公司经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入21.59亿元，同比微降0.1% [5] - 归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，同比增长142.52% [5] - 扣非净利润2.56亿元，同比增长12.12% [5] 水上动力设备板块（百胜动力） - 2025年上半年营业收入4.85亿元（+28%），净利润0.58亿元（+13%），均创历史新高 [6] - 实现300马力汽油舷外机量产交付，成为中国首家量产该机型的企业 [6] - 推出首款智能顶流机产品，完成40余次造型优化和近千次水上测试 [7] - U9 EPR系统上线后存货周转天数下降，配件订单交付周期缩短至1个月内，配件销售额增长超50% [8] - 获批国内首个CNAS实验室认证和国家级博士后科研工作站 [8] - 新总部投入使用，配备智能化生产车间和300马力装配线 [10] 智能包装装备板块 瓦楞纸板生产线业务 - 海外业务（Fosber集团）：欧美市场订单稳健，新设墨西哥子公司拓展拉美市场 [11][12] - 国内业务（Fosber亚洲）：新增订单创历史新高，推出3.15米宽幅瓦线新品，新工厂年产能40条线 [13] 瓦楞纸箱印刷包装设备 - 海外市场采用"代销+直销"模式，中东和东南亚订单金额超去年同期 [14] - 数码印刷设备业务（万德数科）：升级款"数码印刷一体机"获市场青睐，墨水耗材销售持续增长 [15] 外延业务布局 人工智能+机器人领域 - 战略投资乐聚机器人（持股2.83%），签署协议合作生产制造、应用拓展及市场推广 [18][19] - 已形成三个股权投资项目集群 [18] 可控核聚变+核电装备领域 - 增持贵州航天新力股权至19.89%，参与ITER项目关键部件制造 [21][22] 硬科技领域 - 通过亿能投资布局腾盾无人机、科工火箭（航空航天）及宇泽半导体（新材料） [24]

股价与交易数据 - 7月31日股价报14.10元，较前一交易日下跌1.88% [1] - 当日成交量为104.86万手，成交金额达14.89亿元 [1] - 主力资金净流出8423.93万元，占流通市值的0.6% [2] 主营业务与财务表现 - 主营业务为智能包装设备及自动化生产线的研发、生产和销售，产品应用于食品饮料、医药、日化、电子等行业 [1] - 2025年一季度实施现金分红1.58亿元，占当期归母净利润的57% [1] 战略布局与投资动态 - 紧跟国家发展新质生产力的战略导向，重点布局"人工智能+机器人"和"可控核聚变关键结构材料+核电装备"领域 [1] - 2025年增持航天新力股权至19.89%，深化战略投资布局 [1]

通用人工智能发展现状 - AGI定义存在分歧 根源在于标准不统一 部分观点认为三五年内可实现 部分认为无法实现 [3] - AGI三大定义标准：领域通用性（跨领域任务执行能力） 任务通用性（达到人类水平的多任务能力） 通用理论支撑（明确理论体系） 当前大语言模型仅满足部分语言交互功能 [4][5] - 大模型里程碑意义在于突破特定领域局限 实现开放领域语言生成与自然交互 但需与硬件、机器人技术深度融合才能推动AGI落地 [5] 人工智能+医疗领域应用 - 导诊、分诊等辅助性工作技术门槛低 AI可有效提升效率 医疗诊断因涉及生命安全 对模型可靠性、可解释性要求极高 [5] - 当前机器诊断系统输出结果需医生签字确认 模型需提供可理解的决策逻辑 实现可靠诊断应用仍需长期技术积累 [5] 人工智能+机器人发展瓶颈 - 人形机器人多数处于"展品"阶段 服务老人、无人驾驶等场景对可靠性要求极高 高昂成本制约商业化进程 [6] - 需解决可靠性、成本两大核心问题 才能推动机器人从实验室走向大规模商品化应用 [6] 中国人工智能特色发展路径 - 人形机器人需避免照搬美国模式 中国家庭以平层为主 轮式机器人比人形更具经济性和实用性 [7] - AI+工业发展缓慢主因是成本过高 中国可通过工程优化、算法优化优势降低技术应用成本 形成市场良性循环 [7] - 清华大学40余年AI研究积累 形成完整科研产业化队伍 孕育出大批优质企业 企业潜力评估需关注技术业务契合度与创始人能力 [7] 中国AI战略方向 - 需在前沿技术突破与理论基础夯实双轨并行 发挥工程优化优势 推动跨学科融合 探索中国特色发展道路 [8]

