报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油端延续强势，沥青期现价格受到支撑，国内各地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨，市场主要矛盾在于中东地缘层面，核心是霍尔木兹海峡的通航情况，国内炼厂原料收紧，沥青成本端支撑依然较强 [1][2] - 策略上，短期震荡偏强，需关注伊朗局势走向 [3] 市场分析 - 3月4日沥青期货下午盘收盘行情，主力BU2604合约下午收盘价3660元/吨，较昨日结算价上涨84元/吨，涨幅2.3%；持仓96594手，环比下跌14266手，成交423643手，环比下跌12781手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价，东北3766 - 3930元/吨；山东3400 - 3600元/吨；华南3500 - 3550元/吨；华东3330 - 3400元/吨 [1] - 原油价格以及沥青期货持续上涨，提振沥青现货市场情绪，部分炼厂以及贸易商存在惜售心理，个别品牌近期停装，沥青现货流通量有所减少 [2] - 市场主要矛盾在于中东地缘层面，核心是霍尔木兹海峡的通航情况，虽特朗普表示美国将对船只进行护航，但情况未得到实质性解决，海峡通过油轮数量维持极低位，国内炼厂原料收紧，若持续时间较长，库存消耗后面临被动减产选择 [2] 策略 - 单边短期震荡偏强，关注伊朗局势走向；跨期、跨品种、期现、期权均无相关策略 [3] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，石油沥青期货近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量，独立炼厂、山东、华东、华南、华北沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费，沥青炼厂及社会库存等图表 [4]

报告行业投资评级 - 单边中性，关注美伊谈判进展；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 因伊朗与美国计划谈判使地缘局势缓和，本周原油价格大幅回调，带动沥青等能化品价格下跌；在谈判出明确结果或信号前，市场可能受消息面反复扰动，且临近春节假期需谨慎 [1] - 目前沥青基本面供需两弱，成交量低；BU盘面大跌后，期现价格收敛，基差修复；抛开地缘与宏观扰动，沥青市场自身矛盾有限，原料切换带来的成本与收率变化3月后或明朗，盘面短期回调后或震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2月3日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3309元/吨，较昨日结算价下跌58元/吨、跌幅1.72%，持仓110778手环比下跌16712手，成交167414手环比下跌129940手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3506 - 3600元/吨，山东3210 - 3270元/吨，华南3280 - 3320元/吨，华东3250 - 3280元/吨 [1] 图表信息（涉及价格、产量、消费、库存等） - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差、单边成交持仓量、主力合约成交持仓量图，国内及各地区沥青产量图，国内沥青不同用途消费量图，沥青炼厂及社会库存图 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月28日沥青期货下午盘主力BU2603合约收盘价上涨，持仓增加成交减少，昨日期货盘面大涨受成本端、基本面和资金面等多重因素刺激 [1] - 盘面上涨有实质性利好推动，但涨幅较大且基差走弱，基于地缘与资金博弈的不确定性，短期建议保持谨慎 [2] 报告各部分总结 市场分析 - 1月28日沥青期货下午盘收盘，主力BU2603合约收盘价3410元/吨，较昨日结算价涨130元/吨、涨幅3.96%，持仓175279手环比涨11938手，成交454575手环比跌265014手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3550元/吨，山东3130 - 3300元/吨，华南3250 - 3300元/吨，华东3200 - 3230元/吨 [1][3] - 期货盘面大涨原因：成本端，近日油价偏强，美国寒潮致石油产量下滑、哈萨克斯坦油田复产慢，伊朗局势升温使原油地缘溢价攀升；基本面，市场供需两弱，终端消费淡季但炼厂开工与放货少、局部流通货源偏紧，马瑞原油发货量下滑、稀释沥青贴水远月报价上涨，原料成本有抬升预期，市场担忧3月后原料收紧，远期合同报盘坚挺、套利盘询盘积极提振现货价格；资金面，化工板块有资金流入，沥青价格位置不高且原料端有收紧预期，吸引非产业资金流入放大涨幅 [1] 策略 - 单边短期震荡偏强，前期多头可适当止盈；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3]