热门期货品种回调情况 - 焦煤2509合约自1288.5元/吨下探至1100.5元/吨，回调幅度达14.59% [1] - 多晶硅2509合约自55605元/吨回落至47750元/吨，回调幅度达14.14% [1] - 工业硅2509合约自10060元/吨下探至8915元/吨，回调幅度达11.38% [1] - 玻璃2509合约自1370元/吨下探至1223元/吨，回调幅度达10.73% [1] - 纯碱2509合约自1457元/吨下探至1316元/吨，回调幅度达9.67% [1] - 碳酸锂2509合约自80520元/吨回落至73120元/吨，回调幅度达9.19% [1] - 铁矿石2509合约自835.5元/吨回落至780.5元/吨，回调幅度达6.59% [1]

焦炭焦煤期货价格走势 - 焦炭2509合约收于1763元/吨 环比上周涨16.1% [1] - 焦煤2509合约收于1259元/吨 环比上周涨35.9% [1] - 价格大幅上扬受宏观政策及市场情绪等因素影响 [1] 供给端情况 - 独立焦企样本焦炭日均产量51.92万吨 环比增0.51万吨 [1] - 焦炭产能利用率73.61% 较上周增0.71% [1] - 焦炭三轮提涨落地并开启第四轮提涨 [1] 需求端表现 - 247家钢厂高炉开工率83.46% 环比持平 同比增1.13个百分点 [1] - 高炉炼铁产能利用率90.81% 环比降0.08个百分点 同比增1.2个百分点 [1] - 钢厂盈利率63.64% 环比增3.47个百分点 同比增48.49个百分点 [1] - 日均铁水产量242.23万吨 环比降0.21万吨 同比增2.62万吨 [1] 库存数据 - 247家钢厂焦炭库存639.98万吨 环比增0.99万吨 [1] - 247家钢厂焦煤库存799.51万吨 环比增8.41万吨 [1] - 独立焦企全样本焦煤总库存985.38万吨 环比增56.27万吨 [1] 市场驱动因素 - 宏观层面"反内卷"情绪蔓延 市场对政策预期乐观 [1] - 煤炭供应扰动预期延续 市场担忧后续供应 [1] - 焦煤近期煤矿生产受限导致供应偏紧 [1] - 焦炭因钢厂利润好及铁水产量高需求强劲 [1] - 焦煤焦炭此前估值调整充分 盘面反弹带动期现投机需求 [1] 后续关注重点 - 宏观政策变化 [1] - 铁水产量变化 [1] - 煤矿复产情况 [1] - 进口蒙煤恢复通关后的供应增量 [1]

价格变动 - 焦炭2509合约本周收于1763元/吨 环比上涨16 1% [1] - 焦煤2509合约本周收于1259元/吨 环比上涨35 9% [1] 供给情况 - 独立焦企样本焦炭日均产量51 92万吨 环比增加0 51万吨 [1] - 焦炭产能利用率73 61% 较上周提升0 71个百分点 [1] - 焦炭三轮提涨落地并开启第四轮提涨 支撑产量提升 [1] 需求情况 - 247家钢厂高炉开工率83 46% 环比持平 同比增加1 13个百分点 [1] - 高炉炼铁产能利用率90 81% 环比微降0 08个百分点 同比增加1 2个百分点 [1] - 钢厂盈利率63 64% 环比提升3 47个百分点 同比大幅增加48 49个百分点 [1] - 日均铁水产量242 23万吨 环比减少0 21万吨 同比增加2 62万吨 [1] 库存情况 - 钢厂焦炭库存639 98万吨 环比增加0 99万吨 [1] - 钢厂焦煤库存799 51万吨 环比增加8 41万吨 [1] - 全样本焦煤总库存985 38万吨 环比增加56 27万吨 [1] 市场驱动因素 - 宏观层面"反内卷"情绪蔓延 政策预期乐观 [1] - 煤炭供应扰动预期延续 推动价格上涨 [1] - 焦煤供应偏紧 焦炭需求强劲 市场情绪向好 [1] - 盘面反弹带动期现投机需求 市场活跃度提升 [1]

