市场表现 - A股三大指数集体低开低走，科创板人工智能指数逆市上涨，成分股多数上涨，奥比中光-UW、奥普特涨超5%，恒玄科技、乐鑫科技、中科星图、复旦微电等股票跟涨 [1] - 科创AIETF(588790)涨超1%，成交额超1亿元，盘中交易溢价，今年以来涨幅超12%，最新规模超34亿元 [1] - 科创100指数ETF（588030）涨近1%，成交额超7400万元，半导体产业ETF（159582）涨超1%，近一年涨超24% [1] 公司动态 - Meta支付143亿美元（约1027.62亿元人民币）取得Scale AI约49%的股权，为Meta史上第二大交易 [1] - Scale AI将利用新资金加速技术创新、深化与客户的战略合作，并计划将收益回馈给现有股东 [2] - Scale AI创始人Alexandr Wang辞去CEO职务加入Meta领导AI战略任务，Jason Droege暂代CEO [2] 行业趋势 - 算力成本大幅降低，在云侧端侧的赋能显现，Deepseek R1性能媲美OpenAI o1并通过优化实现算力成本大幅降低 [2] - 端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化优势，终端设备有望迎来新一轮创新周期 [3] - 手机和PC的AI渗透率2024年分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升 [3] - 智能车、机器人、可穿戴设备、智能家居等正在融入AI，2025-2026年有望看到终端出货爆发式增长 [3] 国产算力 - 国产算力自给受限，高端产能亟需突破，海外先进制造、先进封装代工产能难以获取 [3] - 国内半导体国产化率持续提升但核心环节仍较低，如高端芯片生产制造、先进封装技术研发等 [3] - 先进制程、先进存储、先进封装、核心设备材料、EDA软件的国产化仍有较大提升空间 [3] ETF产品 - 科创AIETF（588790）紧密跟踪科创板人工智能指数，覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心赛道 [4] - 成分股选取科创板中市值较大、业务涉及人工智能的30家企业，前十大权重股合计占比70.57% [4] - 成分股平均研发投入占比超23.6%，显著高于A股全市场（约5%），2025年Q1营收增速中位数61%，净利润增速中位数45% [4] - 成分股平均市值约280亿元，60%权重集中在100-500亿市值企业 [4] - 当前PE（TTM）116倍，处于近三年16%分位，PB（LF）11.26倍，历史分位39% [5]

半导体行业表现 - 中证半导体产业指数上涨超1%，成分股富创精密、至纯科技涨幅超7%，北方华创、芯源微等跟涨 [1] - 半导体产业ETF(159582)盘中涨幅超1%，近一年累计涨幅达39% [1] - 海光信息停牌，为中证半导体产业指数第四大权重股，正筹划吸收合并中科曙光 [1] - 其他"硬科技"ETF表现活跃，科创AIETF和科创100指数ETF成交额均超8300万元 [1] 半导体产业ETF特点 - 指数覆盖半导体全产业链40家核心企业，半导体设备占比50.2%，数字芯片设计16.33% [4] - 前十大权重股包括北方华创(15.78%)、中微公司(12.99%)等，合计占比75.31% [4] - 自基日以来累计涨幅213.51%，年化收益率15.35%，2024年涨幅26.83% [4] - 受益于国产替代加速(设备/材料国产化率不足30%)和AI算力需求爆发 [4] - 覆盖设计、制造、封装、材料/设备全产业链，分散单环节周期波动风险 [5] 政策支持与行业趋势 - 商务部支持国家级经开区集成电路等领域外资项目优先纳入重大外资项目清单 [2] - 地方加大对经开区外资标志性项目支持力度，鼓励外资基金投向新兴产业 [2] - 国家大基金三期投入超3000亿元支持半导体行业发展 [4] - 未来三年中国晶圆厂设备投资或超1000亿美元 [4] 科技投资方向 - 人工智能仍是关键投资主题，关注基础设施建设和应用落地 [3] - 科技产业链国产替代进程值得持续关注 [3] - 汽车和工业等终端需求边际改善带来产业链机会 [3] - 华为推出昇腾超节点技术，实现384卡高速总线互联 [1] 市场观点 - 东吴证券预计A股将开启"东升西落"交易，科技成长风格占优 [2] - 配置方向包括机器人、人工智能、算力产业链等12个领域 [2] - 交银国际建议关注技术发展和变革主题，特别是AI和国产替代 [3]