报告行业投资评级 - 报告覆盖的多数公司获得“优于大市”评级，包括泡泡玛特、安踏体育、华住酒店集团、海底捞、李宁等 [1] - 百威亚太是唯一获得“中性”评级的公司 [1] 报告核心观点 - 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，显示消费市场持续复苏 [1] - 泡泡玛特第三季度业绩表现突出，海外业务成为重要增长引擎 [1] - 茶饮市场新品需求旺盛，茶百道“蛋糕奶茶”首日销量突破35万杯 [1] - 餐饮企业积极拓展多元化业务和全球化布局 [1] - 家电企业加大研发投入，聚焦AI和智能制造等前沿技术 [1] 行业新闻总结 - 9月社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%；除汽车外消费品零售额37260亿元，增长3.2% [1] - 泡泡玛特3Q收入同比增长245%-250%，其中中国增长185%-190%，海外增长365%-370% [1] - 茶百道新品“蛋糕奶茶”上市首日销量突破35万杯，反映热饮需求上升 [1] - 锅圈香港运营中心正式设立，旨在推进全球战略规划 [1] - 海底捞首家寿司店“如鮨寿司”亮相杭州，周末翻台率达8轮 [1] - 美的集团计划三年投入不少于500亿元研发资金，聚焦AI大模型和具身智能 [1] - TCL华星8.6代印刷OLED生产线正式开工，总投资约295亿元 [1] 重点公司股价表现 - 餐饮行业涨幅前列：霸王茶姬(+8.5%)、小菜园(+5.8%)、百胜中国(+5.3%) [2][4] - 家电行业涨幅前列：三花智控(+12.3%)、石头科技(+7.7%)、海尔智家(+5.4%) [2][4] - 餐饮行业跌幅较大：古茗(-10.1%)、蜜雪集团(-8.1%)、海伦司(-5.7%) [2][4] - 潮玩行业表现偏弱：泡泡玛特(-16.3%)、布鲁可(-9.4%) [2][4]

暖经济升温现象 - 全国多地气温持续走低，各类“暖心小食”如糖炒栗子、热饮等需求旺盛，秋冬“暖经济”正持续升温 [1] - 消费者购买热饮不仅为御寒，更是为即时性的温暖体验，“温度+情绪”的双重消费成为拉动秋冬消费的重要动力 [3] 新茶饮品牌表现 - 茶百道主打“浓郁口感”的热饮需求激增，其新品“蛋糕奶茶”上市首日销量突破35万杯，在气温下降明显的北方城市尤其受欢迎 [1] - 喜茶的人气单品“雪域牦牛乳恰安莫”因全国降温在多地出现售罄，北京、天津、青岛等多城市门店已临时下架该产品，品牌正积极推进补货 [1] - 奈雪的茶推出“生可可黑茶”系列新品，以云南熟普与四川雅安藏茶的拼配茶底为核心，结合可可、谷物等食材，旨在让传统黑茶以更年轻的方式走进日常 [2] 咖啡品牌及外卖平台表现 - 蜜雪集团旗下幸运咖更换秋季菜单，推出10款“幸运拿铁季”系列新品，全系列拿铁产品售价均为9元，其“椰椰拿铁”今年销售额已突破3亿元，销量超3000万杯 [2] - 外卖平台上热饮产品订单增速亮眼，淘宝闪购数据显示咖啡订单增长800%，超市便利订单增长670%，饮品品类增长270%，烘焙品类增长250%，水果生鲜品类增长220% [2]

行业趋势 - 秋冬“暖经济”因气温下降而持续升温，街头“暖心小食”如糖炒栗子、冰糖葫芦及热饮需求显著增加 [1] - “暖经济”本质是“温度+情绪”的双重消费，消费者购买的不仅是御寒商品，更是即时性的温暖体验，这种“情绪价值”正成为拉动秋冬消费的重要动力 [3] 公司表现 - 茶百道(02555)近期主打“浓郁口感”的热饮需求激增，其“蛋糕奶茶”新品上市首日销量突破35万杯，在气温下降明显的北京、天津等北方城市尤其受欢迎 [1] - 茶百道“蛋糕奶茶”系列新品以“装在杯子里的蛋糕”为概念，灵感源自法式布蕾蛋糕与半熟芝士蛋糕，例如“慕斯布丁珍奶”产品使用门店现煮布丁与珍珠，并搭配新西兰牧场的安佳动物奶油与马达加斯加香草荚，为消费者带来更具层次感的饮品体验 [3]