IPO审核结果概览 - 今日2家企业IPO上会全部获审核通过，合计拟募资18.82亿元 [1] - 两家企业分别为科创板的恒运昌和北交所的农大科技 [2] - 两家企业均在审期间调减了拟募资规模 [2][4] 恒运昌基本情况 - 公司注册地包运晶，所属行业为专用设备制造业 [2] - 拟募资规模从上会前的15.50亿元调减至14.69亿元，调减了补流规模 [2] - 原募投项目包括半导体射频电源系统产业化建设等5个项目，总投资额15.99亿元 [3] - 调整后募投项目总投资额降至15.18亿元，补充流动资金从2.50亿元调减至1.69亿元 [3] 农大科技基本情况 - 公司注册地山东，所属行业为优学原料和化学制品制造业 [2] - 拟募资规模从申报稿的5.52亿元调减至上会稿的4.13亿元 [4] - 调整内容为删除年产15万吨微生态制剂系列产品生产项目并调减补流规模 [4] - 最终募投项目包括年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目等，总投资额4.13亿元 [6][29] 上市委审议关注问题 - 恒运昌被问询成长性及业绩波动风险披露充分性，客户集中度对独立性及合作稳定性的影响 [7][8][9] - 农大科技被问询经营业绩真实性，包括收入下滑但净利润和毛利率增长的原因及合理性 [9] - 农大科技还被问询经营业绩可持续性、募投项目新增产能消化的可行性 [9] 农大科技经营业绩分析 - 2022年至2024年营业收入从26.76亿元持续下降至23.63亿元 [10] - 同期扣非归母净利润从0.92亿元增长至1.42亿元，净利润从1.01亿元增长至1.45亿元 [10][12] - 毛利率从2022年的13.27%提升至2024年的18.83% [12] - 新型肥料收入占比从2022年的74.26%提升至2024年的81.70%，但金额从19.68亿元降至19.24亿元 [12][13][14] - 新型肥料中间体收入2024年同比下降29.93%，普通肥料收入同比下降49.28% [13][14] 农大科技客户与订单情况 - 前五大客户销售占比报告期内分别为21.07%、22.03%和20.39% [14] - 中国邮政集团有限公司为各期第一大客户，销售占比分别为16.38%、15.03%和15.08% [14] - 各期末在手订单金额持续下降，从2022年的6.29亿元降至2024年的3.32亿元，2025年6月底仅剩1.4亿元 [17] - 主营业务收入主要来自老客户，各期占比分别为82.39%、84.09%和87.21% [17] 农大科技内控与收入确认 - 保荐机构底稿显示部分收入确认时间晚于签收时间 [21] - 存在发货短信记录缺失比例较高、过磅记录异常、销售确认函未签字等问题 [21][22] - 监管关注客户自提方式下由公司联系运输公司且以司机签字确认收入的合理性 [22] - 公司解释称已规范内控流程，2025年1-6月短信发送覆盖率达100%，过磅差异率仅0.05% [24][25] 农大科技募投项目调整 - 报告期内主要产品产能利用率分别为65.14%、68.72%、56.63%，呈现下滑趋势 [26] - 监管两轮问询募资扩产合理性后，公司调整募投计划 [27][28] - 删除年产15万吨微生态制剂系列产品生产项目，补流规模从5000万元调减至4000万元 [4][28][29] - 公司称调整后募投项目与现有生产经营规模、财务状况等相匹配 [29]

公司上市进程 - 农大科技北交所IPO将于11月14日上会 [1] - 公司IPO于2024年12月24日获得受理 [1] - 公司于2025年4月14日进入问询阶段 [1] 公司业务与募资用途 - 公司主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务 [1] - 本次拟募集资金约4.13亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后拟投资于年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目、年产15万吨生物肥生产线建设项目、环保低碳生物研发中心及补充流动资金 [1]

公司上市进展 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年11月14日审议山东农大肥业科技股份有限公司（农大科技）的上市申请 [1] - 公司计划在北交所募集资金总额为41,251.76万元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于四个项目：年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目、年产15万吨生物肥生产线建设项目、环保低碳生物研发中心、补充流动资金 [1] - 年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目投资总额为20,126.52万元，拟使用同等金额募集资金，建设期12个月 [2] - 年产15万吨生物肥生产线建设项目投资总额为11,003.20万元，拟使用同等金额募集资金，建设期12个月 [2] - 环保低碳生物研发中心投资总额为6,122.04万元，拟使用同等金额募集资金，建设期12个月 [2] - 补充流动资金项目拟使用募集资金4,000.00万元 [2] 公司股权结构 - 截至招股说明书签署日，控股股东铭泉投资持有公司3,257.56万股股份，占总股本的54.29% [3] - 马学文直接持有公司10%股份，并通过持有铭泉投资80%股权间接控制公司54.29%股份，合计控制64.29%股份 [3] - 马学文通过控制农君投资实际控制公司5.81%股份，使其控制公司的股份比例达到70.10% [3] - 马学文及其一致行动人马克直接或间接控制公司4,565.92万股股份，占总股本的76.10% [3] 公司治理与中介机构 - 马学文担任公司董事长兼总经理，马克担任公司董事兼董事会秘书，二人为公司共同实际控制人 [3] - 本次发行的保荐机构是国金证券股份有限公司，保荐代表人为丁峰、付泽胜 [2]