行业技术突破 - 国内化妆品行业自2022年起逐步掌握"活性物标记、杂质分离、纯度控制"全流程技术，多家中国品牌突破关键技术，使植物核心功效成分的"分子画像"愈发清晰[1][10] - 企业采用多种先进提纯技术：植物医生使用酶解—超滤耦合技术从铁皮石斛分离石斛寡糖；相宜本草通过双菌株协同发酵技术使红景天苷含量比原药材提高86.29%；自然堂运用超临界CO2萃取与超声波辅助技术提取纯度98%的紫丁香苷；谷雨通过熔融结晶提纯技术将光甘草定纯度提升至99%[11] - AI技术加速成分筛选进程：谷雨从近200万种酶中筛选6大最优生物酶，得到超98%高纯度稀有人参皂苷CK；上海家化利用AI从153种青蒿提取物成分中找到64种调控炎症关键蛋白[12] 植物成分应用案例 - 贝泰妮发现青刺果不饱和脂肪酸具有皮肤屏障修复作用，其黄酮提取物具有抗衰老作用，2018年推出青刺果修护保湿喷雾，2019年"双11"售出1.7万套；2024年3月通过提取青刺果多糖升级舒敏保湿特护霜至2.0版本，该产品在天猫"双11"敏感肌面霜赛道蝉联销售榜首[2] - 多家企业聚焦本土植物成分开发：谷雨从新疆光果甘草提取光甘草定；相宜本草从海拔1600-4000米红景天提取红景天苷；上海家化将青蒿提取物应用于玉泽、启初品牌[3] - 自然堂小紫瓶精华以喜马拉雅喜默因为核心成分；谷雨光感美白修护精华霜以光甘草定为核心；相宜本草红景天焕白精华液以红景天苷为核心；佰草集金盏花系列以金盏花提取物为核心[6] 原料创新趋势 - 植物新原料备案数量快速增长：从2022年3款增至2024年42款，2024年植物新原料备案数量超越化学原料占据主导地位，成为增长最快类型[7] - 政策支持推动创新：2025年2月国家药监局发布《支持化妆品原料创新若干规定》，鼓励结合传统优势项目和特色植物资源研发新原料，设立优先审评通道[7] - 截至2025年7月化妆品新原料备案总数86款，几乎与去年全年持平，其中植物原料备案27款占比33.3%，同比增长超47%[7] 资本市场表现 - 2025年多家植物成分化妆品企业启动上市进程：3月谷雨启动A股IPO；4月伽凯生物申请北交所上市；5月林清轩递交港交所招股书；7月植物医生启动深交所主板IPO[14] - 资本积极投资植物原料研发企业：9月自然堂获欧莱雅集团、加华资本超7亿元融资；5月未名拾光获欧莱雅与纳爱斯近亿元投资；4月菁萃生物完成千万级A轮融资[14] - 行业倡导国产原料替代：自然堂倡导国货品牌加快使用国产原料替代美国进口原料；据香妆协会统计2024年国产品牌市场占有率超55.2%，未来国产原料预计占国内市场份额80%以上[15]

再过一个多月，生长在海拔1800-3200米高原地区的青刺果将渐次进入开花期，这种植物受积雪融水灌 溉，盛开时满树白花，被当地人称为"百花之王"。 青刺果寒冬开花，春季结果，全株均可入药，云南少数民族将其嫩尖捣烂，外敷可消炎止痛、促进伤口 愈合。2015年，云南本土美妆企业贝泰妮（300957）发现了青刺果在人体皮肤上的效用：青刺果含有的 不饱和脂肪酸具有皮肤屏障修复作用；青刺果仁经萃取后得到的青刺果油含有黄酮提取物，具有抗衰老 作用。 2018年，贝泰妮旗下品牌薇诺娜将青刺果应用于护肤品中，推出青刺果修护保湿喷雾，宣称起到屏障修 护与舒缓功效，该产品在2019年"双11"期间通过直播间售出1.7万套。2024年3月，薇诺娜通过提取青刺 果多糖(PROMAX)，将其明星产品舒敏保湿特护霜升级为2.0版本。当年财报显示，该产品在天猫"双 11"大促活动期间的敏感肌面霜赛道中蝉联销售榜首。 像贝泰妮一样，用"植物成分"打造爆品的逻辑，如今成为国内化妆品企业的共同选择。 在9月25日到9月27日举行的2025年中国香料香精化妆品行业年会上，多家化妆品企业展示最新研发成 果，其中，中国本土植物成分成为各化妆品企业展示 ...

