北交所市场概况 - 截至2025年11月16日，北交所共有挂牌公司282家，总股本392.28亿股，其中流通股本250.56亿股 [2] - 上周（11月10日-11月16日）北交所周成交量为49.09亿股，环比减少0.32%，周成交金额为1069.60亿元，环比减少5.86% [3] - 上周北证50指数下跌0.56%至1514.20点，成分股中18只上涨，32只下跌，安达科技和森萱医药涨幅居前，分别上涨13.15%和11.77% [3] 新股发行与审核 - 上周北交所新增1家公司申购，2家公司过会，1家公司上市申请获受理 [5] - 截至11月16日，北交所共有111家公司处于待审状态，其中“已受理”2家、“已问询”95家、“上市委会议通过”8家、“提交注册”6家，另有57家企业处于“中止”状态 [5] - 上周有1家公司通过辅导验收，4家公司进入辅导期，3家公司提交辅导材料，无公司终止辅导备案 [6] 重点公司动态：新股申购 - 南特科技于2025年11月11日开启申购，网上发行获配户数10.50万户，获配股数3346.50万股，获配金额2.90亿元，获配比例约0.03% [9] - 公司拟募集资金2.86亿元，用于精密配件生产基地及研发能力提升项目，2024年营业收入10.31亿元，归母净利润9821.7万元 [9][10] - 2025年上半年公司营业收入5.73亿元，同比增长7.34%，归母净利润6673.25万元，同比增长15.07% [11] 重点公司动态：过会企业 - 通宝光电于11月13日通过上市委会议，公司主营车用LED模组及车灯，拟募集资金3.30亿元 [14][15] - 公司2024年营业收入5.88亿元，归母净利润8309.35万元，2025年上半年营业收入3.29亿元，同比增长48.42% [15] - 农大科技于11月14日通过上市委会议，公司主营新型肥料，拟募集资金4.13亿元，2024年营业收入23.63亿元，归母净利润1.45亿元 [16] 重点公司动态：新受理企业 - 恒基金属于2025年11月14日上市申请获受理，公司主营制冷系统管件及阀门，拟募集资金4.40亿元 [17][18] - 公司2024年营业收入10.19亿元，归属净利润1.15亿元，2025年上半年营业收入6.74亿元，同比增长37.94% [19] 辅导备案阶段企业 - 科建高分子材料于11月12日通过辅导验收，公司主营密封、粘接等化学制品，2024年归母净利润5984.93万元 [20][21][22] - 上周有3家公司进入辅导期，包括华光股份、托球股份和瑞纽机械，其中瑞纽机械2025年上半年归属净利润同比增长21974.93%至2510.67万元 [23][24][25][26][27] - 上周有3家公司提交辅导材料，包括八达光电、昌誉股份和美昱新材，三家公司均符合北交所上市的财务条件 [28][29][30][31][32]

公司IPO过会概况 - 山东农大肥业科技股份有限公司（农大科技）于北京证券交易所2025年第32次审议会议过会，符合发行、上市及信息披露要求[1] - 此为2025年第76家过会企业，其中上交所与深交所共45家，北交所共31家[1] - 公司保荐机构为国金证券，保荐代表人为丁峰、付泽胜，此为国金证券2025年保荐成功的第2单IPO项目[1] 公司股权结构与控制权 - 控股股东泰安铭泉投资集团有限公司持有公司54.29%股份，共计3,257.56万股[1] - 马学文直接持有公司10%股份，并通过控股股东铭泉投资（持股80%）实际控制公司64.29%股份，同时通过农君投资控制公司5.81%股份，总计控制公司70.10%股份[1] - 马学文与马克（马学文之子，持股6%）为一致行动人，合计控制公司76.10%股份，共计4,565.92万股，二人为公司共同实际控制人[2] 公司主营业务与募资计划 - 公司主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务[1] - 拟于北交所公开发行不超过2,000万股股票，若行使超额配售选择权则发行不超过2,300万股，发行后公众股东持股比例不低于25%[3] - 拟募集资金41,251.76万元，用于年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目、年产15万吨生物肥生产线建设项目、环保低碳生物研发中心及补充流动资金[3] 上市委审议关注要点 - 上市委问询主要问题包括经营业绩真实性（收入下滑但净利润、毛利率增长的原因及合理性）及产品技术优势体现[5] - 另一关注要点为经营业绩可持续性，包括业绩稳定性和募投项目新增产能消化可行性[5] 2025年IPO市场情况 - 2025年上交所与深交所过会企业共45家，涵盖主板、科创板及创业板[6][7][8] - 2025年北交所过会企业共31家[9][10]

