行业整体表现 - 2025年10月国内9家主流重卡品牌“重卡第一影响力指数”总得分为2566分，环比9月（2185分）4周上升17.4%，较去年同期5周得分（2697分）略降4.8% [1] - 10月“重卡第一影响力指数”迎来久违的同比上升，一汽解放、中国重汽等品牌创造了今年以来的最佳战绩 [1] - 相对于“金九”，今年的“银十”旺季成色更足，分量也更重，各大重卡品牌在假期期间积极进行营销传播 [3] 主要企业表现与事件 - 一汽解放10月以665分的总成绩问鼎冠军，创下全年最佳战绩，是今年以来少有的突破650分大关 [5] - 一汽解放10月传播事件包括：与临工集团签署战略合作协议、苏区域万辆庆典、亮相第二十一届中国国际消防展、山东区域万辆庆典、研发能力提升项目竣工、召开营销专题动员会、百辆牵引车交付等 [7][7][7][7][7][7] - 中国重汽10月迎来大爆发，表现包括：举行2025年全球合作伙伴大会、与上海海润100辆战略签约、与福建宏途1000辆豪沃TX7-PRO渣土车战略签约等 [9] - 东风商用车10月表现突出，事件包括：在十堰&武汉商用车产销对接会斩获600辆大单、举办快递战略客户深度体验日、在沙特市场推出三款定制车型、举行新能源车辆签订暨交付仪式等 [14] - 东风柳汽乘龙10月稳步前进，事件包括：举办2025乘龙长测品鉴之旅·丝路线发车仪式、举行“乘龙之夜”活动等 [16] 月度影响力排行榜 - 2025年10月“重卡第一影响力指数”排行榜前五名分别为：一汽解放（665分）、中国重汽（523分）、东风商用车（343分）、东风柳汽乘龙（248分）、陕汽重卡（211分） [12] - 排行榜得分由微信阅读传播、实际新闻发布、行业网站发布传播、视频号传播等维度构成 [12] 其他市场活动 - 10月份重卡市场其他较有影响力的传播话题包括：徐工汽车获评2025年江苏独角兽企业、远程星瀚H亮相中国国际消防展、北奔重汽纯电动载货车批量交付青海客户等 [16]

项目投产与定位 - 新疆大道专用装备有限公司中厚板容器载具项目在乌鲁木齐正式投入生产 该项目填补新疆汽车上装领域空白并成为新疆首个打通装备制造业关键环节的共享工厂[1] - 项目占地287亩 建筑面积约11万平方米 聚焦自卸车 矿卡 市政环卫车的关键配件生产 并配套制造货箱 副梁 油罐 水箱等特殊容器以及特种方舱 集装箱[1] 生产技术与能力 - 共享工厂生产车间全流程自动化率超过85% 配备全自动开卷校平跟踪剪切机械 机器人智能焊装设备 全流程自动化静电喷粉涂装装置 自动导引车智能物流系统等先进设备[1] - 共享工厂具备多品种 小批量柔性定制能力 可提供供应链管理 生产流程优化和技术迭代支持 帮助企业在产品研发阶段实现样品落地并加速创新成果转化[1] 行业影响与本地配套 - 作为首批合作企业 陕汽新疆汽车有限公司依托共享工厂 其本地配套率有望从3%提升至30% 从而降低企业生产成本以及重卡汽车客户的购车成本[2] - 乌鲁木齐经开区计划以共享工厂为核心推进共享科研 技术 人才和市场 力争3年引进50家外协企业以构建集约高效的装备制造产业集群[2]

