股价表现 - 公司股价再涨超5%，截至发稿涨4.85%，报229.2港元，成交额达11.29亿港元 [1] 政策利好 - 国家六部委印发方案，指出要拓展多元兴趣消费供给，积极发展潮服潮玩等兴趣消费产品 [1] - 银河证券认为，对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点，并推荐公司 [1] 海外市场前景 - 浦银国际研报指出，美国11月第一周销售数据再次回到较高增速 [1] - 预计公司在美国市场的销售数据有望在11月感恩节季及12月圣诞季维持较高增长 [1] - 中邮证券认为，第四季度是公司传统销售旺季，万圣节、黑色星期五及圣诞节来临，以欧美为核心的海外市场将迎来强劲的礼品和潮玩消费需求 [1]

公司股价表现 - 泡泡玛特股价延续上涨行情，再度涨超4%并且录得5连升 [1] - 当前股价报228.2港元，总市值达3064亿港元 [1] 行业政策利好 - 工业和信息化部、国家发展改革委等6部门印发实施方案，指出要拓展多元兴趣消费供给 [1] - 方案明确积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品 [1] 机构观点与个股推荐 - 中国银河证券发表报告表示，内地消费行业需要重视十五五规划中消费的中长期目标 [1] - 短期应关注针对2026年消费相关政策 [1] - 该行对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点 [1] - 在消费个股方面，潮玩谷子推荐泡泡玛特 [1]

市场指数展望 - 预计2026年底MSCI中国指数目标为100点，较2024年11月24日有19%的潜在升幅 [1] - 预计2026年底沪深300指数目标为5200点，较2024年11月24日有17%的潜在升幅 [1] - 预期2026年MSCI中国指数和沪深300指数每股盈利分别为6.8港元和328元，按年各增长约15% [1] - 预期2026年MSCI中国指数和沪深300指数估值分别为14.8倍和15.9倍 [1] 主要投资主题 - “反内卷”政策执行加速，有望推动指数利润率与股东权益报酬率结构性提升 [1] - 全球人工智能基础设施资本支出强劲增长，推升中国本地AI生态圈及相关本土化产业 [1] - 发达市场财政及货币宽松环境，有助中国出口销售回稳 [1] - 消费呈现K型复苏，高端食品饮料及奢侈品销售增长明显，但中端消费复苏相对疲弱 [1] 首选股名单：综合 - 中资股2026年首季首选股包括百度、网易、美的集团、蜜雪集团、拼多多、泡泡玛特、携程集团、康师傅、富途控股、信达生物、宁德时代和中国海外发展 [1] 首选股名单：AI及电气化主题 - 受惠AI超级周期的云端服务供应商首选股为阿里巴巴、腾讯控股 [2] - 受惠AI超级周期的人工智能数据中心首选股为中际旭创、华勤技术、中微公司、北方华创 [2] - 受惠AI超级周期的电气化及电池材料首选股为宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、思源电气、天齐锂业、赣锋锂业 [2] 相关公司动态 - 阿里巴巴云收入延续加速增长且闪购减亏在轨 [2] - 百度AI收入展现强劲增长势头，无人驾驶业务维持全球扩张趋势，三大AI收入实现高速增长 [2] - 拼多多海外业务复苏 [2] - 软控股份主要为宁德时代供应锂电前段工序的配料输送及匀浆设备 [2] - 曙光股份整车产品新能源电池主要与宁德时代合作 [2] - 泡泡玛特受促消费方案鼓励积极发展潮服潮玩等兴趣消费产品影响，股价拉升大涨近10% [2]

行业发展趋势 - 潮玩谷子赛道仍在快速发展 一级市场投融资项目数量自高峰期回落但近年来保持相对稳定 2022-2024年投资事件数分别为19起/9起/11起 2025年截至7月10日已录得11起[1][2] - 二级市场玩家加大力度布局相关业务 包括部分文具文创企业和IP方[1] - 衍生品周边方向企业最受关注 2024年衍生品周边/IP内容方/平台型被投项目占比分别为60%/40%/0%[3] 投资格局变化 - 投资方由投资机构与IP产业链相关公司两类核心力量构成 投资机构所投项目占比逐步提升 2024年投资机构/产业链资本/其他投资项目比例为45%/45%/9%[3] - 龙头企业需具备优质IP矩阵 供应链把控能力强 出色运营及渠道建设力[1] 重点公司估值动态 - Hitcard潮玩卡估值从2021年3000万元升至2022年高峰期5亿元 2024年回落至1.5亿元[4] - 熠起文化估值从2022年Pre-A轮1亿元快速升至2025年A轮5亿元[4] - 52TOYS估值从2015年天使轮7500万元增至2025年C+轮42.73亿元 主体公司乐自天成于2025年5月22日在港股发布招股说明书[4] - 卡游2021年A轮估值达9亿美元 分别于2024年1月26日和2025年4月14日在港股发布招股说明书[4] - 星阅控股估值保持15亿元不变 2025年1月29日在港股发布招股说明书[5] 推荐标的 - 推荐晨光股份(603899.SH)/布鲁可(00325)/齐心集团(002301.SZ) 相关标的广博股份(002103.SZ)/创源股份(300703.SZ)[1]