IPO审核状态 - 深交所官网显示嘉立创IPO审核状态已从“中止”恢复至“已问询”表明公司上市进程正在继续推进 [2] 公司基本信息 - 公司全称为深圳嘉立创科技集团股份有限公司简称为嘉立创 [3] - IPO受理日期为2023年6月30日最新更新日期为2025年12月29日 [3] - 预计融资金额为42亿元保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 [3] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入46.79亿元净利润5.90亿元 [3] - 2022年至2024年公司营业收入分别为63.87亿元67.48亿元80亿元呈现增长趋势 [3] - 2022年至2024年归属母公司净利润分别为5.73亿元7.38亿元9.98亿元同样持续增长 [3] - 2025年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5.43亿元 [5] - 2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为6.87亿元15.67亿元14.99亿元2025年上半年为7.63亿元 [5] 业务运营与客户 - 截至2025年6月末公司在线自助下单网站注册用户数超820万付费用户超80万占比近10% [5] - 公司处理订单数量超950万单客户涵盖众多领域知名企业以及超千所国内外高校和科研机构 [5] 业务结构 - 2025年上半年印制电路板PCB电子元器件电子装联PCBA三大核心业务分别实现收入18.21亿元16.96亿元7.9亿元 [6] - 三大业务同比增幅分别为13.33%28.38%49.9%其中电子装联业务收入占比同比提升2.73个百分点 [6] 募投项目 - 本次IPO拟募资42亿元投入高多层印制线路板产线建设项目PCBA智能产线建设项目等 [6] - 高多层印制线路板产线建设项目投资总额12亿元拟全部使用募集资金 [7] - PCBA智能产线建设项目投资总额11.5亿元拟全部使用募集资金包含韶关和珠海两个子项目 [7] - 研发中心及信息化升级项目投资总额4.8亿元拟全部使用募集资金包含总部和立创软件两个子项目 [7] - 智能电子元器件中心及产品线扩充项目投资总额7.4亿元拟全部使用募集资金 [7] - 机械产业链产线建设项目投资总额6.3亿元拟全部使用募集资金 [7] - 全部募投项目合计投资总额42亿元拟投入募集资金总额42亿元 [7]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩稳健增长，增长动力已从早期的在线化便利升级为深度协同、技术赋能与生态构建带来的结构性驱动力 [3] - 公司增长已从单一业务驱动转向多业务环节协同支持，通过完善从设计到制造的全链条服务，为硬件创新“快迭代、小批量”需求提供基础设施与响应能力 [7] - 公司的发展路径反映出电子制造业在数字化背景下正向更集成、更灵活的服务形态演进 [7] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入46.79亿元，同比增长25.95% [3] - 2025年上半年实现净利润5.9亿元，同比增长23.5% [3] - 截至报告期末，在线自助下单网站注册用户达822.5万，较2024年底新增110.61万 [3] - 报告期内处理订单数量超950万单，同比增长15.85% [3] 业务结构分析 - 印制电路板（PCB）业务收入18.21亿元，同比增长13.33% [3] - 电子元器件业务收入16.96亿元，同比增长28.38% [3] - 电子装联（PCBA）业务收入7.9亿元，同比增长49.9%，收入占比同比提升2.73个百分点 [3] - 其他业务（以机械产业链服务为代表）收入2.26亿元，同比增长73.18% [5] - 境外市场收入9.45亿元，同比增长41.56% [5] 业务协同与增长驱动力 - PCBA业务带动PCB业务增收2.1亿元，对PCB收入增长的贡献比例达31.62%，较2024年度提升6.7个百分点，业务协同性持续加强 [5] - 受益于AI服务器、新能源汽车、高阶工控设备、机器人等领域需求，多层板收入同比增加1.26亿元，占PCB业务整体增长额的58.90% [5] - 公司已落地64层超高层PCB、HDI板、FPC四层板等高端工艺 [5] - 以焊点数计算的PCBA产能同比增长31.97% [5] 运营能力与基础设施 - 旗下立创商城珠海新仓投入上百台CTU料箱机器人与AGV智能化物流搬运机器人，拥有百万个自动库储位，支持“最快4小时闪电发货” [7] - 截至2025年6月末，立创商城现货库存SKU超70万，年出货订单量超390万单，工作日日均出货SKU超18万 [7] 客户服务与行业影响 - 公司为商业火箭航电系统、工控设备、机器人等企业客户提供电子及机械产业链服务，加速产品迭代与量产进程 [7] - 以宇树机器人为例，仅用3个月时间就完成了5次版本升级以及若干样品验证 [7]