行业趋势：本土植物成分成为核心竞争力 - 中国化妆品行业正迎来原料创新与国产替代的关键转折期，本土植物资源和植物原料是未来企业的重要需求之一[4] - 在2025年行业年会上，本土植物成分成为各企业展示产品功效与差异化竞争的“抓手”[3] - 植物新原料备案数量由2022年的3款增至2024年的42款，2024年其备案量超越化学原料占据主导地位，并成为增长最快的类型[6] - 截至2025年7月，化妆品新原料备案总数为86款，其中植物原料为27款，占比33.3%，同比增长超47%[6] - 美妆品牌倾向于以专属原料作为系列产品的关键成分，并从专利、科研论文等多维度建立品牌认知，以证明成分功效和自研原料的领先作用[7] 技术突破：驱动植物成分深度开发与应用 - 国内化妆品行业自2022年起逐步掌握“活性物标记、杂质分离、纯度控制”的全流程技术，使植物核心功效成分的“分子画像”愈发清晰[8] - 企业采用多项尖端提纯技术，例如相宜本草通过双菌株协同发酵技术使红景天苷含量比原药材提高86.29%，自然堂提取出纯度达98%的紫丁香苷，谷雨将光甘草定纯度提升至99%[9] - AI技术推进了成分筛选进度，谷雨利用AI从近200万种酶中筛选出6大最优生物酶，得到超98%高纯度稀有人参皂苷CK并实现量产[10] - 上海家化利用AI筛选从青蒿153种提取物成分中找到64种调控炎症的关键蛋白，并于2025年2月推出含该成分的新品[10] 市场与资本动态：植物成分赛道热度攀升 - 2025年至今，以植物提取物为核心原料的化妆品企业申请上市的有5家[3] - 多家主打植物成分的企业在2025年启动IPO或获得融资，例如自然堂获超7亿元融资，未名拾光获近亿元投资[11] - 全国化妆品2024年交易总额超过1万亿元，其中国产品牌市场占有率超过55.2%[13] - 行业倡导国货品牌加快使用国产原料替代美国进口原料，并预计未来国货及国产原料将占国内市场份额的80%以上[12] 代表性企业案例 - 贝泰妮旗下品牌薇诺娜于2018年将青刺果应用于护肤品，其青刺果修护保湿喷雾在2019年“双11”售出1.7万套，升级后的舒敏保湿特护霜在天猫“双11”敏感肌面霜赛道蝉联销售榜首[2] - 多家企业推出以单一植物提取物为核心的明星大单品，如自然堂小紫瓶精华（喜默因）、谷雨光感美白修护精华霜（光甘草定）、相宜本草红景天焕白精华液（红景天苷）等[5]

财务表现 - 2024年营业收入56.79亿元，归母净利润-8.33亿元，主要受汤美星商誉减值6.13亿元及国内渠道调整影响 [1][4] - 2025年一季度营业收入17.04亿元，归母净利润2.17亿元，实现扭亏 [1] - 2024年经营性现金流同比增长164.9%，应收账款下降34.3%，存货下降13.3%，运营效率提升 [1] 战略转型 - 推行"四个聚焦"战略：聚焦核心品牌、品牌建设、线上、效率，重塑组织架构为品牌作战单元+事业部指挥中心 [2][5] - 线上渠道收入占比提升至44.7%（2024年25.39亿元），毛利率达63.53%（+1.8pct），自营模式转型短期影响收入但长期利好 [6] - 线下关闭低效百货门店，库存周转天数从342天降至89天，保留柜台零售实现双位数增长 [5][6] 品牌表现 - 玉泽完成全系列升级，新品屏障修护面霜GMV两位数增长，三八大促自播GMV三位数增长 [8][10] - 六神花露水线下市占率超70%，新品驱蚊蛋登抖音品类榜首十余天，广告曝光量增8倍 [8][9] - 高夫控油祛痘系列通过临床验证，启初青蒿霜通过2592项安全测试，客单价显著提升 [9][10] 研发创新 - 2024年研发投入1.79亿元（营收占比3.16%），新增专利73项（+55%），提交专利申请130项 [11] - 完成3个化妆品新原料备案（金耳、青钱柳、神经酸），成立青蒿联合实验室深化中草药研究 [11][12] - 建立合成生物研发中心，聚焦合成生物学技术，院士工作站探索微纳流控技术 [12] 行业合作 - 与瑞金医院合作国内首个人体防晒剂临床试验，验证玉泽大分子防晒安全性 [13] - 联合上海皮肤病医院研究玫瑰痤疮修护面膜，成果发表于国际SCI期刊 [13]