文章核心观点 - 长江存储三期项目建设进度远超预期，量产时间有望从原定的2027年提前至2026年下半年，此举旨在抓住NAND Flash市场机遇，强化全球竞争优势 [5][6][9] 项目建设与进度 - 长江存储三期项目于2025年9月正式动工，项目公司注册资本达207.2亿元 [5] - 项目由长江存储持股50.19%，湖北国资旗下企业持股49.81%，获得坚实的资本与政策支持 [5] - 项目进度极快，从动工到安装洁净厂房设备仅数月，计划2025年建成投产，远超常规约两年的建厂周期 [5][6][7] - 公司采取“弯道超车”策略，在工厂主体未完全完工时即同步搬入设备并进行早期调试 [6] 市场背景与竞争格局 - 当前NAND Flash市场因AI热潮需求大涨，供不应求，但供应商众多，包括三星、SK海力士、美光、铠侠/闪迪及长江存储等 [9] - 多数竞争对手的新建产能集中在2027/2028年开出，市场届时可能面临价格竞争风险 [9] - 三星、SK海力士、美光等头部厂商将产能资源向利润率更高的HBM及高端DRAM产品倾斜，挤占了智能手机、PC等消费电子市场的供应 [10] - 这为长江存储借助自身产能提升来满足消费电子市场需求、提升市场份额创造了机会 [10] 公司市场地位与增长 - 以NAND Flash出货量计，长江存储全球市占率在2025年一季度首度突破10%，到2025年第三季度已攀升至13%，较前一年同期大幅增长4个百分点 [10] - 若三期项目在2026年下半年量产，将助力其市场份额进一步快速提升 [10] - 公司出货量、业绩和市场份额的快速增长，关键源于技术突破和产品品质，而非单纯依靠产能扩张和价格战 [10] 技术实力与专利储备 - 凭借自研的Xtracking架构持续演进，公司在3D NAND存储密度、传输速率等方面已达到与三星、SK海力士相当的一线水准 [12] - 公司在生产良率与产品品质方面获得高度评价，已具备与全球一线企业竞争的实力 [12] - 旗下品牌致态已连续两年荣获京东SSD品类双十一GMV及销量双料冠军 [12] - 公司拥有超过11000项专利，其中绝大部分为发明专利，并已在全球对美光发起专利侵权诉讼 [12] - 三星电子已向长江存储购买了面向400层以上CBA架构3D NAND制造所需的混合键合专利 [12] 供应链与国产化 - 积极的扩产行动是在被美国列入实体清单、美系设备及材料供应严重受限的背景下进行的 [12] - 公司能够通过搭建“去美化”的生产线来实现扩产，这与国产半导体设备和材料的持续进步密不可分 [12] - NAND Flash制造本身不依赖于最先进的制程工艺，也在一定程度上为国产化替代提供了条件 [12]

