公司调研情况 - 深科达目前订单情况良好 平板显示模组生产设备 半导体封测设备以及自动化核心部件订单均有增长 产能利用率较高 [1] - 半导体封测设备订单较之前有好转 积累了华润微 通富微电等优质客户 今年有千万级以上的订单 [1] - 智能眼镜市场预期发展可观 公司自2022年开始布局智能眼镜相关贴合类设备 订单快速增长 [1] - 直线电机应用广泛 已大批量供应瑞声科技 [1] - 公司未来将巩固市场地位 拓展海外市场 提升产品性能 优化成本控制与运营效率 争取2025年实现扭亏为盈并创造更好业绩 [1] 机构背景 - 同威投资前身为同威资产管理公司 成立于1999年 是一家国际性的私募投资管理公司 主要从事金融资产投资管理业务 [2] - 注册资本2000万元 主要投资于中国大陆 香港证券市场 外汇市场等资本市场 客户群遍布中国香港 日本 中国内地以及北美地区 [2] - 以"价值投资 风险控制 集中投资"为理念 2001-2016年实现净资产回报超过50倍 [2] - 资产管理模式包括证券资金集合信托 专户理财等 [2] - 已取得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书（P1004879） [2] - 获得多项市场荣誉 包括2007-2008年度"中国十佳私募基金管理机构" 2008-2009年度"中国本土最佳PE投资人"等 [2]

会议基本信息 - 会议时间为2025年4月29日18:00 - 19:00，形式为电话会议 [2][4] - 参与机构包括汇丰晋信基金、花旗环球金融亚洲等众多公司，机构分析师及投资者共96人 [2][3][4] - 上市公司接待人员有副董事长兼总经理吴侃、董事兼财务总监何灵军、董事会秘书肖婷婷 [4] 2025年第一季度经营情况 - 实施全面预算管控等措施，经营指标显著改善 [6] - 工业机器人市占率提升，首次实现中国机器人市场出货量第一 [6] - 销售收入12.44亿元，同比增长24.03%；归属母公司净利润1,262.99万元，同比增长93.43%；扣除非经常性损益后净利润416.74万元，同比增长132.2%；经营性现金流量净额4,752.25万元，同比增长112.95%；四项费率合计28.33%，同比下降5.14个百分点，较2024年度下降10.4个百分点 [6] 行业市场需求看法 - 2025年一季度工业自动化市场需求回暖，下游汽车、电子、锂电等行业高速增长 [7] - 基于机器换人、国产替代趋势及下游需求提升，认为2025年工业机器人市场有较大发展空间 [7] 2025年经营发展规划 营销体系优化 - 优化渠道结构和政策，赋能渠道伙伴，拓展下游客户，扩大品牌影响力 [8] - 聚焦大客户战略，挖掘优质客户，提升中小客户渗透率 [8] 研发投入加大 - 开发面向新兴及高壁垒行业的自动化核心部件和工业机器人产品，聚焦高端场景，加快国产替代 [8] 全球化业务布局 - 推进国际化战略，发挥海内外协同效应，打造全球化核心竞争力 [9] - 加强海外子公司运营管控，建立全球化产能和供应链体系，推进本地化制造，优化成本结构，助力品牌出海 [9] 内部管理加强 - 严格管控产品价格，分析订单和客户，投入资源到高质量订单，稳定毛利率 [9] - 通过优化供应链等措施降本，整合内部资源，调整架构，实施全面预算管理，推进降本增效 [9] 产品研发规划 - 投入研发高门槛、高技术壁垒的工业机器人应用产品，聚焦高端场景，提升竞争力 [10] - 坚持自动化软件正向开发，提升易用性和综合性能 [10] - 研发迭代提升产品竞争力，优化运营体系，实现降本增效 [10] 提升毛利率措施 - 加强销售价格管控，投入资源到高质量订单，稳定毛利率 [11] - 拓展海外市场，开发迭代新产品，增强差异化竞争力，打造高附加值产品，通过降本增效改善毛利率 [11] 海外业务布局 - 拓展欧洲、美洲、中东、东南亚等市场，关注国内头部客户出海机会，使海外市场成业务增长点 [12] - 构建全球化产业生态链，在波兰建设海外生产基地，建立产能和供应链体系，推进本地化制造，优化成本结构，助力品牌出海 [12][13] 具身智能领域布局 - 加大“人工智能 + 机器人”研发投入，聚焦工业具身智能等研究开发，提升机器人自主感知和学习能力 [14] - 参股南京埃斯顿酷卓科技布局人形机器人产业，发布第二代人形机器人Codroid 02，正在工业场景小批量验证 [14] 关税及贸易战影响评估 - 美国业务收入占比小，无直接出口美国业务，前期全球化生产基地布局使美国加征关税影响有限，会关注政策变化并应对 [15]

收购交易 - 公司拟以4737 6万元人民币收购控股子公司深圳线马科技有限公司少数股东周尔清所持16 92%的股权 [1] - 交易价款分四期支付 收购完成后公司将持有线马科技80 92%股权 [1] - 本次股权转让构成关联交易 但不构成重大资产重组 交易实施不存在重大法律障碍 [1] - 线马科技成立于2015年7月13日 主要经营精密直线电机、精密运动控制系统等技术开发及相关产品销售 [1] 财务数据 - 线马科技2024年及2025年一季度营收分别为1 02亿元及2957 64万元 净利润分别为1843 72万元及553 21万元 [1] - 深科达2024年实现营业总收入5 09亿元 同比下降8 82% 归母净利润亏损1 06亿元 扣非净利润亏损1 11亿元 同比减亏 [2] - 2022年-2024年 公司应收账款分别为4 66亿元、3 99亿元、4 09亿元 占总营收比例约为79%、71%、80% [2] 业绩承诺 - 此次收购设置业绩承诺期2025-2027年 扣非净利润目标依次不低于2050万元、2180万元和2370万元 三年累计不低于6600万元 [2] 市场表现 - 受收购消息影响 公司股价今日开盘走高 截至午盘涨15 65% 报17 51元/股 [4] 业务背景 - 公司成立于2004年 2021年在科创板上市 主营业务为3C面板智能设备、半导体封测设备、自动化核心部件 [2] - 上市当年归母净利润同比减少23 40%至5574万元 2022年、2023年分别净亏损3584万元、1 16亿元 [2]