市场行情与基金发行热潮 - A股开年走出“十七连阳”强劲行情，直接催生公募基金发行热潮 [1] - 以认购起始日计算，1月5日至1月11日当周，全市场共有45只新基金进入募集期，创近十二周以来新高，环比增幅超400% [1] - 1月12日至1月18日当周，仍有36只基金启动认购 [1] - 综合已披露公告，仅1月确定发行的新基金（主份额）多达117只，较去年同期大幅增加35只 [1] 新发基金布局方向 - 科技与医药是公募基金年初抢滩布局的核心赛道 [1] - 指数产品方面，1月确认启动认购的ETF已达23只（仅统计主份额） [1] - 新发ETF多聚焦互联网、科创芯片、消费电子、人工智能等科技主题，同时覆盖生物科技、有色金属、光伏、新能源等多个板块 [1] - 主动权益基金的发行更偏向科技、成长、景气等投资风格，1月新发该类基金中名称带有相关关键词的产品占比至少过半，医药类基金也占据不小份额 [2] 新发ETF产品详情 - 1月发行的ETF产品覆盖电池主题、港股通互联网、科创板芯片设计、科创板200、人工智能、消费电子、光伏产业、生物科技、船舶产业、有色金属、石油天然气、公用事业、畜牧养殖、新能源车电池等多个细分领域 [2] - 具体产品包括南方中证电池主题ETF、大成中证电池主题ETF、华夏中证港股通互联网ETF、天弘上证科创板芯片设计主题ETF、国泰上证科创板200ETF、景顺长城中证全指电力公用事业ETF、南方上证科创板人工智能ETF等 [2] 新发主动权益基金详情 - 1月发行的主动权益基金包括偏股混合型、普通股票型、QDII、灵活配置型等多种类型 [5] - 具体产品涉及科技、医药、消费、价值、成长、半导体、港股通、低碳经济等多个主题 [5] - 代表性产品包括平安港股医疗优选股票(QDII)A、汇添富科技领先混合A、大摩沪港深科技混合A、上银科技创新股票发起式A、泓德医药精选混合发起式A、易方达港股通医药混合A、中银先锋半导体混合发起A等 [5] 重点医药基金发行情况 - 平安基金旗下平安港股医疗优选基金于2026年1月5日启动发行，预计1月27日完成募集，由医药明星基金经理周思聪掌舵 [3] - 招商基金旗下招商医药量化选股基金、泓德基金旗下泓德医药精选基金近期也相继开启发售，均预计于2026年1月16日结束募集 [3] - 根据招募说明书，招商医药量化选股基金与泓德医药精选基金均明确将港股通医药股纳入投资范围，基金资产最高可配置50%于港股 [4]

文章核心观点 - 中国创新药行业正迈入“赚美元”的全球化变现新阶段，这被视为行业估值重构的核心引擎和诞生超级巨头的关键特征 [1][8] - 基于对行业趋势的看好及2025年港股医药基金强劲赚钱效应的刺激，公募基金在2026年开年火速推出并南下布局多只创新药主题基金，意图抢占业绩兑现先机 [1][3][6] 开年新品密集南下布局创新药 - 2026年开年不足一周，创新药赛道迎来新产品发行接力潮，基金弹药持续涌入港股医药行业 [3] - 华宝基金旗下华宝港股通医疗主题ETF于1月12日上市，募集规模达3.31亿元，截至1月5日股票仓位已快速建至14.70%，建仓标的包括京东健康、晶泰控股等 [3] - 富国恒生生物科技ETF已于1月8日上市，募资超3.2亿元，布局了百济神州、石药集团等海外业务逐步显现的港股医药龙头 [3] - 主动权益类基金加速南下：平安港股医疗优选基金于1月5日启动发行；招商医药量化选股基金与泓德医药精选基金近期开售，均明确将港股通医药股纳入投资范围，最高可配置50%的基金资产于港股 [4] 医药基金赚钱效应强化资方需求 - 2025年港股医药主题基金业绩亮眼，形成强烈的赚钱效应：汇添富香港优势精选QDII年收益高达113%，创金合信全球医药生物、易方达全球医药行业QDII分别斩获超88%和75%的高收益 [6] - 强劲的赚钱效应极大地刺激了机构与散户对医药基金的配置需求，为2026开年的新基金发行潮奠定坚实基础 [6] - 尽管2025年底经历回调，但市场认为这为2026年新基金提供了“低位锁定筹码”的窗口，相关重仓股已逐步走出调整带动基金净值反弹 [6] - 截至2026年1月8日，开年后港股QDII基金业绩五强中四个席位被医药基金占据，富国全球健康生活QDII的第一大重仓股劲方医药在1月6日至8日三个交易日内股价涨幅超30% [7] - 