股东会召开情况 - 2025年第二次临时股东会于2025年8月15日在湖北省武汉市江岸区三阳路88号A座召开 [2] - 会议召集、召开形式和程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 会议由刘海波董事主持 [2] - 11名在任董事中仅2人出席（刘海波董事、黄德林独立董事） 总经理刘海波、财务总监张传红、董事会秘书薛宁出席会议 [3] 议案审议结果 - 通过《关于出资建设葛洲坝航运扩能工程的议案》 具体表决情况未披露 [4] - 通过《关于修订公司〈章程〉的议案》 修订后公司将取消监事会设置 [4][6] - 通过《关于修订公司〈股东会议事规则〉的议案》 表决程序符合法律法规 [4][5] 公司治理结构变更 - 根据新修订章程 公司取消监事会设置 由董事会审计委员会行使监事会法定职权 [6] - 原监事会制度同步废止 公司认为此举不会对治理及生产经营造成不利影响 [6] - 北京德恒律师事务所对股东会程序合法性出具见证意见 确认决议有效 [5]

长江电力拟投资葛洲坝航运扩能工程 核心观点 - 长江电力宣布拟出资266亿元建设葛洲坝航运扩能工程，引发中小投资者对经济效益和分红影响的担忧 [1][4] - 公告次日股价下跌3%，次日小幅反弹0.54%但未恢复至公告前水平 [1] - 公司强调项目的社会效益和潜在经济效益，但投资者对短期业绩增量存疑 [5][7] 项目细节 - 葛洲坝船闸原设计年单向通过能力5000万吨，2024年实际货运量达1.56亿吨，长期超负荷运行 [4] - 工程将拆除三号船闸，新建两线单级船闸，形成四线船闸格局，总工期91个月 [4] - 资金来源为自有资金，最终投资额以国家核定为准 [4] 社会效益 - 预计减少船舶待闸时间，产生显著航运效益 [5] - 推动绿色交通运输体系建设，提升ESG评级中水资源管理表现 [5] - 保护长江生物多样性，符合国家节能减排政策 [5] 经济效益预期 - 可能争取国家政策支持，提升水资源利用效率和梯级电站发电效益 [5] - 降低通航需求对发电调度的制约 [5] - 推动葛洲坝电站扩机项目，提升发电能力 [5] 投资者关切 - 266亿元投资可能影响未来业绩稳定性和分红（2024年分红比例71%） [7][9] - 项目短期收益不明确，船闸收费和上网电价上调尚未确定 [6][8] - 公司回应称项目符合产权关系，资产归属不变 [8] 公司回应 - 航运扩能工程后是否收费未明确 [8] - 上网电价上调仍在争取中 [6][8] - 项目需保证航运优先，符合国家批复要求 [8] 财务背景 - 2024年归母净利润324.96亿元（同比+19.28%），现金分红230.74亿元 [9] - 当前股价27.99元，市值6849亿元 [1]

公司投资决策 - 公司审议通过出资建设葛洲坝航运扩能工程议案，出资金额约为266亿元（可研估算）[1] - 出资范围包括葛洲坝航运扩能工程及与其相关的其他费用[1] - 资金来源为自有资金，最终出资金额以国家核定的初步设计概算为准[1] 项目进展 - 公司于2025年7月30日召开第六届董事会第四十四次会议批准该项目[1]

三峡水运新通道项目概况 - 国家发改委正式批复三峡水运新通道项目可行性研究报告，该项目是三峡工程后长江干线上最大的综合性工程，集水利、航运、生态功能于一体 [3] - 项目包含三峡枢纽新通道工程和葛洲坝航运扩能工程两部分，总投资766亿元，总工期100个月（不含筹建期12个月）[3][7] - 三峡枢纽新通道工程将建设6680米双线连续五级船闸，设计通航船舶吨级为10000吨级 [3] - 葛洲坝航运扩能工程将拆除现有三号船闸，新建可通行10000吨巨轮的两线船闸 [5] 项目背景与紧迫性 - 三峡老船闸设计通过量1亿吨，但2011年（比预计早19年）货运量已突破1亿吨，2021年达到1.46亿吨，远超设计能力 [7][8] - 船舶待闸时间从2016年44小时增至2021年190小时，高峰时段待闸船舶超1000艘次，每年造成水运行业增加成本20-30亿元 [8][9] - 成渝地区港口吞吐量2016-2021年年均增速仅2%，远低于长江中下游港口（武汉港6%、九江港8.5%、江阴港20%）[12] - 重庆90%外贸物资依赖水运，水运对直接和间接GDP贡献一度超30%，三峡堵船严重制约成渝经济发展 [10][11] 项目延迟原因与地方利益博弈 - 翻坝物流产业（汽车转运）成为宜昌重要产业，每年提供数亿元收入，解决数千人就业，地方层面修建新通道动力不足 [13] - 400集装箱货轮翻坝转运成本超30万元，通过新船闸成本"几乎为零"，但湖北优先支持翻坝产业园建设 [13] - 重庆被迫发展西部陆海新通道和中欧班列，成为中欧班列首个开行城市 [14] 项目建成后的经济影响 - 新船闸通过能力接近1.8亿吨，是现有船闸的近2倍，将极大缓解长江航运压力 [7] - 重庆汽车产业将直接受益，万吨级船舶可直达上海，降低物流成本，增强企业竞争力 [17] - 2024年重庆汽车产量254.01万辆（新能源汽车增长45.3万辆），新通道将助力其快速抵达全球市场 [18][21] - 武汉作为长江中游航运中心地位将巩固，汽车、钢铁、电子信息产业获得更廉价原材料及产品 [16] - 翻坝物流产业园转型为绿色智能船舶产业高地，建成全国首艘纯电动清漂货运船，实现产业升级 [21] 行业发展趋势 - 全球供应链重构与双碳目标推动水运行业绿色化、智能化转型 [22] - 前瞻产业研究院提出"产业研究+大数据+技术洞察+招商资源前置"整体规划解决方案，助力产业园区高质量发展 [22]