合类私募占2家 [4] - 核心策略以股票策略为主，占20家 [4] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，百亿量化私募占9家，依次是：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、天演资本、世纪前沿、明汯投资、金戈量锐、平方和投资、蒙玺投资 [4] - 日斗投资是前10强中唯一的主观私募，位列第6名 [4][6] - 宁波幻方量化有11只指数增强类产品展示业绩，其团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [6] - 宁波幻方量化在2025年通过“打新”获得可观收益，例如获配摩尔线程约6.13万股（金额约701万元）、沐曦股份约4.69万股（金额约491万元） [6] 大中型规模私募（20-100亿元） - 有33家20-100亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [7] - 其中量化私募占19家，主观私募占12家，“主观+量化”混合类私募占2家 [7] - 核心策略以股票策略为主，占23家 [7] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，主观私募包揽前3名，其余为量化私募 [7] - 前10名依次是：乾图投资、致合资管、壹点纳锦(泉州)私募、云起量化、翰荣投资、朋锦仲阳、橡木资产、海南无量资本、大岩资本、广州守正用奇 [7] - 海南无量资本是前10强中唯一的多资产策略私募，位列第8名，其业务已从A股量化选股拓展至国债期货、商品CTA及宏观多资产多策略 [7][11] 中小型规模私募（5-20亿元） - 有32家5-20亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [12] - 其中主观私募占16家，量化私募占10家，“主观+量化”混合类私募占6家 [12] - 核心策略以股票策略为主，占21家 [12] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：海升基金、华澄私募、远惟投资、龙全投资、复利投资、创富兆业、探针投资、上海紫杰私募、盛天投资、孚盈投资 [12] - 华澄私募是一家期货及衍生品策略量化私募，位列第2名，专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品交易 [15] 小型规模私募（5亿元以下） - 有44家5亿以下规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [16] - 其中主观私募占22家，量化私募占14家，“主观+量化”混合类私募占8家 [16] - 核心策略以股票策略为主，占27家 [16] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：沅沣投资、三花资产、锦望投资、火神投资、长宜基金、系综私募、山东驼铃私募、杭州塞帕思、融伟投资基金、广州天钲瀚 [16]

四、12月17日基金分红一览 （1）12月17日新发基金共有5只，主要为基金中的基金(FOF)基金和混合型基金，其中鑫元鑫选多元稳进配置3个月持有期 混合(FOF)A募集目标金额达50.00亿元；基金分红24只，多为债券型，派发红利最多的基金是前海开源沪深300指数型证券 投资基金，每10份基金份额派发红利2.5000元。 （2）2025年行情进入收官阶段，量化私募全面回暖。数据显示，截至11月底，股票量化多头策略年内平均超额收益达 17.25%，行业管理规模同步攀升，已接近历史高位。业内人士指出，从因子挖掘、组合优化到交易执行，AI技术正深度嵌 入量化全流程，显著放大策略容量与迭代速度，竞争格局被重新书写；随着性能持续提升，头部机构有望借助技术红利进 一步巩固领先优势，行业集中度或继续抬升。 （3）临近收官，2025年新基金发行节奏图浮出水面：下半年募集周期较上半年显著压缩，平均认购天数明显减少，"日光 基"数量大幅增加。业内人士指出，市场氛围回暖、资金配置需求集中释放，为发行提速提供土壤，基金公司顺势缩短募集 期、加快建仓，抢占年末配置窗口，预计这一趋势有望延续至明年春季。 三、12月17日新发基金一览（ ...

（原标题：百亿私募业绩揭晓，量化与主观长期业绩谁更胜一筹?） 事实上，从去年年底到今年11月底，量化私募在百亿私募阵营中的占比持续提升，数量由33家大幅增加 至55家，在同期百亿私募总数中的占比由37.08%大幅上升至48.67%。 今年7月百亿量化私募总数历史上首次超越百亿主观私募总数，此后，两者数量差距在进一步扩大。 21世纪经济报道记者李域 实习生陈丽华 2025年行至年末，百亿私募的年度业绩排名基本落定。在市场结构性机会频繁切换、风格快速轮动的背 景下，量化策略凭借对波动与轮动的高适应性，成为今年私募行业最为亮眼的存在。 私募排排网数据显示，百亿私募旗下符合该网站相关排名规则的产品共668只，今年1-11月的收益均值 为29.44%。其中，409只量化产品1-11月收益均值高达34.42%，远高于259只非量化产品1-11月的收益均 值21.63%。这意味着百亿量化私募今年以来整体收益超过主观私募。 不过拉长时间来看，近三年，百亿主观私募久期投资、东方港湾、君之健投资、复胜资产等表现更为突 出，业绩高于阿巴马投资、幻方量化、诚奇私募等百亿量化私募。近五年的业绩中，复胜资产、日斗投 资、久期投资等主观私 ...

