市场表现与事件驱动 - 12月11日A股交易时段，航空航天ETF（159227）开盘拉升，截至10点48分涨幅0.84%，成交额达1.64亿元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股中，中国卫星、上海瀚讯、华秦科技、光启技术、航宇科技、航天电子等涨幅居前 [1] - 同日，由航空工业第一飞机设计研究院设计的“九天”无人机在陕西圆满完成首飞，标志着我国大型无人机技术实现新突破 [1] 产品概况与规模 - 航空航天ETF（159227）最新规模达20.97亿元，位居同指数第一 [1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦中国军工产业核心赛道，精准布局空天领域前沿技术 [2] - 指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，高度贴合国防现代化与高端装备升级战略 [2] 成分股与主题聚焦 - 航空航天ETF（159227）成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [2] - 该指数无人机含量高达87%，商业航天含量高达56% [2] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，其低空经济含量为8% [2] 行业政策与发展前景 - 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展 [1] - 国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [1] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [1]

市场行情表现 - 12月4日A股市场震荡，通用航空概念强势上涨，通用航空ETF基金（159230）上涨0.83%，其持仓股中国卫星涨停，航天电子涨幅超过8%，海特高新、应流股份、天银机电等股涨幅居前 [1] - 同日，航空航天ETF（159227）上涨0.88% [1] - 市场板块表现分化，摩尔线程、商业航天板块领涨，而预制菜、乳制品板块领跌 [1] 政策与行业规划 - 国家发改委主任郑栅洁在署名文章中指出，“十五五”规划建议将建设现代化产业体系摆在12个领域任务的首位 [1] - 规划的关键在于优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，并加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] 低空经济发展现状与前景 - 根据《中国低空经济发展报告》，2024年全国低空经济市场规模已达到6702.5亿元人民币，预计今年将突破万亿元大关 [1] - 深圳在低空经济领域占据重要地位，其消费级无人机占全球市场70%，工业级无人机占全球市场50%，并已集聚1900余家低空经济产业链企业，规模化发展已成形成势 [1] - 航空产业正迎来政策、市场、技术等多重利好叠加期，低空经济呈现蓬勃发展的良好势头 [1] 相关金融产品概况 - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，其低空经济含量为86.06% [2] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，其成分股精选领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达54% [2]

市场表现 - 11月28日A股三大指数盘整后全线翻红，能源金属、军工电子、商业航天板块表现强势 [1] - 截至10:20，通用航空ETF基金（159230）上涨1.11%，其持仓股航天宏图上涨6.98%，天银机电、中科星图、广联航空、华力创通等股走强 [1] - 航空航天ETF（159227）同期上涨0.45% [1] 行业事件与动态 - 2025亚洲通用航空展在珠海国际航展中心开幕，多项低空经济应用新品首次亮相 [1] - 展会同步启动第十四届中国创新创业大赛低空经济领域专业赛，旨在推动通用航空与低空经济全产业链融合发展 [1] - 展会在交通运输、空中物流、低空巡检、应急救援等领域提供各具特色的低空方案，众多展品均为首展首秀 [1] 行业研究与市场数据 - 2025年上半年全球通用航空飞机交付量同比增长4.3%，市场规模增长9.9%，呈现量稳价增态势 [1] - 市场结构分化，活塞式飞机需求稳健，同时存在龙头企业份额提升、高端机型占比提高以及电动垂直起降（eVTOL）等新技术应用带来的投资机会 [1] 相关金融产品 - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，低空经济含量为86.06% [2] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，商业航天概念权重占比高达54% [2]

市场表现 - 11月28日A股商业航天板块活跃，卫星互联网和卫星导航概念涨幅居前 [1] - 航空航天ETF（159227）震荡上行，截至10:21涨幅0.54%，成交额达8872万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股亚光科技涨超11%，广联航空、华力创通、振芯科技、海特高新、中国卫星、振华风光、纳睿雷达等股跟涨 [1] 行业催化剂 - 北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭首飞计划进入最后准备阶段，计划于11月29日首飞 [1] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，目标到2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大 [1] - “十五五”规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，国家战略聚焦低空经济新赛道 [1] 政策与产业动态 - 各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [1] - 低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [1] 相关金融产品 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2% [2] - 航空航天ETF覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，商业航天概念权重占比高达54% [2] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，低空经济含量50.75% [2]

