12月18日，燕塘乳业盘中上涨2.02%，截至10:11，报17.65元/股，成交3334.47万元，换手率1.22%，总 市值27.77亿元。 资金流向方面，主力资金净流入94.18万元，大单买入491.19万元，占比14.73%，卖出397.00万元，占比 11.91%。 燕塘乳业今年以来股价涨13.43%，近5个交易日涨4.01%，近20日跌1.34%，近60日涨2.50%。 今年以来燕塘乳业已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月14日，当日龙虎榜净买入4878.82万 元；买入总计8970.65万元 ，占总成交额比16.61%；卖出总计4091.83万元 ，占总成交额比7.58%。 资料显示，广东燕塘乳业股份有限公司位于广东省广州市天河区燕园路85号广垦天河1号B塔21-22层， 成立日期2002年12月30日，上市日期2014年12月5日，公司主营业务涉及乳制品、含乳饮料的研发、生 产和销售。主营业务收入构成为：乳酸菌乳饮料类42.34%，液体乳类36.71%，花式奶19.86%，其他 1.09%。 燕塘乳业所属申万行业为：食品饮料-饮料乳品-乳品。所属概念板块包括：国产乳业、多胎概念、微盘 ...

股价表现与资金流向 - 11月27日盘中股价报18.25元/股，上涨2.13%，总市值28.72亿元，成交金额3671.58万元，换手率1.31% [1] - 当日主力资金净流入118.75万元，其中特大单买入166.32万元（占比4.53%），大单买入189.79万元（占比5.17%）同时卖出237.36万元（占比6.46%） [1] - 公司今年以来股价上涨17.29%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨2.01%、6.35%和5.19% [2] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为4月14日，当日龙虎榜净买入4878.82万元，买入总计8970.65万元（占总成交额16.61%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为乳制品、含乳饮料的研发、生产和销售，收入构成为乳酸菌乳饮料类42.34%、液体乳类36.71%、花式奶19.86%、其他1.09% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入11.79亿元，同比减少9.55%，归母净利润5331.34万元，同比减少34.32% [2] - 公司A股上市后累计派现4.01亿元，近三年累计派现7867.50万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.70万户，较上期减少5.79%，人均流通股9196股，较上期增加6.15% [2] - 同期十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）新进为第五大流通股东，持股93.07万股，而西部利得量化成长混合A（000006）退出十大流通股东之列 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括微盘股、小盘、多胎概念、国产乳业、乡村振兴等 [2]

公司概况 - 公司成立于2002年12月30日，于2014年12月05日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是华南地区规模最大的乳制品生产企业之一，以“新鲜战略”为差异化优势，聚焦低温奶市场 [1] - 公司主营业务为乳制品、含乳饮料的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入11.79亿元，在行业19家公司中排名第11位 [2] - 行业第一名伊利股份营收903.41亿元，行业平均营收为74.69亿元，行业中位数为13.14亿元 [2] - 主营业务构成中，乳酸菌乳饮料类收入3.24亿元占比42.34%，液体乳类收入2.81亿元占比36.71%，花式奶收入1.52亿元占比19.86% [2] - 当期净利润为5372.92万元，行业排名第9，行业第一名伊利股份净利润104.2亿元，行业平均净利润为6.2亿元，行业中位数为4640.77万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为23.55%，低于行业平均的41.11% [3] - 2025年三季度公司毛利率为25.32%，高于行业平均的24.79% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为广东省燕塘投资有限公司，实际控制人为广东省农垦集团公司 [4] - 董事长兼总经理冯立科2024年薪酬为138.79万元，较2023年的77.67万元增加61.12万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.7万户，较上期减少5.79% [5] - 户均持有流通A股数量为9196.62股，较上期增加6.15% [5] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为新进股东，持股93.07万股，西部利得量化成长混合A（000006）退出十大流通股东之列 [5]

