当地时间12月7日，美国旧金山艺术宫穹顶之下，时光与酒香交织。 110年前，茅台酒在此"智掷酒瓶振国威"斩获巴拿马万国博览会金奖；10年前，旧金山设立"茅台日"定 格跨洋情谊。如今，茅台集团副总经理张贵超率队，再赴这片传奇之地，开展"文化特展+荣耀晚宴+新 品发布"等多个主题活动，以历史为序、以市场为基、以文化为桥，纪念"巴拿马万国博览会获奖110周 年暨旧金山茅台日10周年"，在百年起点续写茅台国际化新篇。 01 文化特展：打造沉浸式共享记忆博物馆 12月7日下午，主题为"旧金山：寻找我们的共同记忆——一个中国品牌眼中的1915年"茅台文化特展正 式启幕，通过历史场景复原、艺术化展陈、珍贵影像呈现等多元形式，开启一场可感知、可参与、可传 承的文化盛宴。 在展厅的艺术装置前，动态投影还原巴拿马运河通航场景，船身滚动的老照片里，华人华侨协助中国代 表团参展的身影令人动容；"华人故事专区"收集的书信、史料，讲述着"无华人助力，难有茅台金奖"的 幕后故事，让观众在共同记忆中读懂茅台的百年初心。 活动现场，茅台集团董事长陈华从15000多公里外的大洋彼岸送来诚挚问候，他讲道："茅台将深入推进 国际化战略，也真诚希望与 ...

市场表现 - 吃喝板块于12月9日深度回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格下跌1.35% [1] - 板块内白酒股跌幅居前，泸州老窖和古井贡酒股价双双大跌超过3%，五粮液和今世缘股价下跌超过2%，贵州茅台和山西汾酒等多只股票下跌超过1% [1] - 食品ETF（515710）在13:57报价为0.585元，当日下跌0.008元（-1.35%），成交额为727.359万元 [2] 个股与指数详情 - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位布局饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头股 [7] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头公司 [7] 行业估值 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至12月8日收盘，食品ETF标的指数（细分食品指数）的市盈率为20.15倍，位于近10年来5.48%的分位点 [4] 近期事件与产品动态 - 12月8日，贵州茅台为纪念荣获巴拿马万国博览会金奖110周年推出的纪念酒在i茅台平台上线后迅速售罄 [2] - 该纪念产品容量为1.1升，售价为每瓶11000元，在12月8日至10日期间，每日9:00至10:00面向i茅台注册用户限量销售 [2] 机构观点摘要 - 有分析指出，茅台纪念酒的高定价与快速售罄现象，是观察高端白酒市场需求与品牌溢价能力的一个窗口 [3] - 申万宏源认为，茅台品牌壁垒高，商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3] - 中信建投表示，茅台批价回落短期压制板块表现，但当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，建议关注春节行情 [7] - 湘财证券指出，板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益，建议关注需求稳定的龙头及积极布局新渠道的企业 [7]

市场表现 - 吃喝板块于12月9日深度回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格下跌1.35% [1] - 板块内白酒股跌幅居前，其中泸州老窖和古井贡酒股价双双大跌超过3%，五粮液和今世缘股价下跌超过2%，贵州茅台和山西汾酒等多只股票下跌超过1% [1] - 食品ETF（515710）在13:57时价格为0.585元，下跌1.35%，成交量为727万手 [2] 龙头公司动态 - 贵州茅台于12月8日推出“荣获巴拿马万国博览会金奖110周年纪念”产品，该产品容量1.1升，售价为每瓶11000元，在i茅台平台上线后迅速售罄 [2] - 分析指出，该纪念酒的高定价与快速售罄现象，是观察高端白酒市场需求与品牌溢价能力的一个窗口 [3] - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][4] 行业估值与配置 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至12月8日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.15倍，位于近10年来5.48%分位点的低位 [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [6] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等行业龙头 [6] 机构观点 - 申万宏源指出，贵州茅台品牌壁垒高，商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3] - 中信建投表示，当前食品饮料估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，预计大众品细分板块表现继续优于白酒，白酒需求磨底后静待春节行情 [6] - 湘财证券指出，板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益，建议关注需求稳定、抗风险能力强的龙头，以及积极布局新渠道新场景的企业 [6]

公司历史与品牌叙事 - 公司品牌历史可追溯至1915年，当时其产品在巴拿马万国博览会上获得金奖，这构成了公司传奇故事的重要篇章 [2][3] - 在超过110年的发展历程中，公司产品保持了核心的酿造工艺与风味特色，即“匠心依旧，酱香依然” [4] 新产品发布 - 公司为纪念巴拿马万国博览会金奖110周年，即将推出53%vol 1.1L贵州茅台酒（荣获巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）产品 [4] - 该纪念款产品将在公司官方数字营销平台“i茅台APP”进行限时销售，销售时间为12月8日至12月10日每日上午9点至10点 [4] - 产品销售渠道包括“i茅台APP”首页产品海报入口及APP内的“畅享·云购”商城，并设有限购规则，每人每日限购1瓶 [4] 营销与销售策略 - 公司通过“i茅台APP”这一自有数字平台进行特定纪念产品的限时、限量销售，体现了其数字化直销策略的深化 [4] - 此次营销活动以品牌历史事件（获奖110周年）为核心叙事，旨在强化品牌的高端形象和历史底蕴 [4]