股价与市值表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报收于17.84元，较上周的17.6元上涨1.36% [1] - 本周（截至2026年2月6日当周）盘中最高价为17.99元（2月2日），最低价为17.1元（2月2日）[1] - 公司当前最新总市值为91.0亿元，在养殖业板块市值排名第10（共23家公司），在两市A股市值排名第2188（共5186家公司）[1] 股东减持情况 - 股东四川和邦投资集团有限公司于2026年1月31日至2月4日期间合计减持72.65万股，占总股本的0.1424%，期间股价上涨0.06% [1] - 该股东在2025年11月17日至2026年2月4日期间，通过集中竞价和大宗交易方式累计减持10,201,400股，占总股本的2%，减持计划已实施完毕 [1][2] - 减持价格区间为16.71元/股至18.14元/股，减持总金额为175,946,411.42元 [1][2] - 减持后，和邦集团持股比例由14.34%降至12.34% [1][2] - 和邦集团与贺正刚为一致行动人，合计持股比例由18.50%降至16.64% [1][2] 再融资进展 - 2026年2月4日，公司收到上海证券交易所出具的审核意见，认为公司向特定对象发行股票的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1][4] - 上交所将把申请提交中国证监会履行注册程序，本次发行尚需获得中国证监会同意注册 [1][4] - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过22,706.60万元（约2.27亿元）[5] - 募集资金计划用于公猪站建设、养殖技术研究基地、数字智能化建设及补充流动资金 [5] - 发行对象包括控股股东巨星集团，构成关联交易，但本次发行不会导致公司控制权发生变更 [5] 可转债相关决议 - 截至2026年2月5日，公司股价在连续三十个交易日内至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的80%，触发了“巨星转债”转股价格向下修正条款 [3][4] - 公司第五届董事会第五次会议审议通过，决定本次不向下修正“巨星转债”的转股价格 [3][4] - 董事会同时决定，在未来三个月内（2026年2月6日至2026年5月5日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案 [3][4] - 自2026年5月6日起，若再次触发相关条件，董事会将重新审议是否修正转股价格 [3][4] - “巨星转债”的转股期为2022年10月31日至2028年4月24日 [4]

公司董事会决议 - 公司第五届董事会第五次会议于2026年2月5日以通讯方式紧急召开，应到董事9人，实到董事9人，会议召集召开符合规定 [2] - 会议审议通过了《关于不向下修正公司可转债转股价格的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [3][5] 可转债基本情况 - 公司于2022年4月25日公开发行面值总额100,000.00万元（即10亿元）的可转换公司债券“巨星转债”，期限6年，票面利率第一年0.40%至第六年3.00% [9] - 该可转债于2022年5月17日在上海证券交易所挂牌交易，债券代码“113648” [10] - 可转债初始转股价格为25.24元/股，后因2022年度利润分配调整为25.21元/股，又因2024年度利润分配进一步调整为25.04元/股 [11][12] - “巨星转债”的转股期起止日期为2022年10月31日至2028年4月24日 [15] 转股价格修正条款触发情况 - 根据条款，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出向下修正方案 [13] - 截至2026年2月5日，公司股价已出现上述情形，触发了“巨星转债”转股价格向下修正条款 [3][8][13] 公司关于不向下修正转股价格的决定 - 公司董事会决定本次不向下修正“巨星转债”的转股价格 [3][8] - 决定是基于对公司未来发展信心和内在价值的判断，并综合考虑了公司情况、市场环境等诸多因素 [3][15] - 同时，公司决定在未来三个月内（即2026年2月6日至2026年5月5日），即使股价再次触发向下修正条款，亦不提出修正方案 [3][8][15] - 在上述三个月期限之后（从2026年5月6日起），若再次触发条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使向下修正权利 [3][8][15]

