政策核心内容 - 金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，被业内视为多重实质性利好[1] - 政策鼓励养老金融服务模式创新，支持理财公司提供养老理财账户和顾问咨询服务[3] - 政策鼓励养老理财机制创新，支持多元化投资方式，包括非标准化债权类资产和衍生品投资[3] 业界关注的政策要点 - 单家公司养老理财募集总规模上限提高至该机构上年末净资本扣除风险资本后余额的五倍，但短期内因客户接受度问题影响可能有限[2] - 已进入白名单的机构新发养老理财产品自动纳入个人养老金理财产品名单，提高了产品发行便利性[2] - 对10年期以上养老理财产品规模占比较高的试点理财公司在监管评级中予以适当加分，为机构提供操作空间[2] - 研究建立养老理财产品转让、质押等服务机制，以解决投资者流动性需求，被视为最关键条款[2] 贝莱德建信理财的行业地位与优势 - 公司是唯一一家同时获得“养老理财试点”与“个人养老金”产品发行“双资质”的合资理财公司[1][4] - 公司积极打造全球配置经验本土化的养老理财样板，得到地方政府和监管部门全力支持[1][4] - 贝莱德集团管理的约13.5万亿美元资产中超过一半是养老相关资产，为本土产品开发提供经验[6] 贝莱德建信理财产品业绩表现 - “贝安心2032养老理财产品1期”成立以来年化收益率达6.28%，在51只试点产品中排名第一[4][5] - “贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品”A份额年化收益率4.32%，L份额年化收益率4.53%，最大回撤仅约1%[5] - “贝嘉智能心固定收益类理财产品”A份额年化收益3.11%，L份额年化收益3.30%，最大回撤仅0.18%[5] - 产品设置差异化资产配置策略，贝安心权益类资产约30%，贝嘉智能心不超过5%，贝嘉目标风险不超过15%[6] 中国养老金融市场现状与前景 - 截至2024年底中国养老金三支柱总规模达15.66万亿元人民币，占GDP比重不足12%，与美国160%相比差距显著[7] - 中国城镇职工养老金替代率约为45%，低于国际警戒线55%[7] - 第三支柱市场规模有望从当前不足2000亿元增长至30万亿元人民币[7] - 养老金融市场正从“政策驱动”向“市场驱动”转变，未来10至20年是关键发展期[9]

政策核心利好 - 理财公司同时参与养老理财产品试点和个人养老金理财业务的，新发行的养老理财产品可以自动纳入个人养老金理财产品名单，提高后续产品发行便利性[2] - 研究建立养老理财产品转让、质押等服务机制，满足投资者罹患重大疾病等情形下的流动性需求，这是业界呼吁两年后首次获得政策允许的关键突破[2][6] - 对10年期以上养老理财产品规模占比较高的试点理财公司，在监管评级中予以适当加分，为产品期限结构提供了灵活操作空间[6] 政策发展轨迹 - 2021年9月15日起，由四家机构在四城开展养老理财产品试点，试点期限一年，募资上限为100亿元[3] - 2022年1月30日，原银保监会批准贝莱德建信理财开展养老理财产品试点[3] - 2022年3月1日，试点范围扩大至十城，新增六家试点机构，每家募集规模上限提升至500亿元[3] - 2024年中国人民银行、金融监管总局联合九部门印发养老金融指导意见，2025年3月金融监管总局印发实施方案，本次通知是为落实进一步扩大试点的要求[3][4] 养老理财市场现状 - 目前养老理财市场形成11家试点机构、51只存续产品的格局，近三年无新机构获批，近两年半无新产品成立[9] - 个人养老金理财产品方面，共存续37只产品，由6家机构发行，获批开展业务的理财公司中还有5家未发行相关产品[9] - 51只养老理财产品中，开放式产品大都设置5年最短持有期，封闭式产品封闭期限大多是5年，仅贝莱德建信理财有一款10年封闭期产品[9] - 所有存续产品均穿越今年股债市场波动实现正收益[9] 贝莱德建信理财案例分析 - 贝莱德建信理财是唯一一家同时获得"养老理财试点"与"个人养老金"产品发行"双资质"的合资理财公司[9] - 公司管理的约13.5万亿美元资产中，超过一半是养老相关资产，为产品开发提供全球经验支持[12] - 2022年4月发行首只10年期养老理财试点产品，2023年7月发行首只个人养老金产品，2025年4月发行第二只个人养老金产品[11] - 三只产品设置差异化资产配置策略：贝安心2032配置约30%权益类资产，贝嘉智能心权益类资产不超过5%，贝嘉目标风险不超过15%[12] 业务创新方向 - 鼓励养老金融服务模式创新，支持理财公司为投资者提供养老理财账户服务和顾问咨询服务[7] - 支持养老理财机制创新，允许在期限匹配条件下进行非标准化债权类资产和衍生品方式投资养老领域资产[7] - 建议设立独立的养老产品评级体系，拓宽投资范围、丰富可投品种、适度放开海外配置[10]

