文章核心观点 - 太空算力作为航天技术与人工智能深度融合的创新成果，正引领计算范式向天基领域拓展，已成为大国战略竞争的新高地 [1] - 在政策与资本的双重驱动下，全球太空算力产业已从蓝图规划迈入实质性验证与部署的“竞速”新阶段，中国已形成自主可控的完整产业链并步入常态化商业运营 [2] - 太空算力有望解决商业航天的经济闭环难题，其运营成本远低于地面设施，并有望成为未来十年算力基础设施中增长最快、技术壁垒最高、最具颠覆性的关键领域 [6][10] 政策与资本支持 - 政策层面：国家航天局商业航天司成立，并出台《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，将商业航天纳入国家统筹规划 [1] - 政策层面：2025年12月26日，上交所颁布指引为商业火箭企业IPO开辟便捷通道，要求企业需用可重复使用技术成功发射载荷入轨 [1] - 资本层面：2025年12月27日，国家发展改革委与财政部共同发起设立国家创业投资引导基金，国家层面财政出资1000亿元，预计撬动万亿元级社会资本，重点投向航空航天、人工智能等新兴产业 [1] 太空算力概述与优势 - 定义：太空算力是一种体系化的轨道级分布式AI架构，通过将计算资源部署于太空构建“太空数据中心”，实现数据在轨采集、处理、存储及输出的全流程 [3] - 应用模式：主要分为“天数天算”（数据在轨采集、处理及决策）和“地数天算”（地面提供数据或指令，在轨道上完成模型训练与优化）两大类 [3] - 成本优势：太空数据中心生命周期运营成本有望降低至地面设施的二十分之一，随着发射成本下降，未来可能形成“发射越多，节省越多”的格局 [6] - 成本数据：据估算，一个太空数据中心10年总成本约为0.08亿美元，远低于中国地面部署的0.97亿美元和美国地面部署的1.67亿美元 [7] 产业链与市场前景 - 产业链划分：上游为制造与发射（卫星制造和计算载荷），中游为运营与地面接入，下游为数据赋能与场景落地（拓展至智慧城市、无人系统控制等） [8] - 市场前景：Research and Markets数据显示，2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿美元，十年复合增长率达67.4% [10] - 能源需求：产业的高能耗特性对“轻量化、高效率”能源的刚性需求，与太空光伏的技术优势深度契合 [10] 部分布局太空算力的上市公司 - **乾照光电 (300102)**：战略布局砷化镓太阳能电池外延片，产品可覆盖“空天地”全场景，出货量稳居国内市场第一 [11] - **乾照光电业绩**：2025年前三季度营业收入27.5亿元，同比上升46.4%；归母净利润8795万元，同比上升80.2% [11] - **普天科技 (002544)**：依托中电科背景，加速向空天信息基础设施提供商转型，布局低轨卫星通信、北斗融合应用与高可靠星载制造 [13] - **普天科技业绩**：2025年前三季度营业收入31.52亿元，同比下降7.82%；但第三季度营业收入11.29亿元，同比上升14.84%，归母净利润3836万元，同比大幅上升282.07% [13] - **迈为股份 (300751)**：是太阳能电池制造设备顶尖供应商，擅长HJT技术，其N型晶硅异质结电池转换效率已达26.8%，并已取得钙钛矿/硅异质结叠层电池商业化整线订单 [15] - **迈为股份业绩**：2025年前三季度营业收入62.04亿元，同比下降20.13%；归母净利润6.63亿元，同比下降12.56% [15]

公司市场地位与核心业务 - 公司目前是国内砷化镓太阳能电池外延片第一供应商 [1] - 公司持续稳固砷化镓太阳能电池市场份额的领先地位 [1] 公司产能与市场布局 - 公司已储备太阳能电池规模化生产的产能 [1] - 公司积极布局国际市场 [1] 公司发展战略与增长领域 - 公司通过延伸应用场景至商业“空天地”全领域，积极把握商业航天发展机遇 [1] - 公司产能能够满足未来在商业航天领域的增长需求 [1]