文章核心观点 - 低空经济作为新质生产力的核心引擎 正进入政策落地、基建完善、技术突破、场景扩容的正向循环 相关投资机会获得资金追捧 [1] - 公募基金正积极布局低空经济领域 华夏基金于2025年8月4日发行华夏国证通用航空ETF联接基金 为场外投资者提供便捷投资工具 [1][3] 低空经济行业前景与市场 - 2023年中国低空经济规模已突破5060亿元 同比增速达34% 预计到2035年市场规模有望达到3.5万亿元 [2] - 2025年首批载人运营许可证即将落地 推动飞行器制造向电动化、智能化转型 [2] - 行业具有科技含量高、创新要素集中、产业链绵长、应用场景多元化等特点 [2] 相关指数表现与盈利预测 - 国证通用航空产业指数长期表现优异 截至2025年7月30日 最近一年、最近五年、基日以来分别上涨43.44%、16.04%和225.12% 大幅跑赢同期沪深300指数 [5] - 指数呈现高弹性特征 在2023年1月1日至2025年4月17日期间 曾10次反弹超过10% 5次反弹超过15% 4次反弹超过20% [5] - 根据Wind一致盈利预测 指数成分股2024年归母净利润同比增速为0.00% 2025年和2026年同比增幅有望达到71.78%和28.42% [5] 公募基金产品布局 - 2025年以来已有6家公募基金发行低空经济相关ETF产品及联接基金 [1] - 华夏基金于2025年4月30日成立航空航天ETF 于2025年5月21日成立通用航空ETF基金 [3] - 截至2025年7月30日 跟踪国证航天航空行业指数的航空航天ETF规模为7.60亿元 是跟踪该指数的4只ETF中规模最大的一只 [3] - 截至2025年7月30日 通用航空ETF基金自5月30日上市以来日均成交额为887.84万元 [3] 新发基金产品详情 - 华夏国证通用航空ETF联接基金于2025年8月4日发行 代码024912 [1] - 该基金将以不低于基金资产90%的比例投资于标的通用航空ETF基金 以实现对国证通用航空产业指数的有效跟踪 [4] - 国证通用航空指数成分股聚焦通用航空及低空经济产业链龙头 其行业分布中 航空装备Ⅱ、军工电子Ⅱ、汽车零部件占比分别为37.3%、18.2%、7.2% 前三大行业集中度达62.7% [4] 基金管理人背景 - 华夏基金在ETF领域深耕超过二十年 截至2024年末 旗下权益ETF管理规模超6500亿元 年均规模连续20年稳居行业第一 [6]

低空经济发展现状 - 低空经济作为新质生产力核心引擎之一，正以颠覆性姿态重构产业格局，进入"政策落地-基建完善-技术突破-场景扩容"的正向循环 [1] - 2024年低空经济首次写入政府工作报告后政策红利不断释放，技术商业化进程提速，2025年首批载人运营许可证(OC)即将落地 [2] - 中国低空经济规模2023年突破5060亿元，同比增速达34%，预计2035年市场规模达3.5万亿元 [2] - 低空经济具有科技含量高、创新要素集中、产业链绵长、应用场景多元化等特点 [2] 相关ETF产品布局 - 2024年已有6家公募基金发行低空经济相关ETF产品及联接基金 [1] - 华夏基金分别于2025年4月30日成立航空航天ETF(159227)、5月21日成立通用航空ETF基金(159230) [3] - 截至7月30日，航空航天ETF规模7.60亿元，是跟踪国证航天航空行业指数的4只ETF中规模最大的 [3] - 通用航空ETF基金(159230)自5月30日上市以来日均成交额887.84万元 [3] - 8月4日发行华夏国证通用航空ETF联接(024912)，以不低于90%比例投资通用航空ETF基金(159230) [4] 国证通用航空指数特征 - 国证通用航空指数发布于2012年12月28日，聚焦通用航空、低空经济产业链龙头 [4] - 指数行业分布：航空装备Ⅱ(37.3%)、军工电子Ⅱ(18.2%)、汽车零部件(7.2%)，前三大行业集中度62.7% [4] - 截至7月30日，最近一年、五年、基日以来指数分别上涨43.44%、16.04%和225.12%，大幅跑赢沪深300 [5] - 2023.1.1-2025.4.17期间，指数10次反弹超10%，5次超15%，4次超20% [5] - 指数成分股2024年归母净利润同比增速0.00%，2025年和2026年预计达71.78%和28.42% [5] 华夏基金ETF领域优势 - 华夏基金自2004年发行国内第一只ETF产品，已在ETF领域深耕20余年 [6] - 截至2024年末，华夏基金旗下权益ETF管理规模超6500亿元，年均规模连续20年行业第一 [6]