公司公告与动态 - 中环海陆股东计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的3% [1] - 嘉泽新能计划进行股份回购，回购资金总额在2.2亿元至4.4亿元之间 [7] - 亿田智能控股股东决定终止此前达成的协议转让公司5.99%股份的计划 [7] 可转债不强赎公告 - 泰瑞转债、永吉转债、惠城转债公告不强赎 [2][7] - 相关不强赎公告的日期集中在2026年2月5日至6日 [2] 可转债不下修公告 - 益丰转债、巨星转债公告不下修转股价格 [2][7] - 相关不下修公告的日期为2026年2月6日 [2] 可转债强赎公告 - 新致转债公告将实施强赎 [2][7] - 强赎公告日期为2026年2月6日 [2] 即将到期/强赎可转债数据 - 崧盛转债现价156.110元，强赎价100.540元，剩余规模0.009亿元，占正股流通市值0.03% [4] - 富淼转债现价145.966元，强赎价100.218元，剩余规模0.042亿元，占正股流通市值0.09% [4] - 嘉美转债现价496.200元，强赎价100.893元，剩余规模0.017亿元，占正股流通市值0.01% [4] - Z福立转现价143.809元，强赎价100.397元，剩余规模0.166亿元，占正股流通市值0.27% [4] - 神通转债现价115.031元，强赎价100.445元，剩余规模1.439亿元，占正股流通市值2.36% [4] - 北港转债现价133.508元，强赎价101.130元，剩余规模2.262亿元，占正股流通市值1.09% [4] - 华正转债现价170.927元，强赎价100.153元，剩余规模2.315亿元，占正股流通市值2.34% [4] - 兴发转债现价131.050元，强赎价100.670元，剩余规模20.170亿元，占正股流通市值4.80% [4] - 赛龙转债现价131.100元，强赎价100.330元，剩余规模1.372亿元，占正股流通市值8.17% [4] - 首华转债现价126.030元，强赎价100.616元，剩余规模8.157亿元，占正股流通市值16.84% [4] - 天箭转债现价133.562元，强赎价100.810元，剩余规模4.910亿元，占正股流通市值4.56% [4] - 广联转债现价175.300元，强赎价100.960元，剩余规模4.761亿元，占正股流通市值5.07% [4] 即将到期可转债数据（含赎回价） - 奥佳转债现价109.867元，税前赎回价110.000元，剩余规模4.580亿元，占正股流通市值14.77% [6] - 华安转债现价118.502元，税前赎回价107.000元，剩余规模27.989亿元，占正股流通市值9.06% [6] - 联创转债现价112.180元，税前赎回价110.000元，剩余规模2.970亿元，占正股流通市值2.66% [6]

公司事件与决议 - 巨星农牧股价已触发“巨星转债”转股价格向下修正条款 具体条件为截至2026年2月5日 公司股价在连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80% [1] - 公司第五届董事会第五次会议审议决定 本次不向下修正“巨星转债”的转股价格 [1] - 公司董事会进一步决议 在未来三个月内（2026年2月6日至2026年5月5日） 即使股价再次触发向下修正条款 亦不提出向下修正方案 [1] 未来计划 - 自2026年5月6日起 若公司股价再次触发“巨星转债”转股价格的向下修正条款 公司董事会将再次召开会议决定是否行使向下修正权利 [1]

股东减持计划实施结果 - 减持计划实施前，公司5%以上股东四川和邦投资集团有限公司持有公司股份73,148,802股，占公司总股本比例的14.34%，其一致行动人贺正刚持有公司股份21,210,000股，占公司总股本比例的4.16% [2] - 和邦集团计划通过集中竞价和大宗交易方式各减持不超过5,100,703股，合计减持比例不超过公司总股本的2% [3] - 减持计划已实施完毕，和邦集团通过集中竞价方式累计减持公司股份5,100,700股，占公司总股本的1% [4] - 截至2026年1月30日，和邦集团及一致行动人贺正刚合计持股比例由17.50%变为16.64%，权益变动触及1% [4] - 本次减持遵守相关法律法规，实际减持情况与此前披露的计划一致，且未提前终止 [7] 向特定对象发行股票进展 - 公司于2026年2月4日收到上海证券交易所出具的审核意见，公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [7] - 该发行事项尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册的决定后方可实施 [7]

