储能业务 - 客户拓展节奏显著提速 [1] - 在手订单储备充足 [1] - 已与港华能源 中兴通讯等多家行业头部企业建立战略合作关系 [1] 电动轻型车及工业电池业务 - 充分依托原有铅蓄电池产业积累的战略优势 [1] - 持续深化与下游客户在锂电领域的业务合作 [1] - 进一步拓展锂电业务的应用场景与市场空间 [1]

公司概况 - 天能股份成立于2003年3月13日，于2021年1月18日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于浙江省 [1] - 公司是全球知名的绿色能源解决方案商，主营业务涵盖电动轻型车动力电池、电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，涉及中盘、无人机、石墨烯核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达334.02亿元，在行业10家公司中排名第1，远超第二名骆驼股份的121.42亿元，行业平均数为62.43亿元，中位数为24.91亿元 [2] - 2025年三季度净利润为13.86亿元，同样位居行业第1，第二名安孚科技为7.14亿元，行业平均数为2.81亿元，中位数为8244.88万元 [2] - 2025年上半年归母净利润8.69亿元，同比下降27%，营收209.17亿元，同比下降3% [6] - 2024年营收450.42亿元，同比下降5.7%，归母净利润15.55亿元，同比下降32.5% [7] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为61.99%，较去年同期的64.27%有所下降，但高于行业平均的38.83% [3] - 2025年三季度毛利率为14.95%，较去年同期的16.59%有所下滑，且低于行业平均的17.75% [3] 业务亮点 - 铅酸电池业务稳健，2025年上半年营收191.5亿元，同比下降5%，应用场景丰富，加快全球化产能，越南组装厂产能利用率近100%，自建工厂预计2025年底建成投产 [6] - 锂电收入快速增长，2025年上半年营收5.40亿元，同比增长193%，优化产品结构，突破通信储能领域，两款锂电池电芯获CCS认证 [6] - 加快技术迭代，固态电池推出两款原型产品，无人机领域有订单突破，钠离子电池开发出两款电芯并实现示范应用 [6] - 国内政策稳定，海外业务起量，预计2025年铅蓄电池出货恢复增速 [7] - 多种类电池技术研发取得进展，开发出多款钠离子电池产品，研发出最高功率160kW的氢燃料电池发动机系统，设计制备出两款固态电池原型产品 [7] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.18万，较上期增加11.73% [5] - 户均持有流通A股数量为4.46万，较上期减少10.50% [5] - 十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF位居第九，持股491.82万股，相比上期减少71.54万股 [5] - 华夏上证科创板50成份ETF位居第十，持股477.59万股，相比上期减少275.64万股 [5] 管理层 - 公司实际控制人为张天任，1962年10月出生，公司创始人，2003年3月至今担任公司董事长 [4] - 总经理杨建芬女士1971年10月出生，2019年2月至今担任公司董事、总经理，其2024年薪酬208.8万，较2023年的303.26万减少94.46万 [4] 机构预测 - 国信证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为19.57亿元、23.04亿元、26.02亿元 [6] - 西南证券预计公司2025至2027年EPS分别为2.5元、2.76元、3.13元 [7]

核心财务表现 - 前三季度营业收入334.02亿元，同比增长1.56% [1] - 前三季度归母净利润13.60亿元，同比下降7.13% [1] - 前三季度扣非归母净利润9.91亿元，同比下降2.67% [1] - 基本每股收益1.40元，加权平均净资产收益率8.30% [1] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率14.95%，同比下降1.64个百分点 [1] - 前三季度净利率4.15%，同比下降0.42个百分点 [1] - 第三季度毛利率14.81%，同比微升0.03个百分点，环比下降0.33个百分点 [1] - 第三季度净利率3.98%，同比上升1.35个百分点，环比下降0.34个百分点 [1] 费用控制与结构 - 期间费用25.16亿元，同比减少3.51亿元，期间费用率7.53%，同比下降1.19个百分点 [2] - 销售费用同比大幅减少46.81%，管理费用同比减少13.51% [2] - 研发费用同比增长3.97%，财务费用同比大幅增长164.43% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为24.44倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为0.68倍 [1] - 股东总户数2.18万户，较上半年末增加2288户，增幅11.73% [2] - 户均持股市值由138.37万元增至145.88万元，增幅5.43% [2] 公司业务概况 - 主营业务为多品类电池的研发、生产、销售，包括电动轻型车、特种车、新能源汽车动力电池等 [2] - 铅酸电池占主营业务收入91.56%，锂电池占2.58%，其他（补充）占5.86% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，涉及GDR概念、石墨烯等多个概念板块 [2]