国 元 点 睛 2025.06.10 国元期货研究咨询部 国内主要期货品种日度涨跌幅 国内主要期货品种日度涨跌幅 | 国内期货主力合约涨跌不一。铝合金涨超4%，苯乙烯（EB）涨超2%。跌幅方面，不锈钢（SS）、沪锌、 | 5.00% | 尿素、沪镍跌超1%。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

焦煤 - 中国对美国关税自4月14日开始正式下调，宏观利多驱动的黑色系品种反弹行情基本消化，但难以扭转焦煤弱势格局 [1] - 现货端焦煤继续小幅下跌，期货盘面由于市场预期较悲观，领先现货下跌出现深贴水结构，盘面有较大套保压力 [1] - 市场竞拍再次遇冷，各煤种成交价格向下小幅调整，供需宽松格局仍然短期难以扭转 [1] - 供应端国内煤矿继续复产，产量处于偏高水平，进口煤方面蒙通关量低位回升，海运煤进口利润继续倒挂 [1] - 需求端焦化开工继续小幅提升，下游高炉铁水产量有见顶回落迹象，五月铁水继续保持244万吨/日以上 [1] - 库存端煤矿库存高位继续累库，有降价出货压力，口岸再次累库，下游库存偏低水平 [1] - 策略建议单边择机逢高做空焦煤2509合约，套利多热卷空焦煤策略继续持有 [1] - 上周策略回顾为850-950区间运行，择机逢高做空焦煤2509，多热卷空焦煤操作 [1] - 本周策略调整为800-900区间运行，择机逢高做空焦煤2509，多热卷空焦煤操作 [1] 焦炭 - 现货端焦炭提涨仅一轮落地后，13日主流钢厂提降焦炭价格，已于16日落地，市场偏弱运行 [2] - 供应端由于下游铁水高位，焦企订单较好，开工持续提升，焦煤让利使焦化利润也有所修复 [2] - 需求端五月铁水继续保持244万吨/日以上，本周小幅下降，有见顶回落迹象 [2] - 库存端焦化厂库库存持续走低，港口库存小幅回落，钢厂库存走低 [2] - 策略考虑钢厂提降焦炭价格，盘面走提降预期，基本面仍然偏空，建议单边择机逢高做空焦炭2509合约 [2] - 上周策略回顾为1400-1520区间运行，择机逢高做空焦炭2509，多热卷空焦炭操作 [2] - 本周策略调整为1380-1480区间运行，择机逢高做空焦炭2509，多热卷空焦炭操作 [2]