会议基本信息 - 会议时间为2025年4月29日18:00 - 19:00，形式为电话会议 [2][4] - 参与机构包括汇丰晋信基金、花旗环球金融亚洲等众多公司，机构分析师及投资者共96人 [2][3][4] - 上市公司接待人员有副董事长兼总经理吴侃、董事兼财务总监何灵军、董事会秘书肖婷婷 [4] 2025年第一季度经营情况 - 实施全面预算管控等措施，经营指标显著改善 [6] - 工业机器人市占率提升，首次实现中国机器人市场出货量第一 [6] - 销售收入12.44亿元，同比增长24.03%；归属母公司净利润1,262.99万元，同比增长93.43%；扣除非经常性损益后净利润416.74万元，同比增长132.2%；经营性现金流量净额4,752.25万元，同比增长112.95%；四项费率合计28.33%，同比下降5.14个百分点，较2024年度下降10.4个百分点 [6] 行业市场需求看法 - 2025年一季度工业自动化市场需求回暖，下游汽车、电子、锂电等行业高速增长 [7] - 基于机器换人、国产替代趋势及下游需求提升，认为2025年工业机器人市场有较大发展空间 [7] 2025年经营发展规划 营销体系优化 - 优化渠道结构和政策，赋能渠道伙伴，拓展下游客户，扩大品牌影响力 [8] - 聚焦大客户战略，挖掘优质客户，提升中小客户渗透率 [8] 研发投入加大 - 开发面向新兴及高壁垒行业的自动化核心部件和工业机器人产品，聚焦高端场景，加快国产替代 [8] 全球化业务布局 - 推进国际化战略，发挥海内外协同效应，打造全球化核心竞争力 [9] - 加强海外子公司运营管控，建立全球化产能和供应链体系，推进本地化制造，优化成本结构，助力品牌出海 [9] 内部管理加强 - 严格管控产品价格，分析订单和客户，投入资源到高质量订单，稳定毛利率 [9] - 通过优化供应链等措施降本，整合内部资源，调整架构，实施全面预算管理，推进降本增效 [9] 产品研发规划 - 投入研发高门槛、高技术壁垒的工业机器人应用产品，聚焦高端场景，提升竞争力 [10] - 坚持自动化软件正向开发，提升易用性和综合性能 [10] - 研发迭代提升产品竞争力，优化运营体系，实现降本增效 [10] 提升毛利率措施 - 加强销售价格管控，投入资源到高质量订单，稳定毛利率 [11] - 拓展海外市场，开发迭代新产品，增强差异化竞争力，打造高附加值产品，通过降本增效改善毛利率 [11] 海外业务布局 - 拓展欧洲、美洲、中东、东南亚等市场，关注国内头部客户出海机会，使海外市场成业务增长点 [12] - 构建全球化产业生态链，在波兰建设海外生产基地，建立产能和供应链体系，推进本地化制造，优化成本结构，助力品牌出海 [12][13] 具身智能领域布局 - 加大“人工智能 + 机器人”研发投入，聚焦工业具身智能等研究开发，提升机器人自主感知和学习能力 [14] - 参股南京埃斯顿酷卓科技布局人形机器人产业，发布第二代人形机器人Codroid 02，正在工业场景小批量验证 [14] 关税及贸易战影响评估 - 美国业务收入占比小，无直接出口美国业务，前期全球化生产基地布局使美国加征关税影响有限，会关注政策变化并应对 [15]