市场资金需求倾向于高成长与高弹性的品种，而创新药赛道行情趋势显著、业绩确定性最强，因此公募优先推出医药基金 [7] 基金经理展望创新药拥抱全球化定价 - 2026年创新药有望兼具Beta和Alpha，形成双层共振，产业进展传导至二级市场股价表现的周期正在缩短 [8] - 2026年或将有更多已实现BD（业务发展合作）的产品开启更大规模的全球三期临床，同时会有重磅临床数据读出，这将推动创新药的全球价值上行 [8] - 2026年创新药赛道处于关键的“业绩验证阶段”，2025年年报及2026年一季报将重点验证BD首付款是否如期计入收入并改善现金流，以及核心创新药的放量速度 [8] - 具备商业化兑现能力的Pharma和Biopharma有望成为行情主角 [9] - 创新药的“估值重塑阶段”可能在2026年下半年开启，届时中国创新药首批海外三期临床结果将陆续读出，若成功则标志着首批真正意义上“出海成药”的创新药诞生 [9] - 当前A股和H股创新药市场调整已基本到位，行业正进入“赚美元”的新阶段，后续将重点聚焦拥有全球知识产权、具备差异化临床价值且现金流充裕的龙头创新药企 [9] - 预计从2027年起，更多中国创新药企业将实现海外商业化，推动板块迎来系统性估值重塑 [9]

文章核心观点 - 中国创新药行业正迈入“赚美元”的全球化变现新阶段，这被视为行业估值重构的核心引擎和诞生超级巨头的关键特征 [2][7] - 基于对行业趋势的看好及2025年港股医药基金强劲赚钱效应的刺激，公募基金在2026年开年火速推出并南下布局多只创新药主题基金，意图抢占业绩兑现先机 [2][3][5][6] 开年新品密集南下布局创新药 - 2026年开年不足一周，公募基金便密集推出创新药主题新产品，形成发行接力潮 [3] - 华宝基金旗下华宝港股通医疗主题ETF于1月12日上市，募集规模达3.31亿元，截至1月5日股票仓位已快速建至14.70%，首批建仓股包括京东健康、晶泰控股、金斯瑞生物科技等港股标的 [3] - 富国恒生生物科技ETF已于1月8日上市，募资超3.2亿元，迅速布局了百济神州、石药集团、康方生物等海外业务逐步显现的港股医药龙头 [3] - 除ETF外，主动权益类医药基金也加速南下，例如平安港股医疗优选基金于1月5日启动发行，由明星基金经理周思聪管理 [4] - 招商医药量化选股基金与泓德医药精选基金也相继发售，均明确将港股通医药股纳入投资范围，最高可配置50%的基金资产于港股 [4] 医药基金赚钱效应强化资方需求 - 2025年港股医药主题基金业绩亮眼，形成了强大的赚钱效应，直接刺激了2026年初的基金发行潮 [5][6] - 汇添富香港优势精选QDII产品2025年累计收益高达113%，创金合信全球医药生物、易方达全球医药行业QDII产品分别斩获超过88%和75%的高收益 [5] - 尽管2025年底经历回调，但市场认为这为2026年新基金提供了“低位锁定筹码”的窗口，相关基金净值已快速反弹 [6] - 截至2026年1月8日，开年后港股QDII基金业绩五强中四个为医药基金，例如富国全球健康生活QDII因其第一大重仓股劲方医药在三个交易日内股价涨幅超30%而显著受益 [6] - 市场资金需求倾向于高成长与高弹性的品种，而创新药赛道行情趋势显著且业绩确定性最强，因此成为公募开发港股新产品的优先选择 [6] 基金经理看创新药拥抱全球化定价 - 长城医药精选基金经理梁福睿认为，2026年创新药有望兼具Beta和Alpha，形成双层共振，产业进展传导至股价表现的周期正在缩短 [7] - 梁福睿判断2026年将有更多已实现BD（业务发展合作）的产品开启全球三期临床，并有重磅临床数据读出，这将打破资本市场疑虑，推动全球价值上行 [7] - 平安医疗健康基金经理周思聪指出，2026年是关键的“业绩验证阶段”，需通过财报验证BD首付款是否计入收入改善现金流，以及核心创新药的放量速度 [8] - 周思聪强调，具备商业化兑现能力的Pharma和Biopharma有望成为行情主角，并展望创新药的“估值重塑阶段”可能在2026年下半年开启，届时中国创新药首批海外三期临床结果将陆续读出 [8] - 周思聪认为行业正进入“赚美元”新阶段，是跟随创新向全球跨越的历史性转折点，后续将聚焦拥有全球知识产权、差异化临床价值且现金流充裕的龙头药企，预计从2027年起更多企业将实现海外商业化，推动板块系统性估值重塑 [8]