国家电网“十五五”投资规划与特高压板块市场表现 - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [1] - 投资重点包括特高压输电、智能配电网及微电网建设，旨在初步建成“主配微协同”的新型电网平台 [1] - 2026年作为“十五五”开局之年，国家电网年度投资额有望较去年继续增长，且投资结构将向特高压、配网智能化、储能等新兴领域倾斜 [1] 特高压产业链相关公司业务布局 - 金洲管道产品覆盖特高压输电线路电力铁塔等领域，部分产品可满足光伏储能、电力设备及特高压场景需求 [2] - 浙江大东南表示特高压电容膜市场是公司重点关注市场之一，将持续加大研发及销售投入 [2] - 杰瑞股份全资子公司与北美战略客户签署1.06亿美元发电机组销售合同 [3] - 博盈特焊在越南扩产HRSG(余热锅炉)生产线，以满足东南亚数据中心热电联供需求 [3] 行业增长驱动因素与市场前景 - 行业驱动力从传统基建转向“技术升级+需求升级”双轮驱动 [1] - 特高压板块发展受国内外市场双重驱动，国内投资进入确定性大周期，海外电网升级为中国设备“出海”打开窗口 [2] - 全球电网设备存在结构性短缺，中国在特高压、柔性输电、智能配电等领域已形成完整产业链和技术优势 [3] - 预计未来3年至5年，中国新型电力系统与特高压、配网智能化投资将持续加码，国家电网、南方电网约40%的电网投资将投向输变电设备更新与扩容 [3] AI算力发展带来的新增长机遇 - AI算力爆发成为新增长极，全球AI数据中心装机功率预计从2024年的15GW增长至2027年的66GW [4] - 按每GW配套变压器投资4亿元估算，2027年全球AIDC变压器市场规模可达264亿元，年复合增长率达64% [4] - 近期金盘科技、安靠智电等企业披露的新订单多与海外AI算力中心配套项目相关 [3] 电网角色演变与行业长期趋势 - 电网正从单纯的能源传输网络演变为支撑数字经济的数字基础设施 [5] - 行业正处于能源转型与数字经济浪潮提供的增长空间与结构性短缺、技术竞争等挑战并存的发展阶段 [5]

公司研发投入与专利情况 - 公司子公司宁波万象的研发投入中，用于特高压研发的投入占比为30%至50% [1] - 公司拥有相关特高压产品的专利 [1] 公司产品与技术定位 - 公司特高压电容膜属于国家战略新材料范畴 [1] - 投资者关注公司产品在特高压及航天级电容膜领域的应用，并询问是否存在耐辐射或宽温配方等相关专利 [1]

公司战略与市场定位 - 特高压电容膜市场是公司重点关注的市场之一 [1] - 公司将持续深耕该市场 [1] - 公司计划加大研发及销售投入 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕大东南公司调研情况展开，涵盖公司经营、业务、财务、股价等多方面问题及回复，显示公司聚焦主业、推进产业链延伸与数字化转型，部分业务有亮点但也面临市场竞争等挑战 [22][33][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为大东南，所属行业是塑料制品，接待时间为2025年4月30日，上市公司接待人员有董事长、总经理骆平，独立董事周伯煌，财务总监钟民均，副总经理、董事会秘书周明良 [16] 详细调研机构 - 大东南2024年度业绩说明会采用网络远程方式举行，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **业务与产品**：子公司宁波万象特高压电容膜产品产销好，是利润增长点之一，2025年将保持产销量实现营收突破；宁波万象电容膜已规模化生产，市场形势好部分产品供不应求；公司目前暂不研发PEEK材料；公司不会直接销售电容器，通过研发掌握电容膜技术数据提升品质；光学膜市场竞争激烈，产品单一致2024年毛利率下滑，将调整产品结构提升毛利率；公司主要业务收入来自各类塑料薄膜研发、生产和销售 [22][30][34] - **研发与生产**：公司正与相关单位共同研发原材料国产替代，已进行前期试产，时间不确定；2024年研发投入4454.01万元，同比增长12.04%，将继续加大投入；子公司宁波万象新建厂房预计6月建成，具体投产时间根据生产线安装进度确定；浙江俊工新建厂房完工后将加快设备安装，主要进行新能源金属化薄膜研发及生产 [22][33][41] - **财务与盈利**：公司2024年年度报告及2025年第一季度报告净利润均盈利；2024年度第四季度综合毛利率上升，因BOPP电容膜、BOPET薄膜、CPP薄膜毛利率上升，存款利息收入和其他收益增加；公司经审计2024年度可分配利润为负数，未达利润分配条件 [24][30][38] - **股权与市值**：公司大股东公开征集转让股权事项正积极推进，后续进展以公告为准；影响股价波动因素多，公司重视市值管理规划，后续根据企业实际考虑；公司暂无回购股份计划 [25][28][34] - **市场与行业**：各类薄膜市场竞争激烈，普通膜产品明显，部分产品收入成本倒挂，公司将保持差异化细分市场竞争优势；公司2024年外销占营业收入比重为9.28%，贸易战对经营无直接重大影响 [33][37]