知名量化私募遭遇"李鬼"冒充！公司发布严正声明和风险提示 12月15日晚，上海量派投资管理有限公司发布公告称，近日公司再次发现有不法分子假冒量派投资及其 创始人、CEO孙林和其他员工身份，虚构员工信息，诱导投资人下载"脉达"APP，开展非法荐股等活 动，并进一步诱导投资人下载冒用公司名义的非法虚假APP"量派阿尔法"实施诈骗活动。这些非法行为 不仅严重侵害了投资者的合法权益，使投资者面临经济损失等潜在风险，也严重影响了公司及其员工的 声誉，目前量派投资已向公安机关报警。 量派投资声明，公司为中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人，发行的所有产品均可以在中国 证券投资基金业协会官网查询相关备案信息。量派投资及其员工从未组织或进行过任何培训、直播教学 等非法活动。任何假冒量派投资及员工名义以荐股、提供内幕消息等方式向投资者邀请入会、收取费 用、承诺收益、盈利分成等行为均为诈骗行为。请投资者在接受服务时注意甄别行为主体，谨防上当受 骗。 量派投资声明，公司为中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人，发行的所有产品均可以在中国 证券投资基金业协会官网查询相关备案信息。量派投资及其员工从未组织或进行过任何培训、直 ...

私募分红整体情况 - 截至2025年11月30日，有业绩展示的私募产品年内合计分红金额达173.38亿元，与去年同期的51.51亿元相比，同比大增236.59% [1][2] - 年内私募产品共实施分红1658次 [2] 分红的策略与规模结构 - 股票策略产品是分红主力，年内分红984次，合计分红金额达132.19亿元，金额占比高达76.24% [2] - 从管理规模看，29家年内分红金额不低于1亿元的私募管理人中，14家管理规模在50亿元以上，占比接近一半 [2] - 日斗投资、九坤投资、聚宽投资、天演资本、世纪前沿等机构的分红金额较为突出 [2] 分红增长的原因 - 分红规模爆发式增长是资本市场结构性机会与私募行业专业化发展共同作用的结果 [3] - 市场整体Beta回升、流动性阶段性改善，量化策略整体表现相对亮眼，更高的收益兑现度促使适度分红 [3] - 量化策略受制于规模容量，通过分红控制规模有助于维持策略效率和长期稳定表现 [3] - 业绩持续向好，使多数产品达到可分红标准，例如天演资本全年参与分红的产品占比超80% [3] - 分红为投资者提供了灵活选择权，可选择兑现收益或红利再投资，提升了投资体验 [3] 主观与量化私募的分化 - 主观（非量化）私募产品年内分红1101次，分红金额为114.69亿元，占比为66.15% [4] - 量化私募产品分红金额为58.69亿元，约为非量化产品的一半，占比为33.85% [4] - 主观私募更注重通过分红回报投资者以建立长期信任，尤其在行情向好时，高分红成为吸引资金、巩固客户关系的重要方式 [4] - 量化私募的核心竞争力在于策略迭代与资金容量拓展，部分产品更倾向于将盈利留存于产品净值中，通过净值增长实现规模扩张，同时预留资金捕捉未来机会，因此分红意愿相对较低 [4][5] - 主观私募倾向于在持仓标的实现显著盈利、净值达到阶段性高点时通过分红锁定收益来回馈投资者并顺势调仓 [5] - 量化私募的分红决策与产品申赎节奏、策略容量阈值及模型信号绑定，而非单纯追求净值高点 [6] 分红对行业生态的影响 - 私募“分红潮”正在推动行业竞争升级与生态重塑，向“客户持有体验与策略可持续性导向”转型 [6] - 越来越多的机构主动分红，意味着行业在投资者沟通、规模管理和产品治理方面的标准不断提升，使竞争更加良性 [6] - “分红潮”的长远影响可能体现在行业生态的“分层”，真正有获取稳定超额收益能力的机构会借助分红强化策略可持续性，并通过提升投资者体验吸引长期资金 [6] - 是否持续、合理、透明地分红，已经成为衡量私募综合运营能力的重要标准 [6] - 投资者日益关注分红节奏，将其作为判断策略稳定性与管理人是否重视投资体验的信号 [6]

