板块整体表现 - 饮料乳品板块当日下跌0.39%，跑输上证指数（上涨1.24%）和深证成指（上涨3.89%）[1] - 板块内个股分化明显，领跌股均瑶健康跌幅达4.54%，而领涨股海融科技涨幅为2.21%[1][2] - 板块主力资金净流出2.13亿元，但游资和散户资金分别净流入6817.8万元和1.45亿元，显示资金流向存在分歧[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括海融科技（2.21%至26.40元）、养元饮品（1.53%至21.90元）、熊猫乳品（0.86%至29.45元）[1] - 跌幅显著个股包括均瑶健康（-4.54%至8.62元）、妙可蓝多（-4.08%至26.34元）、欢乐家（-3.85%至19.71元）[2] - 行业龙头伊利股份微涨0.07%至28.18元，成交额达15.47亿元，为板块内最高[1] 资金流向分析 - 伊利股份获得主力资金净流入5400.12万元（占比3.49%），但散户资金净流出7522.31万元[3] - 妙可蓝多主力资金净流入2935.59万元（占比6.68%），散户资金净流出4163.91万元[3] - 海融科技主力净流入659.47万元（占比9.66%），游资净流出77.89万元，显示机构资金活跃度较高[3] 交易活跃度 - 贝因美成交量达85.60万手，为板块内最高，但股价下跌1.45%[2] - 均瑶健康成交量47.90万手，成交额4.09亿元，换手率较高[2] - 骑士乳业、欢乐家等中小市值个股成交量均超过20万手，显示市场关注度分散[2]

饮料乳品板块市场表现 - 饮料乳品板块整体上涨1.1% 显著跑赢大盘 当日上证指数下跌1.25% 深证成指下跌2.83% [1] - 欢乐家领涨板块 涨幅达20.02% 收盘价20.50元 成交额6.02亿元 [1] - 品屋食品涨幅9.19% 收盘价38.96元 骑士乳业涨幅7.03% 收盘价11.27元 均瑶健康涨幅5.99% 收盘价9.03元 [1] 个股涨跌及成交情况 - 涨幅居前个股包括熊猫乳品(5.61%) 一鸣食品(4.14%) 皇氏集团(3.55%) 贝因美(3.44%) 阳光乳业(3.43%) 李子园(3.40%) [1] - 伊利股份成交额达26.55亿元 为板块最高 股价上涨0.90% 收盘价28.16元 [2] - 东鹏饮料虽下跌0.65% 但成交额6.73亿元 养元饮品下跌0.09% 成交额8608.27万元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.37亿元 游资资金净流出348.17万元 散户资金净流出1.33亿元 [2] - 欢乐家主力净流入1.06亿元 占比17.68% 但游资净流出5195.45万元 散户净流出5447.25万元 [3] - 伊利股份主力净流入850.08万元 游资净流入1.73亿元 散户净流出1.82亿元 [3] - 承德露露主力净流入1192.37万元 占比9.46% 皇氏集团主力净流入1146.52万元 占比7.43% [3]

