星太链集团(00399)公布，于十月公告后，公司于2025年12月17日与Scaling Lab订立赞助研究及战略顾问 协议，以进一步实施并加强公司与约翰斯医学院的合作措施。 公告称，与全球著名医学研究机构约翰斯医学院之Scaling Lab合作是集团就实现集团成功商业化在优质 研究所作出的真正努力及承诺，并将为集团带来重大科学及战略优势。Scaling Lab在代谢生理学、糖尿 病机制以及水通道蛋白相关途径方面的专业知识为集团提供强大的科学基础，补充口服胰岛素和口服多 肽疗法的持续开发。Young博士在该协议下的顾问角色将增强集团评估新兴技术、优化研究方向及加快 非注射型糖尿病治疗创新的能力。与全球认可生物医学研究卓越的顶尖机构(如约翰斯医学院)合作，将 大幅提升集团的科学地位并支持未来的国际合作。 根据该协议，集团对所开发知识产权拥有协商许可的有利权利可创造取得口服胰岛素及药物递送系统相 关新技术的独家或优惠权利的机会。 此外，该协议设定五年研究框架，促进持续合作、知识转移及人才培养，继而可能贡献集团全球糖尿病 治疗市场的长远竞争力。该协议为集团提升研发业务可行性与可持续发展的努力。 该协议的主要条款如下 ...

关键要点总结 行业或公司 - 行业涉及药物输送系统、塑料和器械供应，以及初级包装玻璃[2] - 公司业务单元涉及玻璃产品质量管理，与Eminence Capital有关联[5] 核心观点和论据 - 公司提到净债务与EBITDA比率，但未给出具体数值[3] - 自由现金流在价格共享方面呈现负向变动，但预计未来将转为正值[4] 其他重要内容 - 公司提到企业治理和投资者关系反馈，但未展开具体内容[1] - 业务单元由Eminence Capital持有，涉及液体相关业务[5]

交易概述 - BD与Waters达成协议，将BD的生物科学与诊断解决方案业务剥离并与Waters合并，交易总估值175亿美元（约1255亿人民币）[1] - 交易采用反向莫里斯信托结构，Waters股东占合并后公司多数股权，BD获得40亿美元现金分配[1] - 交易预计2026年Q1完成，需监管和股东批准[1] - 合并后公司将覆盖分子分析到细胞检测的全产业链，瞄准精准医疗和生物制药市场[1] 战略动因 - BD持续聚焦核心医疗技术领域，如注射器、输液、药物递送系统和智能医疗设备[4] - Waters寻求转型，从依赖单次仪器销售转向诊断与服务领域，市场规模从200亿美元扩大至400亿美元[4] - 行业竞争加剧，Thermo Fisher和Danaher通过并购扩张，Waters需整合技术平台以应对劣势[5] 技术与协同效应 - 技术互补：Waters的LC-MS技术与BD的流式细胞术结合，覆盖分子到细胞的多层次解析[9][10] - 诊断与分析平台整合：BD的分子诊断与Waters的分析能力结合，支持多重诊断和生物分析表征[14] - 数据链一体化：从样本处理到数据分析构建完整解决方案[14] - 预计实现2亿美元成本协同和2.9亿美元收入协同，但产业协同价值更受关注[11] 市场机遇 - 全球生命科学仪器市场预计2030年达850亿美元，CAGR 5-6%，精准医疗和生物制药为增长重点[3] - 亚洲市场（尤其中国和日本）是重要增长动力，BD的亚洲布局将助力新公司扩张[3] - 合并后可开发多重检测产品，集成LC-MS与流式细胞术，提升生物制药研发效率[15] 公司背景 - BD：专注医疗设备、实验室设备及诊断产品，近年战略聚焦核心医疗技术[7] - 剥离业务包括BD Biosciences（流式细胞术）和BD Diagnostic Solutions（分子诊断）[13] - Waters：全球分析仪器领导者，产品涵盖液相色谱、质谱及热分析，正转型为综合解决方案公司[8] - 核心产品包括ACQUITY UPLC系统、Xevo质谱仪和TA Instruments[14] 未来展望 - 新产品与解决方案预计交易完成后1-2年内发布[6] - 监管审批（尤其反垄断审查）是关键时间节点[6] - 新公司有望成为精准医疗和生物制药的重要推动者[17]