【导读】私募分红同比激增超两倍，股票策略产品成主力 中国基金报记者 任子青 在资本市场结构性行情与私募行业专业化发展的共同作用下，2025年私募分红迎来爆发式增 长。截至2025年11月30日，有业绩展示的私募产品年内合计分红金额达173.38亿元，同比 大增236.59%，其中，股票策略和中大规模私募为分红主力，主观与量化私募分红积极性分 化显著。 私募分红同比大增236.59% 私募排排网不完全统计数据显示，截至11月30日，有业绩展示的私募产品今年以来实施分红 1658次，合计分红金额突破170亿元大关，达173.38亿元，与去年同期的51.51亿元相比， 大增236.59%。 从策略维度看，不同策略私募产品的分红表现呈显著差异，其中，股票策略产品分红984次， 合计分红金额达132.19亿元，金额占比高达76.24%。从管理规模来看，29家年内分红金额 不低于1亿元的私募管理人中，14家管理规模在50亿元以上，占比接近一半，其中，日斗投 资、九坤投资、聚宽投资、天演资本、世纪前沿分红金额较为突出。 格上基金研究员托合江表示，私募基金的分红方式包括现金分红、再投资分红、组合分红 等。最常见、最直接的方式 ...

行业规模与整体业绩 - 2025年私募行业总规模突破22万亿元，一批私募规模破百亿，大量产品净值创历史新高[1] - 截至2025年11月底，有业绩展示的73家百亿私募1-11月整体收益达29.44%，其中71家实现正收益，正收益占比高达97.26%[3] - 百亿私募在11月市场震荡中整体微跌0.27%，但表现优于主要指数，其中42家实现正收益，占比57.53%[3] 主观策略私募业绩 - 22家主观百亿私募年内平均收益为24.05%，业绩整体不及量化私募[3] - 源乐晟、新思哲、复胜、同犇、彤源等多家主观私募旗下代表产品年内业绩超过50%[2][3] - 采用“主观+量化”混合策略的6家百亿私募年内全部实现正收益，平均收益为20.39%，多数收益集中在10%-35%区间[4] 量化策略私募业绩 - 百亿量化私募今年以来累计平均收益达到33.28%，显著高于主观私募[3] - 11月有业绩展示的45家百亿量化私募整体收益为0.66%，逆势走强[3] - 45家百亿量化私募中，仅4家收益低于20%，26家收益在20%-39.99%，14家收益超过40%[6] - 明汯、世纪前沿、蒙玺、龙旗等多家百亿量化旗下的1000和2000指增产品业绩超60%[2] 中小市值指增策略表现 - 中小市值指增策略是年内最火热的量化策略，不少头部私募超额收益高达30%[5] - 以中证1000指增为例，57家量化私募旗下代表产品中有30只业绩超过50%[6] - 中证2000指增表现更亮眼，11只代表产品中有9只业绩超过60%，其中2只超过70%[6] - 空气指增（全市场选股）策略亦表现亮眼，龙旗、明汯、平方和等多家百亿量化旗下产品业绩超过60%[6] 市场环境与量化优势 - 中证2000指数年内涨幅高达33.49%，跑赢沪深300的16.69%、中证500的24.98%和中证1000的24.35%，为相关指增产品提供了丰富的Beta来源[6] - 市场日均成交额维持高位，为量化策略提供了丰富的超额获取机会[6] - 量化策略凭借广泛的股票覆盖、高换手和严格的模型纪律，能快速捕捉短期价量机会，有效分散风险，在震荡轮动市中适应性更强[4] - 中小盘指数成份股数量多、权重分散、交易活跃、波动性高且机构化程度低，为量化策略提供了更广阔的操作空间和获取超额收益的机会[7] 机构后市观点 - 星石投资认为，全市场盈利底部确认，盈利增长将成为未来主要驱动，在科技产业趋势向上和传统领域供需改善的业绩驱动下，市场有望再上台阶[8] - 红筹投资指出，人民币升值趋势、房地产筑底和资本市场信心修复使中国资产估值优势显现，未来可能出现汇率与资产价格的“戴维斯双击”[8] - 玄元投资认为市场风格正从单一成长回归相对均衡，机构对后市保持积极态度，将聚焦高景气细分领域[9]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 进入12月，私募基金经理的年度收益排名也进入了最终冲刺阶段。 今年 1-11月，所管产品至少有3只符合排名规则的私募基金经理共有570位， 今年来收益均值和中位数分别为29.42%、23.89%。 其中，以股票策略为核心的基金经理共有 346位，占比60.7%，他们今年1-11月的收益均值和中位数分别为35.26%、31.1%，跑赢同期沪深300 指数17.94%的涨幅 。此外，以多资产策略和期货及衍生品策略为核心的基金经理也较多，分别有82位，65位。 从基金经理所属公司的投资模式来看，主观私募基金经理共有301位，占比过半；此外，量化私募基金经理分别有187位，混合型私募（"主观 +量化"）的基金经理有82位。 今年中小盘股整体表现占优，为量化私募的基金经理的发挥提供了有利环境；而 AI算力等板块的趋势性行情，也 为主观私募基金经理提供了机会。 为了给读者提供更多的信息，笔者将分别在以上六个规模区间的私募中，为大家盘点今年1-11月收益位列10强的私募基金经理。 0 1 100亿以上：陆航夺得季军！宁波幻方量化两位基金经理上榜 在百亿私募中， ...

