基金经理蔡志文的投资业绩 - 管理的汇添富外延增长主题股票A自2019年12月4日任职至2025年9月12日，任职回报为89.03% [3] - 管理的汇添富品牌力一年持有混合A自2022年3月1日任职至2025年9月12日，任职回报为47.81% [3] - 管理的汇添富战略精选中小盘市值3年持有发起A自2023年3月22日任职至2025年9月12日，任职回报为59.74% [3] - 在2022年、2023年A股周期低谷期间接手管理的产品，长期收益表现非常出色 [3] 蔡志文的双重选股框架 - 使用“PEG-ROIC”框架衡量成长股质量，要求A股公司PEG小于0.75，港股公司PEG小于0.5，且ROIC大于15% [3] - 使用“两高一低”（高ROIC、高分红、低估值）框架筛选稳健经营的价值股 [4] - 选股框架被视为价值评估的“横切面数据”和企业“已经可见的结果” [4] - 真正的投资价值挖掘在于理解企业竞争优势的“形成逻辑”与“演变趋势” [5] 深度产业研究方法 - 每年投入近200天进行产业调研，走访大量行业专家 [5] - 通过“产业链交叉验证”和“长期跟踪”构建区别于市场的价值认知 [5] - 在家电行业投资中，发现白电行业技术迭代强度低、固定资产投入力度低，行业格局稳定 [5] - 白电龙头企业通过产品结构升级和海外市场拓展实现平稳业绩增长与持续分红 [5] 传统行业投资案例 - 在石油行业发现欧佩克、俄罗斯等国长期无新增石油产能，美国页岩油利润微薄且进一步拓产困难 [6] - 2023年重仓配置储量大、运输成本低、区位优势明显且估值便宜、股息率高的石油龙头 [6] - 2024年Q2布局港股铝业龙头，因电解铝行业已形成龙头优势且需求在新能源汽车、光伏带动下保持增长 [10] 新能源行业投资布局 - 2024年以来新能源电池行业出现海外企业扩产停滞、国内二三线厂商产能出清特征 [7] - 储能及电动重卡等新兴需求爆发，头部企业订单饱和，议价能力增强，进入量价齐升阶段 [7] - 2025年Q1以来加大对电池龙头公司的配置，在“反内卷”驱动行情中获得明显正反馈 [7] 跨市场投资策略 - 通过“A股+港股”双市场布局拓宽可投标的范围 [8] - 利用港股常见的“流动性折价”与“高弹性”特征增强组合收益潜力 [8] - 港股市场优质标的容易因短期情绪或资金流动出现“过度下跌”，形成显著折价 [9] - 对港股标的设置更苛刻选股标准，要求股息率大于5%、现金流覆盖率大于1.2倍 [9] 产品体系与投资者服务 - 形成层次分明、风格稳定的“投资货架”，覆盖权益、固收+两大类型 [13] - 权益类产品如汇添富外延增长、汇添富品牌力，股票仓位长期维持在80%-90% [14] - 汇添富品牌力十大重仓股平均市盈率在10倍左右，换手率低 [14] - 固收+产品包括汇添富添添乐双盈（权益中枢约10%）和汇添富双颐（权益中枢约15%） [14] - 产品持有期设计覆盖开放式、1年持有、3年持有，满足不同流动性需求 [15] 看好的投资主线 - 供给端可控的上游资源具有持续涨价预期，特别是黄金、铜铝、石油等行业 [16] - 中国制造从内卷走向海外，依靠性价比优势持续扩大全球份额 [16] - 传统行业供给侧出清后竞争格局的优化 [16] - 2023年开始配置A股黄金股，2024年底加大港股黄金股配置，2025年黄金价格中枢提升带动估值修复 [10]

在震荡加剧的资本市场中，"稳健" 早已成为投资者的核心诉求之一。当市场沉迷于热门股的短期爆发 力、追逐热点赛道的波动收益时，汇添富基金经理蔡志文却始终坚守深度价值的投资信仰，严守规则化 的投资纪律，在"固收+" 领域交出了一份亮眼答卷 —— 他管理的汇添富添添乐双盈A自2023年2月成立以来，累计回报达17.81%（同期基准13.14 %）（业绩经 托管行复核，基准来自汇添富，截至2025/9/17），历史最大回撤仅1.56%，成为投资者们的投资优选。 这份成绩的获得并非偶然，既是蔡志文 "低估值+高安全边际" 投资内核的必然结果，也离不开汇添富基 金 "选股专家" 基因的充分赋能——垂直一体化投研平台实现了从 "行业覆盖" 到 "产业链深挖"，开放分 享的投资文化从让"独立研究" 走向 "集体智慧"，根据风险收益特征划分的产品精准对接客户的分层需 求，科学数据部的业绩归因与基金经理画像则解决了基金经理与产品适配问题，既保证了 "风格稳定" ，也实现了 "业绩可持续"。 从个人理念到产品实践，再到平台支撑，蔡志文与汇添富共同构建了一套 "风险可控、力争稳健" 的"固 收+" 投资范式，为投资者们提供了清晰的选 ...

截至7月18日，汇添富国企创新增长股票A近三个月复权单位净值增长率为5.45%，位于同类可比基金141/167；近半年复权单位净值增长率为0.70%，位于同 类可比基金155/167；近一年复权单位净值增长率为-1.92%，位于同类可比基金160/166；近三年复权单位净值增长率为-25.73%，位于同类可比基金 133/159。 AI基金汇添富国企创新增长股票A（001490）披露2025年二季报，第二季度基金利润324.88万元，加权平均基金份额本期利润0.013元。报告期内，基金净值 增长率为0.97%，截至二季度末，基金规模为3.76亿元。 该基金属于标准股票型基金。截至7月18日，单位净值为1.588元。基金经理是蔡志文，目前管理6只基金。其中，截至7月18日，汇添富品牌力一年持有混合 A近一年复权单位净值增长率最高，达15.4%；汇添富国企创新增长股票A最低，为-1.92%。 基金管理人在二季报中表示，我们对中国经济中长期的韧性有坚定信心，我们预计接下来宏观经济将逐步企稳改善。A 股和港股市场的整体估值处在历史较 低水平，在利率不断下降的背景下优质权益资产的吸引力仍在持续上升，因此我们继续看好权益 ...