公司财务与分红 - 公司在报告期内累计分红18000万元，三年累计净利润34767.07万元，累计分红金额占同期净利润比例为51.77% [1] - 公司解释大额分红处于合理水平，不会对日常经营产生较大影响，与经营情况相匹配 [1] - 公司本次IPO计划募集资金4.13亿元，其中4000万元用于补充流动资金，以缓解日常经营的资金压力并提升抗风险能力 [1] IPO募资与监管趋势 - 近期多家IPO拟上市公司在取消补充流动资金项目后获得通过，例如健信超导取消了9000万元补流项目，江天科技取消了8000万元补流项目 [2] - 监管机构要求公司结合报告期内现金分红情况说明补充流动资金规模的合理性和必要性 [2] 关联交易与招投标合规性 - 合泰检测系公司实际控制人马学文控制的企业，报告期内公司向其采购肥料检测和土壤检测服务 [2] - 在2022年山东省第三次土壤普查省级土壤样品库建设项目中，农大科技与关联方合泰检测同为投标单位，最终农大科技以396.2万元中标 [2] - 根据《招标投标法实施条例》，存在控股、管理关系的不同单位不得参加同一招标项目投标，否则相关投标无效 [3] 采购与成本数据差异 - 2024年公司向盐湖股份采购钾肥单价为2298.95元/吨 [4] - 盐湖股份2024年年报显示其氯化钾销售价格为2506.57元/吨，明显高于公司的采购价格 [4] 生产设备资产变动 - 公司配电设备从2024年上半年末的172台增至2025年上半年末的200台，新增28台，资产原值从3329.47万元增至3420.31万元，净增不足100万元 [4] - 空压机从2024年上半年末的64台增至2025年上半年末的81台，新增17台增幅超过四分之一，资产原值从188.17万元增至197.46万元，净增不足10万元增幅尚不足5% [4]

上市板块与公司分布 - 5家企业将进行首发上会，其中2家拟科创板上市，2家拟北交所上市，1家拟沪市主板上市[1] - 江苏省有2家企业上榜，山东省、浙江省、广东省各有1家企业上榜[1] 各公司募资规模 - 振石股份拟募集资金最多，为39.81亿元，募资用于玻璃纤维制品生产基地建设等项目[1] - 强一股份拟募资15.00亿元，恒运昌拟募资14.69亿元[1] - 农大科技拟募资4.13亿元，通宝光电拟募资3.30亿元[4] 各公司主营业务 - 振石股份主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售[2] - 强一股份具备探针卡及其核心部件专业设计能力，拥有自主MEMS探针制造技术[3] - 恒运昌主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置等研发、生产、销售[3] - 通宝光电子主营业务为车用LED模组及LED车灯的设计、研发、生产及销售[4] - 农大科技主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务[4]

本周IPO上会概况 - 本周（11月10日至11月14日）共有4家企业进行首发事项上会 [1] - 从拟上市板块看，2家企业拟科创板IPO，2家企业拟北交所IPO [1] - 从地域分布看，江苏省有2家企业上会，山东省和广东省各有1家企业上会 [1] 拟上市企业募资情况 - 本周上会企业合计拟募集资金超过37亿元，其中强一股份拟募资额最高，为15.00亿元 [1] - 恒运昌拟募资金额为14.69亿元，农大科技拟募资4.13亿元，通宝光电拟募资3.30亿元 [1][4] - 强一股份募资主要用于南通探针卡研发及生产项目、苏州总部及研发中心建设项目 [1] 科创板拟上会企业业务 - 强一股份具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是境内极少数拥有自主MEMS探针制造技术并能批量生产销售MEMS探针卡的厂商 [2] - 恒运昌主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源及配件的研发、生产、销售和技术服务 [2] 北交所拟上会企业业务 - 通宝光电主营业务为车用LED模组及LED车灯的设计、研发、生产和销售 [3] - 农大科技主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务 [3] 企业发行与保荐信息 - 强一股份拟发行数量为3238.99万股，由中信建投证券保荐 [4] - 恒运昌拟发行数量为1693.06万股，由中信证券保荐 [4] - 农大科技拟发行数量为2000.00万股，由国金证券保荐 [4] - 通宝光电拟发行数量为1879.34万股，由东吴证券保荐 [4]

公司基本情况与上市进展 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年11月14日审议山东农大肥业科技股份有限公司的发行上市申请 [1] - 公司主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务 主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等 [2] - 公司客户包括品牌农资生产企业、中国邮政、政府客户等 新型肥料中间体应用于云天化、中化化肥、史丹利等大型企业 [2] - 公司保荐机构为国金证券股份有限公司 [2] 财务表现与业绩预测 - 2022年至2024年 公司营收呈下滑趋势 从26.76亿元降至23.63亿元 [3][4] - 同期毛利率波动显著 分别为13.27%、15.04%、18.83% [3][4] - 2025年上半年营业收入为14.95亿元 毛利率为17.49% [4] - 2024年净利润为1.45亿元 2025年上半年净利润为1.26亿元 [4] - 公司预测2025年全年营业收入为22亿元至24亿元 同比变动-6.91%至1.56% [4][5] - 公司预测2025年净利润为1.4亿元至1.6亿元 同比变动-3.64%至10.13% [4][5] 经营风险与财务状况 - 报告期各期末 公司应收账款余额持续攀升 从3.20亿元增至3.87亿元 [7] - 应收账款占营业收入的比例分别为11.95%、12.26%、14.92%和12.93% [7] - 应收账款上升主要因政府客户回款不及预期及邮政客户付款流程滞后 [7] - 公司资产负债率从2022年的82.03%显著改善至2025年上半年的32.91% [4] - 经营业绩受原材料价格波动和作物种植季节性影响较大 [6] 资产与产能状况 - 公司及子公司共拥有24项无证房产 建筑面积合计约为1.67万平方米 [8] - 其中1项为小产权房无法取得产权证 2项正在办理产权证 [8] - 报告期内 公司主要产品产能利用率分别为65.14%、68.72%、56.63%、58.31% [9][10] - 2025年上半年产能为83.17万吨 产量为48.50万吨 产能利用率为58.31% [10] - 公司计划募资建设年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥等项目 [9] 募资计划与公司治理 - 公司计划募集4000万元用于补充流动资金 此前该金额为5000万元 [13][14] - 2022年公司实施现金分红1.8亿元 实际控制人马学文父子获得约1.15亿元 [13] - 2025年1月 公司宣布拟利用不超过2亿元闲置自有资金进行委托理财 [13] - 公司实际控制人为马学文和马克父子 二人合计控制公司76.10%的股份 [11]