上市进程与募资计划 - 公司于深交所的IPO审核状态已从“中止”恢复至“已问询”，上市进程继续推进 [1] - 本次IPO计划募集资金总额为42亿元人民币 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入为467,913.05万元，2024年度为799,959.27万元，2023年度为674,799.74万元，2022年度为638,719.10万元，呈现持续增长趋势 [1][3] - 2025年上半年归属母公司净利润为59,005.43万元，2024年度为99,832.60万元，2023年度为73,846.47万元，2022年度为57,262.00万元，业绩稳定增长 [1][3] - 2025年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为54,336.03万元 [3] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为76,283.03万元，2024年度为149,935.69万元 [3] 用户与运营数据 - 截至2025年6月末，公司在线自助下单网站注册用户数超过820万，付费用户超过80万，付费用户占比近10% [1] - 报告期内处理订单数量超过950万单 [1] - 公司累计服务全球超过180个国家和地区的超710万名用户 [4] 核心业务结构及增长 - 公司三大核心业务为印制电路板（PCB）、电子元器件、电子装联（PCBA） [3] - 2025年上半年，PCB业务收入18.21亿元，同比增长13.33% [3] - 2025年上半年，电子元器件业务收入16.96亿元，同比增长28.38% [3] - 2025年上半年，PCBA业务收入7.9亿元，同比增长49.9%，其收入占比同比提升2.73个百分点 [3] 新兴业务发展 - 机械产业服务（含3D打印、CNC制造等）2025年上半年实现收入2.26亿元，同比增长73.18% [4] - 其中，3D打印业务收入为6,748.52万元，同比增长39.1% [4] 募资用途规划 - 募集资金42亿元计划投入五个项目：高多层印制线路板产线建设项目（12亿元）、PCBA智能产线建设项目（11.5亿元）、研发中心及信息化升级项目（4.8亿元）、智能电子元器件中心及产品线扩充项目（7.4亿元）、机械产业链产线建设项目（6.3亿元） [4] 公司背景与市场地位 - 公司成立于2006年，是全球领先的电子及机械产业一站式基础设施服务提供商 [4] - 公司提供“一个概念进，一个产品出”的全链路硬件创新服务，拥有五大自营现代化数字生产基地 [4] - 客户涵盖人工智能、半导体芯片、新能源汽车、航空航天、机器人等战略性新兴产业，以及超过1000所国内外高校和科研机构 [1][4] - 公司已连续5年进入“胡润全球独角兽榜” [4]

核心观点 - 公司更新招股书，2025年上半年实现营收与净利润双增长，三大核心业务协同效应持续释放，高端化与全球化战略成果显著，上市进程恢复至“问询”阶段 [1] 财务与运营表现 - 2025年上半年营业收入46.79亿元，同比增长25.95%；净利润5.9亿元，同比增长23.5% [2] - 在线自助下单网站注册用户达822.5万，较2024年底新增110.61万；处理订单数量超950万单，同比增长15.85% [2] - 三大核心业务收入：印制电路板（PCB）收入18.21亿元（同比增长13.33%），电子元器件收入16.96亿元（同比增长28.38%），电子装联（PCBA）收入7.9亿元（同比增长49.9%） [2] - PCBA业务收入占比同比提升2.73个百分点，其业务协同带动PCB业务增收2.1亿元，对PCB收入增长的贡献比例达31.62%，较2024年度提升6.7个百分点 [2] - 其他业务（以机械产业链服务为代表）收入2.26亿元，同比增长73.18%，其中3D打印业务收入6748.52万元，同比增长39.1% [2] - 境外收入9.45亿元，同比增幅达41.56% [2] 业务发展与战略布局 - 受益于AI服务器、新能源汽车、高阶工控设备、机器人等领域需求，多层板收入同比增加1.26亿元，占PCB业务整体增长额的58.90% [3] - 已落地64层超高层PCB、HDI板、FPC四层板等高端工艺 [3] - PCBA业务产能（以焊点数计算）同比增长31.97% [3] - 旗下立创商城珠海新仓投入智能化物流设备，支持“最快4小时闪电发货”，截至2025年6月末，现货库存SKU超70万，年出货订单量超390万单，工作日日均出货SKU超18万 [3] - 为商业火箭航电系统、工控设备、机器人等提供电子及机械产业链服务，加速产品迭代，例如助力宇树机器人在3个月内完成5次版本升级及样品验证 [3] 研发投入与生态构建 - 2025年上半年研发费用达1.7亿元，同比增长3.28% [4] - 累计获得180项专利及285项软件著作权，技术成果覆盖多个业务环节 [4] - 自主研发的板级EDA工业软件“嘉立创EDA”全球累计注册用户突破570万人，促成设计硬件项目超4300万个，在国内板级EDA领域处于领先位置 [4] - 近期推出ECAD电气设计软件、ICAN工具箱及云ERP系统等工业软件，构建“硬件创新工具箱”以降低创新成本和门槛 [4]