H股全球发售详情 - 公司拟全球发售约5.80亿股H股，其中中国香港发售5804.26万股，国际发售约5.22亿股 [2] - 招股期为2025年10月20日至10月23日，预期定价日为10月24日，股份预计于2025年10月28日开始在联交所买卖 [2] - 发售价范围为每股20.30-21.30港元，每手买卖单位为200股，中信证券为独家保荐人 [2] 基石投资者与募集资金 - 基石投资者已同意按发售价认购总金额约7.58亿美元（约58.99亿港元）的发售股份 [2] - 以发售价中位数20.80港元计算，基石投资者将认购约2.84亿股发售股份 [2] - 基石投资者阵容强大，包括淡马锡、盈峰资本、贝莱德、UBS AM Singapore、睿远、上海高毅等多家知名机构 [3] - 假设发售价为中位数且未行使超额配股权，全球发售所得款项净额预计约为119.26亿港元 [11] 募集资金用途 - 约45.0%的所得款项净额将用于进一步发展全球销售及服务网络 [12] - 约25.0%将用于增强研发能力 [12] - 约20.0%将用于扩大海外制造能力和优化生产效率 [12] - 约10.0%将用于营运资金和一般公司用途 [12] 公司行业地位与市场覆盖 - 公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业（按2020年至2024年核心工程机械累计收入计算） [4][5] - 公司的产品已销往全球150余个国家和地区 [4][5] - 公司在多个细分领域全球领先，挖掘机械和混凝土机械均为全球第一 [5] 财务业绩表现 - 公司收入由2023年的人民币740.19亿元增加5.9%至2024年的人民币783.83亿元 [10] - 2024年海外收入为人民币488.62亿元，占总收入的62.3% [10] - 公司毛利率持续提升，从2022年的22.6%提升至2024年的26.7% [10] - 公司净利率从2022年的5.5%提升至2024年的7.8%，年内利润从2022年的44.33亿元增长至2024年的60.93亿元 [10] - 2025年上半年业绩表现强劲，实现营业收入约445亿元，同比增长14.96%，扣非净利润约54亿元，同比增长73.06% [10] 全球化运营与海外市场表现 - 截至2025年4月30日止四个月，公司来自海外市场的收入占总收入的57.4% [4] - 海外收入2022年至2024年复合年增长率达15.2% [5][6] - 2025年上半年海外销售收入为263.02亿元，同比增长11.72%，其中非洲区域增长强劲，达40.48% [11] - 公司在全球设立八个海外大区及31个国区，拥有6,784名海外员工，海外人员本地化率近70% [7][11] 研发投入与智能制造 - 截至2024年12月31日，公司在中国及海外共拥有21个研发中心 [9] - 往绩记录期间累计研发费用为人民币181.68亿元，研发费用占收入的比例超过同期全球同行业企业平均水平 [9] - 公司拥有全球工程机械行业唯二经世界经济论坛认证的"灯塔工厂" [5][9] - 截至2024年12月31日，公司已在全球范围内建成35座智能工厂 [9] 产品线与业务布局 - 公司产品线覆盖挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等全系列工程机械 [4] - 公司为土方工程、公共建筑、道路桥梁、采矿作业、能源开发等多种场景提供产品及解决方案 [5] - 2024年公司有40余款新能源产品成功上市，新能源产品种类超过竞争对手 [6] - 公司在数智化领域实现突破，推出了全球首台5G遥控挖掘机等智能产品 [6]

港股上市计划 - 公司于10月20日披露招股章程并正式启动发行工作 [1] - 预期定价日为10月24日，预计于10月28日在港交所主板上市 [1] - 全球发售股份数目为580,424,600股H股，其中香港发售股份数目为58,042,600股H股 [1] 业务与市场地位 - 公司是创新驱动的全球工程机械行业领军企业 [1] - 专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械及路面机械等全系列产品的研发、制造、销售及服务 [1] - 拥有行业内领先的多元化产品矩阵，覆盖主要品类及自卸车、消防车等快速发展产品 [1] 创新与转型战略 - 公司是工程机械行业数智化、低碳化转型发展的领军企业 [1] - 于2024年有40余款新能源产品成功上市，包括挖掘机、装载机、泵车等 [1] - 构建了多种场景下的整体解决方案，如露天采剥数智化解决方案、泵车基础施工解决方案等 [1]

