股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.07%至13.81元/股，成交额4555.85万元，换手率1.48%，总市值31.16亿元 [1] - 当日主力资金净流入201.55万元，其中特大单卖出140.55万元占比3.09%，大单买入892.94万元占比19.60% [1] - 公司今年以来股价上涨7.72%，近5日、近20日、近60日分别上涨3.21%、7.47%、7.39% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，龙虎榜净买入2791.02万元，买入总额占总成交额16.17% [1] 公司基本情况 - 公司是宁夏地区最大的商业零售企业，主营业务涉及商业零售、物流和商业物业出租 [2] - 主营业务收入构成为连锁超市63.88%、电器连锁20.98%、百货商场15.15% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售，概念板块包括小盘、一带一路、快递概念等 [2] - 截至10月31日股东户数为2.17万，人均流通股10410股，均较上期无变化 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入47.07亿元，同比减少1.11% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.08亿元，同比减少1.29% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现7.42亿元，近三年累计派现1.24亿元 [3] - 截至2025年9月30日，博时消费创新混合A新进为第九大流通股东，持股121.57万股 [3] - 中邮睿信增强债券新进为第十大流通股东，持股100.00万股 [3] - 中信保诚多策略混合(LOF)A退出十大流通股东之列 [3]

公司基本情况 - 公司成立于1997年1月3日，并于1997年1月8日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于宁夏银川 [1] - 公司是宁夏乃至西北地区零售龙头企业，业务涵盖百货、超市、电器连锁等多业态，本土优势显著 [1] - 主营业务为商业零售、物流和商业物业出租，是宁夏地区最大的商业零售企业，经营业态包括综合购物中心、百货商场、超市连锁、电器及通信连锁等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为47.07亿元，在行业中排名第7位，高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 主营业务构成中，超市零售收入19.16亿元，占比58.87%，电器零售收入6.43亿元，占比19.75% [2] - 2025年三季度净利润为8879.36万元，行业排名第7位，高于行业中位数8369.18万元 [2] - 行业第一名百联股份营收190.54亿元，第二名重庆百货营收116.3亿元，行业第一名重庆百货净利润10.03亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为76.10%，略低于去年同期的76.27%，但显著高于行业平均的52.55% [3] - 2025年三季度毛利率为25.13%，低于去年同期的26.45%，且低于行业平均的31.16% [3] 股东与股权结构 - 控股股东为物美科技集团有限公司，实际控制人为张文中 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.17万，较上期减少10.20% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万，较上期增加11.35% [5] - 十大流通股东中，博时消费创新混合A和中邮睿信增强债券为新进股东，分别持股121.57万股和100.00万股 [5] 管理层与机构观点 - 董事长曲奎2024年薪酬76.8万元，较2023年减少0.75万元，总经理马卫红2024年薪酬103.79万元，较2023年减少3.45万元 [4] - 招商证券指出公司四大业态基础稳固，物美集团多维赋能助力竞争力提升，学习胖东来调改有望迎来品质零售经营焕新 [5] - 招商证券首次覆盖给予增持评级，预计2025至2027年公司归母净利润分别为1.39亿元、1.44亿元、1.48亿元 [5]

门店情况 - 2025年1 - 9月新开门店24家，关闭22家，期末342家[2] - 百货业态宁夏区内新开业1家，区外1家[2] - 超市业态宁夏区内新开业14家，关闭17家，区外关闭2家[2] - 电器业态宁夏区内新开业8家，关闭3家[2] 营收与毛利率 - 百货商场营收70,802.20万元，同比降0.12%，毛利率53.37%[3] - 连锁超市营收298,534.24万元，同比降1.94%，毛利率20.93%[3] - 电器连锁营收98,029.87万元，同比增2.26%，毛利率17.97%[3] - 主营业务合计营收467,366.31万元[3] - 宁夏区内营收439,338.27万元，同比增1.55%，毛利率25.63%[4] - 宁夏区外营收31,325.45万元，同比降27.73%，毛利率18.19%[4]

业绩总结 - 主营业务合计营业收入323,385.98万元[4] - 百货商场营收47,930.17万元，同比增1.27%，毛利率52.86%，同比降1.52个百分点[4] - 连锁超市营收208,180.53万元，同比降1.91%，毛利率20.48%，同比降2.77个百分点[4] - 电器连锁营收67,275.28万元，同比增2.55%，毛利率17.93%，同比增0.10个百分点[4] - 物流营业收入2,056.57万元[5] - 宁夏区内营收303,930.82万元，同比增1.90%，毛利率25.14%，同比降2.19个百分点[5] - 宁夏区外营收21,511.73万元，同比降29.28%，毛利率18.75%，同比降1.00个百分点[5] - 主营业务分地区合计营收325,442.55万元[5] 门店情况 - 2025年上半年宁夏区内新开业超市6家、电器5家，关闭超市4家、电器2家[2] - 宁夏区外关闭超市2家[2] - 期末门店合计343家，建筑面积1,292,440.45平方米[2]