文章核心观点 - 广汇汽车发布公告拟以100.47元/张的价格小额收购部分"汇车退债" 单个账户最高收购100张 此举被视为公司在债务困境中的有限自救行为 [1][2] - 该方案旨在优先保障小额投资者利益 通过降低债权人数量来缓解后续债务重组压力 是退市可转债市场中明确的小额刚兑案例 [2][5] - 市场分析认为小额刚兑策略有助于修复信用缺口 本质是以空间换时间 用较少资金争取小额债权人支持以提升重整计划通过率 [7] 收购方案细节 - 收购价格为每张100.47元 其中面值100元 叠加计算至权益登记日应付未付利息 [4] - 收购数量上限为单个账户100张 持有不超过100张的按实际持有量收购 超过100张的仅收购100张 [2][3][4] - 同一债券持有人名下多个账户的持有量将合并计算 [4] - 本次收购需要取得相关债券持有人的同意 未明确表示同意者的债券不被收购 [5] 债务背景与影响 - 截至2025年11月3日 "汇车退债"剩余本金为18.85亿元 涉及持有人6.27万名 其中已确权持有人6.22万名 持有1877.41万张 占比99.58% [4] - 收购使用公司自有资金 将导致公司非受限货币资金减少和可处置资产缩减 可能进一步影响偿债能力 [5] - 公司披露长期债务处置规划 包括面值打折现金兑付、股票偿付、信托抵债、展期留债等方式 [5] 行业模式与风险 - 可转债发行公司陷入困境时 对小额投资者优先全额兑付是常见做法 旨在保障中小投资者利益并推动重整方案通过 [7] - 历史上正邦转债、全筑转债和花王转债等均出现过类似小额刚兑案例 但金额认定标准不同 [7] - 全面注册制下可转债发行条件放宽 市场整体信用风险上升 弱资质低评级转债的投资者保护机制将更受重视 [8]

广汇汽车债券收购计划 - 广汇汽车正筹划以现金方式收购债券持有人所持有的全部或部分"汇车退债" [1] 可转债不下修公告 - 巨星转债公告不下修转股价，公告日期为2025年11月4日 [1] - 健帆转债公告不下修转股价，公告日期为2025年11月3日 [1] 临近到期/强赎可转债详情 - 细泰转债现价140.790元，最后交易日为2025年10月30日，转股价值141.22元，剩余规模0.024亿元 [3] - 春秋转债现价143.235元，最后交易日为2025年11月3日，转股价值143.62元，剩余规模0.033亿元 [3] - 升24转债现价118.649元，最后交易日为2025年11月10日，转股价值119.03元，剩余规模7.165亿元 [3] - 彤程转债现价129.127元，最后交易日为2025年11月10日，转股价值129.41元，剩余规模3.766亿元 [3] - 洛凯转债现价145.603元，最后交易日为2025年11月17日，转股价值143.51元，剩余规模1.871亿元 [3] - 晨丰转债现价163.939元，最后交易日为2025年11月17日，转股价值163.51元，剩余规模0.918亿元 [3] - 中金转债现价124.900元，最后交易日为2025年11月20日，转股价值126.11元，剩余规模13.935亿元 [3] - 恒邦转债现价118.493元，最后交易日为2025年11月24日，转股价值118.59元，剩余规模11.651亿元 [3] - 烽火转债税前赎回价111.879元，现价106.000元，最后交易日为2025年11月26日，转股价值111.84元，剩余规模25.510亿元 [5]

中证转债指数表现 - 中证转债指数收涨2.17%至479.0点，成交额达833.21亿元 [1][4] - 436只可转债中423只上涨，0只持平，13只下跌，上涨比例达97.02% [1][4] - 267只可转债涨幅超过2%，占全部成交可转债的61.24% [1][4] 可转债涨幅排名 - 汇车退债涨幅28.74%居首，其正股R汇车1下跌11.11% [1][2][4][5] - 西子转债涨16.33%，对应正股西子洁能上涨10.01% [1][2][5] - 强联转债涨14.53%，对应正股新强联大涨16.62% [1][2][3][5][6] 可转债跌幅情况 - 中陆转债下跌8.0%，其正股中环海陆跌停（-20.0%） [1][3][4][5][6] - 大元转债跌4.06%，对应正股大元泵业下跌4.85% [1][3][5][6] - 东杰转债跌3.51%，其正股东杰智能下跌1.80% [1][3][5] 正股与可转债联动表现 - 391只正股上涨，7只持平，38只下跌，上涨比例达89.45% [1][4] - 67只正股涨幅超5%，其中新强联涨16.62%带动强联转债涨14.53% [1][3][4][6] - 亿纬锂能涨16.59%对应亿纬转债涨7.04%，显示转债涨幅弱于正股 [3][6] 异常价格波动品种 - 汇车退债与正股出现显著背离：正股跌停(-11.11%)而转债暴涨28.74% [1][2][4][5][6] - 中环海陆跌停(-20.0%)但中陆转债仅跌8.0%，跌幅小于正股 [1][3][4][5][6] - 三羊马正股跌3.56%而其转债反涨1.05%，呈现反向波动 [4][6]