核心观点 - 公司持股5%以上股东和邦集团及其一致行动人贺正刚先生因执行减持计划，合计持股比例发生变动，两次触及1%的披露刻度 [1][2] 股东权益变动基本情况 - 2025年10月18日，公司披露和邦集团减持计划，计划在2025年11月10日至2026年2月9日期间，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过10,201,406股，不超过公司股份总数的2% [1] - 2025年11月17日，和邦集团减持数量过半，累计减持5,100,700股，其持股比例由14.34%降至13.34%，权益变动触及1%刻度 [2] - 2026年1月30日，和邦集团再次减持4,374,200股，其与一致行动人贺正刚先生合计持股比例由17.50%降至16.64%，权益变动再次触及1%刻度 [2] 权益变动性质与影响说明 - 本次权益变动系和邦集团执行既定的股份减持计划所致，不触及要约收购 [3] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3] - 本次权益变动不会影响公司的治理结构和持续经营 [3] 与可转债相关的潜在变动 - 公司“巨星转债”（债券代码：113648）目前仍处于转股期 [4] - 可转债持有人是否选择转股及具体的转股时间、数量均存在不确定性 [4] - 若未来因可转债转股导致股东权益发生变动，公司将依法履行信息披露义务 [4]

控股股东股份质押概况 - 控股股东四川巨星企业集团有限公司（巨星集团）持有公司股份152,289,646股，占公司总股本29.86% [2] - 巨星集团及其一致行动人合计持有公司股份152,359,646股，占公司总股本29.87% [2] - 截至公告日，巨星集团累计质押股份97,371,000股，占其持股数量63.94% [2] - 巨星集团及其一致行动人累计质押股份97,371,000股，占其合计持股数量63.91% [2] 本次股份质押与解押详情 - 公司于2025年12月22日收到控股股东关于部分股份质押及解除质押的通知 [2] - 本次解除质押的股份暂无后续质押计划 [3] 未来质押到期与还款安排 - 未来半年内到期的质押股份为172.1万股，占巨星集团持股1.13%，占公司总股本0.34%，对应融资余额0.30亿元 [5] - 未来一年内（不含半年内）到期的质押股份为3995万股，占巨星集团持股26.23%，占公司总股本7.83%，对应融资余额3.30亿元 [5] - 控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，还款来源包括营业收入、投资收益、股票分红等 [5] - 目前质押风险在可控范围之内，不存在平仓风险，若出现风险将采取补充质押、提前还款等措施应对 [5] 质押事项对公司的影响评估 - 本次股份质押事项不会对上市公司的主营业务、融资授信及融资成本、持续经营能力产生影响 [6] - 本次股份质押事项不会对公司治理产生影响，控股股东与公司在产权、业务、资产、人员等方面相互独立，对公司的控制权稳定、股权结构、日常管理不产生影响 [6] - 控股股东不存在通过非经营性资金占用、违规担保、关联交易等侵害公司利益的情况 [6] - 本次股份质押不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途的情形 [2][6]