黑色系期货品种反弹情况 - 硅铁2509合约自6月3日低位5014元/吨反弹至6166元/吨，累计反弹幅度22.97% [1] - 锰硅2509合约自6月3日低位5312元/吨反弹至6414元/吨，累计反弹幅度20.74% [1] - 焦煤2509合约自6月4日低位709元/吨反弹至1259元/吨，累计反弹幅度77.56% [1] - 玻璃2509合约自6月3日低位952元/吨反弹至1370元/吨，累计反弹幅度43.91% [1] - 焦炭2509合约自6月3日低位1280.5元/吨反弹至1774.5元/吨，累计反弹幅度38.58% [1] - 螺纹2510合约自6月3日低位2912元/吨反弹至3346元/吨，累计反弹幅度14.89% [1] - 热卷2509合约自6月3日低位3026元/吨反弹至3496元/吨，累计反弹幅度15.53% [1]

焦煤2509合约价格走势 - 7月25日焦煤2509合约触及涨停，报1259 0，日内上涨93点，涨幅7 98% [1] - 7月24日焦煤2509合约触及涨停，报1198 5，日内上涨88 5点，涨幅7 97% [1] - 7月23日焦煤收报1135 5，日内上涨112 5点，涨幅11 00% [1] - 7月22日焦煤收报1048 5，日内上涨77 5点，涨幅7 98% [1] - 7月21日焦煤收报1006 0，日内上涨73 5点，涨幅7 88% [1] 焦煤2509合约成交量变化 - 7月25日成交量210 8万手 [1] - 7月24日成交量272 91万手 [1] - 7月23日成交量252 71万手 [1] - 7月22日成交量163 62万手 [1] - 7月21日成交量161 06万手 [1] 焦煤2509合约持仓量变化 - 7月25日持仓量增加60638手至52 4万手 [1] - 7月24日持仓量增加73641手至48 36万手 [1] - 7月23日持仓量减少32147手至40 99万手 [1] - 7月22日持仓量减少62782手至44 21万手 [1] - 7月21日持仓量减少27032手至50 49万手 [1] 焦煤2509合约累计涨幅 - 连续五日累计涨幅达42 81% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内期货主力合约涨跌不一，铝合金涨超4%，苯乙烯（EB）涨超2%，不锈钢（SS）、沪锌、尿素、沪镍跌超1%；各品种受宏观、供需、成本等因素影响，价格走势各异，部分品种如沪铜、沪铝等预计继续高位运行，部分品种如沪铅、铁矿等有震荡或偏弱趋势 [4] 各合约情况总结 金属期货合约 - 沪铜2507合约今日震荡微跌，宏观有干扰但供应支撑，将继续高位运行，支撑位78500 [5][6] - 沪铝2507合约今日震荡收跌，氧化铝价格回落成本支撑减弱，但需求预期回暖，短期继续高位运行，支撑位20000 [7][8] - 沪铅2507合约震荡下跌，下游需求转弱，供应稳定，短期内震荡偏弱，逢高沽空为主，阻力位17200，支撑位16400 [9][10] - 碳酸锂2507合约今日震荡上涨，6月下游排产超预期需求支撑强，但供应预期增长基本面过剩，预计锂价窄幅震荡，短期观望，阻力位64000 [12][13] - 沪镍2507合约主连震荡下跌，上游挺价，需求走弱，短期震荡运行，压力位125000，支撑位120000 [21][22] - 不锈钢2507合约主连震荡下跌，排产下降，下游预期走弱，短期震荡运行，压力位13500，支撑位12500 [23] 黑色系期货合约 - 铁矿2509合约主力下跌，铁水连续三周下降，需求预期偏弱，短期震荡运行，压力位700，支撑位600 [15] - 焦煤2509合约主连震荡上涨，蒙煤出口政策风险增加，部分矿山减产，难改供应宽松，价格震荡运行，压力位800，支撑位600 [16] - 焦炭2509合约主连震荡上涨，成本支撑走弱，三轮提降落地，短期震荡运行，压力位1500，支撑位1100 [18] - 螺纹2510合约震荡下跌，市场成交走弱，铁水连续走低，短期震荡运行，压力位3100，支撑位2900 [20] 化工期货合约 - 天胶2509合约日内窄幅上涨，幅度有限，短期市场缺乏重大利好支撑，盘面低位震荡为主 [24][25] - PTA2509合约日内延续前期震荡格局，当前供需基本面变化不大，市场跟随原油波动为主 [26][28] - 乙二醇2509合约日内延续低位震荡，短期基本面变化不大，盘面围绕40日均线震荡 [29][30] - 塑料2509合约日内在空头减仓背景下盘面略有反弹，幅度相对有限，短期市场有试探上方均线压力预期，若不能有效上破，低位震荡为主 [31][32] - 聚丙烯2509合约日内在空头减仓下盘面略有反弹，幅度有限，市场缺乏重大利好指引，盘面低位震荡为主 [34][35] - 纯碱2509合约2025年6月10日日内下跌0.41%，减仓64797手，止跌反弹，但持续性有待考察 [36] - 玻璃2509合约2025年6月10日日内下跌0.7%，减仓16128手，沙河环保煤改气对产量不利，止跌反弹，但装置总产能有限，盘面反弹持续性有待考察 [38][40] - 尿素2509合约2025年6月10日日内下跌1.24%，增仓2976手，出口落地，利多出尽，盘面维持偏空走势 [41][42] - 烧碱2509合约2025年6月10日日内震荡，减仓17752手，短期震荡下跌 [43] 农产品期货合约 - 豆粕2509合约国内两粕增仓走高，主力合约继续增仓2.7万手，收盘上涨0.66%，期价重心稳步上移，全国油厂高开机率持续，供应增加，但中下游采购积极性一般，支撑位观望，压力位3000 [44][45] - 菜粕2509合约国内两粕增仓走高，连续第四日飘红，主力合约近1个月以来首次增仓超1万手，期价收盘上涨1.08%，国内进口压榨菜粕库存量继续下滑至同期低位水平，支撑位观望，压力位2700 [46][47] - 豆油2509合约窄幅震荡，主力合约午前触及逾两周新高后震荡回落，盘终窄幅收低0.05%，油厂大豆压榨量高，进入消费淡季，供应宽松预期持续，支撑位7600，压力位8300 [48][50] - 棕榈油2509合约BMD毛棕榈油期货周二下滑，增产季内马棕产量库存齐增，但出口增幅超预期，最终月未累库未突破预期，受产量库存双增影响，期货震荡偏弱运行，主力合约先扬后抑，盘终下滑0.47%，支撑位观望，压力位9000 [52][53] - 菜油2509合约今日走势震荡，主力合约收涨0.40%，国内菜油库存周度下降，环比下降1.65%，同比增加75.42%，支撑位8900，压力位9700 [54][55] - 玉米2507合约大连玉米期货今日延续上涨态势，盘中触及一个月高位，多空转换明显，主力合约尾盘收涨1.19%，成交量为55万手，持仓量达87万手，河南启动小麦最低收购价执行预案消息推涨期价，支撑位2200，压力位2450 [56] - 生猪2509合约今日主力09合约涨幅为1.08%，供给端产能兑现，前期压栏、二育大猪出栏，短期供给压力加大，节后需求回落，高温抑制鲜肉消费，基本面承压，但盘面贴水已部分兑现预期，养殖端降重操作利于缓解中远期压力，盘面下方空间有限，预计低位偏弱震荡为主，下个交易日区间预测13550 - 13650，压力位14000，支撑位13500 [57][58] - 苹果2510合约今日2510合约日内震荡，跌幅0.46%，现货市场供需双弱，现货价短期持稳，新季套袋大幅减产预期不高，价格运行重心下移，压力位8000，支撑位7500 [60] - 鸡蛋2507合约今日涨幅0.25%，产蛋鸡存栏处于历史高位，供给持续释放，节后需求回落，高温梅雨抑制消费，延续供强需弱格局，偏弱震荡看待，下个交易日预测区间2830 - 2860，压力位3000，支撑位2800 [61] - 