美国1月CPI数据核心表现 - 1月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5%，较2025年12月的2.7%回落0.3个百分点，创2025年5月以来新低[3] - 1月CPI环比上涨0.2%，低于0.3%的预期值[3] - 核心CPI同比上涨2.5%，符合预期且为2021年以来最低水平，环比上涨0.3%[3] 通胀降温的结构性驱动因素 - 能源价格指数环比下降1.5%，其中汽油价格环比下降3.2%，有效缓解整体物价上行压力[3] - 二手车和卡车、家居用品等商品价格下跌，进一步对冲了通胀压力[3] - 机票、个人护理、医疗护理等服务类价格小幅走高，叠加年初企业一次性提价及关税成本传导影响，推动核心CPI环比小幅回升[3] 市场对美联储降息预期的调整 - CPI数据公布后，市场对年内合计降息幅度的预期从58个基点上调至63个基点，形成“2.5次”降息的普遍预判[1][4] - 交易员对6月降息的概率预期飙升至80%以上，4月降息概率也升至30%[4] - 高盛资产管理公司预计美联储今年将降息两次，首次降息或在6月[4] - 高盛全球投资级信贷主管预计年内将有四次降息[4] - 太平洋投资管理公司认为通胀报告整体令人鼓舞，年内降息两次是合理判断[4] 影响美联储决策的约束因素 - 当前美国CPI及核心CPI仍高于美联储2%的长期通胀目标[5] - 1月非农就业数据表现强劲，显示劳动力市场具备韧性[5] - 野村证券国际相关主管指出，就业市场的稳健表现削弱了美联储快速降息的必要性[5] 金融市场反应与后续关注点 - CPI数据公布后，美债价格走高、美元指数回落，贵金属资产吸引力提升[5] - 全球金融市场正围绕新的利率预期重新定价[5] - 市场将持续关注2月20日公布的PCE物价指数、劳动力市场数据及美联储官员表态[5]

金融机构对春节行情的整体观点 - 多数机构对春节行情较为期待 普遍认为部分资产走强概率较高 长假期间可适度持仓 [1] - 机构基于市场流动性宽裕预期 板块估值尚处低位和上下游供需基本面等因素考虑 认为消费 科技等资产可持仓过节 [1] - 机构同时提示需警惕海外市场风险的传导 [1] 公募基金观点与配置方向 - 公募基金认为A股市场存在根据多年运行沉淀的高概率“春节效应” 一般情况下会迎来较强走势 但板块会出现分化 [2] - 公募基金指出现阶段利空因素正被市场逐步消化 宽松流动性预期仍有望实现 [2] - 公募基金建议投资者对权益市场表现持理性偏乐观态度 市场风格与结构可能发生变化 [2] - 从估值层面看 市场对AI技术应用 AI基建需求驱动和中国制造业竞争力提升三条主线已形成高度预期 这些板块投资热度凸显 结构切换趋势清晰 投资主线已确立 [2] - 当前市场整体估值具备吸引力 大量板块基本面与估值尚处底部 存在丰富的结构性机会 [2] - 在投资布局上 可重点关注四大方向：科技创新与高端制造 具备全球竞争力的出海企业 底部顺周期板块 以及传统底部红利资产 [2] - 受访公募机构普遍对科技资产持乐观态度 其中以AI为代表的相关资产更受青睐 [3] - 部分机构认为 传媒 互联网等板块仍处于底部区域 锂电 光储等龙头公司估值依然较为便宜 [3] - 建议投资者优先选择趋势明确 估值合理的板块 比如AI产业链 电网设备 央企红利等 以兼顾成长空间与抗波动能力 [3] 期货机构观点与配置方向 - 受访期货公司认为 国内春节长假期间 海外市场风险或有传导可能 部分商品在节后有一定波动风险 [3] - 但对于基本面相对确定的资产 仍可在长假期间适度持有 [3] - 国内春节长假期间 海外市场有6个交易日 需警惕波动率骤然攀升与金融去杠杆的风险 以及流动性收紧再被炒作的可能性 [3] - 建议投资者节前降低高弹性板块仓位 合理运用股指期货 期权等构建的套期保值组合策略 以把握慢牛行情 [3] - 对于贵金属等潜在利多基本面的资产 可控制好杠杆仓位 分批长期持有 [3] - 长假期间可重点跟踪美元 ETF持仓等关键变量 防范流动性风险 [3] - 碳酸锂期货由于海外市场流动性不确定因素较多 需警惕长假期间国际宏观情绪转向带来的冲击 [4] - 由于今年春节下游企业停产检修比例低于往年 需求表现较为强劲 短期碳酸锂品种趋势性行情或较为明显 [4] 私募基金观点 - 受访私募机构对科技资产较为乐观 [4] - 当前围绕中国“核心资产2.0”的新叙事正在形成 新一代核心资产的演化将主要围绕科技创新等趋势展开 [4] - 以科技领域为例 今年AI投资逻辑有望从总量向结构转变 这也是最有可能形成共识的方向 因此与AI相关的资产可继续持有 [4]