公司业务概况 - 业务覆盖自动化核心部件、运动控制系统、工业机器人及智能制造系统全产业链，构建技术、产品、质量、成本和服务全方位竞争优势 [4][5] - 核心业务分为自动化核心部件及运动控制系统（含HMI、伺服系统等）和工业机器人及智能制造系统（87款机器人产品）两大模块 [5][7][8] - 下游应用涵盖新能源、汽车、3C电子等20余个行业，提供钣金折弯、焊接等场景化解决方案，部分工艺处于行业领先地位 [5][8] 经营与研发模式 - 采用IPD研发模式，以客户需求驱动产品开发，设立专业团队攻关前瞻性技术 [10] - 生产采用"按订单+备库"模式，通过SAP、MES等系统实现供应链高效管理 [11] - 销售采用"直销+分销"组合策略，针对头部客户定制化开发，通过招标流程评估供应商能力 [12][13] 财务表现 - 2024年销售收入40.09亿元，同比下降13.83%，其中工业机器人业务收入30.32亿元（降16.04%），自动化部件业务收入9.76亿元（降6.13%） [15] - 整体毛利率29.57%，同比下降2.36个百分点，主因价格竞争及固定成本增加 [17] - 归母净利润亏损8.1亿元，同比降700.14%，计提商誉减值3.45亿元及资产减值1.22亿元 [18] - 研发投入5.03亿元，占营收12.55%，持续聚焦高端应用技术突破 [19] 战略与行业动态 - 2025年战略聚焦全球化布局、技术突破（如具身智能）及运营提效，目标扭亏为盈 [20] - 工业机器人出货量同比增长20%，市场份额居国产第一，光伏领域下滑但汽车/电子领域增长 [16] - 开展2亿元外汇套期保值业务，应对汇率波动对海外业务影响 [29][32] 会计政策变更 - 执行财政部《企业会计准则解释第18号》，将保证类质保费用从销售费用调整至主营业务成本 [21][22] - 追溯调整2023年数据：主营业务成本调增345.56万元，销售费用调减同等金额 [13][26]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入40.09亿元，受子公司商誉减值、行业需求波动及成本压力等拖累，净利润承压亏损 [1] - 2025年一季度实现营业收入12.44亿元，同比增长24.03% [1] - 2025年一季度归母净利润为1262.99万元，同比增长93.43% [1] - 2025年一季度扣非归母净利润为416.74万元，同比增长132.20% [1] 市场份额 - 2024年公司工业机器人市场出货量同比增长约20%，高于行业市场增速 [1] - 2024年公司位列中国工业机器人市场出货量排名第二，国产品牌出货量第一 [1] - 2025年一季度中国工业机器人整体市场销量同比增长11.6%，国产机器人渗透率同比提升2个百分点 [1] - 2025年一季度公司机器人实现近20%的同比增长，占比中国机器人市场份额10.3%，成为首个登顶中国机器人市场的国产机器人品牌 [1] 研发投入 - 2024年公司研发投入达5.03亿元，占收入比例为12.55% [2] - 公司高精度六轴机器人已批量应用于多家头部车企生产线 [2] - 公司联合车企开发的柔性化产线解决方案成功打入海外市场 [2] - 公司成功推出700kg重负载机器人，入选工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录》 [2] 全球化布局 - 2024年公司海外营业收入为13.7亿元，占总营收比例为34.16% [2] - 公司正积极布局全球化业务，加大对欧洲、中东、东南亚、美洲等市场的开拓 [2] - 公司跟随国内头部客户的出海机会，加快高价值产品出海 [2] 战略规划 - 2025年公司将围绕"全球布局-战略聚焦-技术突破-运营提效"的战略指引，全面制定经营提升方案 [2] - 公司将持续发展具身智能技术，加大在"人工智能+机器人"领域的研发投入 [3] - 公司将重点聚焦工业具身智能、智能感知及其人工智能平台的研究开发 [3]