公司业绩表现 - 2025年1-9月公司实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [3] - 2025年1-9月公司整车销量33.5万辆，同比增长22.8% [3] - 2025年1-9月公司重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5% [3] - 2025年9月公司重卡单月出口首次突破1.5万辆，创行业新纪录 [3] - 公司预计2025年全年重卡出口销量将突破15万辆 [3] 公司发展战略 - 公司坚定不移推动绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化五大转型战略 [3] - 公司将国际化转型作为未来发展的核心支点 [7] - 公司计划到2030年实现出口重卡25万辆、轻卡10万辆、轻型车5万辆、矿卡3000辆 [7] - 公司设定2030年海外后市场收入目标为10亿美元 [7] - 公司致力于为全球客户提供技术含量更高、品牌价值更优、投资回报更强的商用车整体解决方案 [3] 产品与市场布局 - 公司产品展示会聚焦端到端物流、基建场景、矿产开采、综合物流、舒适生活、特种作业、新能源七大核心应用场景 [8] - 公司展出牵引车、自卸车、皮卡等不同车型，以及发动机、变速箱、电驱桥等关键总成与零部件 [8] - 公司重点推出新能源、物流车、工程车、轻型车四大领域的全场景解决方案 [7] - 公司向合作伙伴赠送搏胜皮卡S系列产品作为奖励，共准备60余辆 [7] 合作伙伴关系 - 公司全球合作伙伴大会有来自97个国家和地区的620位合作伙伴现场参会 [1] - 公司计划携手合作伙伴实现全系列产品突破升级、全生命周期共赢升级以及营销体系全方位升级 [7] - 公司为合作伙伴颁发2025年最佳服务奖、最佳营销奖、杰出贡献奖 [7] - 公司旨在构建更为紧密的全球合作生态，实现全价值链共赢 [7]

赴港上市进程 - 公司赴港上市于10月9日获得中国证监会备案通知书，计划发行不超过10.83亿股H股，登陆港交所主板[1] - 此次上市为公司第四次冲刺，历程长达16年，从2009年首次启动H股计划至今[1][3] - 公司需在获得备案通知书后12个月内完成发行，否则需更新材料[5] 上市历史与战略意义 - 2011年公司曾获证监会批准发行H股并计划筹资34亿美元，但因市场波动在香港路演后搁浅[3] - 2023年2月公司转向筹划发行GDR并在德国法兰克福交易所上市，但该计划于2024年4月终止[5] - 2025年2月公司宣布重启港股上市计划，5月正式向港交所递交招股书，由中信证券担任独家保荐人[5] - 赴港上市是公司全球化战略的关键落子，若成功上市将成为梁稳根掌控的第四家上市公司[3] 全球化战略与市场表现 - 公司全球化源于生存压力倒逼，国内工程机械市场2024年销量同比下滑12%，但公司凭借海外布局实现逆势增长[7] - 2025年上半年公司海外收入达263亿元，占总营收比重59.1%，海外市场已贡献近六成营收[7][9] - 海外市场毛利率较国内高出9.08个百分点[7] - 2025年1-6月公司总营收445.34亿元，同比增长15%；净利润52.16亿元，同比大幅增长46%[9] 全球研发与本地化网络 - 公司建立“1+5+N”全球研发体系：以中国研发中心为基地，在德、美、日、印、印尼设立5个研发中心，并通过全球销售网络进行本地化开发[9] - 针对不同市场进行产品定制，如为欧洲推出符合欧五排放标准的挖掘机，为非洲定制耐高温设备，为中东北非设计防沙尘机型[9] - 2025年上半年公司在海外上市80余款新品[9] - 公司在海外拥有35座智能工厂，覆盖150多个国家，配备400多家子公司、1900个销售网点及近1000个配件仓库[11] - 海外员工本地化率高达70%，印尼工厂可实现“11分钟下线一个标准节”的智能生产节奏[11] 区域市场业绩 - 2025年上半年非洲区域收入36.3亿元，同比增长40.5%[11] - 欧美市场增速最快，挖掘机械收入达99.57亿元，混凝土机械、起重机械均实现双位数增长[11] 技术投入与创新成果 - 2019年至今三一集团累计投资超百亿元升级工厂，长沙18号工厂通过AI智能套料系统将钢材利用率提升11个百分点[11] - 2025年上半年公司研发费用21.6亿元，研发团队5632人中42%拥有研究生学历[13] - 无人摊压机群在51个项目中标，京哈高速项目中实现25.25米路宽无人并铺[13] - 公司电动搅拌车、自卸车等市占率居行业第一，并推出全球首台纯电伸缩臂履带起重机、氢能搅拌车等创新产品[13] - 公司累计申请专利17442件[13] 公司治理与股权结构 - 梁稳根实控的三家上市公司总市值约2600亿元，其中三一重工规模最大[13] - 三一重工由向文波主导，三一重能由周福贵负责，三一国际由梁在中任董事长[13] - 梁稳根家族财富达615亿元，其于2022年辞任三一重工董事长，仅保留非执行董事职务，日常经营全权交给向文波团队[13][15] - 向文波2024年薪酬92.9万元，但持股市值使其个人财富跃升至95亿元；总裁俞宏福年薪高达707.7万元[15]

