公司核心专利技术动态 - 公司于2024年10月24日申请了一项名为“电池包箱体、电池包、用电设备”的发明专利，该专利于2026年4月24日公布 [1][12] - 该专利涉及一种新型电池包箱体设计，通过在用于分隔电芯的纵梁内设置排气通道，将排气通道的入口与发动机排气端连通，出口与外部环境连通 [1][12] - 该技术方案能够最大化利用纵梁的内部空间，从而显著提升电池包整包电量，并实现发动机废气的高效排放 [1][12] 公司近期专利布局概览 - 公司在2026年1月至3月期间密集公布了50项专利，展现了强大的持续研发创新能力 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 近期专利覆盖了车辆安全、智能驾驶、车身控制、热管理、连接器、人机交互及生产制造工艺等多个核心技术领域 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 具体专利技术方向包括：安全气囊控制方法、转向辅助方法、自动代客泊车、车辆脱困控制、电池包箱体、车辆制动控制、连接器结构、悬架系统、激光划线动态控制等 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 公司基本面与行业地位 - 公司是全球知名的新能源汽车制造商，成立于1995年，于2011年在深圳证券交易所上市，核心业务涵盖电池、汽车，拥有全产业链优势 [2][13] - 2025年，公司实现营业收入8039.65亿元，在所属行业（汽车-乘用车-电动乘用车）的3家公司中排名第1，远超第二名赛力斯的1650.54亿元，也高于行业平均数3323.2亿元和中位数1650.54亿元 [2][13] - 2025年，公司主营业务收入中，汽车、汽车相关产品及其他产品收入为6486.46亿元，占总收入的80.68%；手机部件、组装及其他产品收入为1552.37亿元，占比19.31% [2][13] - 2025年，公司实现净利润337.61亿元，在行业3家公司中同样排名第1，远高于第二名赛力斯的61.47亿元，也高于行业平均数111.75亿元和中位数61.47亿元 [2][13]

公司专利与研发动态 - 公司公布一项名为“银粉及其制备方法、导电银浆、电子器件和用电设备”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2025/112521，国际公布日为2026年2月12日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量达323个，较去年同期大幅增加546% [1] - 根据公司2025年中报，2025上半年公司在研发方面投入了295.96亿元，同比增长50.84% [1]

公司研发活动与专利布局 - 公司公布一项名为“正极补锂集流体及其制备方法、正极极片、锂离子电池和用电设备”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2025/112576，国际公布日为2026年2月12日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量达323个，较去年同期大幅增加546% [1] - 2025年上半年公司在研发方面投入295.96亿元，同比增长50.84% [1]

设备投资高增的认知误区 - 设备投资高增并非源于制造业朱格拉周期，2024年建筑业(65.5%)、狭义基建(46.1%)、公用事业(16.5%)、服务业(13.9%)的设备投资增速均显著高于制造业(6.5%)，这些广义基建相关行业额外贡献整体设备投资8.2个百分点[2][13] - 设备投资走强与“两新”政策节奏不符，政策于2024年下半年集中加码，但制造业设备投资增速早在2024年2月已冲高至17%[2][16] - 制造业投资强劲主要源于建安投资（扩厂），2021年以来其增速中枢(16.2%)持续高于设备投资增速中枢(4.2%)，2024年制造业设备投资增速(6.5%)也明显低于整体设备投资增速(15.7%)[3][24] 设备投资高增的动力来源 - 数字基建与出行需求拉动狭义基建投资，2024年软件业(53%)、计算机服务业(35%)、航空运输(69%)设备投资高增，分别贡献增速1.8、0.4、0.5个百分点[4][28] - “双碳”政策推动公用事业设备投资，2021年后其增速趋势性高于建安投资近10个百分点，2024年电力热力设备投资增速达17.6%[4][31] - “投资于人”政策及需求改善带动服务业设备投资，2024年租赁商务(42.8%)、科学研究(35.3%)、居民服务(28.8%)、零售业(48%)、住宿业(43.3%)设备投资增速较高[5][37] 2026年设备投资可持续性展望 - 狭义基建有望回升，政策加码5000亿专项债及5000亿政策性金融工具，数字基建（如AI）与“枢纽类投资”是重点[6][42] - “双碳”政策加码将推动减碳改造设备投资，包括高耗能行业用电设备改造及新能源发电设备投资[6][47] - “投资于人”类政策加码将推动消费类基建相关的服务业设备投资“补缺口式回升”，生活性服务业投资相较需求仍有2-3万亿恢复缺口[7][49] - 外需相关设备投资保持韧性，新兴经济体工业化、城镇化提速（如非洲）将继续拉动中国生产资料出口，支撑设备投资[7][54]

设备投资高增的认知误区 - 2024年设备投资高增主要源于广义基建和服务业，建筑业(65.5%)、狭义基建(46.1%)、公用事业(16.5%)、服务业(13.9%)设备投资增速均高于制造业(6.5%)，额外贡献整体设备投资8.2个百分点[2] - 设备投资走强早于“两新”政策加码，2024年2月制造业设备购置投资增速已达17%，而政策在2024年下半年才集中发力[2] - 制造业设备投资并非主力，2024年其增速仅6.5%，明显低于整体设备投资增速(15.7%)，制造业投资强主要源于建安投资（扩厂）[3] 设备投资高增的动力来源 - 数字基建和出行需求拉动狭义基建与建筑业投资，2024年软件业(53%)、计算机服务业(35%)、航空运输(69%)设备投资高速增长[4] - “双碳”政策推动公用事业设备投资走强，2021年后其增速趋势性高于建安投资近10个百分点，2024年电力热力设备投资增速达17.6%[4] - 财政科研支出与出行链改善拉动服务业设备投资，2024年增速达13.9%，其中租赁商务(42.8%)、科学研究(35.3%)等行业表现突出[5] 2026年设备投资可持续性展望 - 狭义基建有望明显回升，政策部署新基建适度超前投资，5000亿专项债与5000亿政策性金融工具加码提供资金支持[6] - “双碳”政策加码将推动高耗能行业“用电设备”改造和能源“发电设备”（如新能源、火电改造）投资[6] - “投资于人”政策加码，消费类基建相关的服务业设备投资有望补缺口式回升，生活性服务业投资相较需求仍有2-3万亿恢复缺口[6] - 外需相关设备投资保持韧性，新兴经济体工业化、城镇化提速将继续拉动中国生产资料出口，支撑设备投资[6]