**公司：同力股份** **关键要点** **一、 公司概况与核心业务** * 公司主营宽体自卸车产品，为全球首创研发，仅中国生产[11] * 产品针对矿山等特定应用场景进行大量改进，提高了装载能力[11] * 除自卸车外，还开发了洒水车、清障车、桥梁运输车、坑道车等辅助车辆[15][16] * 自卸车产品市占率约为35%-40%，在行业中排名第一[14] * 主要竞争对手包括林工（市占率近30%）、三一和徐工（各约10%）[14] **二、 2025年产品发展情况与技术优势** * **大型化**：主力产品吨位从87-88吨提升至135-145吨，运输能力提升30%-40%[3] * **新能源化**：2025年新能源产品销售占比达到65%以上，其中纯电动占新能源销量的2/3以上[3] * 采用1,200度电池和超级快充技术，提升补能效率[3] * **智能化**：截至2025年底，无人驾驶车辆超过3,500台，占公司新能源产品的一半以上[3] * 无人驾驶系统兼容性强，可预装线控底盘[3] * 新能源产品毛利率比传统油车高7-8个百分点[21] * 公司通过技术创新（新能源、无人驾驶）提升了产品竞争力，在国内市场实现增长，优于未及时跟进技术的竞争对手[2][5] **三、 国内市场表现与客户结构** * 2025年国内销量约为1万台[4][19] * 受国内经济下行及露天煤矿严格管控影响，公司采取以销定产策略，煤炭生产基本持平[5] * **下游客户结构变化**：露天煤矿占比从最高85%降至75%，有色金属矿占比提升至15%，其他行业（砂石骨料、水泥建材等）占10%[2][10] * **行业趋势**：短期看，新能源和无人驾驶技术将逐步替代传统燃油设备，是存量替换过程[10] * 中长期看，由于井工开采逐步淘汰，露天开采比例提升（中国目前约20%，发达国家可达80%以上），将带来新增设备需求[10] **四、 海外市场战略与发展情况** * 海外市场是公司未来几年的重要增长点，目标是海外销售占比达到50%以上[2][6][8] * 预计该目标可能在3-7年内实现[2][8] * 2025年海外销量在9,000至10,000台之间[4][19] * **主要海外市场**：集中在东南亚（印尼、马来西亚、菲律宾等）、外蒙古及中亚五国、非洲、南美（智利、巴西）等地区[9] * 俄罗斯因高额报废税不再是主要市场，澳洲和北美市场因使用刚性矿卡且更新周期长，尚未全面进入[9] * **海外客户结构**：较为均衡，各类工程项目、有色金属矿及煤炭各自约占1/3，未来国际业务拓展完成后，预计煤炭比例将提升至50%-60%[10] * **海外市场挑战**：市场分散、生产效率低、基础设施落后[6][7][20] * **应对策略**：集中资源、高效组织、稳扎稳打，避免盲目扩张，注重销售服务体系建设和品牌影响力提升[2][6][7] * 海外利润率普遍高于国内，国外毛利率约为20%，国内约为15%-16%[8] **五、 核心竞争力与竞争优势** * **先发与创新优势**：首创研发，实现从0到1突破，通过持续迭代试错，在市场上保持约半年的领先时间[11][12] * **成本与效率优势**：依托中国制造业规模（中国年重卡产量近200万台），上游配套成本低、效率高，交付周期仅需1个月（进口设备需6-9个月）[11] * **运营效率高**：公司不到1,000人，年销售额70多亿元，人均产值约700多万元，比行业平均水平高一倍多[12] * **解决方案提供商**：不仅卖产品，更为客户提供整体解决方案和定制化服务，满足特殊需求[12] * **产品溢价能力**：产品销售价格比市场平均水平高3%-5%，客户仍认可其售后服务，保持市场领先地位[2][12][13] **六、 财务状况与业务模式** * 约30%-40%的业务通过融资租赁完成[4][17] * 融资租赁业务放款周期约两个月，导致年底应收账款增加，但不影响整体财务健康[4][17] * 应收账款增加还与业务规模扩大、车辆单价提高（如145电车售价200多万元）及客户回本周期延长有关[18] * 一年期内应收账款回收率超过90%，坏账风险较低[4][18] * 相比2021和2022年的2万台高峰期，2025年总体销量因车辆单价提升而有所减少[19] **七、 海外新能源产品推广** * 海外市场对新能源产品接受度较低，直接销售中暂无新能源产品[20] * 部分销售来自央国企在海外施工时购买的增程和充电产品，占比约三分之一[4][20] * 公司通过建立光伏电站、储能场所等解决方案，为未来新能源产品大规模落地奠定基础[4][20] **八、 其他重要信息** * **股东情况**：近期有两位自然人股东（已辞去董事职务）减持，董事长一致行动人法人股东增持，无未披露的股权控制或治理变化[22] * **员工持股**：第一期、第二期员工持股计划已结束，剩余20%即将解锁，新一轮计划尚无具体方案[23] * **增长指引**：公司不提供具体增长指引，但未来发展方向是坚定不移地执行海外战略，以实现更大规模收入和利润增长[24]

公司业务与市场表现 - 公司为聊城首家高空作业平台智能装备制造企业，产品包括剪叉式和臂式高空作业平台 [1] - 公司外贸订单量同比实现翻倍增长，成功开拓南美、北美、欧盟、东南亚等国际市场 [1] - 履带式高空作业平台市场占有率位居全国前三，产品进入美洲、欧洲、中东、东南亚、澳洲地区市场 [5] 技术与研发实力 - 公司累计研发投入超5000万元，与大连理工大学、哈工大达成产学研合作 [3] - 组建由30余名双一流、研究生等高级人才构成的研发团队，申请技术专利5项 [3] - 产品通过国家建筑机械质量监督检验中心CMTC认证及欧盟CE认证，安全性能与作业效率达国际领先水平 [3] 生产制造与质量控制 - 车间配备激光切割机、焊接机器人、数控加工中心等智能设备，自动物流线AGV即将投入使用 [1][5] - 每台产品需经过5万次疲劳实验及爬坡、掉坑、侧翻等极限测试 [5] - 公司总投资3.95亿元，占地100亩，年产能达20000台套，达产可实现营收10亿元 [7] 发展战略与未来规划 - 公司正优化产品结构，研发臂式高空作业平台及清障车等专用汽车以延长产业链 [7] - 企业计划3年进入行业第一梯队，成为国际知名的高空作业制造企业 [7] - 地方政府实施制造业强市战略，完善政企沟通机制，为开拓海外市场提供智力支撑 [7]

行业概况 - 湖北随州专用汽车全产业链年产值超600亿元[1] - 随州专用汽车及零部件产品出口覆盖全球130个国家和地区[1] - 2023年1-5月随州专用汽车及零部件出口额达9亿元 同比增长97.9%[1] 企业动态 - 随州程力专用汽车股份有限公司200辆清障车通过海关监管发往中亚[1] - 企业反映海关在商品归类 原产地证书申领等方面提供指导并开辟绿色通道[1] 政策支持 - 随州海关联合多口岸推出绿色通道 采用公铁水联运叠加"提前申报+抵港直装"模式[1] - 2023年1-5月通过绿色通道保障超2100辆专用汽车出口 同比增长1.6倍[1] - 海关推动企业入驻信用管理平台 建立WTO/TBT预警机制 发布欧盟碳排放等新规信息[2] - 引导企业做好知识产权备案 支持散件出口方式降低关税成本[2] 发展战略 - 计划推动专用汽车从产品出口向技术输出 标准输出跨越[2] - 带动本地零部件配套企业协同出海[2]