中国证监会就天农食品境外上市备案提出补充材料要求 - 中国证监会国际司于2025年12月29日至2026年1月4日期间对13家企业出具补充材料要求 天农食品为其中之一 [1] - 证监会要求天农食品就股权变动 新增股东 业务经营 规范运作 本次发行上市及前期A股上市计划等六大方面补充说明情况 [1][2][3][4] 关于股权变动的核查要求 - 要求说明公司两次减资的程序合规性 相关税费缴纳及对价款支付情况 并对公司设立和历次股权变动的合法合规性出具结论性意见 [1] - 要求按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》对公司历史上的股份代持情形进行核查 [1] - 要求按照同一指引核查公司外部顾问参与员工持股计划的情况 并就是否存在利益输送及是否合法合规出具结论性意见 [1] 关于新增股东的核查要求 - 要求说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性 价格差异的原因 以及是否存在入股对价异常的情况 [2] - 要求说明新增股东贵州中垦与保荐人招商证券的关联关系是否影响中介机构独立性 是否符合上市地规则 [2] 关于业务经营的核查要求 - 要求说明公司及下属公司经营范围包含融资咨询 互联网数据服务等业务的具体情况 是否实际开展 是否取得必要资质 以及是否涉及外资准入限制 [2] - 要求说明部分养殖场未办理《动物防疫条件合格证》 未取得畜禽养殖代码 未就排污或用地取得专项证明 以及临时装卸点未办理《港口经营许可证》的具体情况 并评估是否构成重大违法违规或对上市构成实质性障碍 [2] 关于规范运作情况的核查要求 - 要求说明公司及下属公司劳动 社会保险与住房公积金的合规情况 [3] - 要求说明在建项目使用林地手续办理进展 部分用地及物业未取得不动产权证书的情况 以及未决诉讼的具体进展 评估其对经营和上市的影响 [3] - 要求说明公司是否涉及运营网站 APP等产品 是否向第三方提供信息内容 类型及安全保护措施 并说明用户信息规模 数据收集使用情况以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排 [3] 关于本次发行上市的具体问题 - 要求结合具体项目内容 说明重庆大渡口天农数智化农产品加工产业园不属于《产业结构调整指导目录(2024年本)》限制类业务的具体依据 [3] - 要求说明广东天农数智屠宰加工一体化工程的最新进展 以及履行境内投资审批 核准或备案程序的情况 [3] - 要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押 冻结或其他权利瑕疵的情形 [3] 关于公司前期A股上市计划 - 要求说明公司前期2次进行A股上市辅导备案的具体情况及终止原因 是否继续推进A股上市计划及具体安排 以及是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形 [4] 公司业务概况与市场地位 - 公司自2003年成立 从区域性家禽养殖企业发展为中国领先的高质量肉类及肉制品提供商之一 围绕清远鸡 生猪等核心产品构建了垂直一体化的全产业链运营体系 [4] - 公司的商业模式覆盖育种 良种繁育 生态养殖 饲料生产 屠宰 食品加工及品牌营销整个价值链 [4] - 根据弗若斯特沙利文报告 2024年天农食品占中国清远鸡市场份额约59.3% 超过其他所有中国清远鸡提供商总和 在广东省所有黄羽肉鸡提供商中排名第二 [4] - 在生猪业务方面 按截至2024年12月31日营收计 公司在中国西南部生猪养殖企业中排名第八 按同期单头生猪毛利计 在中国规模化生猪养殖企业中排名第二 [4]

中国证监会就天农食品境外上市备案提出补充材料要求 - 中国证监会国际司在2025年12月29日至2026年1月4日期间，对13家企业出具了补充材料要求，其中包括广东天农食品集团股份有限公司 [1] 关于股权变动 - 证监会要求公司说明两次减资的程序合规性、税费缴纳及对价款支付情况，并就公司设立及历次股权变动的合法合规性出具明确结论 [1] - 要求按照监管指引，对公司历史上的股份代持情形进行核查 [1] - 要求按照监管指引，对公司外部顾问参与员工持股计划进行核查，并就是否存在利益输送及合法合规性出具明确结论 [1] 关于新增股东 - 要求说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、价格差异原因，以及是否存在入股对价异常的情况 [2] - 要求说明新增股东贵州中垦与保荐人招商证券的关联关系是否影响中介机构独立性，是否符合上市地规则 [2] 关于业务经营 - 要求说明公司及下属公司经营范围包含“融资咨询服务、互联网数据服务”等业务的具体情况、是否实际开展、是否取得必要资质，并说明经营范围是否涉及外资限制或禁止领域及外资持股比例上限，以及本次发行上市前后是否符合外商投资准入政策 [2] - 要求说明公司及下属公司养殖场未办理《动物防疫条件合格证》、未取得畜禽养殖代码、未就排污或用地备案取得主管部门证明，以及临时装卸点未办理《港口经营许可证》的具体情况，并说明是否构成重大违法违规及对本次发行上市是否构成实质性障碍 [2] 关于规范运作情况 - 要求说明公司及下属公司劳动、社会保险与住房公积金的合规情况 [3] - 要求说明公司在建项目使用林地手续办理进展、部分建设用地及自有物业未取得不动产权证书的具体情况、未决诉讼的具体情况及最新进展，并说明是否对日常经营产生重大不利影响及是否对本次发行上市构成实质性障碍 [3] - 