公司运营进展 - 公司位于新疆阿克苏阿拉尔高新技术产业开发区的新型肥料生产基地核心装置高塔造粒生产线于10月15日一次开车成功并产出优质产品[1] - 此次投产的高塔生产线将主要生产颗粒均匀、养分高效的高端复合肥[1] - 此前于今年5月投产的水溶肥生产线专注于满足现代农业对节水、高效、精准施肥的需求[1] - 阿克苏基地两大核心主力生产线全面贯通，标志着基地正式进入规模化运营阶段[1] 产能布局与战略意义 - 阿克苏基地于2024年10月动工建设，历时一年，通过科学规划与高效执行快速实现了关键产能的落地[1] - 两条生产线优势互补，共同构成了公司服务不同作物、不同种植模式的双引擎产品矩阵[1] - 项目核心生产线的全面投运是公司全国产能布局的关键一步[1] - 借助阿克苏独特的区位优势，公司将快速响应西北市场的需求，并将优质肥料资源辐射至更广阔区域[1] 市场竞争力影响 - 阿克苏基地的全面运营提升了企业在西北区域的综合供应能力和市场竞争力[1] - 此举是公司践行服务现代农业理念的坚实举措，旨在助力提升区域农业现代化水平[1]

邮储银行山东省分行“三秋”生产金融扶持举措 - 年初即部署全年粮食产业工作方案，通过走访对接主管部门及企业构建客户名单库，并建立网格化营销小组进行需求登记[1] - 针对粮食客户用款“短频急”特点，利用移动展业设备实现线上作业和绿色审批通道，有效节约申贷时间[1] - 依托政策性担保平台和创新信贷模式解决“担保难”问题，提供最高500万元的信用贷款，今年已累计投放1.13万户、120.68亿元[1] 对农业企业的具体金融支持案例 - 山东友邦肥业科技有限公司作为省级龙头企业，拥有42项专利和20个注册商标，因调整肥料配方适应阴雨天气导致订单激增，面临原材料采购资金压力[2] - 邮储银行宁阳县支行通过线上“小微易贷”产品向该企业快速授信1000万元贷款，使其日发货量超过500吨，保障了订单交付和新订单承接能力[2] 行业背景与业务特点 - 粮食客户融资需求具有“短频急”和担保难的特点，对贷款支用的便利性和快捷性要求较高[1] - 阴雨气候导致土壤湿度增大，对肥料的适用性提出更高要求，推动了新型配方肥料的需求增长[2]

公司基本信息 - 润垚化工（云南）有限公司于近日成立，法定代表人为杨绍海，注册资本为610万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖许可项目和一般项目，许可项目包括肥料生产，需经相关部门批准后方可开展经营活动 [1] - 一般项目包括生物有机肥料研发、复合微生物肥料研发、化工产品生产（不含许可类化工产品）、肥料销售、化肥销售等 [1] 业务范围 - 公司从事农业科学研究和试验发展、土壤污染治理与修复服务、农作物栽培服务 [1] - 业务延伸至农业机械销售和服务、智能农机装备销售 [1] - 覆盖食用农产品初加工、批发和零售，以及非食用农产品初加工和初级农产品收购 [1] - 提供农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务 [1]

监管行动 - 省级农业农村部门自8月中旬开始对肥料生产企业开展双随机一公开监督检查 10月底前结束 [1] - 检查对象为有机肥料 有机无机复混肥料和复合肥料生产企业 通过省政府监管平台随机抽取 [1] - 检查数量不低于打标企业的30% 总检查企业数量不低于183家 [1] 检查内容 - 重点核查产品是否取得肥料登记证 是否存在登记证过期 假冒或租用登记证等情况 [1] - 检查产品技术指标是否与登记证内容一致 包装标识是否符合肥料登记管理办法及国家包装标识要求 [1] - 核查企业生产肥料原料是否与登记一致 生产条件能否满足登记产品生产要求 [1] 结果公示 - 所有检查结果将录入省政府监管平台 [1] - 检查信息通过国家企业信用信息公示系统（山东）向社会公开公示 [1]