白银LOF基金分析 - 国投白银LOF(代码161226)现价2.027元，当日涨幅0.55%，成交额75060.30元，场内份额为246352万份，换手率15.06%，基金净值为1.6809元(2025-12-15)，实时估值为1.6871元，相对于净值溢价20.15%，跟踪标的为白银期货 [1] - 文章提及对白银基金的持仓进行研究后感到“大惑不解”，并意识到“错过了几个亿”，表明该基金可能存在未被市场充分认知的投资机会或结构特点 [2] - 有观点建议将黄金、白银、豆粕等LOF基金归类为“A股商品基金”，这更符合投资者的实际关注点，即投资标的本身而非基金形式 [3] 可转债市场动态 - 普联转债将于2025年12月22日上市 [3] - 海优转债、能化转债、巨星转债均公告在2025年12月17日不下修转股价 [3] - 多只可转债已触发强赎或即将到期，例如立中转债最后交易日为2025年12月14日，伟24转债最后交易日为2025年12月12日，豫光转债最后交易日为2025年12月15日 [6] - 部分可转债价格显著高于强赎触发价，如Z旗转债现价291.709元，强赎触发价100.805元，转股价值293.70元 [6] - 部分可转债临近到期，例如鸿达退债最后交易日和转股日为2025年12月15日，现价16.764元远低于到期赎回价118.000元，转股价值仅2.81元 [8] 其他市场信息 - 医药生物LOF(代码163118)现价0.667元，当日下跌1.04%，成交额5.94元，场内份额3944万份，换手率0.23%，基金净值为0.6669元(2025-12-15)，实时估值为0.6576元，溢价率1.43%，跟踪标的为医药生物指数 [1] - 嘉美包装公告控股股东将变更为苏州逐越鸿智科技发展合伙企业，后者拟以4.45元/股的价格，通过“协议转让+部分要约”方式收购公司股份，交易总对价约22.82亿元，若收购完成其持股比例最高可达54.90% [3]

董事会决议与可转债转股价决定 - 公司于2025年12月15日以通讯方式紧急召开第五届董事会第三次会议，应到董事9人，实到9人，会议召集召开符合规定 [2] - 董事会审议通过《关于不向下修正公司可转债转股价格的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [3][5] - 截至2025年12月15日，公司股价已触发“巨星转债”转股价格向下修正条款，即连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80% [3][32][36] - 董事会决定本次不向下修正转股价格，并且在未来一个月内（2025年12月16日至2025年1月15日），即使再次触发条款，亦不提出向下修正方案 [3][32][37] - 从2025年1月16日起，若再次触发向下修正条款，董事会将再行会议决定是否行使权利 [3][32][38] 可转债基本情况 - “巨星转债”于2022年4月25日公开发行，面值总额为100,000.00万元（10亿元），期限6年 [33] - 债券票面利率为第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.25%、第六年3.00% [33] - 可转债初始转股价格为25.24元/股，后因2022年度利润分配调整为25.21元/股，又因2024年度利润分配调整为25.04元/股 [34][35] - 可转债转股期起止日期为2022年10月31日至2028年4月24日 [38] 对外担保情况 - 2025年11月，公司为子公司屏山巨星农牧有限公司、巨星农牧有限公司、眉山市彭山永祥饲料有限责任公司分别提供了6,000.00万元、2,450.00万元、1,000.00万元的连带责任保证担保 [9] - 2025年11月，公司为合并报表范围内公司在原料供应商采购原材料的货款提供担保新增2,160.53万元，截至2025年11月30日担保余额为1,131.42万元 [13] - 2025年11月，公司为合并报表范围内公司在饲料供应商采购饲料的货款提供担保新增21,837.74万元，截至2025年11月30日担保余额为18,867.46万元 [14] - 截至2025年11月30日，公司及控股子公司对外担保余额总计233,896.72万元，占公司最近一期经审计净资产的70.87% [19] - 对外担保余额中，对子公司的担保余额为226,318.58万元，占净资产的68.57%；对优质养殖户、客户、合作伙伴等的担保余额为7,578.14万元，占净资产的2.30% [19] - 公司及控股子公司均不存在逾期担保的情况 [19] 控股股东股份质押情况 - 控股股东四川巨星企业集团有限公司持有公司股份152,289,646股，占总股本的29.86% [22] - 截至公告披露日，巨星集团累计质押股份113,371,000股，占其持股数量的74.44% [22] - 未来半年内，巨星集团到期的质押股份数量为4322.1万股，占其持股的28.38%，对应融资余额为3.67亿元 [26] - 未来一年内（不含半年内到期）到期的质押股份数量为2195万股，占其持股的14.41%，对应融资余额为2.00亿元 [26] - 公司认为控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，质押风险可控，目前不存在平仓风险 [26]

