舱驾一体化方案

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天风证券发表研究报告,首次覆盖均胜电子
全景网· 2025-06-20 09:43
公司业务发展 - 公司在智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统上占据全球领先地位,并将汽车业务优势延伸至机器人领域[1] - 2024年汽车安全业务新获定点项目全生命周期金额约574亿元,规模创历史新高,中国、亚太、欧洲区业务超出预期,日本区域重新获得日系客户规模化订单[1] - 汽车安全合肥新产业基地第一期项目于2023年底下半年正式完工投产,全部建成后预计实现方向盘400万件/年和安全气囊1000万件/年的产能[1] 智能化业务进展 - 公司与Momenta合作整合技术资源,借助其智驾算法解决方案加速技术研发和创新,形成更具竞争力的解决方案[1] - 已获得国内某知名自主品牌车企多款车型高阶辅助驾驶订单,提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案[2] - 与东风汽车、黑芝麻智能联合开发的舱驾一体化方案正式进入量产阶段[2] 机器人业务拓展 - 公司基于汽车业务技术及全球化客户优势,定位为"汽车+机器人Tier1",向全球具身智能机器人厂商提供软硬件解决方案[2] - 将汽车核心零部件的研发与高端制造能力拓展至具身智能机器人产业链上下游[2] 财务预测与目标 - 天风证券预计公司25-27年实现收入645.11/716.32/788.17亿元,归母净利润15.65/18.77/22.99亿元[2] - 对应公司25年PE25X,目标价27.75元[2]
行业标准持续提升,均胜电子用智能化驱动汽车安全升级
证券之星· 2025-05-30 09:24
随着技术迭代、安全法规及碰撞测试要求的提升,行业对主被动安全产品提出更高的标准,例如未来新 车强制安装AEBS等。多家机构表示,AEBS正从对标迈向建标阶段,预计市场空间将达千亿规模,均 胜电子、保隆科技、万安科技等公司已获订单突破,有望从技术大规模强制前装中受益。 智能化拓展汽车安全边界 均胜电子表示,公司已将安全产品与电子技术进行深度融合,推出系列面向未来驾驶的创新安全解决方 案,在主动安全与智能辅助驾驶方面率先突破。公司已经在为整车厂客户提供集成软硬件的智能辅助驾 驶解决方案,主要包括ADAS域控制器、前视一体机、舱驾一体化方案、中央计算单元等。 其中,AEBS是ADAS功能中的一部分,已被列为欧盟E-NCAP等强制认证的主动安全核心系统。其整体 解决方案的组成又包含软硬件,而均胜电子在传感器、域控制器和算法等方面均有建树,已形成软硬一 体化技术优势,其最新的前视一体机能够实现AEB自动紧急制动、自适应巡航和车道保持等功能。 五矿证券表示,前视一体机方案预计成为法规给乘用车AEBS带来的主要增量。从成本看,8MP(8百万 像素单摄像头)前视一体机方案已经能识别车辆、行人、两轮车等标准中的要求,成本目前已 ...
AEBS装配市场空间巨大,前视一体机方案将成增量市场主流
全景网· 2025-05-26 17:09
工信部规范智能驾驶宣传 - 工信部对车企智驾宣传进行明确界定 要求开展组合驾驶辅助测试验证并明确系统功能边界和安全响应措施 [1] - AEBS将成为国家强制标准 所有乘用车和轻型载货汽车都将标配AEBS系统 [1] - 前视一体机方案将成为增量市场主流 利好一体机芯片及整机供应商 [1] AEBS市场现状与前景 - AEBS是汽车主动安全技术核心组成部分 与LDWS、ACC共同构成ADAS基础功能 [2] - 2025年1-2月中国乘用车AEBS整体装配率为56.5% 新能源乘用车装配率达62.9% [2] - 不同价格区间车型装配率差异巨大 32万元以上车型超93% 8万元以下仅2.6% [2] - 新规落地后AEBS市场规模或从2024年380亿元激增至2026年1200亿元 [3] - 市场增长源于N1类载货汽车新增350万辆/年空间和8万元以下车型装配率从2.6%提升至100% [3] 前视一体机技术发展 - 8MP前视一体机方案成本已降至500元左右 摄像头模组+域控制器方案成本仍高达数千至万元以上 [4] - 前视一体机方案预计成为法规给乘用车AEBS带来的主要增量 [4] - 均胜电子2025年开始提供支持所有2级智能辅助驾驶场景的前视一体机 [4] - 均胜电子已获取某海外主机厂客户L2和L2++智能辅助驾驶解决方案业务订单 [4] 行业合作与产品进展 - 均胜电子与东风汽车、黑芝麻智能联合开发的舱驾一体化方案进入量产阶段 [5] - 均胜电子将为某知名自主品牌车企多款车型提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案 [5] - 辅助驾驶行业法规日益完善 将推动高阶辅助驾驶向L3级智能驾驶进化 [5]
德赛西威20250429
2025-04-30 10:08
纪要涉及的公司 德赛西威 纪要提到的核心观点和论据 1. **成本与盈利** - 2025 年整体年降水平约 4%-6%,与往年持平,通过舱驾一体化方案如 8,775 可实现单车 20%-30%降本,已与奇瑞、塔塔合作[2][6] - 整套解决方案替代分散产品可为车厂带来 20%-30%降本空间并保持盈利[2][11] - 2025 年第一季度毛利率恢复正常,去年第四季度受会计政策等短期因素影响较低,产品结构中域控制类产品占比提升也是影响因素之一[3] - 座舱和自驾产品毛利变化幅度相近,维持在 20%左右[4] - 预计全年费用率保持小幅下降趋势,一季度费用增长与营收分母有关[10] 2. **市场与合作** - 预计到 2026 年市场占有率继续提升,高通座舱域控方案市场占有率有望超 30%,产业竞争收敛,配置标准化程度提高[2][9] - 与高通达成全面战略合作,覆盖自动驾驶、舱驾一体及座舱领域,推动量产并提升性价比,还推进英伟达 X2 系列及 SOAR 方案[2][7][8] - 海外业务是重点发展方向,2025 年开始大量订单上量,未来两三年内海外销售占比接近 20%,初期上量产品为显示屏等,2026 年增加智驾产品[2][20] 3. **产品与技术** - 第五代智能座舱平台预计 2026 年量产,基于高通 AI 芯片,成本五六千元左右,高通方案 2024 年市场份额达 70%有望扩大[5][22] - 未来三年内 ASP 持续提升,受益于单领域产品性能升级、同一台车内配置类别增加及融合仓驾两域控系统[5][26] - 软硬结合方面,在成熟硬件中植入自研算法,较软件公司切入硬件更具优势[2][13] - 上海算法团队约 200 人并计划扩张,未来重点配套中低阶场景[16] - 拥有 WHUD 和 ARHUD 产品,AI 领域有优势,AI HUD 预计 2026 年量产,增加新产品线提升竞争力[25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **产品应用场景**:8,775 芯片适用于高速及泊车等场景,8,797 芯片用于城区 NOA 解决方案[28] 2. **订单交付与销售**:明后年开始交付海外主机厂订单,涉及海外市场车型;2025 年高性能方案销售金额增速更快;域控代工项目有一定比例[27] 3. **客户影响**:理想汽车推出智驾焕新版可能影响单个客户毛利率,公司目标维持总体毛利率稳定[30] 4. **投资建议**:建议投资者关注 ICV 领域投资机会,当前估值处于历史低位[31]