消费数据表现 - 中国住户存款增加17.94万亿元同时消费总额达到24.5万亿元 [2] - 上半年线上消费增速达8.5% [2] - 以旧换新政策带动消费资金注入超3000亿元 [3] 消费市场特征 - 存款增加不代表消费意愿下降 存款被视作备用金而非闲置资金 [2] - 消费结构与内需市场变化支撑消费持续增长 [2] - 中国市场消费与存款呈现互补关系而非零和博弈 [9] 消费驱动因素 - 政策刺激推动消费增长 包括以旧换新和旅游回暖 [3] - 电商平台表现强劲 京东家电 天猫生活百货 唯品会服装鞋帽等品类增长明显 [3] - 奢侈品品牌通过电商打折吸引95后 00后年轻消费群体 [7] 市场结构变化 - 线上购物成为主流消费方式 推动消费趋势转型 [3] - 年轻一代消费观念改变 成为消费主力军 [7] - 奢侈品牌调整策略 通过电商平台开展促销活动 [7] 市场潜力评估 - 中国已成为全球最大消费市场之一 内需潜力持续释放 [5] - 消费市场多元性被低估 与西方市场存在本质差异 [5] - 独特消费生态支撑经济增长 在全球经济疲软背景下表现突出 [9]

新消费市场表现 - "五一"假期期间，潮玩文化赋能下的新消费成为亮点，泡泡玛特、蜜雪冰城、黄金潮牌饰品等品牌表现突出 [2] - 北京市"五一"期间接待游客总量1790.8万人次，同比增长5.6%，旅游总花费209.8亿元，同比增长6.9% [3] - 上海"五一"假期接待游客1650.06万人次，宾馆旅馆客房出租率为73%，同比增长6.5个百分点 [3] - Alipay+数据显示文创纪念品、衣服鞋子、电子产品等成为来华游客主要消费目标，盒马、名创优品消费金额排名靠前 [3] - 深圳水贝黄金市场客流如潮，5g或10g重财富金条供不应求 [3] 新消费公司股价表现 - 泡泡玛特港股价格今年以来累计上涨逾115%，2024年累计涨幅接近350% [5] - 老铺黄金年内累计涨幅突破200%，2024年累计涨幅接近500% [5] - 蜜雪集团年内涨幅超过150% [5] - 截至5月6日，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等消费个股年内累计涨幅都超过了100% [2] 基金持仓变化 - 截至一季度末，重仓泡泡玛特的公募基金数量达182只，总持股数量突破6000万股，较上一季度增加近900万股 [6] - 泡泡玛特持股市值达87.8亿元，南方景气驱动A、富国沪港深价值精选A等基金持仓均超100万股 [6] - 泡泡玛特是长城港股通价值精选第一大持仓股，占基金资产净值比例10.90% [6] - 长城港股通价值精选自2023年一季度开始持有泡泡玛特，当时股价20港元左右，目前195港元左右 [6] 新消费趋势分析 - 年轻人消费偏好转向情绪价值消费，"谷子经济"等二次元IP相关产品受欢迎 [3] - 黄金饰品品牌走红源于注入中国传统金丝工艺，反映年轻人文化自信 [4] - 新一代消费者更追求性价比、质价比，民族自豪感强，国产品牌更受青睐 [8] - 高净值人群追求情感满足和少而精的消费，Z世代消费者热爱科技和有颜值的产品 [8] - 宠物食品、潮玩、青少年护肤品等提供情绪价值的细分品类受关注 [9] 投资策略转变 - 基金经理逐步从白酒等传统消费赛道转向挖掘新消费长期投资价值 [8] - 投资新消费企业需理解年轻人看重的悦己消费和情绪价值消费 [10] - 通过草根调研观察客流量和顾客特点，结合财报数据验证企业营收和利润表现 [10] - 新消费企业经历从被质疑到被认可的过程，证明IP运营和文化价值赋予能力 [10]