可转债公告与事件总结 - 蓝帆转债（代码128108）公告下修转股价，但下修幅度被描述为“5毛钱不到底”，表明下修可能未达市场预期或未调整至理论下限 [1][3] - 巨星转债（代码113648）公告本次不下修转股价 [2][3] - 华医转债（代码123251）公告本次不强赎 [1][3] - 东风转债（代码113030）的到期前最后交易日为2025年12月18日 [2] 临近强赎可转债数据 - 中能转债（代码123234）现价168.200元，最后交易日为2025年12月10日，最后转股日为2025年12月15日，转股价值170.73元，剩余规模0.025亿元 [5] - 立中转债（代码123212）现价118.260元，最后交易日为2025年12月11日，最后转股日为2025年12月16日，转股价值118.93元，剩余规模0.205亿元 [5] - 伟24转债（代码113683）现价123.176元，最后交易日为2025年12月12日，最后转股日为2025年12月17日，转股价值123.31元，剩余规模0.041亿元 [5] - Z豫光转（代码110096）现价181.919元，最后交易日为2025年12月15日，最后转股日为2025年12月18日，转股价值182.69元，剩余规模0.208亿元 [5] - 中旗转债（代码127081）现价303.000元，最后交易日为2025年12月16日，最后转股日为2025年12月19日，转股价值304.00元，剩余规模0.527亿元 [5] - 楚天转债（代码123240）现价112.797元，最后交易日为2025年12月16日，最后转股日为2025年12月19日，转股价值113.25元，剩余规模1.671亿元 [5] - 能辉转债（代码123185）现价135.450元，最后交易日为2025年12月18日，最后转股日为2025年12月23日，转股价值135.08元，剩余规模0.775亿元 [5] - 利民转债（代码128144）现价195.825元，最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，转股价值196.30元，剩余规模1.042亿元 [5] - 英搏转债（代码123249）现价139.200元，最后交易日为2025年12月30日，最后转股日为2026年1月6日，转股价值142.33元，剩余规模5.025亿元 [5] - 沪工转债（代码113593）现价140.746元，转股价值139.88元，剩余规模2.286亿元，强赎相关日期待公告 [5] - 新化转债（代码113663）现价126.528元，转股价值126.81元，剩余规模2.170亿元，强赎相关日期待公告 [5] 临近到期或退市可转债数据 - 鸿达退债（代码404003）现价16.764元，赎回价（税前）118.000元，最后交易日与最后转股日均为2025年12月15日，转股价值2.81元，剩余规模3.265亿元 [7] - 建工转债（代码110064）现价112.864元，赎回价（税前）113.000元，最后交易日为2025年12月16日，最后转股日为2025年12月19日，转股价值91.16元，剩余规模12.633亿元 [7] - 东风转债（代码113030）赎回价（税前）137.712元，最后交易日为2025年12月18日，最后转股日为2025年12月23日，转股价值137.42元，剩余规模0.695亿元 [7] - 开润转债（代码123039）现价114.845元，赎回价（税前）115.000元，最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，转股价值76.40元，剩余规模2.215亿元 [7] - 希望转债（代码127015）现价105.781元，赎回价（税前）106.000元，最后交易日为2025年12月26日，最后转股日为2025年12月31日，转股价值85.55元，剩余规模9.487亿元 [7] - 柳药转债（代码113563）现价107.808元，赎回价（税前）108.000元，最后交易日为2026年1月12日，最后转股日为2026年1月15日，转股价值83.00元，剩余规模8.018亿元 [7] 其他市场信息 - 江天科技为北交所新股，处于申购阶段 [2]