资料图。本文来源 ： 澎湃新闻记者 范佳来 ： 京东三季度净利腰斩：营销开支同比翻番，希望外 卖业务"最终能独立生存" "外卖大战"对京东业绩影响有多大？ 净利润下滑的核心原因仍然是对外卖的投入，在财报后的电话会议中，京东CEO许冉表示，外 卖的GMV（商品交易总额）环比取得双位数的增长。在单量增长的同时，订单结构也变得更加 健康，正餐的订单占比持续提升，目前已占到总订单绝大部分。即便在激烈的竞争环境中，客 单价相较于第二季度也在环比提升。 外卖开支大增：新业务亏损达157.36亿元 财报显示，三季度京东营销开支由去年第三季度的100亿元增加110.5%至今年三季度的211亿 元；营销开支占收入的百分比在今年三季度为7%，去年第三季度为3.8%，财报解释称主要是因 为新业务投入增加，而外卖正是新业务的重要部分。 在总收入方面，包含外卖业务在内的新业务在三季度收入达155.92亿元，同比增加213.7%，但 亏损也高达157.36亿元，去年同期则为6.15亿元。 许冉表示，关于外卖业务。无论是外卖还是即时零售，对京东来说都是一项长期战略，目标是 推动业务的健康发展，保持可持续的增长，"我们一直专注于持续优化内部 ...

"外卖大战"对京东业绩影响有多大？ 11月13日，京东集团发布2025年三季度业绩。财报显示，2025年第三季度，京东集团收入为2991亿元，同比增长14.9%。净利润方面，今年第三 季度归属于普通股股东的净利润为53亿元，去年同期为117亿元；今年三季度非美国通用会计准则下，归属于普通股股东的净利润为58亿元，去年 同期为132亿元。 | | | 截至以下日期止三個月 | | | 截至以下日期止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2025年 | 2025年 | 2024年 | 2025年 | 2025年 | | | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | 9月30日 | | | 人民幣 | 人民幣 | 美元 | 人民幣 | 人民幣 | 美元 | | | | | (以百萬計,百分比數據除外) | | | | | 收入： | | | | | | | | 京東零售 | 224.986 | 250.577 | 35.198 | 708.893 | 824.497 | 115.816 | ...

核心财务与运营表现 - 第三季度总收入同比增长15%，延续双位数增长势头 [3][5] - 非美国通用会计准则下净利润达到58亿元人民币，核心零售业务利润率同比持续提升 [3] - 季度活跃用户数同比增长超过40%，年度活跃用户数在10月份突破7亿里程碑 [4][5] - 用户购物频次连续两个季度同比增长超过40%，所有用户群体均出现显著提升 [5] - 过去12个月自由现金流为130亿元，较去年同期340亿元下降，主要由于以旧换新项目相关现金流出及经营利润下降 [16] - 截至第三季度末，现金及现金等价物、受限资金和短期投资总额为2110亿元 [16] 核心零售业务表现 - 京东零售第三季度收入同比增长11%，达到2510亿元人民币 [5][14] - 日用百货品类收入同比增长19%，增速较上一季度显著加快，已连续四个季度实现双位数增长 [6][12] - 电子产品和家用电器收入增长5%，增速放缓主要由于去年同期以旧换新项目造成高基数效应 [12] - 平台及广告收入在集团层面同比增长24%，连续四个季度保持双位数增长，且增速每个季度环比加速 [7][13] - 京东零售毛利率连续14个季度同比增长，第三季度提升1个百分点至19.3% [14] - 京东零售Non-GAAP经营利润同比增长28%至148亿元，经营利润率同比提升76个基点至5.9% [14] 新业务发展 - 外卖业务GMV实现双位数环比增长，正餐订单占比和客单价同步提升 [1][26] - 外卖业务整体投入第三季度环比收窄，单位经济模型显著改善 [1][27] - 外卖新用户转化率逐季提升，最早一批外卖新用户的同期群转化率已接近50% [31] - 即时零售业务运营亏损在第三季度实现环比收窄 [8][15] - 新业务板块实现156亿元收入，Non-GAAP经营亏损环比小幅扩大至157亿元 [15] - 京喜进一步渗透下沉市场，国际零售业务Joybuy在英国、法国、德国等关键市场试运营 [9][21] 战略重点与协同效应 - 外卖业务是长期战略，目前处于战略布局第一阶段，目标在品质外卖领域建立用户心智和市场份额 [1][26] - 外卖业务与核心零售形成强大协同效应，带动京东APP日活增长领先行业，并显著提升商超与生活服务等品类购物频次 [1][31] - 国际化定位为最重要长期战略之一，海外业务投入将相对可控，遵循严格财务纪律以实现健康可持续增长 [2][21] - 公司已构建覆盖基础设施、模型、平台和场景的完整AI体系，规划未来三年持续投入，带动形成万亿规模人工智能生态 [2][32] - AI产品包括自研模型Joy AI、数字人、AI智能体等，广泛应用于零售、物流、健康和工业领域 [10][32] 行业环境与竞争策略 - 国家补贴政策退坡带来的高基数效应造成短期行业波动，但公司在此期间强化了市场份额与供应链能力 [2][18] - 公司在竞争中保持相对理性态度，通过产品创新、价格优势和服务体验巩固家电和3C品类市场地位 [2][18] - 在双十一购物节期间，下单用户数同比增长超过40% [2][20] - 公司通过供应链能力优化成本、提升运营效率，为用户带来更具竞争力价格 [28] - 活跃商家数同比增长超过200%，平台生态系统获得各类大小供应商和商家积极反响 [36]