以下内容转载自公众号：排排网研究院 2025年，DeepSeek的横空出世引爆科技股行情，A股市场在其带动下走出一轮强劲上涨，上证指数一度突破4000点，创下十年来新高。这 为私募证券基金提供了良好的市场环境，私募产品备案热度显著回升，吸引大量资金持续涌入。 据中基协截至今年10月末的数据，存续私 募证券投资基金规模已达7.01万亿元，较去年底大增1.8万亿元。 业绩方面同样表现亮眼， 私募排排网数据显示，截至10月底，今年以来共 有2753只有业绩展示的私募证券投资基金净值创出历史新高。 在此背景下，百亿私募阵营持续扩容，数量再度突破百家，行业格局加速变 化。 为深入探讨新环境下的机遇与趋势，持续助力行业高质量发展，由排排网集团主办，银河期货、方正证券、中辉期货、私募排排网、国联期 货协办的 "循光而行 星河万里"第二十届私募基金发展论坛，将于2026年1月8日在深圳盛大启幕。 论坛将汇聚来自券商、公募、期货、信 托、私募等金融机构的资深从业者，共同剖析宏观经济形势，探寻资产配置有效策略，共话未来投资机遇。 本次论坛丰富多元，亮点纷呈，不仅邀请在各自策略领域表现卓越的私募大咖发表主题演讲，分享实战经验与投资 ...

金融行业改革与动态 - “十五五”规划建议为中小银行发展定下基调，需在改革化险的同时重塑行业核心竞争力，2025年以来中小银行迎来改革浪潮，仅下半年就有超200家中小银行因批复合并或批复解散等缘由而注销[1] - 2025年A股券商板块表现逊色于上证指数，但2026年作为“十五五”规划开局之年，政策呵护下资本市场有望打开上行空间，券商板块有望在预期修复下迎来估值与盈利的共振，并购和出海有望成一流投行建设的重要抓手[2] - 年末A股上市银行板块调研热度攀升，四季度以来已有17家上市银行共获得308家机构调研，累计调研总次数达312次，城商行与农商行占据调研绝对主力，杭州银行成为“人气王”[7] 资本市场投资与策略 - 近期从摩尔线程到沐曦股份的国产GPU龙头企业IPO引发了量化私募的抢筹热潮，多家量化私募正加紧推出科创、双创及AI等细分主题产品，同时也有机构在同步推进红利产品的布局[1] - 2025年不少私募11月份依然交出正收益，年内累计收益大幅跑赢指数，多家主观私募代表产品年内收益率已超50%，量化私募业绩表现更为亮眼，多家百亿量化机构旗下中证1000及中证2000指增产品收益率突破了60%[6] - 年末可转债市场再度迎来打新盛宴，茂莱转债两日大涨近70%，2025年以来可转债市场共计发行39只新券，市场人士认为未来新券供给很难满足市场需求，“一券难求”格局仍将持续[4] 宏观经济与政策展望 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，提出要“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，实现“十五五”良好开局，世界银行、国际货币基金组织等国际组织近日纷纷上调对明年中国经济增速预期，国内不少机构认为明年我国经济增速目标有望在5%左右[5] - 在美联储降息背景下，中国资产受全球资金青睐程度或将再提升，外资重点关注科技成长、资源品、基本面改善行业及高股息板块[3] 科技与新兴产业 - 具身智能行业“亿元订单”不绝于耳，但部分巨额订单属于框架协议或意向订单，交易存在掺杂水分的可能，同时也不能忽视数据采集、表演导览及工厂简易搬运分拣等真实需求[3] - 2025年被称作“具身智能元年”，在资本、政策、产业链等要素协同推动下，具身智能机器人正从实验室走向工商业，从技术演示转向生产力工具[5] - AI端侧产品正呈现爆发式增长态势，创新重构用户与智能设备的交互方式并带动全产业链升级，第三方预测2025年至2029年全球AI端侧市场规模预计从3219亿元跃升至1.22万亿元，年复合增长率达40%[8] 房地产市场动态 - 深圳福田区一宗宅地完成竞拍，成交楼面价42695元/㎡，溢价率65%，该宗地商品住房需全部实行现房销售，是近年来深圳第二宗要求全部现房销售的宅地，自2022年末以来全国已有39地试点现房销售及出台相关支持政策[7]