核心观点 - 中国自卸车从天津港发运至中美洲，是“中国智造”与港口服务协同助力“一带一路”合作的体现 [3] - 天津港通过定制化物流方案为本次运输节省超过20%的全程物流成本 [1] - 此次高效作业是天津港深度服务共建“一带一路”国家的缩影 [3] 物流服务与成本效率 - 天津港第四港埠有限公司为货物发运出具3套方案，通过杂货船运输方式节省超过20%全程物流成本 [1] - 码头公司提前组织船前会，针对货物特性、运输需求、作业区域划分及通关流程制定专属方案 [3] - 作业过程采用“分区作业、无缝衔接”方案，为体积大、调度难的自卸车划定独立作业区域并预留充足周转空间 [3] “一带一路”业务规模 - 天津港作为我国北方重要国际航运枢纽，已稳定运营“一带一路”航线69条 [3] - 该港口60%以上外贸货物来自“一带一路”沿线国家和地区 [3] 产业协同 - 从天津港的高效物流保障到三一重工的优质装备输出，中国企业正以协同之力为共建“一带一路”国家发展注入动能 [3]

公司业务与市场地位 - 三一集团是中国最大、全球第五的工程机械制造商 [2] - 三一重工工程车辆事业部海外产品经理介绍自卸车将加速中美洲相关国家市政工程项目建设 [2] 具体出口事件 - 10月1日，120辆由三一重工制造的自卸车在天津港完成装船作业，驶往一带一路国家 [3] - 该批自卸车通过搭乘比利牛斯轮从天津港第四港埠有限公司码头发运 [3] 物流与贸易通道 - 天津港集团是三一重工海外出口的重要港口，承接了北美洲、南美洲、大洋洲很多重要市场的设备和车辆发运 [2] - 天津港已稳定运营一带一路航线69条 [5] - 天津港60%以上外贸货物来自共建一带一路国家和地区 [5] - 天津港为京津冀等内陆腹地与共建一带一路国家的经贸往来提供了稳定便捷的海上物流通道 [5]

公司战略与市场定位 - 公司旗下五家主要矿山设备制造企业携全系列矿山设备及一体化解决方案亮相2025印尼国际工程机械矿业机械展 [1] - 公司将矿业市场定位为战略优先市场，通过展会向印尼及东南亚市场传递绿色、高效、智能、经济的品牌价值 [1] - 公司计划深化与印尼矿业合作伙伴的互信协作，以绿色科技、高端装备和智慧矿山为方向，共同探索矿业发展新模式 [3] 产品展示与技术创新 - 展区总面积超4000平方米，为本届展会之最，设置了土方剥离、大马力采装等六大协同作业产品展区 [6] - 公司打造了全球独一无二的全系列黄金动力总成系统，成为最具竞争力的一体化综合施工解决方案提供者 [8] - 公司拥有潍柴发动机+林德液压组成的挖掘机动控总成和潍柴发动机+法士特变速箱+汉德车桥组成的矿卡动力总成，构成黄金内核核心部件 [10] 具体展品与市场反馈 - 展出的核心产品针对印尼及东南亚市场特殊需求深度优化，包括动力总成、挖掘机、装载机、推土机等多款前沿产品 [12] - 山推、雷沃重工展出了配备挖掘机动力总成的百吨级矿用挖掘机SE1500LCW和FR2000F，与中国重汽和陕重汽矿卡组合 [12] - 现场合作伙伴对产品给予高度评价，并对未来合作充满信心 [12][14]

公司业务与出口表现 - 一汽解放生产载货车和自卸车出口至印度尼西亚 [1] - 自卸车占公司对印尼市场出口总量50%以上 [1] - 公司上半年申领38份RCEP原产地证书 货值约2亿元 在印尼享受关税减免约1000万元 [1] 政策支持与利用 - 长春海关帮助公司了解RCEP税率较中国-东盟自贸协定税率更低 申领RCEP证书可节约15%税款 [1] - 海关帮扶公司等重点车企用足RCEP等优惠贸易协定 为整车出口享受进口方关税减免超1700万元 [2] - 海关设立出口原产地证书申报咨询服务专窗 实施智能审核加自助打印便捷签证模式 [2] 区域出口数据 - 吉林省前6个月对RCEP其他成员国出口汽车5640台 同比增长46.8% [3]