公司股份回购 - 盛屯矿业拟以5亿至6亿元回购股份 价格上限11.82元/股 用于员工持股或股权激励 [1] - 晶澳科技拟以2亿至4亿元回购股份 价格上限17.36元/股 用于员工持股或股权激励 [31] 医药产品研发进展 - 康恩贝获苓桂术甘汤颗粒药品注册证书 具温阳化饮、健脾利湿功效 [2] - 金陵药业噁拉戈利片获Ⅲ期临床研究批准 用于治疗子宫内膜异位症疼痛 [8] - 美诺华全资子公司获枸橼酸莫沙必利片注册证书 改善胃肠动力减弱症状 [10] - 莎普爱思全资子公司盐酸毛果芸香碱滴眼液获临床试验批准 治疗老花眼 [13] - 海思科创新药HSK47388片获新适应症临床试验批准 用于自身免疫疾病治疗 [25] - 博济医药FCZR药物获临床试验批准 为化学改良型新药治疗耳真菌病 [25] - 科兴制药GB08注射液完成II期临床首例受试者入组 治疗儿童生长激素缺乏症 [33] - 华人健康富马酸伏诺拉生片注册申请获受理 治疗反流性食管炎及根除幽门螺杆菌 [35] - 华北制药获注射用盐酸万古霉素注册证书 治疗耐甲氧西林金黄色葡萄球菌感染 [37] 资产及股权交易 - 张江高科拟挂牌转让上海集芯睿建筑科技100%股权及债权 挂牌价不低于1.51亿元 [2] - 得润电子拟转让柳州双飞18%股权 转让价款1.35亿元 [44] - 药明康德拟将合全药业98.9%股份划转至药明研发 [33] - 上海电力购买K-ELECTRIC LIMITED股份交易可能终止 [34] 项目中标及业务拓展 - 山科智能中标1331.8万元计量器具采购项目 [3] - 友讯达中标1.61亿元南方电网计量设备招标项目 [31] - 哈森股份拟出资1000万元参设中科中成供应链公司 持股10% 从事机器人零部件业务 [4] - 浦东建设子公司中标多项重大项目 总额12.71亿元 [6] - 宝钛股份拟竞拍宝鸡市12.62万平方米土地使用权 起始价5734万元 [26] 生产及经营数据 - 长源电力8月发电量37.71亿千瓦时 同比减少6.03% 其中火电减少9.40% 水电增加151.30% 新能源减少8.62% [15][16] - 西部牧业8月自产生鲜乳产量2540.33吨 环比增长4.8% 同比下降7.27% [19] - 千里科技8月汽车销量1.11万辆 同比增长168.55% 其中新能源车销量1536辆 同比下降15.93% [32] - 广州港8月集装箱吞吐量231.9万标准箱 同比增长1.2% 货物吞吐量4987.8万吨 同比增长2.0% [32] 政府补助及权益分派 - 民丰特纸获得1120万元政府补助 [27] - 南大光电拟每10股派现1.8元 合计派现1.24亿元 [39] - 水晶光电拟每10股派现1元 合计派现1.38亿元 [46] - 红星发展拟每股派现0.03元 [47] - 厦钨新能拟每10股派现2元 合计派现1.01亿元 [49] - 益生股份拟每10股派现1.5元 合计派现1.63亿元 [51] - 艾力斯拟每股派现0.4元 [52] 医疗器械及诊断产品 - 新华医疗内镜清洗工作站获二类医疗器械注册证 [23] - 九强生物肝素结合蛋白测定试剂盒获医疗器械注册证 [29] - 新天药业子公司获白果水煎液指纹图谱检测发明专利 [17] 融资计划 - 福莱新材拟定增募资不超过7.1亿元 用于扩产及研发项目 [35] 股权投资 - 道氏技术控股子公司以3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股 获少数股东权益 [36] 人事变动 - 金卡智能董事马风理辞职 [22] - 海峡股份副总经理张婷辞职 聘任吴林泽为副总经理 [40] - 长阳科技聘任王敏为副总经理 [42] 其他重大事项 - 永安药业实际控制人、董事长陈勇解除留置 [20] - 飞马国际控制权变更处商务谈判阶段 [37] - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [38]

板块整体表现 - 饮料乳品板块整体下跌2.3% 领跌个股为一鸣食品(-6.14%)和阳光乳业(-5.02%)[1][2] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块内仅均瑶健康实现上涨5.71% 其余个股普遍下跌[1] 个股交易情况 - 伊利股份成交额最高达20.49亿元 成交量73.31万手 跌幅1.24%[1] - 贝因美成交量最大达80.22万手 成交额5.47亿元 跌幅4.02%[2] - 一鸣食品作为领跌股成交16.17万手 成交额3.74亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.35亿元 游资资金净流出7300.21万元[2] - 散户资金呈现净流入状态 净流入金额达3.08亿元[2] - 资金流向显示机构资金撤离而散户资金接盘的特征[2]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日下跌0.89% 跑输上证指数0.45%的跌幅和深证成指2.14%的跌幅 [1] - 新乳业为板块领跌个股 具体跌幅未在表中显示 [1] 个股涨跌情况 - 旧光乳业涨幅最大达2.06% 收盘价15.35元 成交量20.11万手 成交额3.08亿元 [1] - 三元股份上涨2.05% 收盘价4.98元 成交量26.28万手 成交额1.30亿元 [1] - 一鸣食品上涨1.78% 收盘价23.95元 成交量21.27万手 成交额5.14亿元 [1] - 欢乐家上涨1.26% 收盘价17.72元 成交量16.15万手 成交额2.88亿元 [1] - 骑士乳业上涨0.82% 收盘价11.01元 成交量13.05万手 成交额1.43亿元 [1] - 皇氏集团上涨0.80% 收盘价3.79元 成交量24.40万手 成交额9188.09万元 [1] - 均瑶健康上涨0.50% 收盘价8.06元 成交量18.60万手 成交额1.49亿元 [1] - 光明乳业上涨0.46% 收盘价8.73元 成交量16.71万手 成交额1.45亿元 [1] - 妙可蓝多上涨0.40% 收盘价27.76元 成交量10.42万手 成交额2.90亿元 [1] - 维维股份上涨0.29% 收盘价3.42元 成交量39.35万手 成交额1.34亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入136.76万元 [3] - 游资资金净流出1697.91万元 [3] - 散户资金净流入1561.15万元 [3]