行业背景与发展趋势 - 全球商业航天在国家战略竞逐与市场化创新共振下加速发展 [1] 公司市场定位与战略 - 公司是国内砷化镓太阳能电池外延片的领先供应商 [1] - 公司已积极布局国际市场 [1] - 公司将继续巩固国内领先地位并开拓国际市场 [1] 产能与技术储备 - 公司已储备太阳能电池规模化生产的产能 [1] - 储备产能能够满足未来在商业航天领域的增长需求 [1] - 公司通过技术创新和客户合作不断拓宽应用场景 [1] - 柔性薄膜电池外延片产品已实现交付 [1] 未来业务拓展方向 - 公司将应用场景延伸至商业“空天地”全领域 [1] - 此举旨在抓住商业航天发展机遇 [1]

公司市场地位与战略目标 - 公司目前是国内砷化镓太阳能电池外延片第一供应商 [1] - 公司致力于成为砷化镓太阳能电池外延片领域全球第一的供应商 [1] - 公司持续稳固砷化镓太阳能电池市场份额的领先地位 [1] 业务布局与产能规划 - 公司积极布局国际市场 [1] - 公司已储备太阳能电池规模化生产的产能 [1] - 公司通过延伸应用场景至商业“空天地”全领域，积极把握商业航天发展机遇 [1] - 现有产能能够满足公司未来在商业航天领域的增长需求 [1]

公司市场地位与产能 - 公司目前是国内砷化镓太阳能电池外延片第一供应商 [1] - 公司已储备太阳能电池规模化生产的产能 能够满足未来在商业航天领域的增长需求 [1] - 公司致力于成为砷化镓太阳能电池领域全球第一的供应商 [1] 发展战略与市场拓展 - 公司积极布局国际市场以把握发展机遇 [1] - 公司通过延伸应用场景至商业"空天地"全领域来持续稳固市场份额领先地位 [1] - 公司积极把握商业航天快速发展带来的机遇 [1]

业务增长与市场地位 - 砷化镓太阳能电池外延片2024年出货量大幅增长，连续两年快速增长 [2][3][4][11] - 该业务在国内市场占有率超过50%，稳居首位 [4][9][12] - 产品覆盖低轨卫星、柔性薄膜电池及聚光光伏新能源项目等多场景应用 [4] - 2024年Mini RGB产品营收同比增长267%，背光业务增长757%，Micro LED业务增长178% [6][7] 财务与运营数据 - 截至2025年3月31日，公司应收账款期末余额为8.90亿元 [5] - 砷化镓太阳能电池业务目前占公司营业收入比例较低，但增长快速，后续占比有望持续提升 [9][12] - 政府补助相对稳定，分为普惠性政策和一企一策专项，包括损益类和设备摊销类补助 [7] 技术优势与研发方向 - 通过深化垂直产业链布局，将应用场景延伸至"空天地"全领域 [4][6][7] - 产品已批量应用于国内大型商业航天星座，并实现柔性薄膜电池外延片的大批量交付 [6] - 聚光带隙匹配三结电池在聚光光伏新能源项目中提升技术优势 [6] - 在COG大屏显示、车载/HUD小屏显示、AR/VR微显示应用、MiP器件等领域与国内外客户建立合作 [7] 市场前景与战略规划 - 未来3-5年国内卫星发射将呈现常态化，市场规模有望快速上升 [4] - 公司计划巩固国内领先地位，开拓国际市场，抓住商业航天发展机遇 [6] - 与海信宽带共同成立的产业投资公司已完成工商注册登记 [5] - 若有并购重组、回购股票或股东减持计划，将严格按照深交所信息披露规则履行公告义务 [5][7] 产品应用与需求趋势 - 公司产品在单颗卫星的价值量与卫星大小成正相关，通讯卫星上太阳翼面积会显著增大 [2][3][20] - 卫星功能的完善导致对电源系统需求快速上升，提升单颗卫星电源价值量 [2][3] - 短期内砷化镓太阳能电池技术路径不会被替代 [5]