公司发展概况 - 贝莱德建信理财自成立以来资产管理规模从首只产品25亿元增长至400亿元，几乎每年实现规模和客户数量翻倍，2024年底目标为在现有基础上再翻一倍 [1] - 公司构建八大产品体系覆盖固收、权益、混合、QDII、养老等领域，涵盖四个风险等级，累计发行288只产品 [1][3] - 产品业绩表现突出：2024年到期固收封闭式理财产品达标率99%，"贝安心2032"养老产品成立以来年化收益率超5% [3][8] 股东优势整合 - 贝莱德集团提供系统化主动权益投资(SAE)策略、全球智库支持和运营管理经验 [4] - 淡马锡提供国内金融市场战略参考，建设银行贡献渠道优势及人才、信息系统等全方位支持 [4] - 融合形成"客户第一，追求卓越，同舟共济"的企业文化，兼具国际化视野与本土化特色 [4] 产品战略布局 - 采取"以正合，以奇胜"战略：固收类产品占比70%，重点加强低风险产品建设；同时布局海外(20%)、多资产(10%)等特色领域 [5][6] - 养老金融领域优势显著：唯一拥有"双资质"的合资理财公司，三只养老产品权益配置比例分别为30%/10%/5% [8][9] - 个人养老金产品表现优异："贝嘉目标风险"年化收益率超4%，新产品"贝嘉智能心"业绩超预期 [8] 渠道与能力建设 - 拓展母行外渠道，3月"贝远稳航"产品登陆中国银行，未来将综合考量渠道禀赋扩大覆盖 [6] - 通过社会化招聘完善固收团队建设，实现投资策略多元化，同时挖掘另类资产潜力 [6] - 强调能力驱动的规模增长，注重投资管理、风险管理、产品设计等核心能力提升 [7] 养老金融规划 - 借鉴贝莱德集团管理11.6万亿美元资产中超半数养老资产的经验开发产品 [9] - 联合建设银行开展全国养老金融调研，计划发布养老金融白皮书指导行业发展 [10] - 认为理财产品"长投"特性与养老需求天然契合，可通过权益配置平衡风险收益 [10]

建设银行个人养老金产品 - 建设银行推出个人养老金相关理财产品 包括存款、理财、基金、保险等多种类型 [6] - 提供"建行严选"货架 精选冠军产品供客户选择 [6] - 推出缴存有礼活动 开户缴存后可抽取最高88元礼金 缴存达标后可抽取最高568元礼金 [6] - 推荐有礼活动 邀约好友参与个人养老金每月最高可得600元微信立减金 [7] 理财产品表现 - 贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品L类份额成立以来年化收益率达4.73% 最低持有365天 [3] - 建信理财"安鑫"按日开放固定收益类理财产品L类份额2024年度年化收益率为4.39% 最低持有360天 [5] - 建信优享进取养老目标五年持有(FOF)Y近一年收益率达13.02% [5] - 建信添福悠享稳健养老目标一年持有(FOF)Y近一年收益率为3.37% [5] 基金产品详情 - 建信添福悠享稳健养老目标一年持有债券(FOF)Y自成立以来净值增长率为2.41% 同期业绩比较基准收益率为4.55% [11] - 建信优享进取养老目标五年持有期混合发起(FOF)Y自成立以来净值增长率为9.69% 同期业绩比较基准收益率为13.45% [11] - 建信优享进取养老目标五年持有(FOF)Y基金代码为020188 [5] - 建信添福悠享稳健养老目标一年持有(FOF)Y基金代码为020189 [5] 产品特点 - 理财产品均为固定收益类产品 但并非指收益固定或保本 [3][5] - 养老目标基金设有最短持有期限 在期限内不可赎回 [11] - 个人养老金资金账户缴存资金封闭运行 达到国家规定才可领取 [9]

养老财富配置攻略 - 个人养老金每人每年最高12000元投资额度 [5] - 建行代销贝嘉目标风险稳健型固收类理财产品 最低持有365天 L类份额成立以来年化收益率+4.73% [6] - 建信理财"安鑫"固收类产品最低持有360天 L类份额年化收益率+4.47% [6] - 建信优享进取养老目标五年持有(FOF)Y近一年收益率+13.02% 专属Y份额享费率优惠 [7] - 建信添福悠享稳健养老目标一年持有(FOF)Y近一年收益率+3.37% 债券仓位≥80% [7] - 建信悦享延年养老金保险(万能型)提供灵活交费选项 [8] 个人养老金激励政策 - 缴存个人养老金可获最高656元权益奖励 含缴存礼88元、进阶礼568元 [9] - 每月缴存达标可享最高600元奖励 [9] - 个人养老金投资可享税优额度 最高边际税率45%时年省税5400元 [10] - 全年应纳税所得额计算公式包含专项扣除、基本扣除等项 [11] 产品业绩数据 - 建信添福悠享稳健养老FOF成立以来净值增长率2.41% 同期基准4.55% [33] - 建信优享进取养老FOF成立以来净值增长率9.69% 同期基准13.45% [33] 其他 - 建行提供"严选"货架涵盖存款、理财、基金、保险等养老配置选项 [8]