全球主要市场指数表现 - 恒生指数收报25,894点，单日上涨0.69%，年初至今累计上涨29.09% [1] - 恒生科技指数收报5,612点，单日上涨1.20%，年初至今累计上涨25.60% [1] - 美股三大指数连续三日造好，道琼斯指数收报47,112点，单日上涨1.43%，标普500指数收报6,765点，单日上涨0.91%，纳斯达克指数收报23,025点，单日上涨0.67% [1][5] - 欧洲股市表现强劲，英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC指数均创逾一星期新高 [1][6] 宏观经济与政策动态 - 美国9月核心PPI按年上升2.9%，高于前值的2.8%和市场预测的2.7% [3][10][11] - 美国9月PPI按月增长0.3%，高于前值的-0.1% [3][12][13] - 10月香港整体出口货值为4,618亿港元，同比上升17.5%，进口货值为5,017亿港元，同比上升18.3% [3][16] - 国务院举行政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性促消费政策措施情况 [3][14] 行业与公司动态 - 欧洲10月新车注册量连续第四个月上升，按年增长4.9%至109万辆，比亚迪销量增长超过两倍 [3][15] - 新加坡国家AI计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，改用阿里巴巴的通义千问开源架构 [3][23] - 阿里巴巴在电话会中披露AI战略进展，目标在AI to B和AI to C两大方向发力 [3][27] - 长江存储否认业务调整传闻，澄清并未关闭致态SSD生产线 [3][26] 重点公司交易与业绩 - 万科确认其所持有的贝壳股票已全部出售 [3][22] - 速腾聚创首三季收入为11.9亿人民币，按年增加4.9%，亏损由上年同期的3.51亿元收窄至2.52亿元 [3][28] - 上个交易日港股市场中，百度集团、阿里健康、小米集团等科技股涨幅居前 [29] 港股市场交易概况 - 上个交易日港股主板成交额缩减至2,311亿港元 [4] - 沪深港股通成交活跃，阿里巴巴-W、小米集团-W、腾讯控股等为热门交易标的 [29] - 互动媒体与服务、保险、金属与矿业成为上个交易日表现最佳的板块 [32] 新股与拟上市信息 - 近期上市的半新股中，创新实业上市后累计上涨23.02%，旺山旺水-B累计上涨95.53% [36] - 量化派、海伟股份等公司即将上市 [36] - 拟上市新股主要集中在人工智能、生物科技、智能制造等高增长领域 [37]

事件概述 - 11月24日晚间，一张声称长江存储将暂时关闭部分生产线的《业务调整告知信》截图在网络流传，引发热议 [1] - 该截图称，由于原材料价格上涨和全球存储原材料制约，公司将暂时关闭致钛Ti600、致钛SSD、致钛TiPlus7100s系列生产线约30天 [1] 公司官方回应 - 致态品牌于事件当晚火速发布澄清声明，指该截图为恶意伪造的虚假信息 [3] - 长江存储及旗下致态品牌严正声明从未发布过此信息，并呼吁公众勿信、勿传 [3] 信息伪造证据 - 伪造的告知信中将官方品牌名称“致态”错误地写成了“致钛”，而公司早在2021年就已启用“致态”名称 [6] - 告知信产品列表存在逻辑错误，Ti600、TiPlus7100s系列本身就是SSD产品，中间却又单独列出“致钛SSD” [6] - 告知信内容不合常理，提及的致态TiPlus7100s是今年11月才发布的新产品，随即暂停生产不符合商业逻辑 [6]

股市整体表现 - 三大指数早盘高开高走，沪指报3880.22点涨1.13%，深成指报12841.60点涨2.04%，创指报3005.23点涨2.60% [2] - 市场个股呈普涨态势，上涨个股近4900只 [2] - 盘面上F5G概念、CPO、光纤概念涨幅居前，中船系、机场航运、养殖业板块跌幅居前 [3] AI应用概念板块 - AI应用概念再度爆发，实达集团4连板，新华都、欢瑞世纪3连板，海天瑞声等多股跟涨 [4] - 阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [4] 算力硬件与光通信板块 - 算力硬件股冲高走强，特发信息3连板 [2] - 光通信概念中光库科技20cm涨停，腾景科技涨超15%，双双创历史新高 [5] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍增长以应对需求 [5] 其他热点板块 - 贵金属板块拉升，西部黄金涨幅居前 [2] - 抗流感概念持续走高，金迪克、海南海药、广济药业、特一药业涨停 [2] 机构市场观点 - 中国银河证券认为2026年A股市场有望呈现向上动能，盈利有望接棒估值成为市场关键点，上市公司基本面有望延续改善 [8] - 兴业证券指出海外冲击下中国资产已调整出性价比，港股多项指标显示当前位置具备布局机会 [9] 行业与公司动态 - 长江存储旗下致态品牌辟谣“部分SSD产线暂时关闭”的虚假信息 [6] - 个人养老金制度实施三周年，友邦人寿个人养老金客户超30万人，总保费突破60亿，累计服务企业超60000家 [6][7] - 抖音8月至今封禁涉“导流第三方App”诈骗账号超600万个，公安机关抓获涉诈嫌疑人21名 [7]