板块整体表现 - 饮料乳品板块9月1日较上一交易日上涨0.35% 领涨个股为养元饮品（代码未直接提及，但涨幅第一）[1] - 当日上证指数上涨0.46%至3875.53点 深证成指上涨1.05%至12828.95点[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括养元饮品（涨2.43%至21.88元）、欢乐家（涨2.40%至17.50元）、泉阳泉（涨2.31%至7.54元）[1] - 跌幅较大个股包括新乳业（跌2.23%至19.33元）、品屋食品（跌1.50%至37.41元）、骑士乳业（跌1.18%至10.92元）[2] - 成交额居前个股为伊利股份（成交30.02亿元）、东鹏饮料（成交6.33亿元）、贝因美（成交6.23亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6.55亿元 游资资金净流出7642.75万元 散户资金净流入7.32亿元[2] - 东鹏饮料主力净流出3418.04万元（占比5.40%） 泉阳泉主力净流入1121.37万元（占比7.56%）[3] - 承德露露游资净流入1162.60万元（占比8.74%） 散户净流出1148.08万元（占比8.63%）[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司布局多元品类、完善渠道矩阵、稳步开拓国际化业务及持续推动盈利能力改善的预期 [4] 核心财务表现 - 2025H1收入619.3亿元 同比+3.4% 归母净利润72.00亿元 同比-4.4% [4] - 2025Q2收入289.1亿元 同比+5.8% 归母净利润23.26亿元 同比+44.6% [4] - 预计2025-2027年归母净利润108.1/116.4/124.1亿元 对应EPS 1.71/1.84/1.96元 [4] - 当前股价对应PE 16.7/15.5/14.6倍 PB 3.2/3.0/2.8倍 [4][8] 分业务表现 - 液奶业务2025Q2同比-0.8% 降幅环比收窄 常温液奶市占率稳居第一 低温液奶线上双位数增长 [5] - 奶粉业务2025Q2同比+9.7% 婴配粉市占率18.1%(同比+1.3pct) 成人粉市占率26.1%(同比+1.8pct) [5] - 冷饮业务2025Q2同比+38.0% 继续稳居市场第一 渠道库存水平优良 [5] - 奶酪业务C端市占率15.2% B端同增超20% [5] 盈利能力改善 - 2025Q2毛利率34.2% 同比+0.6pct 主因成本红利延续和业务结构优化 [6] - 2025Q2销售费用率19.9% 同比-0.7pct 因费用收缩正常投放 [6] - 管理/财务/研发费用率分别3.8%/0.7%/-0.7% 同比+0.5pct/-0.1pct/-0.5pct [6] - 归母净利率8.1% 同比+2.2pct 主因减值收窄和费用优化 [6] 行业展望与公司前景 - 下半年双节效应和深加工产能落地有望带动需求复苏 行业供需同步改善 [7] - 奶价波动预计较小 产品结构优化支撑毛利率提升 [7] - 公司推进精细化管理和营销创新 费用投放持续优化 [7] 财务预测指标 - 预计2025-2027年营业收入1191.44/1240.90/1287.90亿元 同比+3.3%/+4.2%/+3.8% [8] - 预计毛利率34.0%/34.1%/34.2% 净利率9.1%/9.4%/9.6% [8] - ROE 18.0%/18.2%/18.1% ROIC 13.0%/13.5%/13.9% [8] - 资产负债率61.3%/58.3%/57.1% 呈下降趋势 [8]

食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁 垒、强韧性板块，前十大成分股囊括"茅五泸汾洋"，帮助投资者一键配置"吃喝板块"核心资产。 相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。 (联接A类：013125；联接C类：013126) 回顾食品饮料板块2015~2020年期间经历的一轮上行周期，估值先于盈利修复后再迎来"双击"空间。若 市场进入高位震荡，近期涨幅偏低且性价比高的指数或迎来补涨机会。 当前时点来看，食品饮料板块已进入深度价值区，无论是横向还是纵向对比均显示，板块当前估值处于 底部位置，大的下行风险基本消化，等待复苏的契机。 政策面来看，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》贴息政策9月1日落地，在传统消费旺季临近的背 景下，该政策有望进一步支持扩内需、促消费。 ...