要求说明公司及下属公司是否涉及开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否向第三方提供信息内容、内容类型及安全保护措施；同时说明收集储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [3] 关于本次发行上市 - 要求结合具体项目内容，说明重庆大渡口天农数智化农产品加工产业园不属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定的限制类业务的具体依据 [3] - 要求说明公司广东天农数智屠宰加工一体化工程的最新进展，以及履行境内投资审批、核准或备案程序情况 [3] - 要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [3] 关于A股上市计划 - 要求说明公司前期2次进行A股上市辅导备案的具体情况及终止原因，是否继续推进A股上市计划及具体安排，是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形 [4] 公司业务与市场地位 - 公司自2003年成立，从区域性家禽养殖企业发展成为中国领先的高质量肉类及肉制品提供商之一，围绕清远鸡、生猪及相关肉制品构建了垂直一体化的全产业链运营体系，覆盖育种、良种繁育、生态养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销 [4] - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年，天农食品占中国清远鸡市场份额约59.3%，超过其他所有中国清远鸡提供商总和，在广东省所有黄羽肉鸡提供商中排名第二 [4] - 根据弗若斯特沙利文报告，按截至2024年12月31日营收计，天农食品在中国西南部生猪养殖企业中排名第八，按截至2024年12月31日单头生猪毛利计，天农食品在中国规模化生猪养殖企业中排名第二 [4]

公司上市与业务概览 - 广东天农集团股份有限公司正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，由招商证券国际担任独家保荐人[1] - 公司成立于2003年，已构建覆盖育种、养殖、饲料生产、屠宰加工至品牌营销的垂直一体化运营体系，核心产品包括清远鸡、生猪及相关肉制品[6] - 公司创始人张正芬博士与丈夫肖文清在20年间将清远鸡从种源退化的困境中拯救出来，如今年出栏超3200万只[4] 市场地位与核心优势 - 按2024年出栏量计算，公司清远鸡年出栏超3200万只，在清远鸡细分市场份额达59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和，成为中国规模最大提供商[10] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二，同时生猪业务以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二[10] - 全国清远鸡赛道近年保持约7.0%年复合增长率，生猪养殖规模化的渗透率仍有提升空间[11] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的39.52亿元人民币波动至2024年的47.76亿元人民币，2025年上半年营收为22.21亿元人民币，同比增长3.0%[14] - 净利润波动显著，2022年盈利3.41亿元人民币，2023年因行业周期波动亏损6.69亿元人民币，2024年反弹至盈利8.90亿元人民币，2025年上半年净利润为1.27亿元人民币，净利率5.7%[14] - 从毛利率看，2022年至2024年养鸡业务毛利率分别为5.6%、0.7%和16.4%，养猪业务毛利率则分别为21.1%、0.4%和20.6%[15] 收入构成与客户集中度 - 生猪产品是公司收入第一大来源，2022年至2024年贡献的收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3%[10][11] - 公司对前五大客户存在一定依赖，2022年至2024年及2025年上半年，来自五大客户的销售额分別占总收入的19.0%、17.1%、17.8%及17.4%[16] 公司治理与资本路径 - 公司呈现出鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，为控股股东[19][21] - 公司核心高管具有家族烙印，五位执行董事中四人来自"张氏家族"，其子Zhang Pengfei为执行董事，侄子张大立担任副总裁[21] - 公司资本之路波折，曾于2020年启动A股上市计划但终止，2022年更换辅导机构再度启程后于2025年6月再度终止，如今转战港股[21][22] 未来发展规划 - 本次IPO募集资金将重点投向加工肉制品、线下餐饮服务、技术研发等关键领域，具体包括建设"天农数智化农产品加工产业园"[16] - 公司计划在未来五年内构建多元化的消费生态体系，发展农文旅融合项目，拓展以"清远鸡鲜切火锅"为代表的特色餐饮业务[16]