业绩表现 - 2024年营业收入17.32亿元，同比下滑11.18%，归母净利润1.03亿元，同比骤降43.03% [3] - 2020-2024年营收分别为16.37亿元、19.85亿元、18.75亿元、19.50亿元和17.32亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.58亿元、9936万元、1.8亿元、1.03亿元，呈现显著波动 [3] - 液体乳类、花式奶、乳酸菌乳饮料类、其他产品营收分别下降13.94%、14.15%、7%、15.76% [4] - 花式奶、乳酸菌乳饮料类、液体乳类销售量分别减少12.17%、2.88%、9.98%，生产量分别减少13.05%、4.17%、11.03%，期末库存量分别减少33.41%、18.63%、39.69% [4] 市场竞争力 - 主营业务毛利率同比下降0.6个百分点至25.18%，线下渠道销售毛利率减少1.03个百分点至25.28% [6] - 广东省外营收3750.16万元，仅占总营收2.16% [6] - 全国性乳企通过价格战和促销活动抢占市场份额，尤其在华南市场加速渗透 [6] - 计划通过产业集群项目打造差异化冰淇淋、奶酪等多品类产品，提高市场占有率 [6] 发展战略 - 2030年营收目标50亿元，但2024年营收17.32亿元，距离目标渐行渐远 [5] - 计划坚持发展五大板块，建成现代化乳品产业集团，打造中国乳业全产业链协调发展的典范 [5] - 推进都市型乳业优势特色产业集群项目，建设期2024-2026年，预计获得中央财政资金1亿元 [8] - 广垦乳业智慧物流中心项目投资9076.64万元，完成进度5%，预计年均新增净利润515万元 [9] - 粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目一期投资60455.41万元，完成进度7%，预计年均净利润4464万元 [9] 扩产计划 - 粤东项目包含常温奶、低温奶、冰淇淋、奶酪等生产线，规划年产乳品9.18万吨 [9] - 曾通过代加工生产冰淇淋，2022年剥离该业务，现计划重启 [9] - 行业产能阶段性过剩，部分企业缩产，扩产策略面临挑战 [10] - 建议通过租借方式满足生产需求，而非盲目扩产能，同时降本增效，深扎本地市场 [10]

业绩表现 - 2023年净利润增超八成，2024年营收17.32亿元同比减少11.18%，净利润1.03亿元同比减少43.03%，扣非净利润1.05亿元同比减少30.17% [1] - 2024年股价在年报发布次日下跌4.19%，收报15.78元/股 [1] - 2024年广告宣传及促销费用1.26亿元同比增加5.5%，销售费用2亿元同比微增0.27%，销售费用率11.6%较2023年10.2%有所上升 [3] 市场与竞争 - 2024年98%收入依赖广东省市场，其中珠三角地区营收占比74.61%但同比减少11.8%，珠三角以外地区营收4.02亿元同比下滑9.62% [4] - 华南地区成为伊利股份第二大营收区域，蒙牛乳业设立清远生产基地，光明乳业华南产销融合项目成功 [4] - 广东省外营收3750.16万元同比减少5.79%，占比仅2.16% [5] 产品与成本 - 产品结构：液体乳类占比37.28%，花式奶19.16%，乳酸菌乳饮料类42.57% [2][3] - 2024年乳酸菌乳饮料类毛利率同比减少1.44个百分点，整体食品制造业毛利率25.18%同比减少0.6个百分点 [3] - 自有奶源自给率超50%，拥有三个牧场（阳江、澳新、新澳），远低于光明乳业12家、新乳业12家、天润乳业26个牧场的规模 [2] 战略布局 - 战略调整为"精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国"，新增聚焦粤港澳大湾区市场 [4] - 产品已进入澳门并成为当地学校牛奶计划唯一品牌，2024年成功进军香港实现大湾区全覆盖 [5] - 2025年计划加强港澳市场开拓，渗透三四线城市及乡镇市场，推进明星爆品策略 [5]