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][4][6][16] 核心财务表现 - 2025H1营业总收入617.8亿元同比+3.5% 归母净利润72.0亿元同比-4.4% 扣非归母净利润70.2亿元同比+31.8% [1][9] - 2025Q2营业总收入289.2亿元同比+5.9% 归母净利润23.3亿元同比+44.6% 扣非归母净利润23.9亿元同比+49.5% [1][9] - 预计2025/2026/2027年营业总收入1193.38/1224.98/1254.38亿元 同比+3.1%/2.6%/2.4% [4][16] - 预计2025/2026/2027年归母净利润115.03/123.89/131.43亿元 同比+36.1%/7.7%/6.1% [4][16] 分业务表现 - 2025H1液奶收入361.3亿元同比-2.1% 奶粉收入165.8亿元同比+14.3% 冷饮收入82.3亿元同比+12.4% 其他收入3.9亿元同比-5.1% [2][11] - 2025Q2液奶收入164.9亿元同比-0.8% 奶粉收入77.7亿元同比+9.7% 冷饮收入41.2亿元同比+38.0% 其他收入2.0亿元同比-3.1% [2][11] - 婴配粉市场份额提升1.3个百分点至18.1% 成人粉市场份额26.1% 均列行业第一 [2][11] - 各品类毛利率改善：2025H1液奶毛利率31.7%同比+0.4pcts 奶粉毛利率44.1%同比+0.9pcts 冷饮毛利率39.2%同比+2.0pcts 其他毛利率26.5%同比+3.0pcts [2][11] 盈利能力分析 - 2025Q2毛利率34.2%同比提升0.6个百分点 [3][12] - 2025Q2销售费用率19.9%同比降低0.7个百分点 [3][12] - 信用减值损失/资产减值损失占收入比重分别同比-1.14/-0.78个百分点 合计增厚盈利1.92个百分点 [3][12] - 2025Q2净利率7.94%同比提升2.0个百分点 [3][12] 估值指标 - 当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为15.4/14.3/13.5倍 [4][16][18] - 2025/2026/2027年预计EPS为1.81/1.95/2.06元 [4][16] - 合理估值区间33.80-35.60元 [6] 分红政策 - 承诺70%分红率作为底线 努力实现分红额逐年提升 [4][16]

投资评级 - 维持增持评级 [2][6] 核心观点 - 2025Q2利润超预期 归母净利润同比+27.4%至2.63亿元 [6] - 产品结构持续优化 低温品类实现快速增长 [6][7] - 毛利率显著提升 2025Q2达30.5%（同比+1.4个百分点） [8] - 上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利为7.2/8.5/9.4亿元 [6] 财务表现 - 2025H1收入55.3亿元（同比+3.0%） 归母净利润3.97亿元（同比+33.8%） [6] - 2025Q2收入29.0亿元（同比+5.5%） 归母净利率9.1%（同比+1.6个百分点） [6][8] - 预计2025年EPS 0.83元 当前股价对应PE 23.7倍 [6] - ROE持续提升 预计2025年达19.9% [10] 业务亮点 - 低温品类销售额同比增长超10% 其中"活润"系列增长超40% [7] - 高端鲜奶与"今日鲜奶铺"均实现双位数增长 [7] - DTC渠道表现良好 远场电商实现双位数增长 [7] - 西南/华东区域收入分别增长5.09%/6.79% 西北区域经营持续向好 [7] 盈利能力分析 - 毛利率提升主因高毛利低温产品增长及结构优化 [8] - 2025Q2销售费用率15.9%（同比+0.7个百分点） 管理费用率2.9%（同比-0.9个百分点） [8] - 原奶价格预计温和波动 市场竞争趋缓有望支撑毛利率继续提升 [8] 战略与股东回报 - 坚定实施鲜战略 聚焦低温鲜奶、低温酸奶及DTC渠道 [9] - 中期分红大幅提升 每10股分红0.7元 分红总额6025万元（占上半年利润15%） [9] 估值指标 - 总市值170.16亿元 流通市值168.19亿元 [2] - 当前股价19.77元 位于一年波动区间8.81-21.49元 [2] - 近3个月换手率69.95% [2]