公司概况与上市计划 - 广东天农集团股份有限公司正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际担任独家保荐人 [1] - 公司成立于2003年，从区域性家禽养殖企业发展成为大型肉类及肉制品提供商，构建了育种、养殖、饲料、加工、营销的垂直一体化全产业链运营体系 [1][4] - 募集资金将主要用于加工肉制品与线下餐饮业务的产能扩张、技术与信息系统升级等方面 [2] 核心业务与市场地位 - 清远鸡业务占据绝对领先地位，2024年出栏量全国占比59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和，占全国市场半壁江山 [1][8] - 生猪业务2024年以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二 [1][8] - 在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二，形成"北有温氏、南有天农"的竞争态势 [8] - 截至2025年6月30日，公司拥有4间饲料厂、16家鸡场、52家猪场及1家屠宰场，产业链基础设施完善 [4] 财务表现 - 营收从2022年的39.52亿元波动至2024年的47.76亿元，2025年上半年营收22.21亿元，同比增长3.0% [10] - 净利润波动显著，2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年反弹至盈利8.90亿元，2025年上半年净利润1.27亿元，净利率5.7% [10] - 生猪产品是主要收入来源，2022年至2024年贡献的收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3% [8] 行业趋势与市场机会 - 全国清远鸡赛道近年保持约7.0%年复合增长率，预计2025年至2029年将实现11.9%的年复合增长率 [1][8] - 中国2024年人均肉类消费量约69.4公斤，较美国的102.0公斤仍有较大差距，整体市场有提升空间 [9] - 消费升级推动肉制品结构向深加工、品牌化方向演进，黄羽鸡深加工制品在2025至2029年间预计将保持18.0%的高速复合增长 [9] 业务模式与竞争优势 - 建有高标准核心育种场，持续开展种源保护与基因改良，将清远鸡群成活率从50%~60%大幅提升至96%~99%，日产蛋率从30%提升至80% [4][5] - 养殖环节采用自营农场与家庭农场并行的模式，以轻资产方式保障品质可控 [5] - 销售环节通过线上线下融合构建全渠道网络 [5] 价格波动与客户集中度 - 黄羽肉鸡均价在13.5~15.6元/公斤区间内波动，2025年9月价格回升至15.2元/公斤 [11] - 生猪价格波动明显，2025年上半年平均价格降至每公斤15.5元，并在9月进一步下探至13.8元/公斤 [12] - 公司存在一定客户依赖，2022年至2025年上半年，来自五大客户的销售额分別占总收入的19.0%、17.1%、17.8%及17.4% [13] 战略转型与未来发展 - 公司向产业链下游高附加值环节延伸，生鲜及其他产品收入占比从2022年的8.9%提升至2025年上半年的13.0% [14] - 计划建设"天农数智化农产品加工产业园"，发展农文旅融合项目，拓展以"清远鸡鲜切火锅"为代表的特色餐饮业务 [14] - 践行"家庭农场模式"，2022年至2025年上半年累计向合作农户支付合约养殖费用超过14.66亿元 [14] - 成为2025年第十五届全国运动会鸡肉产品指定供应商，为"天农"和"凤中皇"品牌注入公信力 [14]

公司上市与募资计划 - 公司正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际为独家保荐人 [1] - 募集资金将主要用于加工肉制品与线下餐饮业务的产能扩张、技术与信息系统升级 [2] - 具体规划包括建设"天农数智化农产品加工产业园"，并发展农文旅融合项目及特色餐饮业务 [8] 公司发展历程与业务模式 - 公司2003年成立，从清远鸡单点突破，发展为围绕清远鸡、生猪及相关肉制品构建的全产业链运营商 [1][3] - 采用垂直一体化产业链，涵盖育种、养殖、饲料、加工、营销环节 [3] - 养殖环节采用自营农场与家庭农场并行的模式，加工环节配备现代化生产线，销售环节构建全渠道网络 [4] - 践行"家庭农场模式"，2022年至2025年上半年累计向合作农户支付合约养殖费用超过14.66亿元 [9] 核心业务市场地位 - 2024年公司生产的清远鸡占全国市场59.3%，为中国规模最大提供商 [1][5] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二，形成"北有温氏、南有天农"的竞争态势 [5] - 2024年生猪业务以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二 [1][5] - 2022年至2024年，生猪产品贡献的收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3% [5][6] 行业前景与市场机会 - 全国清远鸡赛道近年保持约7.0%年复合增长率 [1] - 预计2025年至2029年清远鸡市场规模将实现11.9%的年复合增长率 [5] - 中国2024年人均肉类消费量约69.4公斤，较美国的102.0公斤有较大差距，整体市场有提升空间 [6] - 黄羽鸡深加工制品细分市场在2025至2029年间预计将保持18.0%的高速复合增长 [6] 财务状况与经营表现 - 公司营收2022年39.52亿元，2023年35.96亿元，2024年47.76亿元，2025年上半年22.21亿元（同比增长3.0%） [6] - 净利润2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年盈利8.90亿元，2025年上半年净利润1.27亿元（净利率5.7%） [6] - 经营业绩受到清远鸡及生猪产品市场价格周期性波动的重大影响 [6] 产品价格波动与客户集中度 - 报告期内，黄羽肉鸡均价在13.5~15.6元/公斤区间波动，2025年9月价格回升至15.2元/公斤 [6] - 2025年上半年生猪平均价格降至15.5元/公斤，并在9月进一步下探至13.8元/公斤 [7] - 2022年至2025年上半年，来自五大客户的销售额分別占总收入的19.0%、17.1%、17.8%及17.4% [8] 业务转型与战略升级 - 生鲜及其他产品收入占比从2022年的8.9%提升至2025年上半年的13.0%，向产业链下游高附加值环节延伸 [8] - 公司成为2025年第十五届全国运动会鸡肉产品指定供应商，为"天农"和"凤中皇"品牌注入公信力 [9]