低空经济发展态势 - 低空经济作为新质生产力的核心引擎 正以颠覆性姿态重构产业格局 已进入政策落地-基建完善-技术突破-场景扩容的正向循环 [1] - 2023年中国低空经济规模已突破5060亿元 同比增速达34% 预计到2035年市场规模有望达到3.5万亿元 [2] - 2025年首批载人运营许可证即将落地 推动飞行器制造向电动化 智能化转型 [2] 相关投资产品与市场表现 - 华夏基金于2025年5月21日成立通用航空ETF基金（159230） 并计划于8月4日发行其联接基金华夏国证通用航空ETF联接（024912）为场外投资者提供布局工具 [1][3] - 截至7月30日 通用航空ETF基金（159230）自5月30日上市以来日均成交额为887.84万元 交投活跃 [3] - 华夏基金旗下权益ETF管理规模截至2024年末超6500亿元 年均规模连续20年稳居行业第一 [6] 国证通用航空产业指数分析 - 国证通用航空指数成分股聚焦通用航空及低空经济产业链龙头 其行业分布中航空装备Ⅱ占比37.3% 军工电子Ⅱ占比18.2% 汽车零部件占比7.2% 前三大行业集中度达62.7% [4] - 截至7月30日 国证通用航空产业指数最近一年上涨43.44% 最近五年上涨16.04% 基日以来上涨225.12% 大幅跑赢同期沪深300指数 [5] - 在2023年1月1日至2025年4月17日期间 该指数出现10次反弹超过10% 5次超过15% 4次超过20% 呈现高弹性和反弹先锋特征 [5] 行业盈利前景 - 根据一致盈利预测 国证通用航空产业指数成分股2024年归母净利润同比增速为0.00% 但2025年和2026年同比增幅有望达到71.78%和28.42% 盈利步入高增长通道 [5] - 低空经济作为新兴战略产业 具有科技含量高 创新要素集中 产业链绵长 应用场景多元化等特点 [2]

市场表现 - 6月30日三大指数集体走强 军工板块盘中直线拉升 航空航天ETF（159227）涨5.01% 持仓股中兵红箭、长城军工、国睿科技涨停 国科军工涨超11% 内蒙一机、航天彩虹等股走强 [1] - 通用航空ETF基金（159230）涨3.78% 持仓股晨曦航空20CM涨停 国睿科技、利君股份10CM涨停 航天彩虹、中无人机涨幅靠前 [1] 低空经济前景 - 低空经济作为战略性新兴产业 涵盖载人飞行、物流配送、城市管理等多元应用场景 在航空技术、智慧空管等核心支撑下加速崛起 [1] - 中国民航局预测 2025年中国低空经济市场规模达1.5万亿元 2035年有望达3.5万亿元 [1] 行业ETF特征 - 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大的军工类ETF 跟踪国证航天指数 国防军工权重占比98.4% 军工纯度最高 [1] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数 以低空经济为核心 覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业 [2] 市场策略观点 - 申万宏源报告指出 短期市场可能还有博弈性指数冲高 2025年Q2-Q3维持中枢偏高震荡市判断 [1] - 稳定币和国防军工是短期新增催化清晰、股价弹性更高的方向 [1]

军工板块市场表现 - A股三大指数小幅调整 军工板块午后异动拉升 航空航天ETF（159227）一度翻红 持仓股中兵红箭、中航沈飞、国博电子、长城军工等多股异动 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 规模位居同指数第一 [1] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数 聚焦通用航空、低空经济产业链龙头 兼具低空经济、国防军工和国产大飞机概念 [1] 巴黎航展影响 - 第55届巴黎航展于6月16日-22日举办 中国航空工业集团携军用飞机、无人机、民用飞机等重磅装备亮相 [1] - 展出歼20、歼35A、歼10CE 以及运20、直20和直10ME 形成"全谱系"军机体系 [1] - 展现从技术追随者到领域引领者的转型雄心 巴黎航展有望推动我国军贸上行 [1] 行业指数构成 - 国证航天指数申万一级行业中国防军工行业占比达96.2% [1] - 国证航天指数的航空航天装备权重占比高达71% 高于中证军工和中证国防指数 [1] - 国证航天指数在航空装备、航天装备领域的占比更高 指数集中度更高 [1] 军工行业展望 - 低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃 这些大军工新域新质主题仍将不断深化、反复演绎 [2] - 军工基本面有望迎来持续回暖 主题活跃+业绩提振将共同推动军工整体行情的再次到来 [2]

市场表现 - 6月16日三大指数集体走强 军工概念小幅上涨 航空航天ETF（159227）涨0.29% 通用航空ETF基金（159230）涨0.68% [1] - 航空航天ETF持仓股涨跌分化 国睿科技涨超5% 亚光科技、华秦科技走强 中航成飞、新劲刚、广联航空领跌 [1] - 通用航空ETF持仓股晨曦航空涨超8% 国睿科技、联创光电领涨 [1] 指数与产品特征 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业占比达96.2% 航空装备、航天装备领域占比更高 权重达71% 高于中证军工和中证国防指数 [1] - 截至6月13日 航空航天ETF（159227）规模达2.3亿元 居同标的指数产品首位 [1] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数 聚焦通用航空、低空经济产业链龙头 涵盖低空经济、国防军工和国产大飞机概念 [1] 行业驱动因素 - 军工行业外部压力与内部动力显著增强 受益于全球环境变革与"强计划性"内生增长双重驱动 [2] - 地缘冲突与贸易摩擦加剧国际不确定性 军事需求提升行业战略地位 长期增长预期稳固 [2] - 军工行业抗周期性突出 技术迭代加速、关键战略节点临近、五年计划周期将至 短期景气度有望持续上行 [2]