出品/壹览商业 作者/李彦 编辑/木鱼 头图来源/百度官网 6月12日下午，在宣布收购喜马拉雅的两天后，腾讯音乐的市值就实现了对百度的超越。7月7日，腾讯音乐的市值首次突破300亿美元，收于301.88亿美元， 跻身中国互联网公司市值TOP 10。 20年前，腾讯与百度曾先后迈入资本市场。2004年，腾讯在港交所上市，首日收盘市值约为73亿港元（约合9.3亿美元）；2005年，百度登陆纳斯达克，首 日收盘市值高达39.58亿美元——彼时的百度，相当于四个腾讯。 而今，局势已彻底反转。截至发稿日（7月25日），腾讯市值约合6429.23亿美元，腾讯音乐330.78亿美元，百度为310.48亿美元，腾讯是百度的整整20倍。 如果说腾讯如今的成功尚可归因于其庞大的社交网络护城河——微信日活跃用户超过13亿，是整个中国互联网的基础设施。那么腾讯音乐不过是腾讯体系内 一个聚焦于娱乐内容的子公司，主营业务是付费音乐与线上演出，员工人数不到百度的五分之一，技术光环也远不及后者耀眼。可为什么顶着BAT名头的百 度，如今却连腾讯音乐也比不过了？ 为什么资本市场愿意为腾讯音乐买单？ 对于资本市场而言，衡量一家企业价值的关键，不仅 ...