棉花2509合约CF2509合约收盘价上涨0.41%，到5月底棉花商业库存下降但仍高于去年同期，若后期库存继续下降三季度可能炒作库存问题，但下游开机率回落，纺企纱线库存高，缺乏上涨驱动，关注6月份USDA供需报告指引，压力位13500，支撑位13000 [63][64] - 白糖2509合约SR2509合约收盘下跌0.24%，巴西5月上半月产糖量降幅不及预期，无原糖向上驱动，4月国内制糖集团销糖好，有挺价意愿，但6月后有进口放量预期，加工糖厂配额外进口成本可能压制郑糖盘面，压力位5850，支撑位5750 [65][66] - 花生2510合约PK2510合约收盘下跌0.29%，播种节奏和进口米减少扰动供应形势，但花生处于扩种周期，旧作余货尚可，油厂库存高，难言供应偏紧，单边反弹高度受约束，单靠播种节奏难撼动供需格局，压力位8500，支撑位8300 [67] - 原木2507合约LG2507合约收盘下跌0.06%，原木基本面无突出矛盾，内外盘倒挂致贸易商亏损，短期关注海内外现货报价动向及后续船期到港节奏、港口压力情况，价格向上驱动不足，预计偏震荡运行，压力位800，支撑位750 [68][69] 能源期货合约 - 原油2507合约SC2507合约上涨1.27%，7月份OPEC+各国增产幅度未超预期，造成利多影响，节前国际原油下跌提前反映超预期增产可能，目前利空不及预期，短期可能延续反弹，压力位470，支撑位400 [70] - 燃料油2507合约FU2507合约收盘上涨0.85%，受季节性发电需求及下游船用燃料油市场走强支撑，亚洲高硫市场短期内将保持坚挺，但炼厂对高硫原料端需求受抑制，5月国内炼厂集中检修，预计检修损失量达年内高位，施压二次加工装置开工率走低，压力位3000，支撑位2500 [71] 航运期货合约 - 集运欧线2508合约6月10日下跌0.95%，报2042.1点，上海出口集装箱结算运价指数大幅回升，欧洲航线结算运价指数上涨，地中海航线及马士基等发布涨价函带动期货价格上涨，旺季需求边际转好，但宣涨是否落地有待观察，市场多空博弈激烈 [72][73]

焦煤 - 中国对美国关税自4月14日开始正式下调，宏观利多驱动的黑色系品种反弹行情基本消化，但难以扭转焦煤弱势格局 [1] - 现货端焦煤继续小幅下跌，期货盘面由于市场预期较悲观，领先现货下跌出现深贴水结构，盘面有较大套保压力 [1] - 市场竞拍再次遇冷，各煤种成交价格向下小幅调整，供需宽松格局仍然短期难以扭转 [1] - 供应端国内煤矿继续复产，产量处于偏高水平，进口煤方面蒙通关量低位回升，海运煤进口利润继续倒挂 [1] - 需求端焦化开工继续小幅提升，下游高炉铁水产量有见顶回落迹象，五月铁水继续保持244万吨/日以上 [1] - 库存端煤矿库存高位继续累库，有降价出货压力，口岸再次累库，下游库存偏低水平 [1] - 策略建议单边择机逢高做空焦煤2509合约，套利多热卷空焦煤策略继续持有 [1] - 上周策略回顾为850-950区间运行，择机逢高做空焦煤2509，多热卷空焦煤操作 [1] - 本周策略调整为800-900区间运行，择机逢高做空焦煤2509，多热卷空焦煤操作 [1] 焦炭 - 现货端焦炭提涨仅一轮落地后，13日主流钢厂提降焦炭价格，已于16日落地，市场偏弱运行 [2] - 供应端由于下游铁水高位，焦企订单较好，开工持续提升，焦煤让利使焦化利润也有所修复 [2] - 需求端五月铁水继续保持244万吨/日以上，本周小幅下降，有见顶回落迹象 [2] - 库存端焦化厂库库存持续走低，港口库存小幅回落，钢厂库存走低 [2] - 策略考虑钢厂提降焦炭价格，盘面走提降预期，基本面仍然偏空，建议单边择机逢高做空焦炭2509合约 [2] - 上周策略回顾为1400-1520区间运行，择机逢高做空焦炭2509，多热卷空焦炭操作 [2] - 本周策略调整为1380-1480区间运行，择机逢高做空焦炭2509，多热卷空焦炭操作 [2]