业绩表现 - 2024年营业总收入146 67亿元 同比增长3 20% 归属于上市公司股东的净利润10 56亿元 同比增长63 74% 扣非净利润同比增幅达108 03% [1] - 啤酒销量400 44万千升 同比增长1 57% 其中大单品燕京U8销量69 60万千升 同比增长31 40% [2] - 营业利润同比增长56 96% 利润总额增长51 26% [2] 增长驱动因素 - 产品结构优化推动盈利提升 中高档产品收入占比提升 燕京U8通过"小度酒 大滋味"定位切入年轻社交场景 [2] - 实施"二次创业"战略 推进产品结构优化 渠道精耕 形成"高端产品增量+区域市场提效"增长模式 [2] - "百县工程"加速下沉市场布局 但电商渠道表现分化 [3] 行业竞争与挑战 - 2024年中国啤酒行业规模以上企业产量同比下降0 6% 头部企业普遍承压 [3] - 高端产品线单薄 除U8外 燕京V10精酿白啤 狮王精酿系列尚未形成规模效应 在15元以上价格带竞争力不足 [2] - 精酿啤酒市场2025年预计规模超1000亿元 渗透率6 3% 但行业集中度低(CR5不足20%) 燕京狮王精酿系列市占率仅1 2% [3] 未来发展关键 - 精酿赛道面临优布劳 高大师等本土品牌及拳击猫 鹅岛等外资品牌竞争 现有物流体系可能影响扩张效率 [3] - 增长模式依赖"区域聚焦+单品爆破" 长期需解决产品线单一 管理效率偏低等问题 [3] - 2025年精酿赛道突破 线上化 国际化进展将成为验证增长可持续性的关键 [3]