公司上市计划 - 天农集团于10月30日正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际担任独家保荐人[2][3] - 公司有望成为清远第九家上市公司[4] 公司业务概览 - 天农集团成立于2003年，已从区域性家禽养殖企业发展为中国领先的高质量肉类及肉制品提供商之一[7][9] - 公司围绕清远鸡、生猪及相关肉制品构建垂直一体化的全产业链运营体系，覆盖育种、良种繁育、生态养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销[10][11] - 公司拥有“天农”、“凤中皇”等自有品牌，产品覆盖全国主要经济区域，线下与连锁商超、餐饮企业合作，线上布局主流电商平台[12] - 截至2025年6月30日，公司拥有4间饲料厂、16家鸡场、52家猪场及1家屠宰场[13][14] 市场地位 - 按2024年出栏量计算，公司清远鸡市场份额达59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和，在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二[15][16] - 公司生猪业务2024年以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二[17] 财务表现 - 公司营收从2022年39.52亿元、2023年35.96亿元增长至2024年47.76亿元，2025年上半年营收22.21亿元，同比增长3.0%[18][19] - 公司净利润2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年反弹至盈利8.90亿元，2025年上半年净利润1.27亿元，净利率5.7%[19][20] 商业模式与社会责任 - 公司独特的“家庭农场模式”成为社会责任与业务发展的结合点，2022年至2025年上半年累计向本地农民支付合约养殖费用超14.66亿元，带动数以万计农户增收[21][22][23] 清远鸡行业背景 - 清远鸡是广东省清远市特产、中国国家地理标志产品，被列入《中国家禽品种志》27个优质品种之一，具有皮爽、骨酥、肉鲜味美等特点[25][26][27][28][29] - 2024年末，清远全市清远鸡存栏5049万只，出栏1.53亿只，综合产值约111.96亿元，成功跨越百亿大关[31][32] 市场推广与合作 - 2024年12月19日，淘宝天猫集团与天农食品共同发布《淘宝天猫·寻味山河行清远鸡传播直播行动计划》[33][34][35] - 2025年1月3日，淘宝天猫·寻味山河行年货季走进天农食品生产基地，4小时内单场GMV超过20万[35][36]

公司概况与上市信息 - 广东天农集团股份有限公司于10月30日正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际为独家保荐人[1] - 公司成立于2003年，已从区域性家禽养殖企业发展成为中国领先的高质量肉类及肉制品提供商之一[1] - 公司构建了围绕清远鸡、生猪及相关肉制品的垂直一体化全产业链运营体系，商业模式覆盖育种、良种繁育、生态养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销[1] - 公司拥有“天农”、“凤中皇”等自有品牌矩阵，产品覆盖全国主要经济区域，线上线下渠道并举[1] - 截至2025年6月30日，公司拥有4间饲料厂、16家鸡场、52家猪场及1家屠宰场[1] - 公司上市后有望成为清远市第九家上市公司[1][2] 市场地位与业务表现 - 按2024年出栏量计算，公司清远鸡市场份额达59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和[2] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二[2] - 公司生猪业务以营收计位列2024年中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二[2] 财务业绩 - 公司2022年至2024年营收分别为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元[2] - 公司2025年上半年营收22.21亿元，同比增长3.0%[2] - 公司2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年反弹至盈利8.90亿元[2] - 公司2025年上半年净利润1.27亿元，净利率为5.7%[2] 商业模式与社会贡献 - 公司独特的“家庭农场模式”成为社会责任与业务发展的结合点[2] - 2022年至2025年上半年，公司累计向本地农民支付合约养殖费用超14.66亿元，带动数以万计农户增收[2] - 该模式被描述为乡村振兴战略的市场化实践，实现了企业与农户的利益共享[2]