潘娜托尼是意大利的圣诞国名糕点，口感介于面包和蛋糕之间，内含有丰富的果干，因此也有翻译为意 大利圣诞水果蛋糕，是最隆重而传统的食物！ 这款面包全年畅销，老少皆宜、更是 圣诞节期间全民疯抢的爆款。 主厨Ro y Sh v a rt z a p e l已经有1 5年的丰富经验，特别擅长制作 潘娜托尼 面包，他把p a n e tt o n e 称之 为"烘焙界的珠穆朗玛"，并且说 "你很难找到一个更有挑战性的面团了！ 主厨R o y S h v a r t z a p e l 他从2 0 1 4年开始打造FROM ROY的品牌，研发有草莓、巧克力、抹茶、香蕉等多种口味的 潘娜托尼 ， 由于传统工艺费时费力，材料奢华的 潘娜托尼 售卖9 5美元一个，约合人名币6 9 2 . 9 9元一个！ 意大利最地道的吃法是把 潘娜托尼 切开中间挖洞，面包里夹果酱奶油冰淇淋等；或者意大利餐厅常见 吃法：切成片状再稍微烘烤，盘式装饰奶油巧克力酱等。 丰富的配料加上长时间的低温发酵，使得 潘娜托尼 香味浓郁，回味无穷。 潘娜托尼 专售品牌 如今美味的潘妮托妮在很多个国家都很流行，今天介绍一个美国的 【FROM ROY】 潘娜托尼 面 ...

潘娜托尼的介绍 - 潘娜托尼是意大利的圣诞国民糕点，口感介于蛋糕和面包之间，内含丰富的果干，是隆重而传统的美食 [7] - 常见的潘娜托尼一般高12-15cm，顶端呈圆形，用料奢华，包括糖渍橘皮丁、柠檬皮、葡萄干、黄油、蛋黄、面粉和牛奶 [9] - 现代烘焙师会根据不同的模具尺寸，制作不同规格样式的潘娜托尼 [10] 潘娜托尼的传说故事 - 关于潘娜托尼的起源有多种传说，其中之一是15世纪米兰一位名叫托尼的面包师为店主女儿烤制 [13] - 另一传说是圣约翰为帮助一位咽喉被鱼骨卡住的孩子，给了他一个带葡萄干的面包 [15] - 还有说法是其造型仿制意大利米兰大教堂的圆顶拱型，因此具有特殊意义 [15] - 无论起源如何，潘娜托尼现已成为圣诞面包的热门单品 [17] 如何制作潘娜托尼 - 制作潘娜托尼的配方用料极为丰富华丽，包括高筋粉、鲜酵母、牛奶、水、蛋黄、黄油、固体鲁邦种、糖、盐、蜂蜜、炼奶、葡萄干、西梅干、桔香丁和朗姆酒等 [21][22] - 制作过程包含前置准备，需提前用朗姆酒浸泡果干，使其充满香醇 [22][23] - 需提前一天制作低温中种面团，在0-3℃的冷藏冰箱中低温发酵24小时 [26] - 主要制作步骤包括：搅拌主面团、加入黄油搅拌至完全扩展状态、加入泡好的果干、基础发酵60分钟、分割面团（300g/个）、松弛、最终发酵60分钟、制作并涂抹杏仁蛋白霜、烘烤等 [29][32][34][36][38][41][43][44][46] - 烘烤条件为上下火170℃，烘烤30分钟左右，直至面包中心温度达到95℃ [46][51] - 为防止潘娜托尼缩腰，烘烤后需用铁签穿过底部，倒挂在架上晾凉 [48] 潘娜托尼的表面装饰与享用 - 潘娜托尼的表面装饰包括杏仁蛋白霜（由杏仁粉100g、糖粉100g、蛋清100g制成）、杏仁片和糖粉 [22][24][44] - 其魅力来源于水果干的香味与松软黄油面团的结合，经过放置后风味更佳 [54] - 享用方式通常是取下纸衬，像切蛋糕一样切成薄片三角形楔块，可单独品尝其细腻带嚼劲的口感，也可搭配奶酪、牛奶等饮品 [54][57]

行业宏观环境 - 2025年上半年新消费领域融资惨烈，共有44个相关项目完成融资，披露金额约28亿元人民币，估计总融资金额不超过30亿 [4] - 同期食品饮料板块上市公司股价累计下跌7.33%，涨幅排名全行业倒数第二 [4] - 板块营收与归母净利润同比增速分别为+2.46%和+0.28%，较去年同期分别下滑4.32和15.68个百分点 [4] - 以七年跨度衡量，食饮板块PE估值百分位已跌至7.26%，具备安全边际 [5] 消费趋势与市场格局 - 市场呈现出理性消费、情绪消费与健康消费共存的特征 [5] - 2024年中国烘焙食品零售市场规模达6110.7亿元人民币，预计至2029年将达到8595.6亿元 [10] - 大众面包品类占据烘焙市场超过65%的市场份额 [10] - 消费趋势正从追逐网红效应转向价值本质，质价比成为消费决策重要因素 [7][19] 短保面包赛道优势 - 短保面包具备少添加、更新鲜的特点，契合健康趋势 [5][7] - 依托统一生产标准确保品质稳定，降低食品安全风险 [7] - 通过高效物流实现清晨送达，保障产品新鲜度 [7] - 中央工厂模式的规模效应使其维持5-10元的亲民价格，确保稳定复购率和抗周期能力 [5][7] 桃李面包核心竞争力 - 采用"中央工厂+批发"模式，结合"以销定产"的柔性生产机制 [11][20] - 拥有全国24个生产基地与28万多个终端构成的网格化布局 [20] - 通过与中粮、益海嘉里等核心供应商建立战略合作，实施集中定价采购，有效降低单位成本 [13] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.34亿元，显示主营业务回款能力强，现金流管理具备韧性 [13] 桃李面包战略转型 - 产品创新聚焦健康化升级与消费场景拓展，进行减糖、全麦等产品升级，并将场景从早餐延伸至办公室零食、健身代餐等领域 [20] - 渠道层面积极拓展会员店、社区硬折扣店及量贩零食等新兴渠道，推动主营业务改善 [20] - 提出"创新、效率、信任"三大战略支柱，通过系统性创新为长期发展积蓄动能 [20][21] - 东北、华北等基地市场营收降幅已明显收窄 [20] 面临的挑战与应对 - 传统商超渠道在销售中占比超过85%，但商超力推自营烘焙形成直接竞争 [18] - 南方市场拓展艰难，全国化布局仍有一定阻力 [18] - 公司认识到消费者关注点聚焦安全、健康、美味、价格、绿色、方便、美观、情感八大维度 [19] - 烘焙正从餐食走向零食化，Z世代消费者更偏爱本土品牌，多元化成为鲜明趋势 [19]